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本書在美國被譽為財務(wù)金融經(jīng)理的必讀圣經(jīng)，也是歐美學(xué)界共同推崇的難得一見的著作！三位作者不但是名校的知名教授，還曾經(jīng)分別擔任過歐洲金融協(xié)會和美國金融協(xié)會的主席。全書理論闡述嚴謹，結(jié)構(gòu)簡潔清晰，案例豐富有趣，非常適合高校金融、財務(wù)會計等專業(yè)的學(xué)生使用，也可供金融從業(yè)人員、企業(yè)財務(wù)經(jīng)理在實際經(jīng)營過程中參考備用。

　　本書描述公司金融的理論和實踐。我們幾乎無須解釋財務(wù)經(jīng)理為什么要掌握他們工作需要的實務(wù)知識，但我們必須講清楚為什么現(xiàn)實的管理者需要掌握理論。

　　管理者從經(jīng)驗中學(xué)習(xí)如何應(yīng)對日常問題，而最優(yōu)秀的管理者也能夠?qū)ψ兓龀龇磻?yīng)。要做到這一點，你需要懂比古老的經(jīng)驗法則更多的東西，必須理解公司和金融市場為什么是這樣運行的。也就是說，你需要金融理論。

　　這聽起來很嚇人嗎？不會。好的理論幫助你理解周圍世界所發(fā)生的一切，當時代變化和需要分析新問題時，幫助你問對問題。好的理論還告訴你哪些事情你不必擔心。通過這本書，我們說明管理者如何利用金融理論解釋實際問題。

　　當然，本書中出現(xiàn)的理論不完美，也不完全，沒有理論是這樣的。存在一些著名的爭論，金融經(jīng)濟學(xué)家無法達成共識。我們沒有掩蓋這些爭論。我們陳述每一方的觀點，并告訴你我們的觀點是什么。

　　本書的很多內(nèi)容涉及理解財務(wù)經(jīng)理做什么和為什么這么做。我們還闡述了為了增加公司價值，財務(wù)經(jīng)理應(yīng)該做什么。在需要理論提醒財務(wù)經(jīng)理正在犯錯誤的地方，我們提出來，同時承認他們這么做可能存在隱藏的理由。簡單來說，我們盡力做到公允而不手下留情。

　　本書可能是你第一次看到現(xiàn)代金融理論世界里的風(fēng)光，如果是這樣，你將第一次讀到新思想，理解金融理論如何變成實務(wù)。我們希望，你可以時不時地感到愉悅。最終你將處在制定金融決策的位置上，而不只是學(xué)習(xí)。那時你可以將本書變成參考和指南。

　　第12版的變動我們?yōu)橐郧鞍姹镜某晒Ω械津湴�，盡力使第12版變得更好。

　　本書以前版本的使用者將會發(fā)現(xiàn)，本書在材料或主題的順序上沒有很大的變化，但我們盡力對全書進行了更新，并使之更易讀。很多情況下，變動包括這兒更新一些數(shù)據(jù)，那兒增加一個新例子。這些增加的內(nèi)容經(jīng)常反映了金融市場或公司實踐的一些最新進展。例如，你會發(fā)現(xiàn)對P2P借貸（第14章）、眾籌（第15章）和稅收反轉(zhuǎn)（第31章）的簡單介紹。

　　在其他情況下，我們?nèi)サ袅诉B續(xù)版本更新所累積的混亂。例如，我們刪掉了第13章中關(guān)于市場有效性的討論，這是為了更簡單一些，也為了反映最新的內(nèi)容。行為經(jīng)濟學(xué)家經(jīng)常強調(diào)投資者情緒對決定股票價格的重要性，因此我們拓展了對行為金融的討論，包含了情緒的作用，我們用投資者不同水平樂觀和悲觀的圖來說明。第29章和第30章中的短期財務(wù)計劃和營運資本的討論是另一個例子，我們重寫了其中一些內(nèi)容，刪除了重復(fù)的部分。

　　有些重要的話題比以前版本強調(diào)得更多。例如，近期發(fā)生的事件強調(diào)需要有道德的行為。因此，我們對第1章中道德問題的討論進行了擴展。有一個傾向是關(guān)注把公然的非法行為作為不道德行為的例子，而對大多數(shù)公司來說，困難而重要的決策發(fā)生在那些灰色區(qū)域—野蠻避稅、資產(chǎn)剝離和賣空。我們還強調(diào)了一個重要問題：不道德的行為只是發(fā)生在少數(shù)幾個公司，還是更有可能是寬容不良行為的商業(yè)文化導(dǎo)致的？另一個值得強調(diào)的問題是隱藏杠桿。我們在第14章引入這個主題，在第17章通過瑞比（Reeby）體育公司的設(shè)備購置和一個新的小案例，回到這個話題。第18章和第22章，又再次回到這個話題，討論增長期權(quán)所創(chuàng)造的杠桿。

　　在上一版中，我們通過Beyond the Page或我們稱之為App的，增加了數(shù)字擴展的內(nèi)容。這些額外的材料可以使我們脫離紙質(zhì)出版物的限制，為有需要的讀者提供更多的解釋，為喜歡挖掘得更深入的讀者提供額外的資料。Beyond the Page包括額外的例子和電子表格程序，以及一些有趣的軼事。現(xiàn)在有超過150個App，這一版還增加了很多新的。在本書的電子版中點擊一下，就可以無任何障礙地獲得這些App，也可以通過URL快捷方式從傳統(tǒng)的紙質(zhì)教材獲得。請瀏覽mhhe.com/brealey12e，獲得更多信息。

　　這些App包括：

　　第2章你需要學(xué)習(xí)如何使用金融計算器嗎？Beyond the Page金融計算器App告訴你如何做。

　　第3章你想計算債券的久期、了解久期如何預(yù)測小的利率變動對債券價格的影響、計算普通股的久期，或者學(xué)習(xí)如何度量凸性嗎？做出圖3-2的久期App使你可以做到這些。

　　第5章想要更多年金估值的練習(xí)嗎？一個App提供了例子和練習(xí)的機會。

　　第9章如何度量美國股票的法瑪—弗蘭奇三因素模型的貝塔？Beyond the Page貝塔估計App可以實現(xiàn)。

　　第14章曾經(jīng)疑惑過谷歌為什么將股票分為A股和C股嗎？一個App提供了答案。

　　第15章本章篇幅有限，無法包括真實的IPO招股說明書，你可以通過Beyond the Page看到推特（Twitter）的招股說明書。

　　第19章本書簡單描述了公司估值的股權(quán)現(xiàn)金流方法，而這個方法應(yīng)用起來有些麻煩。我們提供了一個App指導(dǎo)整個過程。

　　第20章布萊克—斯科爾斯公式Beyond the Page應(yīng)用提供了一個期權(quán)計算器，還說明了如何估計期權(quán)對輸入變量變動的敏感性，以及如何度量期權(quán)風(fēng)險。

　　第28章你想看到不同的美國公司最新的財務(wù)報表，計算它們的財務(wù)比率嗎？有個App可以幫你做。

　　我們認為，有機會增加這些內(nèi)容和App，將擴大讀者可以得到的資料，幫助讀者決定探索某個主題的深度。

簡明目錄出版說明導(dǎo)讀關(guān)于作者前言常用符號一些有用的公式術(shù)語表基礎(chǔ)篇第一部分　價值第1章　公司金融概覽1 第2章　如何計算現(xiàn)值19 第3章　評估債券價值46 第4章　普通股的價值76 第5章　凈現(xiàn)值和其他投資準則105 第6章　用NPV法則進行投資　決策132 第二部分　風(fēng)險第7章　風(fēng)險和收益導(dǎo)論162 第8章　資產(chǎn)組合理論和資本　資產(chǎn)定價模型192 第9章　風(fēng)險和資本成本221 第三部分　資本預(yù)算的最佳實踐第10章　項目分析249 第11章　投資、戰(zhàn)略和經(jīng)濟　租金279 第12章　代理問題、薪酬和　業(yè)績評估302 第四部分　融資決策和市場有　效性第13章　有效市場和行為　金融327 第14章　公司融資綜述355 第15章　公司如何發(fā)行證券379 第五部分　股利政策和資本結(jié)構(gòu) 第16章　股利政策410 第17章　負債策略重要嗎436 第18章　公司應(yīng)該負債多少460 第19章　融資與估值491 附錄　部分基礎(chǔ)題的答案A-1 進階篇第六部分　期權(quán) 第20章　理解期權(quán)525 第21章　期權(quán)估值547 第22章　實物期權(quán)573 第七部分　債務(wù)融資第23章　信用風(fēng)險和公司負債　的價值597 第24章　多種不同類型的負債618 第25章　租賃652 第八部分　風(fēng)險管理第26章　管理風(fēng)險673 第27章　國際風(fēng)險管理707 第九部分　財務(wù)計劃和營運資本管理第28章　財務(wù)分析732 第29章　財務(wù)計劃759 第30章　營運資本管理787 第十部分　并購、公司控制和治理第31章　并購813 第32章　公司重組843 第33章　世界范圍的公司治理和　控制867 第十一部分　結(jié)論第34章　結(jié)論：關(guān)于金融我們的　已知與未知887 附錄　部分基礎(chǔ)題的答案B-1 目　　錄出版說明導(dǎo)讀關(guān)于作者前言常用符號一些有用的公式術(shù)語表第一部分　價值第1章　公司金融概覽1 1.1　公司的投資決策和融資決策2 1.2　公司的財務(wù)目標7 1.3　本書要點簡介13 本章總結(jié)14 練習(xí)題14 附錄　股東價值最大化為什么　合理17 第2章　如何計算現(xiàn)值19 2.1　將來值和現(xiàn)值19 2.2　尋找捷徑—永續(xù)年金和　年金27 2.3　更多簡化計算—增長的　永續(xù)年金和年金34 2.4　利率如何支付和報價36 本章總結(jié)39 練習(xí)題40 網(wǎng)絡(luò)中的金融45 第3章　評估債券價值46 3.1　利用現(xiàn)值公式評估債券價值47 3.2　債券價格如何隨利率變動50 3.3　利率期限結(jié)構(gòu)54 3.4　解釋期限結(jié)構(gòu)58 3.5　實際利率和名義利率60 3.6　違約風(fēng)險64 本章總結(jié)70 擴展閱讀71 練習(xí)題71 網(wǎng)絡(luò)中的金融75 第4章　普通股的價值76 4.1　普通股的交易76 4.2　普通股的價值評估78 4.3　估計股權(quán)資本成本85 4.4　股票價格和每股盈利的聯(lián)系90 4.5　用貼現(xiàn)現(xiàn)金流評估業(yè)務(wù)的　價值93 本章總結(jié)98 練習(xí)題99 網(wǎng)絡(luò)中的金融103 微型案例　瑞比體育公司104 第5章　凈現(xiàn)值和其他投資　準則105 5.1　基礎(chǔ)知識回顧105 5.2　回收期109 5.3　內(nèi)部收益率（貼現(xiàn)現(xiàn)金流　收益率）111 5.4　資源有限時的資本投資選擇119 本章總結(jié)123 擴展閱讀124 練習(xí)題125 微型案例　Vegetron公司的CFO 　再次拜訪129 第6章　用NPV法則進行投資　決策132 6.1　NPV法則的應(yīng)用132 6.2　舉例：IM&C肥料項目139 6.3　利用NPV法則選擇項目146 本章總結(jié)151 練習(xí)題152 微型案例　新經(jīng)濟運輸公司（A）159 微型案例　新經(jīng)濟運輸公司（B）160 第二部分　風(fēng)險第7章　風(fēng)險和收益導(dǎo)論162 7.1　一個多世紀的資本市場歷史：　濃縮為簡單一課162 7.2　度量資產(chǎn)組合的風(fēng)險169 7.3　計算資產(chǎn)組合的風(fēng)險176 7.4　單個證券如何影響資產(chǎn)組合風(fēng)險180 7.5　分散化和價值的可加性184 本章總結(jié)185 擴展閱讀186 練習(xí)題186 網(wǎng)絡(luò)中的金融191 第8章　資產(chǎn)組合理論和資本　資產(chǎn)定價模型192 8.1　亨利·馬克維茨和資產(chǎn)組合　理論的誕生192 8.2　風(fēng)險和收益的關(guān)系199 8.3　資本資產(chǎn)定價模型的有效性　和作用202 8.4　其他替代性理論206 本章總結(jié)211 擴展閱讀212 練習(xí)題212 網(wǎng)絡(luò)中的金融218 微型案例　約翰和瑪莎的資產(chǎn)組合　選擇219 第9章　風(fēng)險和資本成本221 9.1　公司和項目的資本成本222 9.2　股權(quán)成本的度量225 9.3　分析項目風(fēng)險229 9.4　確定性等值—調(diào)整風(fēng)險的　另一個方法235 本章總結(jié)241 擴展閱讀242 練習(xí)題242 網(wǎng)絡(luò)中的金融246 微型案例　瓊斯家族有限公司247 第三部分　資本預(yù)算的最佳實踐第10章　項目分析249 10.1　資本投資過程250 10.2　敏感性分析252 10.3　蒙特卡羅模擬259 10.4　實物期權(quán)和決策樹262 本章總結(jié)270 擴展閱讀271 練習(xí)題271 微型案例　沃爾多·康迪277 第11章　投資、戰(zhàn)略和經(jīng)濟　租金279 11.1　先了解市場價值279 11.2　經(jīng)濟租金和競爭優(yōu)勢284 11.3　瑪文公司決定開發(fā)新技術(shù)：　一個例子288 本章總結(jié)295 擴展閱讀295 練習(xí)題295 微型案例　Ecsy可樂公司300 第12章　代理問題、薪酬和　業(yè)績評估302 12.1　激勵與薪酬302 12.2　業(yè)績評估和獎勵：剩余　收入與EVA311 12.3　業(yè)績的會計度量的偏差314 本章總結(jié)320 擴展閱讀321 練習(xí)題322 第四部分　融資決策和市場　

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