此詞作于宋孝宗淳熙五年（1178），稼軒由大理少卿出領湖北轉(zhuǎn)運副使，年三十九。詞以今昔對比、反襯手法抒發(fā)憤懣之情。上片展開十七年前一幅歷史畫卷，金兵南獵，突出其不可一世的囂張氣焰。寫宋軍北拒，則再現(xiàn)其舟師列江的赫赫軍威。“誰道”二字，斷喝中飽含著對于金兵的蔑視和對己方的信心，聲情宛然�！把�污”“風雨”兩句，敵酋敗退身亡之狀似已可睹。歇拍自我畫像，英姿颯爽。這一切寫來生動簡括，氣勢非凡。詞上片頗類英雄史詩的開端，然而其雄壯氣勢到后半?yún)s陡然一轉(zhuǎn)，反添落寞之感，通過這種跳躍性很強的分片，有力地表現(xiàn)出詞人失意和對時政不滿而更多無奈氣憤的心情。下片轉(zhuǎn)向現(xiàn)實抒情。自“隆興和議”（1164）以來，主和輿論甚囂塵上，致使愛國志士年華虛度，請纓無門。壯志消磨，全推在“今老矣”三字上，行文騰挪，用意含蓄，個中酸楚憤激，耐人尋味。憤語、反語的運用強化了感情色彩。此詞與詞人《鷓鴣天》（壯歲旌旗擁萬夫）從內(nèi)容到結(jié)構(gòu)上都很相近，可以參讀。詞中白首之嘆、歸隱之思蓋源于此。結(jié)拍作反語譏諷現(xiàn)實。