在2001和2002財(cái)年，基金會(huì)和捐贈(zèng)基金持有的投資市值遭遇損失。而大部分最大型的基金會(huì)和捐贈(zèng)基金投資對(duì)沖基金已經(jīng)多年，出于風(fēng)險(xiǎn)／收益的特性和收益多元化的要求，2000-2003年有更多的投資者介入對(duì)沖基金。受需求和為吸引投資者而設(shè)計(jì)的收益結(jié)構(gòu)的驅(qū)使，越來(lái)越多的通過(guò)增加資產(chǎn)種類數(shù)量提供各種各樣證券投資組合結(jié)構(gòu)的對(duì)沖基金出現(xiàn)了。對(duì)沖基金的經(jīng)理被要求工作更加勤奮，并具備專業(yè)化的知識(shí)。此外，各類投資者還必須面對(duì)信用違約互換（CDS）等新的衍生證券、木材等硬資產(chǎn)或他們并不稔熟的國(guó)際市場(chǎng)。
　　技術(shù)。20世紀(jì)90年代末科技產(chǎn)品的進(jìn)步為科技類股票的牛市行情火上澆油。這導(dǎo)致了顯著的投資收益，并在其他方面對(duì)機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了影響。科技的進(jìn)步提供了更為優(yōu)質(zhì)的技術(shù)分析工具，在更大空間內(nèi)降低了交易成本，從而幫助投資者更加游刃有余。更快和更有效的信息傳遞系統(tǒng)使投資者在交易領(lǐng)域處于彼此相當(dāng)?shù)乃�平線上，并減弱了投資者獲取信息優(yōu)勢(shì)的能力。這些都促進(jìn)投資者更為成熟。迅速和即時(shí)的信息傳遞，加快了市場(chǎng)交易的頻率。價(jià)格親民的軟件分析包使深入的分析成為可能，并使投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的分析和測(cè)度更為有效和有針對(duì)性。
　　當(dāng)某些投資功能變得更為簡(jiǎn)便時(shí)，大眾獲取和分析信息的能力使駕馭市場(chǎng)和發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)變得更為困難。通過(guò)有效的流程以及在科技股牛市中獲取的巨大回報(bào)，高科技已經(jīng)幫助基金會(huì)和捐贈(zèng)基金資產(chǎn)規(guī)模獲得增長(zhǎng)；同時(shí)，由于科技產(chǎn)品產(chǎn)生的投資機(jī)會(huì)，也產(chǎn)生了對(duì)更高素質(zhì)人才的需求。
　　資產(chǎn)配置。自從福特基金會(huì)和《機(jī)構(gòu)基金統(tǒng)一管理法》為捐贈(zèng)基金非常僵化的資產(chǎn)配置策略松綁后，基金會(huì)和捐贈(zèng)基金已經(jīng)成為不斷增長(zhǎng)和專業(yè)化的重要旗手。1982年，由加利·布林森（GaryBrinson）領(lǐng)導(dǎo)的一個(gè)團(tuán)隊(duì)發(fā)布的研究表明，大多數(shù)證券收益的變化源自資產(chǎn)配置的不同。這一發(fā)現(xiàn)成為投資管理的福音，因?yàn)檠芯空邿o(wú)法以有效的方式反駁上述觀點(diǎn)。大多數(shù)捐贈(zèng)基金開始拋棄“70/30”或“60/40”的股票／債券組合方式，轉(zhuǎn)而以新的資產(chǎn)類別、面向客戶的個(gè)性化投資策略以及其他方式取而代之。設(shè)計(jì)和實(shí)施具有機(jī)構(gòu)秉性特征的資產(chǎn)配置策略以及獲取新類別的資產(chǎn)的舉措使這些機(jī)構(gòu)成為舉足輕重的投資者，但是也產(chǎn)生了對(duì)具有嫻熟投資技巧的投資總監(jiān)（CIO）的更大需求。
　　基金經(jīng)理的選擇。新的資產(chǎn)等級(jí)分類制、衍生證券的風(fēng)行，以及有可能采用高科技手段建構(gòu)證券組合、管理投資風(fēng)險(xiǎn)，這些都導(dǎo)致基金經(jīng)理日益精細(xì)和復(fù)雜的專業(yè)特性。針對(duì)此類證券組合，發(fā)現(xiàn)一位具有一定專長(zhǎng)的基金經(jīng)理人，這樣的工作增加了管理捐贈(zèng)基金的復(fù)雜性。傳統(tǒng)資產(chǎn)分類方法的投資收益率較低，這迫使基金的投資總監(jiān)通過(guò)新的策略或從流動(dòng)性較低的資產(chǎn)類別中尋找新的投資機(jī)會(huì)。捕獲一種新類別的資產(chǎn)，要求投資總監(jiān)能夠了解這一類型的資產(chǎn)、發(fā)掘?qū)�業(yè)化的基金經(jīng)理，并且評(píng)估基金經(jīng)理實(shí)際擁有的真實(shí)水平。對(duì)沖基金交易策略廣度和深度的拓展，以及對(duì)專業(yè)化人才的需求并對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，這些案例說(shuō)明了基金不斷挑戰(zhàn)自我的事實(shí)。
　　全球化。自從1990年共同基金成立后，基金會(huì)和捐贈(zèng)基金將其資產(chǎn)配置擴(kuò)展到包括印度、中國(guó)、俄羅斯等新興市場(chǎng)在內(nèi)的國(guó)際證券市場(chǎng)。由于在其他市場(chǎng)有多元化和存在投資收益機(jī)會(huì)的可能，全球化在其他方面對(duì)基金會(huì)和捐贈(zèng)基金已經(jīng)產(chǎn)生了影響。
　　全球投資不僅增加了證券組合的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且增加了管理、監(jiān)督、運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。某些地區(qū)的交易系統(tǒng)和通信技術(shù)不太發(fā)達(dá)。證券法規(guī)較為薄弱，不能充分保護(hù)投資者。政府政策的相互矛盾、違反人權(quán)的情況對(duì)投資業(yè)績(jī)產(chǎn)生了消極的影響，增加了對(duì)社會(huì)責(zé)任投資的關(guān)注。由于時(shí)區(qū)的不同，花費(fèi)時(shí)間和金錢去監(jiān)督基金經(jīng)理會(huì)產(chǎn)生更多的外部風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)在全球市場(chǎng)中無(wú)法排除，但一定要得到控制。通過(guò)一天24小時(shí)、一周7天的有效信息的流動(dòng)，信息技術(shù)孕育了全球化，但同時(shí)也加速了信息的傳播與貶值。盡管有各種困難，但管理良好的捐贈(zèng)基金除了投資于國(guó)際市場(chǎng)外，別無(wú)其他選擇。
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