導(dǎo)致企業(yè)非效率投資行為的原因很多，其中對經(jīng)理與股東之間因信息不對稱和委托代理導(dǎo)致的資金使用效率問題的研究是近年來財務(wù)界研究的重點和熱點問題之一。本研究從經(jīng)理人員的管理防御心理和動機出發(fā)，采用信號傳遞模型揭示了經(jīng)理的管理防御動機如何導(dǎo)致企業(yè)非效率投資行為的出現(xiàn)，采用實證研究的方法驗證了過度投資與投資不足模型的現(xiàn)實存在性，采用實驗研究的方法驗證了投資短視模型的現(xiàn)實可靠性，*后從公司治理的角度對降低和預(yù)防經(jīng)理管理防御行為的激勵和約束對策進行了探討。