本書主要從匯率和利率角度，研究人民幣國際化進(jìn)程中離岸市場價格與在岸市場價格之間的互動影響，具體而言，筆者首先梳理了人民幣國際化的制度安排和人民幣離岸市場發(fā)展，然后運用動態(tài)條件相關(guān)多變量廣義自回歸條件異方差模型（DCC-MGARCH）方法探討人民幣不同市場之間匯率及利率的波動溢性的動態(tài)相關(guān)系數(shù)，實證結(jié)果顯示人民幣國際化進(jìn)程中離岸市場與在岸市場之間的相互關(guān)聯(lián)程度逐漸加強(qiáng)。進(jìn)一步地，筆者從利率平價理論出發(fā)，檢驗離岸市場與在岸市場利率差與遠(yuǎn)期匯率升貼水率之間的偏離程度，進(jìn)一步探討離岸市場與在岸市場之間資本流動程度，結(jié)果顯示中國金融市場與世界金融市場的存在一定程度的融合，人民幣離岸市場的發(fā)展促進(jìn)了中國金融一體化程度的提高。中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)的建設(shè)緊密聯(lián)系了人民幣離岸市場與在岸市場，筆者在最后一部分研究了上海自貿(mào)區(qū)金融改革為人民幣國際化提供的新的空間和發(fā)展機(jī)遇，金融改革釋放的紅利具有較強(qiáng)的溢出效應(yīng)。
修晶，1977年生，遼寧沈陽人，中國青年政治學(xué)院副教授，碩士生導(dǎo)師，北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，北京大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后。長期從事國際金融領(lǐng)域的相關(guān)研究，先后在《國際金融研究》《世界經(jīng)濟(jì)研究》《世界經(jīng)濟(jì)文化》和《財經(jīng)科學(xué)》等核心期刊上發(fā)表論文十余篇。出版著作1部，參與編寫著作1部，教材4部，研究報告2篇。
導(dǎo)言
一 選題的目的與意義
二 擬采用的研究方法
三 書稿的結(jié)構(gòu)安排
四 書稿的主要結(jié)論
五 可能存在的創(chuàng)新之處及不足
第一章 人民幣國際化進(jìn)程與離岸人民幣市場的發(fā)展
第一節(jié) 人民幣國際化的制度安排
一 人民幣國際化起源于貿(mào)易結(jié)算
二 人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的模式及區(qū)域分布
三 人民幣國際化的制度安排
四 人民幣國際化與資本賬戶逐漸開放
第二節(jié) 離岸金融中心的由來、類型及形成條件
一 離岸金融中心的由來
二 離岸金融中心的分類
三 離岸金融中心的形成條件
第三節(jié) 香港人民幣離岸市場的發(fā)展
一 香港開展人民幣離岸業(yè)務(wù)的條件
二 香港人民幣離岸市場建設(shè)的制度安排
第四節(jié) 人民幣國際化進(jìn)程中存在的問題與反思
第五節(jié) 政策建議
第二章 金融市場的波動溢出效應(yīng)理論
第一節(jié) DCC-MGARCH模型的研究背景
一 從ARCH模型到GARCH模型的發(fā)展
二 多變量GARCH模型的發(fā)展和研究現(xiàn)狀
第二節(jié) DCC-MGARCH模型的建立與估計方法
一 DCC-MGARCH模型的建立
二 DCC-MGARCH模型的估計
第三章 人民幣離岸市場與在岸市場匯率的動態(tài)相關(guān)關(guān)系研究
第一節(jié) 文獻(xiàn)綜述
第二節(jié) 人民幣匯率改革及中國外匯市場的基本結(jié)構(gòu)
第三節(jié) 數(shù)據(jù)選取與處理
一 數(shù)據(jù)來源及描述性統(tǒng)計
二 樣本區(qū)間的選擇
第四節(jié) 實證研究與主要結(jié)論
一 描述性統(tǒng)計分析與平穩(wěn)性檢驗
二 對市場之間報酬關(guān)系溢出效應(yīng)的格蘭杰因果檢驗
三 市場之間波動溢出關(guān)系研究
四 DCC模型估計結(jié)果及動態(tài)相關(guān)關(guān)系圖
第五節(jié) 研究的主要發(fā)現(xiàn)及政策建議
第四章 中國金融市場的國際融合：基于利率平價視角
第一節(jié) 文獻(xiàn)綜述
第二節(jié) 人民幣離岸市場與在岸市場利率差異
一 中國利率市場化的進(jìn)程
二 香港離岸人民幣利率體系的形成
第三節(jié) 基于CIP的利率平價理論檢驗
第四節(jié) 實證檢驗及主要結(jié)論
一 在岸市場的利率差與遠(yuǎn)期匯率升貼水率之間的交互關(guān)系檢驗
二 離岸市場的利率差與遠(yuǎn)期匯率升貼水率之間檢驗
三 中國金融市場與世界市場融合程度之檢驗
第五章 中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革助力人民幣國際化
第一節(jié) 中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)的建立背景及主要內(nèi)容
第二節(jié) 中國（上海）自由貿(mào)易區(qū)的金融改革
一 上海自貿(mào)區(qū)金融改革的總體框架與主要內(nèi)容
二 上海自貿(mào)區(qū)自由貿(mào)易賬戶落地
三 上海自貿(mào)區(qū)金改3.0
四 上海自貿(mào)區(qū)金融改革實施效果及發(fā)展動向
第三節(jié) 中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)企業(yè)對金融改革的反饋
第四節(jié) 加強(qiáng)人民幣在岸市場與離岸市場的協(xié)同發(fā)展的建議
第五節(jié) 總結(jié)
一 研究的主要發(fā)現(xiàn)
二 政策建議
附錄1 推動香港人民幣離岸市場發(fā)展的重大事件
附錄2 四個子樣本區(qū)間的檢驗過程及結(jié)果
附錄3 近期中國資本管制和開放措施變化的總結(jié)（2006-2011）
附錄4 中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案（金融改革具體措施）
附錄5 自貿(mào)區(qū)金融改革的綜合影響調(diào)查問卷
參考文獻(xiàn)
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