作為參與國際分工和對外開放的主要方式,國際直接投資是維系世界經(jīng)濟發(fā)展的重要紐帶,其實質(zhì)是母國投資動機匹配東道國區(qū)位優(yōu)勢的國際資源配置的主要途徑。隨著中國“走出去”戰(zhàn)略的日益深入,中國對外直接投資規(guī)模正成倍增長,其覆蓋的國家和地區(qū)也在穩(wěn)步增加,然而其區(qū)位分布所表現(xiàn)出的投資結(jié)構(gòu)特征,仍以小規(guī)模投資為主,大規(guī)模投資高度集聚在少數(shù)國家和地區(qū)。在經(jīng)濟“新常態(tài)”背景下,為應(yīng)對復(fù)雜多變的國際、國內(nèi)環(huán)境,合理布局中國對外直接投資區(qū)位選擇,優(yōu)化匹配母國投資動機與東道國區(qū)位優(yōu)勢,使對外直接投資實現(xiàn)最大化的雙贏發(fā)展,尤為重要。
基于此,本書以國際直接投資區(qū)位選擇理論為分析框架,從母國投資動機的視角,揭示新時期中國對外直接投資的特點和發(fā)展趨勢,一方面實證研究中國對外直接投資區(qū)位選擇的影響因素,以捕捉中國對外直接投資區(qū)位選擇的特征;另一方面實證研究中國對外直接投資區(qū)位選擇所產(chǎn)生的進出口貿(mào)易效應(yīng)和逆向技術(shù)溢出效應(yīng),以回答中國對外直接投資區(qū)位選擇是否引致雙贏發(fā)展。兩方面研究內(nèi)容的有機融合,以期得出適合現(xiàn)階段中國對外直接投資區(qū)位選擇和“走出去”戰(zhàn)略的政策啟示。通過經(jīng)驗分析,本書主要得到以下五點結(jié)論:
(1)中國對外直接投資已展現(xiàn)出以市場尋求型為主的多元化投資動機。中國對外直接投資的投資動機主要分為面向發(fā)達經(jīng)濟體的技術(shù)尋求型、面向新興經(jīng)濟體與發(fā)展中國家的市場尋求型和面向資源豐裕類國家的資源尋求型。通過對投資動機與東道國的經(jīng)濟發(fā)展水平和要素稟賦的匹配,無論是流量還是存量,投資動機均以市場尋求型為主,并逐步向技術(shù)尋求型和資源尋求型轉(zhuǎn)移。 2003—2012年,中國面向新興經(jīng)濟體與發(fā)展中國家投資的比重,流量和存量分別從 2003年的
87.9%和 92.2%下降到 71.0%和 77.4%,面向發(fā)達經(jīng)濟體的投資,流量和存量分別從2003年的 6.5%和 3.0%上升至 2012年的 11.8%和 10.0%。面向資源豐裕類國家的投資,流量和存量分別從 2003年的 5.6%和 4.8%上升至 2012年的 17.3%和 12.6%。
(2)多元化的投資動機使中國對外直接投資正在形成別具一格的發(fā)展之路。世界對外直接投資發(fā)展經(jīng)歷了“第二次世界大戰(zhàn)”后到 20世紀(jì) 90年代“多極化”發(fā)展的過程, 21世紀(jì)以后,中國對外直接投資開始在規(guī)模和區(qū)位選擇上成為后起之秀。中國對外直接投資萌芽于 20世紀(jì) 70年代末,從 1979年 8月“出國辦企業(yè)”政策拉開了序幕,到 2000年 3月“走出去”戰(zhàn)略的明確提出加速了步伐。歷經(jīng) 30多年的發(fā)展,在多元化的投資動機驅(qū)動下,中國對外直接投資已經(jīng)在總體規(guī)模、行業(yè)結(jié)構(gòu)以及區(qū)位選擇等方面取得了顯著成效。 2003—2012年, OFDI流量和存量分別保持了 47.9%、34.0%的高增長, 2012年,對外直接投資流量攀升至 878.0億美元,成為世界第三大對外直接投資國。行業(yè)結(jié)構(gòu)逐步從低附加值、勞動密集型和低利潤的重工業(yè)向高附加值、技術(shù)密集型和高利潤的服務(wù)業(yè)傾斜,呈現(xiàn)國際直接投資服務(wù)化的良好趨勢。區(qū)位選擇也正在向廣元化拓展,流量和存量面向國家和地區(qū)分別從 2003年的 99個和 129個擴大到 2012年的 153個和 177個,累計覆蓋全球 77.4%和 81.0%的國家和地區(qū)。
(3)多元化的投資動機使中國對外直接投資面向不同類別國家和地區(qū)的區(qū)位選擇表現(xiàn)出差異化的制度偏好。東道國制度是影響對外直接投資決策的重要驅(qū)動因素,從母國投資動機和東道國制度質(zhì)量雙重約束視角,基于 2003—2012年中國面向全球 142個國家和地區(qū)非金融類對外直接投資流量數(shù)據(jù),利用 Heckman兩階段選擇模型和擴展投資引力模型,考察東道國政治、經(jīng)濟和法律制度環(huán)境對技術(shù)、市場及資源尋求動機下對外直接投資投資選擇和投資規(guī)模的約束作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn):中國對外直接投資投資規(guī)模偏好優(yōu)越的制度環(huán)境,而投資選擇偏好惡劣的制度環(huán)境。在多元化的投資動機驅(qū)動下,技術(shù)尋求型對外直接投資投資規(guī)模對優(yōu)越的制度質(zhì)量依賴較弱,但市場和資源尋求型對外直接投資投資規(guī)模對其依賴較強,尤其是對政權(quán)穩(wěn)定性、政府效率、監(jiān)管質(zhì)量和腐敗控制。
(4)多元化的投資動機使中國對外直接投資面向不同類別國家和地區(qū)呈現(xiàn)差異化的貿(mào)易效應(yīng)。進出口是國際貿(mào)易的重要載體,進出口貿(mào)易效應(yīng)是對外直接投資區(qū)位選擇首要且最直接的反饋效應(yīng)。為此,從母國投資動機視角,在對外直接投資影響進出口貿(mào)易的機理分析基礎(chǔ)上,基于 2003—2012年中國對 106個國家和地區(qū)對外直接投資存量和進出口貿(mào)易數(shù)據(jù),利用擴展的投資引力模型,分別從總樣本和分投資動機的子樣本考察中國對外直接投資區(qū)位選擇對進出口貿(mào)易產(chǎn)生的效應(yīng)。結(jié)果發(fā)現(xiàn):中國對外直接投資區(qū)位選擇對進出口貿(mào)易產(chǎn)生了顯著的創(chuàng)造效應(yīng),在多元化的投資動機驅(qū)動下,技術(shù)尋求型對外直接投資對于東道國的進口貿(mào)易具有顯著的創(chuàng)造效應(yīng),市場尋求型對外直接投資對于東道國的出口貿(mào)易有顯著的創(chuàng)造效應(yīng),資源尋求型對外直接投資對于東道國的進出口貿(mào)易均具有顯著的創(chuàng)造效應(yīng)。
(5)多元化的投資動機使中國對外直接投資面向不同類別國家和地區(qū)存在差異化的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)。技術(shù)是經(jīng)濟發(fā)展的持續(xù)源泉,逆向技術(shù)溢出效應(yīng)是對外直接投資最深層次的反饋效應(yīng)。為此,從母國投資動機視角,在中國對外直接投資逆向技術(shù)溢出效應(yīng)機理分析的基礎(chǔ)上,將對外直接投資逆向技術(shù)溢出按溢出來源分為技術(shù)尋求型、市場尋求型和資源尋求型三類,基于 2003—2012年中國對 76個國家和地區(qū)對外直接投資存量跨國面板數(shù)據(jù)和 29個省份面板數(shù)據(jù),利用擴展的 CH模型,采用工具變量法,考察不同投資動機的對外直接投資逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的區(qū)域差異,檢驗不同投資動機的對外直接投資逆向技術(shù)溢出對中國及各地區(qū) TFP影響的差異性。結(jié)果發(fā)現(xiàn):對外直接投資逆向技術(shù)溢出對中部地區(qū) TFP的增長呈顯著的正效應(yīng)。在多元化的投資動機驅(qū)動下,在“走出去”戰(zhàn)略發(fā)展的當(dāng)前階段,積極的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)主要來源于對新興經(jīng)濟體與發(fā)展中國家的市場尋求型對外直接投資。
本書對中國對外直接投資區(qū)位選擇的影響因素和進出口貿(mào)易、逆向技術(shù)溢出兩方面效應(yīng)的研究,驗證了國際直接投資區(qū)位選擇理論在發(fā)展中國家的適用性,規(guī)范了相關(guān)問題的分析框架,也為中國對外直接投資區(qū)位選擇和“走出去”戰(zhàn)略得出了有益的政策啟示。經(jīng)濟“新常態(tài)”背景下,隨著中國對高度集聚投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整,合理匹配自身投資動機與東道國制度風(fēng)險以優(yōu)化投資,是保障“走出去”戰(zhàn)略實現(xiàn)雙贏發(fā)展的必經(jīng)之路。同時,隨著投資和貿(mào)易保護主義的抬頭,適時調(diào)整投資動機,鞏固和加強比較優(yōu)勢引導(dǎo)下的市場尋求型對外直接投資,積極關(guān)注資源尋求型對外直接投資,加大技術(shù)尋求型對外直接投資的力度,努力由傳統(tǒng)的市場尋求型對外直接投資向技術(shù)尋求型對外直接投資轉(zhuǎn)變,是保障“走出去”戰(zhàn)略實現(xiàn)雙贏發(fā)展的著力點。
隨著中國對外直接投資在國際地位的提高,中國對外直接投資區(qū)位選擇問題的研究將會持續(xù)得到國內(nèi)外學(xué)者的高度關(guān)注,未來可能的研究能從以下幾個方面展開:效率尋求型投資動機對中國對外直接投資區(qū)位選擇的影響;借助高質(zhì)量的微觀數(shù)據(jù)和合適方法得出更為嚴(yán)格而細(xì)致的研究結(jié)論;投資主體和行業(yè)的異質(zhì)性對 中國對外直接投資區(qū)位選擇的影響;投資結(jié)構(gòu)調(diào)整下中國對外直接投資區(qū)位選擇制度偏好的可能變化;技術(shù)吸收轉(zhuǎn)化效率對中國實現(xiàn)對外直接投資逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的影響;中國對外直接投資區(qū)位選擇對母國產(chǎn)業(yè)發(fā)展和就業(yè)等方面的影響。
第 1章緒論 001
1.1選題背景與意義001
1.1.1開放型經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實需要001
1.1.2 FDI區(qū)位選擇理論的深入拓展002
1.2主要研究方法 003
1.3研究思路與內(nèi)容 005
1.3.1研究思路及框架 005
1.3.2研究內(nèi)容007
第 2章理論基礎(chǔ)及文獻綜述 009
2.1范疇界定 009
2.1.1國際投資 009
2.1.2對外直接投資 010
2.1.3投資動機 011
2.2理論基礎(chǔ) 014
2.2.1區(qū)位理論學(xué)派 015
2.2.2產(chǎn)業(yè)組織理論 016
2.2.3國際生產(chǎn)折衷理論及動態(tài)發(fā)展 020
2.2.4發(fā)展中國家 FDI適用性理論 022
2.2.5國際貿(mào)易學(xué)說與區(qū)位選擇 024
2.3現(xiàn)有研究綜述 025
2.3.1 OFDI區(qū)位選擇決定因素研究025
2.3.2 OFDI貿(mào)易效應(yīng)研究027
2.3.3 OFDI逆向技術(shù)溢出效應(yīng)研究 029
2.3.4中國 OFDI區(qū)位選擇路徑研究031
2.4本章小結(jié) 033
第 3章中國 OFDI區(qū)位選擇概況考察( 2003—2012) 035
3.1 OFDI發(fā)展歷程:世界與中國035
3.1.1 OFDI的全球背景:多極化035
3.1.2中國 OFDI戰(zhàn)略: 037
3.2中國 OFDI的整體特點 039
3.2.1規(guī)模特征 039
3.2.2投資主體 044
3.2.3投資來源 046
3.2.4行業(yè)構(gòu)成 050
3.2.5避稅動機 057
3.3中國 OFDI區(qū)位選擇059
3.3.1區(qū)位分布的概況 059
3.3.2區(qū)位分布的各洲比例 060
3.3.3區(qū)位分布的投資結(jié)構(gòu)及排名063
3.3.4區(qū)位分布的空間演變 068
3.4本章小結(jié) 069
第 4章中國 OFDI區(qū)位選擇的影響因素 072
4.1投資動機:投資推動力 072
4.1.1中國 OFDI投資動機…072
4.1.2投資動機與中國 OFDI區(qū)位選擇076
4.1.3母國投資動機、區(qū)位優(yōu)勢及區(qū)位選擇078
4.2東道國投資環(huán)境:投資引力 081
4.2.1制度與 OFDI區(qū)位選擇081
4.2.2制度質(zhì)量分類與中國 OFDI區(qū)位選擇 082
4.2.3制度質(zhì)量對中國 OFDI區(qū)位選擇影響假設(shè) 084
4.3制度質(zhì)量、投資動機與中國 OFDI區(qū)位選擇實證 087
4.3.1 Heckman兩階段選擇模型的引入087
4.3.2樣本選取說明 088
4.3.3變量說明及數(shù)據(jù)來源090
4.4實證結(jié)果分析與解釋 093
4.4.1基礎(chǔ)回歸結(jié)果 093
4.4.2制度質(zhì)量對中國 OFDI區(qū)位選擇的影響096
4.4.3不同投資動機的制度質(zhì)量對中國 OFDI區(qū)位選擇影響的差異 098
4.5中國 OFDI區(qū)位選擇影響因素的實證研究結(jié)論 104
4.6本章小結(jié) 106
第 5章中國 OFDI區(qū)位選擇的貿(mào)易效應(yīng)109
5.1 OFDI貿(mào)易效應(yīng)的機理分析 109
5.1.1國際直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系 109
5.1.2 OFDI的貿(mào)易效應(yīng)影響機制:創(chuàng)造效應(yīng)或替代效應(yīng) 113
5.2研究方法與數(shù)據(jù)處理 115
5.2.1引力模型的設(shè)定及變量選取 115
5.2.2研究樣本的選取 117
5.2.3變量的統(tǒng)計描述及數(shù)據(jù)來源 119
5.3投資動機與中國 OFDI區(qū)位選擇的貿(mào)易效應(yīng)實證 120
5.3.1總樣本實證分析 121
5.3.2不同投資動機的樣本實證分析123
5.4中國 OFDI區(qū)位選擇的貿(mào)易效應(yīng)實證結(jié)論 125
5.5本章小結(jié) 127
第 6章中國 OFDI區(qū)位選擇的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)128
6.1 OFDI區(qū)位選擇、投資動機與逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的機制128
6.2研究方法與數(shù)據(jù)處理 131
6.2.1 CH模型的擴展 131
6.2.2數(shù)據(jù)處理132
6.2.3樣本選取及數(shù)據(jù)說明 135
6.3投資動機與中國 OFDI區(qū)位選擇的逆向技術(shù)溢出實證138
6.3.1不同投資動機的全國層面逆向技術(shù)溢出138
6.3.2地區(qū)層面的逆向技術(shù)溢出 139
6.3.3模型的回歸分析141
6.4中國 OFDI區(qū)位選擇逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的實證結(jié)論147
6.5本章小結(jié)148
第 7章總結(jié)150
7.1主要結(jié)論150
7.2政策啟示153
7.2.1“走出去”與“引進來”的持續(xù)均衡發(fā)展 153
7.2.2投資動機引導(dǎo)下的中國 OFDI區(qū)位選擇路徑 154
7.2.3實現(xiàn)投資與貿(mào)易區(qū)位一體化發(fā)展 154
7.2.4由“投資獲取市場”向“投資獲取技術(shù)”轉(zhuǎn)變 155
7.3研究特色及創(chuàng)新156
7.4研究展望157
參考文獻160
后記 175