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本書是一本風靡全球的公司理財學教科書。它以獨特的視角、完整而有力的概念重新構(gòu)建了公司理財學的基本框架。全書圍繞以NPV分析為主干的價值評估這條主線，緊密結(jié)合理財實踐的需要，精選了公司理財?shù)幕靖拍钆c觀念、財務(wù)報表與長期財務(wù)計劃、未來現(xiàn)金流量估價、資本預(yù)算、風險與報酬、資本成本與長期財務(wù)政策、短期財務(wù)計劃與管理、國際公司理財?shù)确矫娴暮诵膬?nèi)容。作者以平實的語言，配以豐富的案例、舉例，系統(tǒng)、扼要、有效地傳達了公司理財?shù)幕居^念、基本方法和實務(wù)技能。

“公司理財”的教學和實踐從未像今天這樣富有挑戰(zhàn)性和令人振奮。在過去的10年，我們目睹了金融市場的深刻變革和金融工具的巨大創(chuàng)新。在21世紀的最初幾年，我們?nèi)匀唤?jīng)�？吹浇鹑趫罂瘓蟮乐T如接管、垃圾債券、財務(wù)重組、首次公開發(fā)行、破產(chǎn)和衍生金融工具等信息。此外，我們也對期權(quán)、私募股權(quán)資本與風險資本、次級抵押債券、救市和信用利差等產(chǎn)生了新的認識。正如我們從最近的全球信用危機和股票市場崩盤中發(fā)現(xiàn)的，全球的金融市場比以往任何時候更加一體化。公司理財?shù)睦碚摵蛯嵺`在快速變化，因此教學必須與之保持同步發(fā)展。
這些變化和發(fā)展對“公司理財”這一課程的教學提出了新的任務(wù)。一方面，隨著時間推移而不斷變化的財務(wù)和金融實踐使得“公司理財”的教學內(nèi)容難以緊跟時代的步伐。另一方面，教師必須在紛繁變化的潮流中去偽存真，精選有意義的永久題材。我們解決這個問題的辦法是強調(diào)現(xiàn)代財務(wù)理論的基本原理，并將這些原理與實例結(jié)合起來闡述，同時，越來越多地選用來自國外的實例。
由于書本知識的局限，許多初學者認為“公司理財”是一門綜合各種不同的論題于一體的大雜燴。我們希望本書在最主要的財務(wù)原理的引導(dǎo)下成為統(tǒng)一的整體，即好的財務(wù)決策將增加公司和股東的價值，糟糕的財務(wù)決策則損壞價值。價值增加或者損壞的關(guān)鍵在于現(xiàn)金流。要增加價值，公司產(chǎn)生的現(xiàn)金流必須大于其耗用的現(xiàn)金流。我們希望本書的所有章節(jié)都能凸顯這個簡單的財務(wù)學原理。
本書的讀者對象本書可作為工商管理碩士（MBA）學習“公司理財”初級課程的教科書，也可以作為管理學院本科生學習“公司理財”中級課程的教科書。當然，某些教授也會發(fā)現(xiàn)這本書可以作為理財專業(yè)本科生的初級教材。
我們假設(shè)學習這門課程的學生已經(jīng)或正在學習“會計學”“統(tǒng)計學”和“經(jīng)濟學”。這些先修課程有助于學生理解“公司理財”中一些深奧的難題。但是，無論如何，這本書自成體系，先修課的內(nèi)容并非至關(guān)重要。本書所涉及的數(shù)學也僅限于基本代數(shù)知識。
第11版的變化《公司理財》第11版具有如下新變化。
每章都進行了更新并補充了與之相關(guān)的國際化內(nèi)容。我們試圖通過例子和章前語來捕捉公司理財?shù)娜の饵c。此外，全書還介紹了如何利用Excel處理財務(wù)問題。
第2章：整章重寫以強調(diào)現(xiàn)金流的概念以及它與會計利潤的差異。
第6章：整章重構(gòu)以強調(diào)諸如成本節(jié)約型投資和不同生命周期的投資等特殊投資決策案例。
第9章：更新了許多股票交易的方法。
第10章：更新了關(guān)于歷史風險與收益的材料，更好地解釋了權(quán)益風險溢價的動機。
第13章：更詳細地討論了如何用CAPM模型計算權(quán)益資本成本和WACC。
第14章：更新并增加了行為金融學的內(nèi)容，并探討其對有效市場假說的挑戰(zhàn)。
第15章：擴展了對權(quán)益和負債的描述，對可贖回條款的價值以及市場價值與賬面價值的差異增加了新的材料。
第19～20章：繼續(xù)構(gòu)建財務(wù)生命周期理論，即公司資本結(jié)構(gòu)決策是在其生命周期的內(nèi)外部需求變化的驅(qū)動下做出的。
致謝語《公司理財》第11版的問世得到了很多人的幫助。我們要特別感謝貝爾蒙特大學的Joe Smolira教授和Kay Johnson教授，他們開發(fā)了本書的配套輔助學習材料。我們也要感謝紐約大學的Edward I. Altman教授，杜蘭大學的Robert S. Hansen教授，南加州大學的Duke Bristow、Harry DeAngelo和Suh-Pyng Ku教授以及佛羅里達大學的Jay R. Ritter教授，感謝他們的幫助和多次為本書提出寶貴的意見。
我們要感謝肯塔基大學的學生Steve Hailey和Andrew Beeli，感謝他們大量的驗算與在糾錯方面的努力。
在過去的3年中，許多讀者發(fā)現(xiàn)了書中的某些錯誤。我們的目標是提供一本公司理財方面最好的教科書，因此這些信息對我們的修訂工作具有無可估量的價值。
麥格勞–希爾出版社中許多才華橫溢的專家對《公司理財》第11版的出版做出了重要的貢獻。我們要特別感謝Chuck Synovec、Jennifer Upton、Melissa Caughlin、Kathryn Wright、Matt Diamond、Michele Janicek和Bruce Gin等。
最后，我們要感謝我們的家人和朋友：Carol、Kate、Jon、Jan、Mark和Lynne，感謝他們的寬容和幫助。

作者簡介 About the Authors斯蒂芬 A. 羅斯（Stephen A. Ross）當今世界上具影響力的金融學家之一，套利定價理論的創(chuàng)立者，生于1944年，1965年獲加州理工學院物理學學士學位，1970年獲哈佛大學經(jīng)濟學博士學位，曾任麻省理工學院斯隆管理學院金融學教授，2017年3月3日辭世。
羅斯曾擔任許多投資銀行的顧問，其中包括摩根保證信托銀行、所羅門兄弟公司和高盛公司；并曾在許多大公司擔任高級顧問，如AT&T和通用汽車公司等；羅斯還曾被聘為很多案件的專業(yè)顧問，如AT&T公司拆分案、邦克–赫伯特公司（Bunker and Herbert）陷入白銀市場的訴訟案等；另外，羅斯擔任過政府一些部門的顧問，其中包括美國財政部、商業(yè)部、美國國稅局和進出口銀行等。
羅斯曾任美國金融學會主席，是計量經(jīng)濟學協(xié)會成員，也是美國藝術(shù)與科學學院中的一員，曾任賓夕法尼亞大學沃頓商學院經(jīng)濟與金融學教授、耶魯大學經(jīng)濟與金融學Sterling講座教授、國際金融工程學會會員、加州理工學院理事，同時還擔任數(shù)家知名經(jīng)濟與金融學刊物的編委。此外，他還曾任Roll&Ross資產(chǎn)管理公司的聯(lián)席主席。
羅斯在經(jīng)濟和金融領(lǐng)域撰寫了100多篇文章，并與人合著了影響廣泛的金融學入門教材《公司理財》。他杰出的成就是發(fā)明了套利定價理論和代理理論，并且他是風險中性定價和二項式期權(quán)定價模型的共同發(fā)現(xiàn)者。羅斯及其同事開發(fā)的模型，包括期限結(jié)構(gòu)模型和期權(quán)定價模型，現(xiàn)在是許多證券交易公司主要使用的定價標準。羅斯還發(fā)現(xiàn)了“復(fù)蘇定理”，該定理表明可以從期權(quán)價格中提取或“復(fù)蘇”，從而為未來的收益提供市場的概率分布。
羅斯獲得過許多獎項和學術(shù)榮譽，包括2015年德意志銀行金融經(jīng)濟學獎、2012年奧納西斯獎（Onassis Prizes）、格雷厄姆–多德獎金融寫作獎（Graham and Dodd Award）、期權(quán)研究領(lǐng)域的Pomerance獎、芝加哥大學的Leo Melamed Prize、1996年國際金融工程學會（IAFE）佳金融工程師獎、JFQA1999年度威廉·夏普獎、2006年CME-MSRI獎的首獎、2007年圖盧茲經(jīng)濟學院授予的讓·雅克·拉豐獎。
倫道夫 W. 威斯特菲爾德（Randolph W. Westerfield）現(xiàn)任南加利福尼亞大學（USC）馬歇爾商學院榮譽院長，查爾斯B. 桑頓（Charles B. Thornton）財務(wù)學教授。此前曾在賓夕法尼亞大學沃頓商學院任教20年，并擔任財務(wù)學教授。他還兼任健康管理協(xié)會等多家上市公司的董事。他的學術(shù)專長包括公司財務(wù)政策、投資管理以及股票市場價格行為。
杰弗利F. 杰富（Jeffrey F. Jaffe）賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授。杰富教授多年來一直是金融經(jīng)濟學領(lǐng)域多產(chǎn)的撰稿人，在很多雜志上發(fā)表過多篇論文，包括《經(jīng)濟學季刊》（Quarterly Economic Journal）、《金融期刊》（Journal of Finance）、《金融與定量分析雜志》（Journal of Financial and Quantitative Analysis）、《金融經(jīng)濟學雜志》（Journal of Financial Economics）以及《金融分析雜志》（Financial Analysts Journal）等。他的作品涉及內(nèi)幕交易，他向人們展示了企業(yè)內(nèi)部人士從內(nèi)部交易中賺取了異常利潤，但監(jiān)管卻忽略了內(nèi)幕交易的影響。杰富教授在IPO、效用規(guī)制、做市商行為、金價波動、通貨膨脹與利率作用的理論和實證研究、小市值股與1月效應(yīng)之間的關(guān)系以及資本結(jié)構(gòu)決策等方面做出了重要的貢獻。
布拉德福德D. 喬丹（Bradford D. Jordan）肯塔基大學財務(wù)學教授，福斯特家族捐贈首席財務(wù)學教授。他長期致力于公司理財?shù)膽?yīng)用和理論研究，并有豐富的公司理財和財務(wù)管理政策課程的教學經(jīng)驗。喬丹教授的著作主要集中在資本成本、資本結(jié)構(gòu)以及證券價格行為等領(lǐng)域。他還是美國南部財務(wù)協(xié)會的前會長，以及的投資學教材《投資學基礎(chǔ)：估值與管理》一書的合著者。

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