鑒于全球金融市場運行面臨不確定性和高度傳染性，中國建立完善的宏觀審慎監(jiān)管框架，構(gòu)建金融防火墻有其內(nèi)在需要和現(xiàn)實緊迫性�；�于專業(yè)責(zé)任感和研究興趣，《國際金融發(fā)展報告（2016）》，《國際金融發(fā)展報告（2016）》詳細分析全球資本市場總體運行態(tài)勢，系統(tǒng)研究各國國際收支狀況，有效識別全球金融市場壓力和潛在危機，為中國金融系統(tǒng)改革和有效應(yīng)對內(nèi)外部金融風(fēng)險提供些許的參考性政策建議。

　　隨著經(jīng)濟全球化的深入發(fā)展，各國在金融維度的聯(lián)系日益密切，全球金融市場的聯(lián)動性不斷增強。距2008年全球金融危機發(fā)生已過去8年時間，世界經(jīng)濟形勢依舊低迷，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進入深度調(diào)整期。加之中東地區(qū)地緣政治動蕩，全球面臨恐怖主義風(fēng)險加劇，國際金融體系的運行面臨著多重考驗。
　　首先，世界各國經(jīng)濟走勢出現(xiàn)分化，宏觀經(jīng)濟政策步調(diào)不一。2015～2016年間，在發(fā)達經(jīng)濟體中，歐元區(qū)國家和日本的內(nèi)部經(jīng)濟依舊存在產(chǎn)出缺口，通貨緊縮的陰霾未散，因而繼續(xù)維持擴張性貨幣政策，旨在降低信貸成本，刺激經(jīng)濟增長。而美國經(jīng)濟表現(xiàn)有所起色，失業(yè)率創(chuàng)2008年金融危機以來新低，為此，美聯(lián)儲開始逐步退出量化寬松的貨幣政策，在2015年底開啟美元加息通道，上調(diào)聯(lián)邦同業(yè)拆借基金基準(zhǔn)利率，導(dǎo)致美元匯率不斷攀升。對于新興經(jīng)濟體而言，由于美聯(lián)儲加息政策的外溢效應(yīng)，加之全球經(jīng)濟總需求不足，大宗商品價格在低位震蕩，阿根廷、巴西、俄羅斯等資源出口型國家經(jīng)濟增速紛紛回落，跨境資本外流加劇。通貨膨脹高企，貨幣大幅貶值，資本市場動蕩不安。
　　其次，國際金融市場風(fēng)險持續(xù)累積，嚴重威脅全球金融體系的穩(wěn)定。IMF’于2016年10月發(fā)布的《財政監(jiān)測報告》顯示，全球總體債務(wù)水平創(chuàng)歷史新高，非金融部門債務(wù)超過152萬億美元。持續(xù)走高的債務(wù)水平會侵蝕一國財政的可持續(xù)性，降低經(jīng)濟政策操作空間，提高金融危機發(fā)生概率。對于發(fā)展中國家，由于美元進入升值通道，而國內(nèi)對外債務(wù)普遍存在幣種錯配，無疑將進一步加重債務(wù)負擔(dān)，提高融資成本。當(dāng)前，各國貨幣當(dāng)局加快推進經(jīng)濟“去杠桿化”，旨在化解潛在債務(wù)風(fēng)險，對于維護全球經(jīng)濟和金融安全至關(guān)重要。
　　再次，全球“黑天鵝事件”頻發(fā)，對全球經(jīng)濟金融市場的運行構(gòu)成負面干擾。2016年6月，英國“脫毆公投”獲得通過，導(dǎo)致英鎊在隨后的兩個交易日內(nèi)匯率重挫10％，全球股市蒸發(fā)3萬億美元。具有民粹主義特征的美國總統(tǒng)候選人特朗普“逆襲”競選成功，歐美的反全球化思潮開始抬頭。當(dāng)前，全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景仍不明朗，仍處于后金融危機的陰霾籠罩之下，尤其需要各國緊密合作，推進經(jīng)濟和金融政策協(xié)調(diào)。而美國和歐洲出現(xiàn)的貿(mào)易保護主義和孤立主義傾向，無疑為世界經(jīng)濟的復(fù)蘇蒙上了一層陰影。
　　最后，2008年爆發(fā)的全球金融危機徹底暴露了以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷，美元承擔(dān)本國貨幣和世界貨幣的雙重職能存在根本性沖突。然而，全球貨幣體系的改革進展十分緩慢，在G20峰會的推動下，國際社會對全球金融機構(gòu)治理和監(jiān)管框架進行了一系列修補，但并未從根本上解決問題，美聯(lián)儲依舊無法在兼顧國內(nèi)經(jīng)濟目標(biāo)的同時為全球經(jīng)貿(mào)發(fā)展提供充足穩(wěn)定的流動性并承擔(dān)最后貸款人的職責(zé)。隨著美元進入加息周期，預(yù)計將會引發(fā)全球流動性收縮和國際風(fēng)險資產(chǎn)的重新配置，進而使得國際金融動蕩的周期性持續(xù)顯現(xiàn)。
　　作為全球最大的發(fā)展中國家，我國同樣需要對潛在的金融風(fēng)險保持高度警惕。自2015年以來，隨著國際資本的不斷外流，外匯儲備持續(xù)減少，離岸與在岸市場人民幣匯差出現(xiàn)偏離，人民幣貶值壓力凸顯。此外，我國房地產(chǎn)市場的非理性上漲，銀行信貸的過度投放，使得實際信貸擴張差額遠高于國際危險臨界值，金融市場累積的風(fēng)險日益擴大。如何有效應(yīng)對國內(nèi)房地產(chǎn)泡沫，及時化解銀行業(yè)債務(wù)風(fēng)險，防范外部突發(fā)性事件對我國經(jīng)濟金融系統(tǒng)的沖擊，成為未來宏觀審慎監(jiān)管的重要方向。

前言
第一章 國際金融市場
第一節(jié) 國際金融市場總體運行概述
第二節(jié) 全球主要資本市場運行態(tài)勢
第三節(jié) 中國金融市場與境外市場的聯(lián)系


第二章 匯率行為與匯率制度
第一節(jié) 全球主要貨幣的匯率走勢
第二節(jié) 匯率制度的國際分布及變化趨勢
第三節(jié) 中國匯率行為和匯率制度走勢


第三章 國際收支經(jīng)常賬戶狀態(tài)與調(diào)節(jié)
第一節(jié) 全球國際收支經(jīng)常賬戶概況
第二節(jié) 主要經(jīng)濟體國際收支形勢


第四章 國際收支金融賬戶狀態(tài)與國際資本流動
第一節(jié) 國際資本流動概況
第二節(jié) 主要經(jīng)濟體的資本管制與開放
第三節(jié) 中國的國際資本流動與資本賬戶開放


第五章 國際金融壓力與危機
第一節(jié) 金融壓力的衡量
第二節(jié) 全球主要經(jīng)濟體金融危機、金融動蕩事件
第三節(jié) 2015年中國股市和匯市震蕩


第六章 內(nèi)外部經(jīng)濟均衡狀態(tài)
第一節(jié) 主要經(jīng)濟體內(nèi)部經(jīng)濟均衡狀態(tài)概述
第二節(jié) 主要經(jīng)濟體外部經(jīng)濟均衡狀態(tài)概述
第三節(jié) 主要經(jīng)濟體的內(nèi)外均衡狀態(tài)組合和政策干預(yù)
第四節(jié) 中國的內(nèi)外均衡狀態(tài)


第七章 國際貨幣體系演變與人民幣國際化
第一節(jié) 國際貨幣體系的歷史、現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢
第二節(jié) 全球主要國際化貨幣的使用概況
第三節(jié) 人民幣國際化的發(fā)展歷程


第八章 國際金融組織
第一節(jié) 主要國際性金融組織的任務(wù)與成效
第二節(jié) 主要地區(qū)性金融組織的任務(wù)與成效
第三節(jié) 在中國設(shè)立的國際性金融組織概況