《高等院校國際經(jīng)貿(mào)專業(yè)規(guī)劃教材:證券投資分析》是在參考投資學經(jīng)典教材的基礎(chǔ)上,結(jié)合作者的教學實踐體會編寫的!陡叩仍盒H經(jīng)貿(mào)專業(yè)規(guī)劃教材:證券投資分析》圍繞股票投資這根主線安排教學內(nèi)容。《高等院校國際經(jīng)貿(mào)專業(yè)規(guī)劃教材:證券投資分析》的第一部分基礎(chǔ)篇,重點介紹了投資學的理論部分,包括馬科維茲的資產(chǎn)組合理論;資本資產(chǎn)定價理論及多因素模型;有效市場假說等;第二部分是分析篇,重點介紹股票投資分析的實務(wù)!陡叩仍盒H經(jīng)貿(mào)專業(yè)規(guī)劃教材:證券投資分析》采用了自上而下股票基礎(chǔ)分析方法進行分析,并在這些分析的基礎(chǔ)上介紹了貼現(xiàn)現(xiàn)金流的估值模型和基于乘數(shù)的相對價值模型。全書充實了實證分析和權(quán)益價值評估等需要較多定量分析技術(shù)的章節(jié),更具有操作性。
束景虹,香港城市大學經(jīng)濟學博土,對外經(jīng)貿(mào)大學國際經(jīng)濟貿(mào)易學院副教授。為不同層次的學生講授“證券投資學”,“公司金融理論”,“衍生金融市墻”,“實證金融”等課程。主要研究方向為資產(chǎn)定價和公司金融。在《世界經(jīng)濟》,Journal of Futures Markats等國內(nèi)外著名學術(shù)期刊上發(fā)表論文5篇。
第一篇 基礎(chǔ)篇
第一章 證券投資分析概論
第一節(jié) 為什么要投資有價證券
第二節(jié) 為什么要學習證券投資分析
第三節(jié) 證券投資分析的一些背景知識
第四節(jié) 投資決策過程
復(fù)習思考題
第二章 股票和股票市場
第一節(jié) 股份公司和股票
第二節(jié) 股票市場
第三節(jié) 股票市場指數(shù)
復(fù)習思考題
第三章 回報率和風險
第一節(jié) 股票的回報率和風險
第二節(jié) 資產(chǎn)組合的回報率和風險
第三節(jié) 最優(yōu)資產(chǎn)組合
復(fù)習思考題
第四章 資本市場均衡模型
第一節(jié) 資本資產(chǎn)定價理論
第二節(jié) 單指數(shù)模型
第三節(jié) 套利定價模型和多指數(shù)模型
復(fù)習思考題
第五章 有效資本市場和資本資產(chǎn)定價模型的實證檢驗
第一節(jié) 有效資本市場
第二節(jié) 有效資本市場的實證檢驗
第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型的實證檢驗
復(fù)習思考題
第二篇 分析篇
第六章 宏觀經(jīng)濟分析
第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟分析的意義和主要內(nèi)容
第二節(jié) 宏觀經(jīng)濟運行分析
第三節(jié) 經(jīng)濟周期分析
第四節(jié) 宏觀經(jīng)濟政策分析
第五節(jié) 國際宏觀經(jīng)濟運行分析
復(fù)習思考題
第七章 行業(yè)分析
第一節(jié) 為什么要進行行業(yè)分析
第二節(jié) 行業(yè)的定義與分類
第三節(jié) 經(jīng)濟周期與行業(yè)分析
第四節(jié) 行業(yè)的生命周期分析
第五節(jié) 行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)和競爭分析
復(fù)習思考題
第八章 公司分析
第一節(jié) 公司基本素質(zhì)分析
第二節(jié) 公司的財務(wù)報表
第三節(jié) 財務(wù)報表分析
復(fù)習思考題
第九章 權(quán)益的估值模型
第一節(jié) 紅利折現(xiàn)模型
第二節(jié) 自由凈現(xiàn)金貼現(xiàn)模型
第三節(jié) 剩余收益模型
第四節(jié) 相對價值模型
復(fù)習思考題
第十章 技術(shù)分析
第一節(jié) 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)
第二節(jié) 道氏理論和波浪理論
第三節(jié) 技術(shù)指標分析
第四節(jié) 量價理論和相反理論
復(fù)習思考題
參考文獻
第一節(jié) 為什么要投資有價證券
一、什么是投資
在人的一生中,大部分時間都在掙錢和花錢。如果當前的收入超過了當前的消費,這些多余的錢就會被用于其他的用途,也就是投資。什么是投資呢?簡單地說,投資就是放棄當前的消費,將資金用于非消費的用途,以期獲得未來更多的收益的行為。幾乎每個人都有一些投資,有些人將錢存在銀行,這樣可以得到利息,因為儲蓄是相對安全的,這種投資可以看成是一種無風險的投資。有些人購買了住房,住房當然具有消費的功能,不過如果買入的房子是為了出租和升值,則買房就變成一種投資活動了。還有些人買入一些貴重金屬等,這些都是實物投資。除了儲蓄和購買實物資產(chǎn),現(xiàn)代人從事最多的投資活動是購買有價證券,這些有價證券包括債券、股票和衍生金融工具等?梢哉f現(xiàn)在人們的生活已經(jīng)離不開投資了,那么,投資有什么意義呢?概括地說,投資活動具有以下幾個功能:
第一,投資實現(xiàn)了消費時間的轉(zhuǎn)移。在人的一生中,不同時期的收入和消費支出是不匹配的。年輕的時候收入少,但是支出很多,這時候可以投資的錢不多,甚至還需要一些借貸。到了中年,收入穩(wěn)定增長,支出卻減少了,結(jié)余的錢比較多。這些多余的錢要進行投資,換取更多的未來收益。到了老年,收入下降了,醫(yī)療等各方面的開支卻有可能上升,這時候就需要動用以前投資形成的積累。如果年輕的時候沒有投資,老年的時候就可能入不敷出。
第二,投資活動增加了未來收益。投資的實質(zhì)是將資金放到生產(chǎn)性的活動中,進行擴大再生產(chǎn),產(chǎn)生新增價值,所以投資可以實現(xiàn)資本的保值和升值。我們知道,由于通貨膨脹的存在,貨幣的購買力是貶值的,例如在1981年的時候1元錢大概能買20枚雞蛋,而到了2006年就只能買3枚雞蛋了。假設(shè)一個消費者在1981年的時候擁有1元錢,如果不消費而是轉(zhuǎn)移消費時間到2006年,這個時候已經(jīng)買不到1981年時候同樣多的雞蛋了,消費者的財富實際上貶值了。