《項(xiàng)目投資與融資分析》分為項(xiàng)目投資與項(xiàng)目融資兩部分。項(xiàng)目投資部分主要包括項(xiàng)目投資決策過程及其相關(guān)要素，如機(jī)會、選址、技術(shù)選擇，投資、成本、收益的內(nèi)涵、估算與分析方法，在此基礎(chǔ)之上，重點(diǎn)對項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)能力，如盈利能力、生存能力與償債能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力等進(jìn)行了全面、系統(tǒng)的論述，并從單個項(xiàng)目延伸到項(xiàng)目組合投資分析。項(xiàng)目融資部分不僅包括項(xiàng)目融資模式與風(fēng)險(xiǎn)管理等基本內(nèi)容，還包括項(xiàng)目融資方案設(shè)計(jì)優(yōu)化與典型案例等。
《項(xiàng)目投資與融資分析》將理論前沿和活生生的管理實(shí)踐相結(jié)合，輔以中外的實(shí)際案例，特別適合教學(xué)及中/高水平的讀者閱讀使用。
《項(xiàng)目投資與融資分析》吸收了國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的研究成果，對項(xiàng)目投資與融資的內(nèi)容體系進(jìn)行了大膽的探索和嘗試，從技術(shù)與財(cái)務(wù)相結(jié)合的視角，從理性、確定、無資源約束到非理性、不確定、有約束，從單個項(xiàng)目到項(xiàng)目群，涵蓋項(xiàng)目投融資分析的各側(cè)面；以機(jī)會分析為切入點(diǎn)，從機(jī)會識別、投資選點(diǎn)、技術(shù)選擇、財(cái)務(wù)能力、融資方案到風(fēng)險(xiǎn)分析，覆蓋項(xiàng)目投資與融資全過程，逐一解決項(xiàng)目投資的投向、多少、效果、風(fēng)險(xiǎn)等問題；以項(xiàng)目實(shí)際案例為主線，以項(xiàng)目財(cái)務(wù)能力為核心，將項(xiàng)目投資分析的指標(biāo)、報(bào)表、數(shù)據(jù)等予以綜合集成，使學(xué)生更加系統(tǒng)、全面地掌握項(xiàng)目投資與融資的分析技術(shù)；而本土化案例與面向?qū)嶋H操作的習(xí)題，來源于現(xiàn)實(shí)具體問題的濃縮與提煉，可以使學(xué)生更好地實(shí)現(xiàn)理論與實(shí)踐的有機(jī)銜接，最大程度地使學(xué)生的知識轉(zhuǎn)化成能力。
自20世紀(jì)以來，在大多數(shù)組織和產(chǎn)業(yè)中，相對于運(yùn)營活動，項(xiàng)目活動的比重正呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。項(xiàng)目既是從概念到商業(yè)化驅(qū)動創(chuàng)新的引擎，又是驅(qū)動企業(yè)向著更好、更強(qiáng)發(fā)展的強(qiáng)勁動力。全球化市場競爭的加劇，科學(xué)技術(shù)發(fā)展的加速，在促使項(xiàng)目活動頻發(fā)的同時，也給項(xiàng)目投資帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)與不確定性。產(chǎn)品壽命周期的縮短，客戶需求的多樣化與個性化，要求企業(yè)提供的產(chǎn)品更加多樣，實(shí)踐對項(xiàng)目創(chuàng)新水平的要求也隨之增加；以人為本、資源節(jié)約、環(huán)境友好、低碳發(fā)展的呼聲，伴隨著資源枯竭、環(huán)境惡化和生態(tài)失衡而越來越強(qiáng)，這使項(xiàng)目投資面臨的外部約束越來越大。面對全球化、技術(shù)創(chuàng)新和環(huán)境保護(hù)等方面的挑戰(zhàn)，如何科學(xué)地遴選與投資項(xiàng)目，已成為學(xué)術(shù)界與實(shí)踐界面臨的重要課題。
在市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)是項(xiàng)目投資與融資的主體，為追求自身價值與股東財(cái)富最大化，項(xiàng)目的長期投資是實(shí)現(xiàn)其長期發(fā)展的重要手段。有關(guān)資料顯示，近幾年來，通過經(jīng)營項(xiàng)目、新建項(xiàng)目、改建項(xiàng)目、擴(kuò)建項(xiàng)目等創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益占中國GDP的70%以上。無論是成熟企業(yè)的項(xiàng)目投資，還是新創(chuàng)企業(yè)的計(jì)劃落實(shí)，無不涉及項(xiàng)目投資模式和融資方案的設(shè)計(jì)，涉及投資與融資決策。而后者不僅決定成熟企業(yè)未來的發(fā)展方向、戰(zhàn)略地位與長遠(yuǎn)發(fā)展的績效，也決定新創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)成功與否及成功效果。但70%左右的IT項(xiàng)目投資失敗，46%的新產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目被取消或失敗，不能取得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，85%的項(xiàng)目沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的預(yù)算與時間目標(biāo)，使得項(xiàng)目投資及其管理面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，迫切需要科學(xué)、系統(tǒng)的項(xiàng)目投資融資理論與方法的指導(dǎo)，以提高項(xiàng)目可行性分析的水平，提高項(xiàng)目決策質(zhì)量，規(guī)避項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。
目前，與項(xiàng)目投資和融資分析相關(guān)的課程主要有兩類：一類是財(cái)經(jīng)院校財(cái)經(jīng)專業(yè)的投資預(yù)算；另一類是工科院校的技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)。前者受專業(yè)的限制，對于項(xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營過程缺乏相應(yīng)的工程與技術(shù)知識的描述而囿于財(cái)務(wù)可行性分析；后者則局限于工程領(lǐng)域，側(cè)重于項(xiàng)目的建設(shè)過程和建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，受工程思維的束縛而難以形成全面、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)與經(jīng)濟(jì)知識體系。加強(qiáng)學(xué)科之間的對話與溝通，拆除學(xué)科間的隔閡，著眼于項(xiàng)目投資與融資的全過程，為學(xué)生提供系統(tǒng)化的知識體系，已成為項(xiàng)目投資與融資分析的必然趨勢與迫切要求。
與此同時，還需要關(guān)注的是，無論是財(cái)經(jīng)專業(yè)的投資預(yù)算，還是技術(shù)經(jīng)濟(jì)專業(yè)的項(xiàng)目投資，現(xiàn)有教材的對象絕大多數(shù)定位于本科教育，而面向碩士層次的教材并不多，尤其是打通學(xué)科邊界，定位于MPA、MBA的教材則更是缺乏。雖然學(xué)界的同仁依據(jù)我國實(shí)踐的需要，通過編寫教材，不斷更新教學(xué)內(nèi)容，并初見成效，但要打破現(xiàn)有教材體系的藩籬，吸納國內(nèi)外理論研究與實(shí)踐之最新成果，與時俱進(jìn)，推陳出新，不斷提高項(xiàng)目投融資課程的檔次與含量，向?qū)W生提供更高層次的精神食糧，卻仍待學(xué)界的繼續(xù)努力。
自投身管理學(xué)的教育與研究以來，已近三十年，作者目睹了中國經(jīng)濟(jì)體制改革過程與管理實(shí)踐的深刻變化，深感技術(shù)與經(jīng)濟(jì)、管理，管理理論與實(shí)踐結(jié)合的重要與迫切。尤其在我國處于從制造大國向制造強(qiáng)國、創(chuàng)造大國轉(zhuǎn)型之際，迫切需要一大批既有國際視野，更深諳中國國情，既懂得經(jīng)濟(jì)、管理，更通曉技術(shù)的復(fù)合型人才。真正地將國際上先進(jìn)理論與中國管理實(shí)際相結(jié)合形成自己的特色，在繼承中創(chuàng)新，在創(chuàng)新中發(fā)展，是中國管理科學(xué)發(fā)展的必經(jīng)之路。基于此，秉承“學(xué)以致用、洋為中用，博采眾長、自成一家”的理念，作者對科學(xué)研究與教學(xué)實(shí)踐中與項(xiàng)目投資和融資的相關(guān)知識進(jìn)行系統(tǒng)整理，并將其付之于MBA、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的碩博士班教學(xué)實(shí)踐。歷經(jīng)五載，學(xué)生的良好反饋給了作者莫大的鼓勵，在清華大學(xué)出版社編輯的大力支持下，經(jīng)過數(shù)月的整理與修改，終成此書。
此書的出版還得到清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院吳貴生教授、姜彥福教授，資深技術(shù)經(jīng)濟(jì)專家陶樹人教授的大力推薦，在此，深表感謝！
本書吸收了國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的研究成果，對項(xiàng)目投資與融資的內(nèi)容體系進(jìn)行了大膽的探索和嘗試，從技術(shù)與財(cái)務(wù)相結(jié)合的視角，從理性、確定、無資源約束到非理性、不確定、有約束，從單個項(xiàng)目到項(xiàng)目群，涵蓋項(xiàng)目投融資分析的各側(cè)面；以機(jī)會分析為切入點(diǎn)，從機(jī)會識別、投資選點(diǎn)、技術(shù)選擇、財(cái)務(wù)能力、融資方案到風(fēng)險(xiǎn)分析，覆蓋項(xiàng)目投資與融資全過程，逐一解決項(xiàng)目投資的投向、多少、效果、風(fēng)險(xiǎn)等問題；以項(xiàng)目實(shí)際案例為主線，以項(xiàng)目財(cái)務(wù)能力為核心，將項(xiàng)目投資分析的指標(biāo)、報(bào)表、數(shù)據(jù)等予以綜合集成，使學(xué)生更加系統(tǒng)、全面地掌握項(xiàng)目投資與融資的分析技術(shù)；而本土化案例與面向?qū)嶋H操作的習(xí)題，來源于現(xiàn)實(shí)具體問題的濃縮與提煉，可以使學(xué)生更好地實(shí)現(xiàn)理論與實(shí)踐的有機(jī)銜接，最大程度地使學(xué)生的知識轉(zhuǎn)化成能力。
寫書既是總結(jié)前人的理論成果，形成知識脈絡(luò)，為此，本書參考了大量國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，盡量予以標(biāo)注；又是遺憾的藝術(shù)，對于眾多的觀點(diǎn)，限于篇幅只能忍痛割愛，同時，不到之處，敬請不吝賜教，深表謝意！
張青于復(fù)旦園
2012年6月18日
張青，安徽桐城人，復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院，教授，博士生導(dǎo)師，主要從事企業(yè)投資與融資、戰(zhàn)略與創(chuàng)新方面的研究。主持國家級項(xiàng)目2項(xiàng)，省部級項(xiàng)目5項(xiàng)。企業(yè)咨詢項(xiàng)目20余項(xiàng)，國內(nèi)學(xué)術(shù)期刊發(fā)表學(xué)術(shù)論文50余篇，獲得省部級獎3項(xiàng)。
第1章 導(dǎo)論
1.1 項(xiàng)目投資的基本內(nèi)涵
1.1.1 項(xiàng)目的內(nèi)涵
1.1.2 投資
1.1.3 投資項(xiàng)目的構(gòu)成與類型
1.1.4 項(xiàng)目投資的外部環(huán)境
1.2 項(xiàng)目投融資目標(biāo)與過程
1.2.1 項(xiàng)目投融資目標(biāo)
1.2.2 項(xiàng)目投資的價值
1.2.3 項(xiàng)目投融資的壽命周期過程
1.3 本書的主要內(nèi)容
1.3.1 本書的假設(shè)
1.3.2 本書的主要內(nèi)容
課后練習(xí)題
第2章 項(xiàng)目投資的機(jī)會分析
2.1 項(xiàng)目投資機(jī)會驅(qū)動因素及其價值分析
2.1.1 機(jī)會的特征與驅(qū)動因素
2.1.2 機(jī)會的價值
2.2 項(xiàng)目投資的市場機(jī)會與技術(shù)機(jī)會分析
2.2.1 市場機(jī)會分析
2.2.2 技術(shù)機(jī)會分析
2.3 項(xiàng)目投資的產(chǎn)業(yè)機(jī)會分析
2.3.1 市場結(jié)構(gòu)
2.3.2 產(chǎn)業(yè)鏈的位置
2.3.3 產(chǎn)業(yè)所處的發(fā)展階段
2.3.4 進(jìn)入壁壘
2.4 項(xiàng)目投資機(jī)會分析流程與方法
2.4.1 項(xiàng)目投資機(jī)會分析流程
2.4.2 機(jī)會的要素分層法
2.4.3 項(xiàng)目投資機(jī)會集成分析方法
課后練習(xí)題
第3章 項(xiàng)目投資的技術(shù)選擇
3.1 項(xiàng)目投資技術(shù)的戰(zhàn)略選擇
3.1.1 技術(shù)選擇的層次
3.1.2 項(xiàng)目投資技術(shù)選擇的因素分析
3.2 項(xiàng)目投資的技術(shù)選擇方法
3.2.1 費(fèi)用-效果法
3.2.2 邊際分析法
3.3 項(xiàng)目投資的技術(shù)價值估算
3.3.1 技術(shù)、價值與技術(shù)評價
3.3.2 成本法
3.3.3 收益法
3.3.4 期權(quán)法
課后練習(xí)題
第4章 項(xiàng)目投資的選址分析
4.1 基于成本導(dǎo)向的項(xiàng)目投資選址理論
4.1.1 W. Launhardt的區(qū)位三角形
4.1.2 韋伯的區(qū)位因子理論
4.1.3 Hoover的理論
4.2 基于市場導(dǎo)向的項(xiàng)目投資選址理論
4.2.1 空間需求曲線
4.2.2 利潤最大化理論
4.2.3 區(qū)位競爭--Hotelling模型
4.2.4 區(qū)位吸引--中心地模型與吸引力模型
4.3 項(xiàng)目投資選址因素分析
4.3.1 企業(yè)區(qū)位戰(zhàn)略
4.3.2 投入的可獲得性及其獲得成本
4.3.3 市場
4.3.4 運(yùn)輸成本
4.3.5 網(wǎng)絡(luò)接近性
4.3.6 集聚
4.3.7 區(qū)域環(huán)境
課后練習(xí)題
第5章 項(xiàng)目投資與運(yùn)營成本的估算
5.1 項(xiàng)目投資的估算
5.1.1 建設(shè)投資
5.1.2 建設(shè)期利息
5.1.3 流動資金
5.1.4 項(xiàng)目的資產(chǎn)的形成
5.1.5 資本金與鋪底流動資金
5.2 項(xiàng)目投資的運(yùn)營成本估算
5.2.1 總成本費(fèi)用
5.2.2 經(jīng)營成本
5.2.3 固定成本與可變成本
課后練習(xí)題
第6章 項(xiàng)目投資盈利能力的靜態(tài)分析
6.1 項(xiàng)目規(guī)模的確定
6.1.1 項(xiàng)目投資規(guī)模的概述
6.1.2 項(xiàng)目規(guī)模選擇的影響因素
6.1.3 項(xiàng)目規(guī)模的確定方法
6.1.4 項(xiàng)目規(guī)模確定的集成框架
6.2 項(xiàng)目營業(yè)收入與同類銷售侵蝕的估算
6.2.1 營業(yè)收入估算
6.2.2 全新產(chǎn)品的銷售預(yù)測
6.2.3 同類銷售侵蝕的估算
6.3 項(xiàng)目投資盈利能力的靜態(tài)分析
6.3.1 營業(yè)稅金及附加分析
6.3.2 項(xiàng)目盈利能力靜態(tài)分析的絕對指標(biāo)--利潤
6.3.3 項(xiàng)目投資盈利能力的靜態(tài)分析--投資收益率
課后練習(xí)題
第7章 項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流識別與分析
7.1 項(xiàng)目計(jì)算期的確定
7.1.1 項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成
7.1.2 項(xiàng)目運(yùn)營期的確定
7.1.3 項(xiàng)目運(yùn)營期的具體確定
7.2 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流的識別與估算
7.2.1 項(xiàng)目壽命周期內(nèi)的現(xiàn)金流量動態(tài)變化
7.2.2 利潤與現(xiàn)金流量
7.2.3 經(jīng)濟(jì)增加值與現(xiàn)金流
7.2.4 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量識別的基本原則
7.2.5 項(xiàng)目現(xiàn)金流識別的關(guān)鍵要素
7.3 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流的測算及其影響因素分析
7.3.1 現(xiàn)金流的測算
7.3.2 所得稅對現(xiàn)金流的影響分析
7.3.3 經(jīng)營狀況對現(xiàn)金流的影響分析
7.3.4 通貨膨脹對現(xiàn)金流的影響分析
課后練習(xí)題
第8章 項(xiàng)目投資盈利能力的動態(tài)分析
8.1 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流分析參數(shù)的確定
8.1.1 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)分析參數(shù)
8.1.2 財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率
8.1.3 期望收益率的確定方法
8.1.4 行業(yè)平均收益率
8.2 項(xiàng)目投資盈利能力的動態(tài)分析指標(biāo)
8.2.1 動態(tài)投資回收期
8.2.2 凈現(xiàn)值
8.2.3 內(nèi)部收益率
8.3 項(xiàng)目投資盈利能力的動態(tài)分析
8.3.1 項(xiàng)目的可融資性分析
8.3.2 融資前分析
8.3.3 融資后分析
課后練習(xí)題
第9章 項(xiàng)目投資的償債能力與生存能力分析
9.1 項(xiàng)目投資的償債能力分析
9.1.1 項(xiàng)目的資金來源與資金結(jié)構(gòu)
9.1.2 項(xiàng)目投資的資金結(jié)構(gòu)分析
9.1.3 項(xiàng)目償債資金來源分析
9.2 項(xiàng)目投資的生存能力分析
9.2.1 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表
9.2.2 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表計(jì)算的數(shù)據(jù)來源
9.2.3 項(xiàng)目財(cái)務(wù)生存能力的指標(biāo)計(jì)算
9.3 項(xiàng)目投資的基本報(bào)表間及其指標(biāo)間的關(guān)系
9.3.1 損益表、資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表之間的關(guān)系
9.3.2 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表與相關(guān)報(bào)表之間的關(guān)系
9.3.3 財(cái)務(wù)分析基本報(bào)表與分析指標(biāo)之間的關(guān)系
課后練習(xí)題
第10章 項(xiàng)目投資的抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析
10.1 項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析的基本框架
10.1.1 確定性與風(fēng)險(xiǎn)、不確定性
10.1.2 項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)因素識別
10.1.3 項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的評價
10.1.4 項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對
10.2 項(xiàng)目投資抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析方法
10.2.1 盈虧平衡分析方法
10.2.2 敏感性分析
10.2.3 概率分析
10.3 項(xiàng)目投資抗風(fēng)險(xiǎn)能力案例分析
10.3.1 案例概況
10.3.2 建設(shè)投資的風(fēng)險(xiǎn)分析
10.3.3 項(xiàng)目財(cái)務(wù)可持續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)分析
10.3.4 風(fēng)險(xiǎn)防范對策建議
課后練習(xí)題
第11章 項(xiàng)目投資效果的綜合評價
11.1 項(xiàng)目投資的綜合評價系統(tǒng)模型
11.1.1 項(xiàng)目投資的綜合評價系統(tǒng)模型
11.1.2 綜合評價指標(biāo)體系的構(gòu)建
11.1.3 綜合評價指標(biāo)的同度量化處理
11.2 項(xiàng)目投資綜合評價的權(quán)重確定與綜合評價方法
11.2.1 綜合評價指標(biāo)權(quán)重確定方法
11.2.2 多指標(biāo)綜合評價方法
11.2.3 模糊評判法
11.2.4 多指標(biāo)綜合評價方法的選擇標(biāo)準(zhǔn)
11.3 項(xiàng)目投資綜合評價的案例分析
11.3.1 新產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案的綜合評價
11.3.2 移動運(yùn)營商A-GPS技術(shù)項(xiàng)目的投資分析
課后練習(xí)題
第12章 項(xiàng)目組合投資分析
12.1 互斥型項(xiàng)目組合投資分析
12.1.1 項(xiàng)目壽命相等
12.2.2 壽命不等
12.2 獨(dú)立型項(xiàng)目組合投資分析
12.2.1 無資源約束
12.2.2 有資源約束
12.3 混合型項(xiàng)目組合投資分析
12.3.1 項(xiàng)目之間的相關(guān)關(guān)系
12.3.2 混合型項(xiàng)目投資組合方案的選擇
12.2.3 混合型項(xiàng)目組合投資優(yōu)化問題的拓展
課后練習(xí)題
第13章 項(xiàng)目融資模式分析
13.1 項(xiàng)目融資的內(nèi)涵及其特點(diǎn)
13.1.1 項(xiàng)目融資的基本內(nèi)涵
13.1.2 項(xiàng)目融資的特點(diǎn)
13.1.3 項(xiàng)目融資的參與者
13.1.4 項(xiàng)目融資主體
13.1.5 項(xiàng)目融資的總體架構(gòu)
13.2 項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)分析
13.2.1 項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)的元模型
13.2.2 公司型合資結(jié)構(gòu)
13.2.3 合伙制結(jié)構(gòu)
13.2.4 非公司型合資結(jié)構(gòu)
13.2.5 信托基金結(jié)構(gòu)
13.2.6 項(xiàng)目融資的投資結(jié)構(gòu)選擇
13.3 項(xiàng)目融資模式分析
13.3.1 融資模式的原子模式
13.3.2 項(xiàng)目融資的主要模式
13.3.3 項(xiàng)目融資的其他模式
13.3.4 公共項(xiàng)目融資模式
課后練習(xí)題
第14章 項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分析
14.1 項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的基本原理
14.1.1 項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)傳染原理
14.1.2 項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人之間的利益沖突原理
14.1.3 基于委托-代理的資產(chǎn)替代風(fēng)險(xiǎn)生成原理
14.2 項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)識別
14.2.1 項(xiàng)目建設(shè)階段的風(fēng)險(xiǎn)
14.2.2 項(xiàng)目運(yùn)營階段的風(fēng)險(xiǎn)
14.2.3 建設(shè)與運(yùn)營階段的共同風(fēng)險(xiǎn)
14.3 項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)控制
14.3.1 股東協(xié)議
14.3.2 設(shè)計(jì)-采購-建設(shè)合同
14.3.3 或供或付合同
14.3.4 運(yùn)營和維護(hù)協(xié)議
14.3.5 市場風(fēng)險(xiǎn)
14.3.6 建設(shè)與運(yùn)營期共有風(fēng)險(xiǎn)控制
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