《中國股權投資基金發(fā)展新論》以獨特的國際視角，對我國股權投資行業(yè)進行了全方位、多層次、高水準的解讀與剖析�！吨袊蓹嗤顿Y基金發(fā)展新論》在詳細論述了國內外股權投資行業(yè)的發(fā)展歷史和發(fā)展現(xiàn)狀的基礎上，通過運用數(shù)學模型和大量數(shù)學計算，對股權投資基金的經(jīng)濟價值和投資風險做了科學分析，從宏觀與微觀層面分別論證了股權投資基金對我國經(jīng)濟發(fā)展的積極作用以及存在的問題。由此出發(fā)，在深入解讀國內相關法律的基礎上，對構建適度監(jiān)管體系和合理引導股權投資基金發(fā)展，提出了建設性的意見，并對我國股權投資行業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)和政策環(huán)境提出了前瞻性、創(chuàng)新性的意見。
《中國股權投資基金發(fā)展新論》由淺入深，理論與實踐緊密結合，邏輯嚴密，論證充分，適合國內政府監(jiān)管部門、金融機構、證券從業(yè)人員、證券從業(yè)律師、證券從業(yè)注冊會計師、注冊評估師、以及各類股權投資基金從業(yè)人員參考閱讀。
朱忠明，對外經(jīng)濟貿易大學國際金融學教授，博士研究生導師。長期從事國際金融理論、西方經(jīng)濟理論的教學與研究工作，特別對資本市場、貨幣市場、金融宏觀調控理論研究有較大的創(chuàng)新，出版學術專著7部，發(fā)表學術論文300多篇。其中，出版的專著《微觀經(jīng)濟分析》、《中國貨幣市場發(fā)展新論》、《金融宏觀調控論》、《金融風險管理學》曾獲國家省部級一、二等獎；發(fā)表的學術論文《論美國財政赤字的經(jīng)濟影響》、《論中國外債的總量與結構》、《香港國際金融中心發(fā)展問題》(均發(fā)表在《國際金融研究》雜志上)獲省部級二、三等獎。在我國經(jīng)濟學界、金融界是頗為知名的專家學者。近年來還擔任亞洲資產(chǎn)有限公司、中鑫國通擔保有限公司首席經(jīng)濟學家；擔任精密股份公司獨立董事；擔任企業(yè)家集團投資控股公司、中發(fā)國際資產(chǎn)評估有限公司高級顧問；擔任中國國際經(jīng)濟學會、中國市場學會、北京市金融學會理事等職務。趙崗：上海復旦大學法學學士、上海社會科學院部門經(jīng)濟研究所經(jīng)濟學博士。1991年畢業(yè)后分別在青島海爾集團和國家物資部等機構工作。1997年開始從事投資銀行工作。主持和參與了多家企業(yè)的改制上市、收購兼并、資產(chǎn)重組工作，具有豐富的資本市場理論和實戰(zhàn)經(jīng)驗。2003年起擔任國內某上市公司董事長。2007年開始從事創(chuàng)業(yè)投資和股權投資，設立和管理了多只股權投資基金，其領導的團隊已幫助十幾家企業(yè)成功上市�，F(xiàn)任中國投資協(xié)會創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會常務理事，北京正達聯(lián)合投資有限公司董事、總經(jīng)理。
第一章 股權投資基金概述
第一節(jié) 股權投資基金的基本概念
一、股權投資基金概念辨析
二、股權投資基金的主要特征
第二節(jié) 股權投資基金的類型
一、按企業(yè)發(fā)展生命周期不同階段分類
二、按基金運作主體分類
第三節(jié) 股權投資基金的組織形式及比較
一、公司制股權投資基金
二、信托制股權投資基金
三、有限合伙制股權投資基金
四、組織形式的比較
第四節(jié) 股權投資基金的運作
一、股權投資市場的參與者
二、股權投資基金的運作流程
三、中國市場退出方式探討
第二章 股權投資基金的經(jīng)濟學分析
第一節(jié) 股權投資基金的信息經(jīng)濟學分析
一、信息經(jīng)濟學和委托代理關系概述
二、股權投資基金的雙重逆向選擇和雙重道德風險
三、募資階段的逆向選擇和道德風險及其治理
四、投資階段的逆向選擇和道德風險及其治理
第二節(jié) 股權投資基金的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學分析
一、產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化理論
二、股權投資基金對產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化的作用
三、股權投資基金對我國產(chǎn)業(yè)整合的作用
四、股權投資基金對我國產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化的案例分析
第三章 股權投資基金的投資風險分析與評價模型
第一節(jié) 股權投資基金投資風險指標體系的建立
一、風險評價指標體系建立的原則
二、評價指標體系建立的方法
三、風險因子層次結構的確定
第二節(jié) 項目選擇風險評價元素集關系分析
一、同一元素集內的細分指標關系分析
二、不同元素集之間各元素的關系分析
第三節(jié) 三角模糊數(shù)網(wǎng)絡層次分析法
一、三角模糊數(shù)基本概念
二、三角模糊數(shù)網(wǎng)絡層次分析法
第四節(jié) 項目選擇三角模糊數(shù)網(wǎng)絡層次分析模型的建立
一、確定項目評價風險因子集
二、構建對比矩陣和判斷矩陣
第五節(jié) 股權投資基金項目風險因子實證分析
一、股權投資基金項目選擇風險指標權重的確定
二、股權投資基金機構現(xiàn)有項目分析
第四章 國外股權投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀
第一節(jié) 美國股權投資基金分析
一、美國股權投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀
二、美國股權投資基金發(fā)展面臨的總體環(huán)境
第二節(jié) 英國股權投資基金分析
一、英國股權投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀
二、英國股權投資基金發(fā)展面臨的總體環(huán)境
第三節(jié) 股權投資基金發(fā)展的國際經(jīng)驗借鑒
一、股權投資基金的發(fā)展對經(jīng)濟的強大推動作用
二、股權投資基金的發(fā)展需要政府的動態(tài)管理
三、股權投資基金的發(fā)展需要良好的外部環(huán)境支撐
第五章 股權投資基金在中國的發(fā)展
第一節(jié) 我國本土股權投資基金的發(fā)展歷程及特點
一、我國本土股權投資基金的發(fā)展歷程
二、我國本土股權基金的特點
三、我國本土股權投資基金的最新發(fā)展趨勢
第二節(jié) 外資股權投資基金在我國的發(fā)展歷程及特點
一、外資股權投資基金在我國的發(fā)展歷程
二、我國發(fā)展外資股權投資基金的特點
三、外資股權投資基金在我國的最新發(fā)展趨勢
第三節(jié) 外資股權投資基金對我國經(jīng)濟形成沖擊
一、外資股權投資基金在我國的投資布局
二、外資股權投資基金沖擊我國經(jīng)濟安全
三、進一步引導和監(jiān)管外資股權投資基金
第六章 股權投資基金對我國經(jīng)濟的積極作用
第一節(jié) 完善我國多層次資本市場的融資功能
一、發(fā)展股權投資有利于緩解中小企業(yè)融資難
二、股權投資基金促進中小企業(yè)發(fā)展
第二節(jié) 股權投資基金對市場流動性資金的吸納與釋放
一、社會閑散資金充裕
二、引導過剩資金投向實體產(chǎn)業(yè)
第三節(jié) 推動我國創(chuàng)新型國家發(fā)展
一、加速創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展
二、促進我國行業(yè)整合和結構調整
三、進軍環(huán)保產(chǎn)業(yè)，推動節(jié) 能減排
第四節(jié) 提高公司治理水平
一、我國企業(yè)治理存在的弊端
二、引入股權投資基金，完善公司治理結構
第五節(jié) 加強我國在全球金融市場的話語權
一、股權投資基金要“走出去”
二、助力我國企業(yè)“走出去”
第七章 我國股權投資基金存在的問題
第一節(jié) 民間股權投資基金亂象
一、股權投資基金運作不規(guī)范
二、信息披露制度不完善
三、普通合伙人的道德風險
四、缺乏有效監(jiān)管和完備的法規(guī)
第二節(jié) 股權投資基金經(jīng)營環(huán)境有待改善
一、股權投資基金資金來源較狹窄
二、股權投資基金退出效率較低
第三節(jié) 股權投資基金行業(yè)發(fā)展失衡
一、股權投資基金市場過熱
二、偏向于投資傳統(tǒng)企業(yè)，應向新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)引導
第四節(jié) 股權投資基金可持續(xù)發(fā)展與資本市場制度建設
一、新股定價與股權投資基金的互動影響
二、我國新股發(fā)行審核體制弊端
三、政策引導股權投資基金可持續(xù)發(fā)展
四、股權投資基金發(fā)展愿景
第八章 國內外股權投資基金的監(jiān)管現(xiàn)狀分析
第一節(jié) 國外股權投資基金的立法監(jiān)管現(xiàn)狀分析
一、美國監(jiān)管股權投資基金的主要法律
二、英國監(jiān)管股權投資基金的主要法律
三、日本監(jiān)管股權投資基金的主要法律
第二節(jié) 國外股權投資基金的自律監(jiān)管現(xiàn)狀分析
一、自律監(jiān)管的必要性
二、自律監(jiān)管的具體內容
第三節(jié) 股權投資基金的內部控制制度
一、有限合伙制的組織形式
二、基金管理人的薪酬設計
三、基金與被投資企業(yè)之間的合同安排
第四節(jié) 國內股權投資基金的監(jiān)管現(xiàn)狀及分析
一、紅籌模式
二、股權投資基金標準條款在我國的法律實踐
三、國內一些大中城市的股權投資基金法規(guī)比較
第五節(jié) 我國股權投資基金監(jiān)管法律制度存在的問題
一、內部控制制度存在的問題
二、自律監(jiān)管及存在的問題
三、外部監(jiān)管及存在的問題
第九章 構建我國股權投資基金適度監(jiān)管體系
第一節(jié) 對本土股權投資基金的適度監(jiān)管
一、對本土股權投資基金的監(jiān)管
二、對投資者的要求與監(jiān)管
三、對不同規(guī)�；鸬姆旨壉O(jiān)管
四、重視行業(yè)自律監(jiān)管
第二節(jié) 對外資股權投資基金的適度監(jiān)管
一、對外幣基金募集與設立的監(jiān)管
二、對外幣基金投資階段的監(jiān)管
三、對外幣基金退出階段的監(jiān)管
四、更加規(guī)范的法規(guī)有待出臺
第三節(jié) 對外資人民幣基金的適度監(jiān)管
一、人民幣基金優(yōu)勢漸顯
二、外資股權投資與熱錢涌入
三、對外資人民幣基金的監(jiān)管
第十章 合理引導股權投資基金行業(yè)的發(fā)展
第一節(jié) 優(yōu)化促進股權投資的稅收政策
一、國內外股權投資稅收問題研究現(xiàn)狀和本章的構架
二、國內股權投資稅收政策脈絡
三、基于雙重差分法的稅收政策效果分析
四、股權投資稅收政策的行為金融學分析
第二節(jié) 進一步完善我國場外股權交易市場
一、我國場外股權交易市場發(fā)展現(xiàn)狀
二、完善場外股權交易市場的若干細節(jié) 問題
第三節(jié) 推動人才培養(yǎng)戰(zhàn)略
一、股權投資行業(yè)人才缺口現(xiàn)狀
二、加強行業(yè)和業(yè)務研究能力
三、創(chuàng)新人才培養(yǎng)機制
第四節(jié) 對于合理引導的其他舉措
一、優(yōu)化完善股權投資基金的工商注冊制度
二、積極引導股權投資基金參與企業(yè)的前期投資
三、培育健康的股權投資文化
參考文獻
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第一章 股權投資基金概述
四股力量——石油美元、亞洲各國中央銀行、對沖基金和股權投資基金正在世界金融市場上起到越來越重要的作用。盡管它們并非新生事物，但自2000年起它們的快速增長已經(jīng)賦予其前所未有的影響力。麥肯錫全球研究院（McKinsey Global Institute）的研究（2007年）發(fā)現(xiàn)，四大力量的快速增長遠非是一個暫時現(xiàn)象，新興力量代表了全球資本市場的結構性轉變�？偛课挥谌A盛頓的行業(yè)組織私募股權成長資本委員會（Private Equity GrowthCapital Council）曾公布，在全球信貸市場處于緊縮的狀況下，2010年前三季度全球股權投資基金的現(xiàn)金投資總額已經(jīng)達到了940億美元，創(chuàng)下有史以來的最高水平�？偛课挥趥惗氐氖袌鲅芯繖C構Preqin有限責任公司稱，全球股權投資基金（不包括主權財富基金）目前的資本承擔總額已經(jīng)超過4000億美元。而據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計，至2011年底，全球主權財富基金所管理的資產(chǎn)規(guī)模已超過4萬億美元。瑞銀集團（UBS）預計到2012年底全球主權財富基金規(guī)模有希望達到7.2萬億美元，未來5年平均年增長率達到18％。由此可見，股權投資基金已經(jīng)成為資本市場上最具影響力的主體之一。
第一節(jié) 股權投資基金的基本概念
股權投資基金（Private Equity Fund，PE）是指以非公開交易企業(yè)股權為主要投資領域的投資基金。歐洲私人股權與創(chuàng)業(yè)資本協(xié)會（EVCA）將股權投資基金定義為一種由一定數(shù)量投資者組成的主要投資于企業(yè)股權或與股權相關的證券的集合投資工具或計劃，一般以私人企業(yè)為投資對象，有時也會投資于公眾企業(yè)，但所投資的股權一般未在證券交易所上市交易或暫時不能在證券交易所交易（如對即將退市企業(yè)并購重組）。股權投資基金以投資私人企業(yè)股權為主，投資于公眾企業(yè)是以企業(yè)重組和行業(yè)整合為目的，而不是為了持有企業(yè)股票在二級市場上獲利。著名評級機構標準普爾對“私募股權投資基金”的定義是：股權投資基金是包括對非上市公司的股權投資、創(chuàng)業(yè)投資，以及較大規(guī)模和中等規(guī)模的杠桿收購、夾層債務和夾層股權投資（Mezzanine）等各種另類投資（alternative investment）的統(tǒng)稱；此外，私募股權投資基金還包括對上市公司進行的非公開的協(xié)議投資（Private Investment in Public Equity，PIPE）。
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