二、利好政策推動，養(yǎng)老保險加快發(fā)展步伐
    如何應(yīng)對我國社會老齡化進(jìn)程加快的問題，已經(jīng)受到全社會上自政府下到個人的高度重視。隨著自我籌劃養(yǎng)老保障意識的廣泛普及以及居民收入的逐漸提高，養(yǎng)老保險產(chǎn)品的需求越來越旺盛。但我國養(yǎng)老保險市場依然發(fā)展緩慢，究其原因在于市場上的養(yǎng)老產(chǎn)品種類較少，大多是固定低收益的壽險產(chǎn)品，即便有分紅險、萬能險等投資型的長期產(chǎn)品，也因為其投資收益表現(xiàn)不佳，無法滿足大多數(shù)人希望的投資、養(yǎng)老、資金儲備等全方位的需求。另外，購買養(yǎng)老保險是一種長期投資，在物價上漲和收入增長較慢的情況下，即便有需求，人們也可能沒有足夠的信心購買長期保險。如果沒有政策推動，養(yǎng)老保險市場的需求和供給都很難有關(guān)鍵性的突破。
    2011年5月，中國保險監(jiān)督管理委員會發(fā)布《關(guān)于開展變額年金保險試點的通知》，在北京、上海、廣州、深圳和廈門5個城市試點推出變額年金保險。從客戶的角度講，這種產(chǎn)品既可保底，又有投資收益，還支持年金支付，是一種優(yōu)秀的養(yǎng)老保險產(chǎn)品，理應(yīng)有巨大的市場需求。但從試點情況來看，截至2011年年底，僅有金盛人壽、中美聯(lián)泰大都會人壽兩家合資保險公司先后推出了兩款變額年金產(chǎn)品，其他保險公司大多按兵不動，市場供給嚴(yán)重不足。即便是已推出的兩款產(chǎn)品，也都是針對中高端客戶市場，起售額都在10萬元以上，將大多數(shù)養(yǎng)老保險需求客戶排斥在外。
    保險公司對變額年金保險產(chǎn)品開發(fā)動力不足的主要原因是經(jīng)營變額年金的投資風(fēng)險太高。變額年金保險最大的特點是向客戶約定最低利益保證，這就意味著保險公司將承擔(dān)資本市場震蕩所帶來的風(fēng)險。而且，變額年金保險不能像分紅險、萬能險那樣對市場波動作平滑處理，給保險資金運用帶來巨大壓力，一旦經(jīng)營不慎，可能出現(xiàn)巨額虧損。其次是定價風(fēng)險。由于缺乏歷史數(shù)據(jù)和相應(yīng)的資產(chǎn)匹配，如何合理定價保證利益并適當(dāng)收取各項費用，是保險公司在變額年金保險試點上面臨的最大難題。定價過高，產(chǎn)品缺乏吸引力；定價過低，公司經(jīng)營壓力加大。兩者之中，保險公司傾向于提高產(chǎn)品價格，以保證穩(wěn)健經(jīng)營，由此導(dǎo)致變額年金產(chǎn)品價格偏高、起售額高，市場規(guī)模難以擴(kuò)大。最后，由于新會計準(zhǔn)則下變額年金保費不能全部計人保險公司的保費收入，對于著眼于擴(kuò)大市場份額的保險公司而言自然興趣不大。
    2012年變額年金保險能否有快速發(fā)展，真正達(dá)到監(jiān)管層希望的“豐富養(yǎng)老保險產(chǎn)品，滿足市場需求”的目標(biāo)，還取決于資本市場能否有好轉(zhuǎn)、保險公司的投資能力能否提升，以及保險公司能否推出配套的管理、稅收方面的措施。因為壽險產(chǎn)品的需求重心已經(jīng)從承保死亡風(fēng)險逐步轉(zhuǎn)向承保生存風(fēng)險，變額年金保險本身在中國發(fā)展空間還是非常巨大的，如果能多借鑒國外的經(jīng)驗，配合適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠政策，相信變額年金保險會給國民提供一種好的養(yǎng)老保障選擇。
    2011年保險市場另一個重大事件是上海個人稅延型養(yǎng)老保險試點方案獲得了國家稅務(wù)總局的肯定。個人稅延型養(yǎng)老保險，是指投保人所繳納的保險費在一定比例之內(nèi)，可以在個人所得稅前扣除，退休后領(lǐng)取保險金時再補(bǔ)繳個人所得稅。這有別于目前個人收入納稅后才交納保險金的做法，不但可以通過降低個人的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，鼓勵居民購買養(yǎng)老保險，而且因為這種產(chǎn)品的推行是通過政府讓利，不會增加保險公司的經(jīng)營風(fēng)險，保險公司參與銷售的積極性就很高，其受惠面也將比變額年金保險更廣。
    ……