浮動(dòng)匯率：貨幣價(jià)值波動(dòng)與世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定
定 價(jià)：50 元
- 作者：[美]約瑟夫.加儂 等
- 出版時(shí)間：2015/3/1
- ISBN：9787517700005
- 出 版 社：中國(guó)發(fā)展出版社
- 中圖法分類：F830.73
- 頁碼：318
- 紙張：
- 版次：
- 開本：16K
《浮動(dòng)匯率:貨幣價(jià)值波動(dòng)與世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定》基于作者關(guān)于匯率對(duì)進(jìn)口價(jià)格和消費(fèi)者價(jià)格低傳遞效應(yīng)方面的研究，并致力于解決以下問題：哪些因素推動(dòng)了匯率波動(dòng)，匯率對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有哪些影響，這些結(jié)果在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體之間有何不同，這些結(jié)果有哪些政策含義等。
《浮動(dòng)匯率:貨幣價(jià)值波動(dòng)與世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定》從理論和實(shí)踐兩個(gè)角度分析了匯率政策的各種參數(shù)。浮動(dòng)匯率與固定匯率有著怎樣的成本和收益？在貨幣政策中，匯率應(yīng)該發(fā)揮多大的作用？《浮動(dòng)匯率:貨幣價(jià)值波動(dòng)與世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定》重點(diǎn)研究發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和主要的新興市場(chǎng)，同樣也關(guān)注低收入的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。此書讓擁有不同背景和興趣的讀者都能閱讀。
作者：（美國(guó)）約瑟夫·加儂（Joseph E.Gagnon）（美國(guó)）馬克·因特施維格（Marc Hinterschweiger） 譯者：李晨樂 王麗繁
約瑟夫·加儂（Joseph E. Gagnon），是彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員，曾在美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和美國(guó)財(cái)政部任職，也曾任教于加州大學(xué)哈斯商學(xué)院。
馬克·因特施維格（Marc Hinterschweiger），是彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所分析師，其研究主要集中于貨幣政策、資產(chǎn)價(jià)格和金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制方面。
前言
第1章 簡(jiǎn)介與概述
匯率波動(dòng)性并不妨礙低通脹下的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)
本書概述
第2章 錯(cuò)綜復(fù)雜的貨幣制度
貨幣的產(chǎn)生
匯率制度
經(jīng)濟(jì)目標(biāo)
貨幣聯(lián)盟與自由浮動(dòng)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)
其他匯率制度的相對(duì)優(yōu)勢(shì)
第3章 浮動(dòng)匯率的波動(dòng)性是否過大？
私人資本可流動(dòng)情況下的匯率理論
哪些因素造成了匯率的變化？
標(biāo)準(zhǔn)模型的解釋力
遺漏的因素：貨幣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和穆薩—弗拉德—羅斯之謎
投資組合與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
附錄 3A 關(guān)于利率平價(jià)的證據(jù)
附錄 3B 關(guān)于長(zhǎng)期購(gòu)買力平價(jià)的證據(jù)
第4章 匯率波動(dòng)是否會(huì)降低經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出
匯率波動(dòng)與金融交易
匯率波動(dòng)與國(guó)際貿(mào)易
關(guān)于產(chǎn)出和增長(zhǎng)的直接證據(jù)
結(jié)論
第5章 匯率波動(dòng)是否影響通貨膨脹和產(chǎn)出的穩(wěn)定？
本章概述
經(jīng)濟(jì)研究的啟示
五大歷史性案例
貿(mào)易壁壘、貿(mào)易成本和稅收
產(chǎn)品差異化和品牌控制
交易價(jià)格和數(shù)量調(diào)整的滯后
各種因素的相對(duì)重要性
結(jié)論
附錄 5A 可貿(mào)易品的替代性研究
附錄 5B 匯率對(duì)貿(mào)易價(jià)格影響的研究
附錄 5C 匯率對(duì)消費(fèi)者價(jià)格影響的研究
第6章 固定匯率和浮動(dòng)匯率下的貨幣政策
教科書中的模型
現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)模型
關(guān)于貨幣政策穩(wěn)定性的實(shí)證研究
貨幣政策與匯率波動(dòng)的案例研究
附錄 6A 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)模型
第7章 財(cái)政政策和匯率制度
穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的財(cái)政政策
固定匯率和浮動(dòng)匯率下的財(cái)政危機(jī)
結(jié)論
第8章 發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的匯率制度
以匯率為基礎(chǔ)穩(wěn)定通貨膨脹
私人資本不可流動(dòng)情況下的政策選擇
金融穩(wěn)定和匯率制度
發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體成功的浮動(dòng)匯率制
第9章 政策結(jié)論
匯率波動(dòng)
浮動(dòng)匯率的成本和收益
對(duì)匯率制度的建議
參考匯率是一種漸進(jìn)的改善嗎？
參考文獻(xiàn)
索引
版權(quán)頁：
在大多數(shù)情況下，財(cái)政政策并不適合用于穩(wěn)定通貨膨脹和產(chǎn)出，自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制除外，比如說失業(yè)津貼。在所有的匯率制度下，不可持續(xù)的財(cái)政赤字必然會(huì)導(dǎo)致財(cái)政危機(jī)。然而，在貨幣聯(lián)盟或者擁有外幣借貸的國(guó)家，這些危機(jī)會(huì)來的更早、更突然。
穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的財(cái)政政策
本書側(cè)重于將貨幣政策作為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的主要工具—即為穩(wěn)定通貨膨脹和產(chǎn)出——人們一致認(rèn)為大多數(shù)情況下，貨幣政策都是經(jīng)濟(jì)政策合理有效的選擇。然而，在歷史上很長(zhǎng)一段時(shí)期，財(cái)政政策都是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的主要工具——最少可以追溯到1936年凱恩斯（ Keynes）時(shí)期。財(cái)政政策通過政府支出、稅收和失業(yè)保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)等轉(zhuǎn)移支付項(xiàng)目發(fā)揮作用。財(cái)政政策的這些手段都可以影響經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和通貨膨脹。
經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書一致認(rèn)為，財(cái)政政策與固定匯率結(jié)合會(huì)更加有力，而貨幣政策和浮動(dòng)匯率結(jié)合更加有力。 （克魯格曼和奧布斯特菲爾德（Krugman ，Obstfeld ）2000， 芬斯特拉和泰勒（Feenstra ， Taylor） 2008）。但是這個(gè)結(jié)論關(guān)鍵取決于貨幣政策的假設(shè)行為。固定匯率制度下，如果國(guó)際資本能夠自由流動(dòng)，利率必須在任何時(shí)候都保持在國(guó)際水平， 所以貨幣政策是無效的。1浮動(dòng)匯率對(duì)貨幣政策沒有那些限制，只有在這種情況下，貨幣政策和浮動(dòng)匯率結(jié)合才會(huì)更有力。財(cái)政政策與浮動(dòng)匯率結(jié)合是否影響較小，取決于貨幣政策如何回應(yīng)。如果中央銀行不提高利率來應(yīng)對(duì)財(cái)政擴(kuò)張，那么不論是固定還是浮動(dòng)匯率，財(cái)政政策都同樣有效。
然而，在過去的二十多年內(nèi)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都假設(shè)——像布蘭查德（Blanchard）在2009年所描述——在正常情況下，貨幣政策可以，或者應(yīng)該去在整個(gè)中期穩(wěn)定通貨膨脹和產(chǎn)出，從而不需要采用積極的財(cái)政政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。事實(shí)上，在這種假設(shè)的情況下，財(cái)政政策的行為在本質(zhì)上是不穩(wěn)定的，需要貨幣政策的中和，眾多有害的財(cái)政政策行為已經(jīng)證明了這個(gè)結(jié)論。教科書中的結(jié)論是，浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策效力較弱，從根本上反映了貨幣政策早已勝券在握，并且可以抵御財(cái)政政策對(duì)通貨膨脹和產(chǎn)出造成的任何影響。
2008～2009年的經(jīng)濟(jì)大衰退顛覆了這個(gè)簡(jiǎn)單的宏觀經(jīng)濟(jì)共識(shí)。即使是激進(jìn)的貨幣政策行為也不能充分地穩(wěn)定通貨膨脹和產(chǎn)出。名義利率出人意料的跌至零下，給中央銀行在對(duì)抗中需求崩潰的道路上又?jǐn)[出了一個(gè)難題。2 國(guó)際貨幣基金組織 （IMF2009） 督促各經(jīng)濟(jì)體的政府采取大規(guī)模的財(cái)政刺激措施以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。布蘭查德，戴爾·艾瑞卡和莫羅（Blanchard， Dell'Ariccia， Mauro （2010， 9）） 認(rèn)為財(cái)政政策發(fā)揮了有益的作用，并指出經(jīng)濟(jì)危機(jī)使“財(cái)政政策重返宏觀經(jīng)濟(jì)工具的舞臺(tái)中央”。但是他們也認(rèn)為經(jīng)濟(jì)危機(jī)“進(jìn)一步暴露了面對(duì)更加‘正�！牟▌�(dòng)時(shí)，相機(jī)抉擇的財(cái)政政策的一些缺點(diǎn)”。另外，近期的研究表明，當(dāng)有空間降低長(zhǎng)期利率的時(shí)候，貨幣政策也許不能使搖擺不定的名義短期利率維持在零界范圍內(nèi)（Joyce et al. 2010, Gagnon et al. 2011, Hamilton and Wu 2011）。
貨幣政策是維持穩(wěn)定的主要工具，這主要針對(duì)浮動(dòng)匯率制度而言。但是對(duì)于釘住匯率制度而言，教科書結(jié)論中財(cái)政政策的有效力和貨幣政策的無效力仍舊是有意義的。這些經(jīng)濟(jì)體需要增強(qiáng)反周期財(cái)政政策的自動(dòng)穩(wěn)定器特性，以避免相機(jī)抉擇的財(cái)政政策在立法和管理方面的滯后。自動(dòng)穩(wěn)定器財(cái)政政策包括失業(yè)救濟(jì)和累進(jìn)稅制，當(dāng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出放緩時(shí)可以自發(fā)地增加支出、減少政策收入。當(dāng)貨幣聯(lián)盟具有統(tǒng)一的財(cái)政體系時(shí)，自動(dòng)穩(wěn)定器的功能會(huì)大大加強(qiáng)，轉(zhuǎn)移支付將會(huì)從狀況良好的地區(qū)自發(fā)地轉(zhuǎn)移到那些狀況欠佳的地區(qū)。
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