泡沫經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)破裂當(dāng)初，任誰(shuí)也沒(méi)想到日本經(jīng)濟(jì)會(huì)陷入低迷境地那么久！究竟是什么原因造成的？
《日本的迷失·前夜：1992~1995》著眼于20世紀(jì)90年代上半期的政策判斷，詳細(xì)解讀了延續(xù)至今的各種政策制定和發(fā)展走向以及對(duì)現(xiàn)在社會(huì)的影響，詳細(xì)徹底地查證了當(dāng)年大藏省、日本央行以及政府首腦的政策應(yīng)對(duì)，并圍繞住專(zhuān)再建計(jì)劃，揭示了“備忘錄”里究竟記錄著哪些思量，探討了為什么處理住專(zhuān)問(wèn)題動(dòng)用了公共資金、是什么造成了東京兩大信用合作社的崩潰、為什么存款保險(xiǎn)被凍結(jié)等問(wèn)題。
《日本的迷失·前夜：1992~1995》匯集了很多首次接受采訪的關(guān)鍵人物的采訪記錄與首次示人的一級(jí)保密文件。通過(guò)這些珍貴的文獻(xiàn)和資料，再現(xiàn)了金融危機(jī)初期的征兆，深刻挖掘了其內(nèi)在原因。“很多當(dāng)事人沒(méi)有認(rèn)識(shí)到自己的選擇造成了“延誤”，而是自滿(mǎn)地認(rèn)為做了*好的選擇,在當(dāng)時(shí)的時(shí)點(diǎn)解決了問(wèn)題�！�
1. 歷經(jīng)10年，還原“危機(jī)前夜”的驚愕真相。領(lǐng)域從業(yè)者仍舊經(jīng)常閱讀本書(shū)原版。
2. 再現(xiàn)日本“失去的二十年”初期的征兆，深刻挖掘了其內(nèi)在原因。通過(guò)回顧戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)史，我們可以知道“產(chǎn)生泡沫的環(huán)境”的各種情況。
3. 徹底查證當(dāng)時(shí)當(dāng)刻日本政府及各方當(dāng)局的考量。能夠了解泡沫破滅后的90年代的大藏省、日本銀行、政府首腦，這三者的動(dòng)向。
4. 前車(chē)之鑒——當(dāng)前中國(guó)如何吸取領(lǐng)過(guò)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
5. 日本資深媒體人西野智彥跟蹤了泡沫后的90年代金融混亂時(shí)的政府、日銀、政治家的動(dòng)向，歷經(jīng)10年，采訪了日本央行、財(cái)政機(jī)構(gòu)、日本政府等關(guān)鍵親歷人物，并將很多一級(jí)保密文件首次示人。
西野智彥
1958年生于長(zhǎng)崎縣。慶應(yīng)義塾大學(xué)畢業(yè)后，任職時(shí)事通信社，長(zhǎng)期報(bào)道通產(chǎn)省、日本銀行、日本經(jīng)濟(jì)團(tuán)、外務(wù)省、首相官邸、大藏省等新聞，1995年從公司辭職。1996年進(jìn)入TBS電視臺(tái)， 1999年7月任“JNN報(bào)道專(zhuān)集”導(dǎo)演。
推薦序
引子
第一章 孤獨(dú)的危機(jī)感——公共資金為什么被擱置1
延期償付政策被束之高閣3
解不開(kāi)的謎團(tuán)13
遙不可及的公共資金26
第二章 備忘錄的背后——為什么沒(méi)能及時(shí)進(jìn)行根本性處理41
金融危機(jī)之門(mén)43
住專(zhuān)圈套52
日本央行的氣魄69
第三章 銀行局的威信——為什么從兩家信用合作社開(kāi)始破產(chǎn)83
被隱藏的B方案85
向新局長(zhǎng)下達(dá)的密令102
涌向兩家信用合作社問(wèn)題處理的激流117
第四章 收不到的危險(xiǎn)信號(hào)——為什么金融當(dāng)局猶豫了129
令人擔(dān)憂(yōu)的警告131
吉田行長(zhǎng)的哀鳴143
“抹殺”法定利率158
第五章 危機(jī)之門(mén)打開(kāi)——為什么下決心投入公共資金173
存款限額保護(hù)凍結(jié)的真相175
驚險(xiǎn)的復(fù)仇之戰(zhàn)186
失敗的結(jié)局200
尾聲221
引子
宮澤決定一大早就打電話(huà)。
再這樣不管不問(wèn)的話(huà)，說(shuō)不定事情會(huì)變得愈加奇怪，警鐘還是早點(diǎn)敲響為好。
前首相宮澤喜一拎起電話(huà)打給首相官邸的時(shí)間是2003年1月21日的早晨。
“哪怕是5分鐘或是10分鐘都行，能請(qǐng)首相抽出點(diǎn)時(shí)間來(lái)嗎？”前首相親自打來(lái)的電話(huà)頓時(shí)讓秘書(shū)室氣氛極為緊張，值班的秘書(shū)惶恐地問(wèn)道：
“您擔(dān)心的是外交，還是經(jīng)濟(jì)？”
“不好說(shuō)，是金融經(jīng)濟(jì)。”
下午4點(diǎn)25分，一輛黑色的奔馳駛進(jìn)了首相新官邸的大門(mén)。
身穿灰色條紋西裝，系著綠色領(lǐng)帶，瀟灑出場(chǎng)的宮澤，瞟了一眼目瞪口呆的蹲守記者，悠悠地走進(jìn)了正門(mén)大廳。仔細(xì)想來(lái)，自新官邸竣工以來(lái)，獨(dú)自去5樓的首相辦公室拜訪，這還是第一次。
“非常抱歉，首相，在百忙之中打擾了�！�
與小泉純一郎相向而坐的宮澤直截了當(dāng)?shù)卣劻似饋?lái)：
“首先是金融，銀行和保險(xiǎn)應(yīng)該沒(méi)有什么大問(wèn)題。銀行正在進(jìn)行大規(guī)模的增資，保險(xiǎn)公司也還可以。可是，銀行正加快節(jié)奏強(qiáng)制回收貸款，這樣有可能會(huì)造成嚴(yán)重的后果。算了，這也是無(wú)可奈何的事情啊。”
雖然不用擔(dān)心會(huì)發(fā)生社會(huì)上所流傳的金融恐慌，但目前最好還是要充分注意經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況——講了前面一番話(huà)后，宮澤進(jìn)入了正題：
“最近聽(tīng)到了類(lèi)似通貨膨脹目標(biāo)的說(shuō)法，只要這種話(huà)流行開(kāi)來(lái)，就有可能出問(wèn)題，必須相當(dāng)謹(jǐn)慎才好�！�
宮澤繼續(xù)用叮囑的語(yǔ)氣說(shuō)道：
“學(xué)者都是觀念論，那些不懂經(jīng)濟(jì)的人憑一時(shí)的想法說(shuō)三道四。如果光憑想象理解的話(huà)，會(huì)出現(xiàn)很大的‘副作用’，很有可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)債暴跌、收益率猛漲。首相，請(qǐng)你務(wù)必三思�！�
宮澤想要向小泉傳達(dá)的意思是，不應(yīng)該實(shí)施簡(jiǎn)單的通貨膨脹政策。
目前在政府和執(zhí)政黨內(nèi)，為了使克服通貨緊縮和實(shí)施經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的政策齊頭并進(jìn)，認(rèn)為應(yīng)該啟動(dòng)超越以往的“非傳統(tǒng)性”金融政策的呼聲越來(lái)越高，呈現(xiàn)強(qiáng)勁的勢(shì)頭。
其中，對(duì)于日本銀行有義務(wù)實(shí)現(xiàn)一定物價(jià)上升率的通貨膨脹目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣竹內(nèi)平藏和自民黨干事長(zhǎng)山崎拓等實(shí)力人物紛紛表明了支持意向。而且，政府和銀行為克服通貨緊縮而簽訂政策協(xié)定之事，也受到了一些非議。
但是，另一方面，成為長(zhǎng)期利率指標(biāo)的10年期國(guó)債的收益率，自1998年10月以來(lái)下跌到了0805%。那是因?yàn)樵诮鹑隗w系功能不全和經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期不景氣的背景下，大量躲避風(fēng)險(xiǎn)的錢(qián)流入國(guó)債市場(chǎng)。
在這種飽和狀態(tài)下，如果首相在國(guó)會(huì)上說(shuō)出類(lèi)似“利率可以上升”的話(huà)，國(guó)債價(jià)格一定會(huì)暴跌。
宮澤獨(dú)自感到了危機(jī)。他想，定期國(guó)會(huì)正式審議之前，無(wú)論如何必須向小泉提出。
宮澤看著認(rèn)真傾聽(tīng)的小泉，誠(chéng)懇地接著說(shuō)下去：
“即使不定通貨膨脹目標(biāo)，也可以增加日本央行國(guó)債、公司債券購(gòu)買(mǎi)額等。可以基于目前的狀況實(shí)施，并沒(méi)有必要非得達(dá)到多少通貨膨脹率�！�
然后，宮澤說(shuō)了一句意味深長(zhǎng)的話(huà)：
“因?yàn)槿毡俱y行也已經(jīng)意識(shí)到了這點(diǎn)。”
實(shí)際上，宮澤在這之前，已與下一屆日本央行總裁候選人福井俊彥見(jiàn)過(guò)面。他將那時(shí)福井對(duì)“用‘傳統(tǒng)性’金融政策的框架能實(shí)施什么”這個(gè)問(wèn)題的回答，原原本本地告訴了小泉。
宮澤的首相官邸訪問(wèn)中還包含了這樣的信息：2003年3月任期屆滿(mǎn)的日本央行總裁速水優(yōu)的后任不應(yīng)該是“通貨膨脹目標(biāo)論者”，而應(yīng)該是福井。實(shí)際上，2001年4月當(dāng)宮澤還是財(cái)政大臣時(shí)，曾在赤坂的鰻魚(yú)料理店受速水拜托：“我將辭任，我想讓位給福井。”宮澤理解了他的想法，然而在第二天早上速水申請(qǐng)辭任的程序中，秘書(shū)官卻說(shuō)服他說(shuō)：“在森政權(quán)末期，日本央行總裁的人事變動(dòng)想征求國(guó)會(huì)的同意是不可能的�！睂m澤這才勉強(qiáng)勸導(dǎo)速水放棄辭任。此后，宮澤取得了自民黨參議院干事長(zhǎng)青木干雄的同意，向官房長(zhǎng)官福田康夫轉(zhuǎn)達(dá)“下一任央行總裁是福井”之后，去了閣外。這個(gè)時(shí)期，宮澤拜訪小泉在封鎖通貨膨脹目標(biāo)論的同時(shí)，也有提醒兩年前的轉(zhuǎn)達(dá)事項(xiàng)的意圖。
小泉對(duì)宮澤的說(shuō)明一一表示肯定，并簡(jiǎn)短地回答了他：
“由于各種因素綜合才導(dǎo)致了現(xiàn)在的狀況，我非常清楚，對(duì)此并沒(méi)有速效藥。”
沒(méi)有速效藥——對(duì)宮澤來(lái)說(shuō)，這一句話(huà)就夠了。他感覺(jué)到了至少小泉沒(méi)有傾向于通貨膨脹政策。
然后，小泉這樣提問(wèn)：
“根據(jù)您長(zhǎng)期擔(dān)任財(cái)政大臣的經(jīng)驗(yàn)，能否告訴我引導(dǎo)日元貶值能做到嗎？”
最近出現(xiàn)一種主張，即實(shí)施通貨膨脹目標(biāo)的同時(shí)，可以引導(dǎo)外匯市場(chǎng)的日元貶值、美元升值，以此重振經(jīng)濟(jì)。
究竟是誰(shuí)向小泉灌輸日元貶值政策的？宮澤一邊思考這個(gè)問(wèn)題，一邊回答說(shuō)：
“就算是可以短時(shí)間浮動(dòng)5日元左右，但要持續(xù)恐怕很難�！�
“是啊，美國(guó)也不會(huì)讓這種事發(fā)生吧。”
“對(duì)。”
談話(huà)只有短短15分鐘，內(nèi)容卻很多。
可能是因?yàn)榈玫搅饲拜叺慕ㄑ院芨吲d，小泉少見(jiàn)地將宮澤送至辦公室門(mén)口，深深地鞠了一躬。
“非常感謝！請(qǐng)您常來(lái)。”
宮澤年輕時(shí)曾向政府首腦遞交關(guān)于通貨膨脹政策的“意見(jiàn)書(shū)”。文書(shū)的日期是太平洋戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束前4個(gè)月的1945年4月，當(dāng)時(shí)25歲的宮澤是大藏省銀行保險(xiǎn)局一名年輕的事務(wù)官。
那時(shí)，政府一方面通過(guò)日本央行購(gòu)買(mǎi)國(guó)債來(lái)籌措龐大的戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi)，一方面為了不引起通貨膨脹，要求國(guó)民極盡“節(jié)儉”。宮澤所寫(xiě)的以《關(guān)于儲(chǔ)蓄獎(jiǎng)勵(lì)和防止通貨膨脹之考察》為題的意見(jiàn)書(shū)，充滿(mǎn)了對(duì)政府毫不留情的批評(píng)。
→現(xiàn)在的儲(chǔ)蓄鼓勵(lì)政策，一句話(huà)來(lái)說(shuō)，就像是用舀子舀大河里的水一樣，無(wú)論怎么努力，如果不能阻擋住大河的源頭，就無(wú)法避免大通貨膨脹的到來(lái)。
→我相信，現(xiàn)下大藏省采取的主要政策應(yīng)當(dāng)是，極度壓縮國(guó)家及產(chǎn)業(yè)的資金流出，斷然實(shí)施通貨緊縮政策。
→本策的實(shí)施，必然會(huì)招致一部分軍官民強(qiáng)烈的譴責(zé)，只是現(xiàn)在國(guó)家危急，我等作為陛下的官吏，在大藏省供職，應(yīng)當(dāng)不怕摩擦，拿出誓死的決心，向著信念前進(jìn)。
摘自谷村裕《私抄大藏省史話(huà)》。
最終，年輕事務(wù)官的進(jìn)言并沒(méi)有受到重視，日本在戰(zhàn)敗的同時(shí)，大通貨膨脹也到來(lái)了。
這之后，宮澤接著勸誡。
無(wú)論多么艱難，也不能隨意折騰通貨、金融。
不能小看通貨、金融的影響。
1985年秋天，宮澤面對(duì)簽了《廣場(chǎng)協(xié)議》而得意揚(yáng)揚(yáng)歸來(lái)的大藏大臣竹下登，頂撞他說(shuō)：“你真的明白自己所做之事的意義嗎？”人為的匯率調(diào)整加之后來(lái)的金融政策錯(cuò)誤，招致了空前的泡沫經(jīng)濟(jì)。
1997年秋天，宮澤獨(dú)自趕赴首相官邸，直言應(yīng)該向不景氣的金融體系注入公共資金。1998年夏天，他頂住社會(huì)輿論，提出了向日本長(zhǎng)期信用銀行進(jìn)行“救濟(jì)”的必要性。
宮澤打算奮力一搏，無(wú)論如何也要防止金融經(jīng)濟(jì)的混亂，雖然有時(shí)候并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期結(jié)果，但他有一個(gè)人發(fā)出警告的自信。
宮澤在結(jié)束了與小泉的談話(huà)之后上了車(chē)。他思索著：希望這次不要出現(xiàn)不好的結(jié)局。忽然，他想起了過(guò)去似曾相識(shí)的光景。
1992年夏天，當(dāng)時(shí)還是首相的宮澤，突然預(yù)感到危機(jī)的到來(lái)，向眾人猛敲警鐘。
但是，經(jīng)濟(jì)界人士并沒(méi)有覺(jué)察到“惡疾”，問(wèn)題一再被擱置，拖延不解決。每個(gè)人都過(guò)于自信，反正時(shí)間能讓傷口痊愈，體力總能恢復(fù)。
那時(shí)，如果采取更強(qiáng)硬的態(tài)度，之后的進(jìn)展也許會(huì)不同吧？
遠(yuǎn)眺正在拆遷的舊首相府邸，宮澤想，究竟是哪條路走錯(cuò)了呢？關(guān)于那個(gè)夏天，記憶的線(xiàn)索被慢慢拉到了眼前。
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