怎么才能成為華爾街一名優(yōu)秀的交易員或銷售員？
　　這里沒有什么秘方。華爾街成功的專業(yè)人士具備的綜合素質(zhì)包括：聰明伶俐、知識(shí)豐富、細(xì)致入微、無商不通、機(jī)智精明、鎮(zhèn)定自若、精力充沛、熱情洋溢、擅長人際、滿懷自信，以及不僅難以量化而且因人而異的各種其他特征。市場(chǎng)形勢(shì)和客戶要求變幻莫測(cè)，成功依賴的不僅是今天做好本職工作的能力，而且還取決于在市場(chǎng)瞬息萬變和工作要求日新月異面前迅速而有效地適應(yīng)自如的能力。
　　特別要提醒的是，在華爾街取得的成功并不是參加過具體某項(xiàng)課堂培訓(xùn)的結(jié)果。在交易大廳里瀟灑工作的各色人等都有五花八門的個(gè)人背景。除了人們意料之中的許多MBA和攻讀過經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融和工商管理專業(yè)的驕子以外，我共事過的交易員和銷售員中還有些人拿的學(xué)位的專業(yè)是英國文學(xué)、藝術(shù)史、天體物理，以及各種其他專業(yè)，包括還有少部分人（我不得不承認(rèn)，都比我資深）根本就沒有讀過大學(xué)。
　　由于在華爾街取得成功所要求的技能很難定義清楚，也不容易與某個(gè)學(xué)術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)大小牽扯上任何關(guān)系，因此交易大廳一直都是按照一種學(xué)徒實(shí)習(xí)的模式運(yùn)作著。經(jīng)驗(yàn)欠缺的新職員（一般都是新近畢業(yè)的大學(xué)生或初出茅廬的MBA）被招募進(jìn)來，根據(jù)對(duì)他們應(yīng)聘時(shí)提供的“原始材料”——思維、個(gè)性、職業(yè)道德等——的質(zhì)量評(píng)定而納入分析師和助理培訓(xùn)計(jì)劃。然后，他們得到一個(gè)柜臺(tái)的位置，當(dāng)上了交易員或銷售員，在那里通過實(shí)際工作來開發(fā)業(yè)務(wù)知識(shí)和理解能力。
　　機(jī)構(gòu)金融是個(gè)寬泛而復(fù)雜的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，需要多年的時(shí)間才能清楚地理解交易大廳里各個(gè)不同業(yè)務(wù)部門的活動(dòng)和互動(dòng)關(guān)系，以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、交易動(dòng)態(tài)、與客戶的關(guān)系和交易員們傳達(dá)交易委托時(shí)使用的獨(dú)特語言。大部分此類知識(shí)的掌握都不是通過正規(guī)培訓(xùn)班或課堂，而是通過實(shí)踐和比較資深的同事潦草地寫在餐巾紙或碎紙上的非正式解釋。
　　有鑒于事實(shí)上幾乎所有大型投資銀行和經(jīng)紀(jì)自營商(也稱券商)都采用這種模式進(jìn)行招募、培訓(xùn)，這種學(xué)徒模型顯然已經(jīng)證明了它的優(yōu)勢(shì)。但是，它并非沒有缺點(diǎn)，而正是我個(gè)人經(jīng)歷過的這一模式的缺憾之處，以及它對(duì)新招募職員和有經(jīng)驗(yàn)的交易員、銷售員所產(chǎn)生的后果，促使我要撰寫本書。
　　新職員
　　在這種學(xué)徒模式下，具有實(shí)際業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的人與外部人之間存在著巨大的信息差距：真正能夠理解交易大廳里所發(fā)生的事的，只有那些已經(jīng)在那里工作的人們。那么，潛在候選人怎么才能知道自己是否對(duì)銷售和交易職業(yè)感興趣呢？好萊塢作品，以及有些前業(yè)內(nèi)人士撰寫的坊間傳聞、八卦小報(bào)風(fēng)格的回憶錄，都把華爾街描繪成了富麗堂皇、嚴(yán)重言過其實(shí)的形象——雖然無疑娛樂性很強(qiáng)，但并沒有準(zhǔn)確地勾畫出投資銀行證券部典型交易員或銷售員的日�，F(xiàn)實(shí)生活。讓人吃驚的事實(shí)是，想在華爾街求職的絕大部分人在尋求這種工作的時(shí)候，腦子里帶有的有關(guān)他們自認(rèn)為將會(huì)扮演什么角色的錯(cuò)誤信息，絲毫不少于，甚至還多于對(duì)實(shí)際上等待他們的是什么狀況的切實(shí)了解。
　　信息差距還導(dǎo)致了招募、聘用程序的不充足。如果面對(duì)的是在實(shí)踐中不懂得你的行話、對(duì)自己所申請(qǐng)工作幾乎一無所知的求職者，你是很難對(duì)他進(jìn)行有效的工作面試的。華爾街工作面試之所以包含如此晦澀的遠(yuǎn)近聞名、似乎雜亂無章的問題和要求，比如“告訴我一架波音747里能裝得下多少個(gè)乒乓球”、“你吼叫一聲讓我聽聽”，其中的原因之一是，如果你無法向求職者提出具體與應(yīng)聘職位相關(guān)的問題，那么唯一的可能就是用繞大彎的迂回方式來感覺一下他們的技能和資格能力。
　　遺憾的是，到目前為止，即使新應(yīng)聘者已經(jīng)做出了正確的選擇，并且銷售、交易業(yè)務(wù)的確適合他們，他們也沒有辦法提前做好面試準(zhǔn)備。你可以去問一問任何一個(gè)交易員或銷售員，得到的答復(fù)都差不多：來到華爾街的哈佛MBA、普林斯頓經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)畢業(yè)生、麻省理工學(xué)院物理學(xué)家，以及各類聰穎過人、勤奮努力、才華橫溢的年輕人，在上班的第一天基本上都是百無一用。這并不是說他們不能干——他們只是沒有學(xué)對(duì)東西，而且多半都缺乏實(shí)用知識(shí)。
　　雖然正規(guī)教育的巨大價(jià)值毋庸置疑，但事實(shí)是，學(xué)術(shù)界對(duì)金融學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)處理方式都具體剔除了銷售和交易部門做出的大部分貢獻(xiàn)。為了勾畫現(xiàn)實(shí)世界金融領(lǐng)域的復(fù)雜性的標(biāo)準(zhǔn)畫面，他們?cè)O(shè)定了一些簡化的假定條件：投資人被認(rèn)為都是絕對(duì)理性的，市場(chǎng)被塑造為“有效的”，也就是說一只股票的價(jià)格包含了有關(guān)發(fā)行該股的公司前景的所有可獲得信息。如果當(dāng)真是這樣的話，銷售員或交易員就幾乎沒有什么可為投資過程貢獻(xiàn)的了。而且，有關(guān)幾乎任何一只股票的估值或衍生產(chǎn)品的定價(jià)模型的第一個(gè)假定條件是，不存在任何執(zhí)行成本的交易爭執(zhí)。然而，正是這些爭執(zhí)成為交易大廳的主要收入來源。學(xué)術(shù)界排除在外的細(xì)節(jié)內(nèi)容實(shí)際上正是華爾街像面包黃油那樣不可或缺的食品。對(duì)執(zhí)行成本、非連續(xù)交易和現(xiàn)實(shí)世界中諸多其他市場(chǎng)低效行為等的分析，是金融學(xué)的一個(gè)重要學(xué)術(shù)領(lǐng)域。然而，該領(lǐng)域的研究絕大部分屬于高深層次，超出了大部分大學(xué)生和MBA所能掌握的范疇。雖然近年來許多大學(xué)已經(jīng)采取了措施，要在其教程中更多地注重“現(xiàn)實(shí)世界”，但是在大部分情況下，這一努力還處于雛形階段。
　　外部人因?yàn)槿狈�交易大廳基本知識(shí)而導(dǎo)致徒勞無功的最惹眼的例子，大概要算華爾街的暑期學(xué)生實(shí)習(xí)了。暑期實(shí)習(xí)項(xiàng)目被認(rèn)為是大學(xué)生和MBA在華爾街找到工作的最有希望的途徑，競聘極其激烈，一類機(jī)構(gòu)的聘用率只有2%～3%。學(xué)生們?yōu)樗麄兊?0周項(xiàng)目拼命準(zhǔn)備——在此期間，他們?cè)诮灰状髲d的各個(gè)交易柜臺(tái)輪換實(shí)習(xí)，坐在交易員和銷售員的身旁，干著零碎小活，努力學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)知識(shí)，滿心希望自己能留下足夠好的印象，以便來年收到一份工作邀請(qǐng)。對(duì)于鐘愛金融市場(chǎng)事業(yè)發(fā)展的學(xué)生們來說，最佳學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)莫過于坐在某個(gè)頂級(jí)投資銀行的金融“一線”崗位上，現(xiàn)場(chǎng)觀摩機(jī)構(gòu)交易員和銷售員在實(shí)踐中是如何開展業(yè)務(wù)的。
　　遺憾的是，對(duì)于許多學(xué)生來說，這一機(jī)會(huì)基本被浪費(fèi)了。暑期實(shí)習(xí)生剛到的時(shí)候，一般對(duì)交易大廳里的一切幾乎一無所知，結(jié)果他們?cè)谑钇诘拇蟛糠謺r(shí)候只是在努力適應(yīng)環(huán)境。他們跟交易員待在一起的時(shí)間被浪費(fèi)在問一些完全可以從課本上學(xué)到的非�；�礎(chǔ)的問題上，讓忙得四腳朝天的前臺(tái)職員們備感惱火。許多實(shí)習(xí)生在完成了自己的暑期輪崗后的收獲，不過是學(xué)到的一些模糊概念、寥寥數(shù)行筆記或講義。他們感覺到正在發(fā)生著一些重要事情，卻也是其可望而不可即的事情。
　　華爾街實(shí)習(xí)模型的理念是，現(xiàn)實(shí)世界金融領(lǐng)域的精細(xì)微妙之處只能在實(shí)踐中學(xué)習(xí)掌握。這一模型的缺憾是，由于沒有井然有序的講解作指導(dǎo)，新職員和暑期實(shí)習(xí)生用大量的時(shí)間和精力來學(xué)習(xí)基本概念，只有在工作了很多個(gè)月之后才開始有了更加高深的領(lǐng)會(huì)。
　　從很多角度說，掌握銷售或交易工作取得成功所必需的技能就像學(xué)習(xí)駕車：沒有別的辦法，只有坐在駕駛位上進(jìn)行操作——?jiǎng)傞_始的時(shí)候慢一些，然后逐步建立起信心，提高速度，迎接更大的挑戰(zhàn)。問題的關(guān)鍵，也就是本書致力于解決的是，如果在機(jī)構(gòu)交易和銷售領(lǐng)域工作與駕車一樣的話，歷史上并沒有有關(guān)駕駛員上路規(guī)則的教程或講義。新職員到崗的時(shí)候并不知道油門、剎車或方向盤是干什么的，而且也從來沒有注意過街上的任何路標(biāo)。僅有的幾本書都是為專家所著，其用途相當(dāng)于一本有關(guān)發(fā)動(dòng)機(jī)內(nèi)燃的熱動(dòng)力學(xué)物理教材對(duì)學(xué)習(xí)駕車的人的作用。
　　經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人士
　　許多公司都為職員提供額外專業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)，除了最初的培訓(xùn)計(jì)劃以外，這類學(xué)習(xí)通常都是臨時(shí)性的，沒有什么條理。有些交易員和銷售員視之為業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)，盡可能地拓展自己理解的深度和廣度。然而，大部分人都是在拼湊銷售和交易業(yè)務(wù)的“馬賽克”式理解：他們根據(jù)長期以來在各處搜集積累起來的零碎信息，組合成交易大廳活動(dòng)的一個(gè)宏觀畫面——相當(dāng)完整，但只是在一定距離之外觀看。如果更加細(xì)致地挖掘，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)他們的理解常常有很大紕漏，很多地方都過于粗線條。
　　交易員或銷售員的工作僅僅局限于他們的主要專業(yè)領(lǐng)域，缺乏對(duì)其他產(chǎn)品的更深理解。然而，近年來，證券部門內(nèi)各個(gè)業(yè)務(wù)柜臺(tái)之間的許多傳統(tǒng)界限已經(jīng)變得十分模糊或徹底消除了。業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)僅限于某個(gè)領(lǐng)域的交易員和銷售員不得不全方位應(yīng)對(duì)各種證券和衍生產(chǎn)品，包括個(gè)股、投資組合交易、ETF、期貨、掉期和期權(quán)。對(duì)于新近從其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)部門調(diào)入證券部門的人們來說，這一挑戰(zhàn)更加巨大——他們面臨的是一條陡峭的學(xué)習(xí)曲線，卻沒有用來向上攀登的一個(gè)正式程序。
　　面臨同樣挑戰(zhàn)的是在對(duì)沖基金、共同基金、養(yǎng)老金、捐贈(zèng)基金、零售經(jīng)紀(jì)公司和投資顧問公司工作的買方交易員。雖然他們?cè)S多人都有充分的經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品知識(shí)——常常源自先前的華爾街交易員工作經(jīng)驗(yàn)或他們自己腦海中的馬賽克畫面——但也有些人缺乏對(duì)銷售和交易業(yè)務(wù)運(yùn)作模式的細(xì)致理解。由于沒有機(jī)會(huì)通過從交易大廳的工作中獲取“華爾街教育”，他們?cè)诠ぷ髦谐３Ｌ幱谙鄬?duì)于其經(jīng)紀(jì)公司而言嚴(yán)重的信息劣勢(shì)，從而構(gòu)成了爭執(zhí)的根源。尤其重要的情形是，這種理解上的匱乏有可能表現(xiàn)在如何計(jì)算合理價(jià)格或什么是經(jīng)紀(jì)公司的合理預(yù)期等問題的意見分歧上：在沒有一個(gè)獨(dú)立參照點(diǎn)的情況下，經(jīng)濟(jì)利益相互沖突的各方要想達(dá)成一致意見是極其困難的。
　　為什么還需要一本工具書
　　很顯然，交易員和銷售員獲得這種雜亂無章的海量知識(shí)的途徑是有缺憾的，但我們?yōu)槭裁葱枰�一本新書呢？現(xiàn)有的數(shù)以百計(jì)的金融著述難道還不能解釋交易員或銷售員需要知道的一切嗎？怪就怪在答案正是：不能。雖然各種著述幾乎涵蓋了學(xué)術(shù)和應(yīng)用金融學(xué)的各個(gè)方面，“機(jī)構(gòu)金融入門”一類的著述——也就是本書內(nèi)容的最佳描述——迄今還沒有面市。
　　在現(xiàn)有金融著述中，“入門（金融學(xué)）”和“機(jī)構(gòu)（金融學(xué)）”被看作讀者對(duì)象迥異的兩類著作。目標(biāo)指向機(jī)構(gòu)（也就是“專業(yè)”）投資人的著述往往著重高深的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理概念，只適合已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)專家的人們；而入門級(jí)圖書提供的是個(gè)人理財(cái)規(guī)劃建議或交易策略（比如“如何通過XYZ公司的交易而致富”），只適用于散戶（“非專業(yè)”）投資人。
　　散戶和機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)劃分的一個(gè)有用界線是流動(dòng)性概念，即在對(duì)股票價(jià)格不產(chǎn)生重大影響的情況下，在給定時(shí)間里可以買入或賣出的股票數(shù)量。由于機(jī)構(gòu)委托量的巨大規(guī)模，流動(dòng)性概念普遍存在于專業(yè)交易員和銷售員的工作中——這是風(fēng)險(xiǎn)分析中最根本的因素，是每一筆客戶或自營委托的執(zhí)行中的首要考慮內(nèi)容。另一方面，對(duì)于散戶投資人來說，流動(dòng)性幾乎毫無關(guān)系，因?yàn)樗麄兊奈�托�?guī)模非常小。然而，雖然流動(dòng)性在機(jī)構(gòu)融資方面的重要性之大毋庸置疑，但其在現(xiàn)有著述中罕有關(guān)注，因?yàn)檫@些書是為專業(yè)人士寫的，而專業(yè)人士被認(rèn)為對(duì)這樣一個(gè)基本概念已經(jīng)是牢記于心了。
　　在撰寫本書的時(shí)候，我努力填補(bǔ)這一空白。我的打算是要提供有關(guān)交易大廳基本運(yùn)作原理的入門級(jí)解釋，而這正是我自己在開始這一職業(yè)生涯的時(shí)候努力尋找的，也正是新職員們從那以后在無數(shù)場(chǎng)合詢問（并且還在不斷詢問）的內(nèi)容。本書的另一個(gè)目的是要為那些認(rèn)為有必要彌補(bǔ)自己的知識(shí)中這塊空白處的更為資深的交易員和銷售員提供一本參考書。本書無意取代通過華爾街的學(xué)徒培訓(xùn)模式掌握的知識(shí)。交易員或銷售員要取得成功，就必須理解市場(chǎng)的微妙之處，理解風(fēng)險(xiǎn)管理和客戶關(guān)系，而這些只能通過實(shí)踐來學(xué)習(xí)。我的目標(biāo)是要用井然有序的結(jié)構(gòu)，詳細(xì)介紹有關(guān)證券銷售和交易的基本術(shù)語和概念，以便縮短初涉證券業(yè)務(wù)的人們傳統(tǒng)上面臨的陡峭學(xué)習(xí)曲線，使之盡可能平緩些。
　　本書內(nèi)容綜述
　　本書系統(tǒng)敘述了華爾街投資銀行或經(jīng)紀(jì)自營商常見的前臺(tái)銷售和交易業(yè)務(wù)。在挑選和組織本書的內(nèi)容和介紹的細(xì)致程度方面，主要標(biāo)準(zhǔn)是讀者是否有可能覺得這種信息在實(shí)踐中有用，無論是在前臺(tái)的環(huán)境還是作為買方客戶的角色。凡是我不要求跟我一起坐在交易柜臺(tái)旁的交易員或銷售員掌握的內(nèi)容，或是對(duì)他們的工作業(yè)績并沒有多大幫助的內(nèi)容，都沒有包含進(jìn)來，以便確保讀者不會(huì)把注意力集中到相關(guān)內(nèi)容之外的方面。本書的陳述方式和節(jié)奏依據(jù)的是，我多年來在向初級(jí)和高級(jí)專業(yè)人士解釋這方面內(nèi)容的過程中積累的個(gè)人經(jīng)驗(yàn)。
　　我在全書都盡可能努力地介紹交易員和銷售員在實(shí)踐中使用的語言和術(shù)語。交易大廳不僅獨(dú)有大量的專用詞匯，而且這種語言的正確使用，具體到與交易相關(guān)的介詞“for”和“at”的釋義，都對(duì)這個(gè)快節(jié)奏的環(huán)境很關(guān)鍵，因?yàn)槭褂玫谜�確與否決定了是成功的交易還是代價(jià)慘重的失誤。
　　為了確保本書對(duì)最大范圍的讀者群來說通俗易懂且十分實(shí)用，我把使用本書的先決條件壓到了最低水平。我假設(shè)讀者一點(diǎn)兒都不熟悉金融或經(jīng)濟(jì)學(xué)，只是對(duì)供求關(guān)系的原理有著可以說是常識(shí)性的理解。（具體地說，任何商品需求的增加或供應(yīng)的稀缺往往都會(huì)推動(dòng)該商品價(jià)格的上漲，而需求的減少或供應(yīng)的過度會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的下滑。）然而，由于現(xiàn)代金融本身固有的數(shù)學(xué)內(nèi)容很多，讀者有必要理解微積分、概率和統(tǒng)計(jì)學(xué)中的一些基本概念。幸運(yùn)的是，我們的興趣僅限于概念層次——舉個(gè)例子，讀者必須懂得，導(dǎo)數(shù)的數(shù)學(xué)定義衡量的是變化率，可以理解成一條線的斜率。然而，讀者沒有必要具有實(shí)際計(jì)算導(dǎo)數(shù)的能力。本書的附錄為需要溫習(xí)一下的讀者簡要敘述了一些相關(guān)的數(shù)學(xué)概念。
　　最后要說明的一點(diǎn)是，雖然本書是圍繞美國這個(gè)中心來寫的，但是全球性的證券銷售和交易業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)都相當(dāng)一致，本書介紹的概念也可以很容易延伸到國際市場(chǎng)，從而本書適合全球讀者。
　　本書的結(jié)構(gòu)
　　全書內(nèi)容的順序都經(jīng)過了細(xì)致的安排，以便最大限度、恰如其分地介紹術(shù)語和概念，而過去沒有經(jīng)驗(yàn)的讀者最好按順序閱讀每一章內(nèi)容。與此同時(shí)，每一章的結(jié)構(gòu)都設(shè)計(jì)成各自獨(dú)立的部分，這樣，經(jīng)驗(yàn)比較多的讀者就可以直接跳到你們感興趣的章節(jié)。
　　第一部分：什么是股票
　　本書首先分析了有關(guān)證券的最根本的問題：什么是股票？什么因素決定了它的價(jià)格？我們?cè)诘谝徽掠懻摰谝粋�(gè)問題，介紹財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)知識(shí)，以及公司披露的標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)信息的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表）。在第二章論述用于決定為一只股票制定合理價(jià)格的各種估值方法。雖然這兩部分內(nèi)容都充分包含在許多其他著述中，但是本書的重點(diǎn)卻是將這些內(nèi)容的范圍壓縮為對(duì)于一般交易員或銷售員來說最有實(shí)用價(jià)值的概念和術(shù)語。
　　第二部分：產(chǎn)品與服務(wù)
　　本書的主要內(nèi)容，即從第三章至第十一章，覆蓋了所有主要證券和證券衍生產(chǎn)品。每一章都集中介紹一個(gè)具體的產(chǎn)品或服務(wù)（第十一章除外，本章匯總了數(shù)個(gè)產(chǎn)品或服務(wù)），順序安排也特意設(shè)計(jì)成從簡單產(chǎn)品到復(fù)雜產(chǎn)品的一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。這部分內(nèi)容可以分為以下4小部分內(nèi)容，而每一小部分都圍繞著一個(gè)具體的概念：
　　1�眰�(gè)股：第一小部分（第三章）的重點(diǎn)是個(gè)股的“現(xiàn)貨”市場(chǎng)，提供了有關(guān)市場(chǎng)慣例和銷售員與交易員之間關(guān)系的非常細(xì)致的內(nèi)容，其中很大一部分可以直接用于其他產(chǎn)品的交易。
　　2�倍喙僧a(chǎn)品：緊接著的三章討論的是將多個(gè)標(biāo)的股票融合在一起的證券產(chǎn)品，包括股票指數(shù)（第四章）、程式交易（第五章）和交易所交易基金即ETF（第六章）。
　　3�� 1個(gè)德爾塔值衍生產(chǎn)品：在這一小部分中，我們將遇到第一組真正的衍生產(chǎn)品，但重點(diǎn)限定在直接復(fù)制標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口的品種上（所謂的1個(gè)德爾塔值衍生產(chǎn)品）：第七章論述的是遠(yuǎn)期與期貨，第八章介紹了掉期。
　　4�弊兞康聽査�值衍生產(chǎn)品：在這最后一小部分中（第九章和第十章），我們討論了期權(quán)，也就是對(duì)標(biāo)的股票的變化具有各種敏感性（德爾塔值不等于1）的產(chǎn)品。
　　第二部分的最后一章是第十一章，綜合介紹了要么位于交易大廳，要么與交易大廳產(chǎn)生互動(dòng)的各個(gè)其他業(yè)務(wù)部門，以及這些部門所提供的服務(wù)。
　　第三部分：經(jīng)濟(jì)學(xué)
　　在本書的最后一部分中，我們介紹了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、市場(chǎng)走向和交易員眼中的投資人行為之間的關(guān)系。第十二章綜合論述了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，介紹了一些宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的重要術(shù)語和概念。由此，我們就可以在第十三章著重討論一些最重要的、驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)公告——日常發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，綜合介紹了美國所有主要數(shù)據(jù)公告、這些數(shù)據(jù)的出處，以及這些數(shù)據(jù)所包含的有關(guān)整個(gè)經(jīng)濟(jì)狀況的信息，同時(shí)分析了決定市場(chǎng)對(duì)這些公告做出反應(yīng)的一些因素。接著，簡要介紹了世界其他地區(qū)的最突出的數(shù)據(jù)點(diǎn)。在第十三章的最后，我們逆轉(zhuǎn)了參照的方向，討論了有些市場(chǎng)指標(biāo)是如何提供有關(guān)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的有用見識(shí)的。
　　附錄：數(shù)學(xué)復(fù)習(xí)
　　本書的附錄簡要復(fù)習(xí)了對(duì)于理解本書內(nèi)容、與交易大廳其他人進(jìn)行明智溝通而十分必要的數(shù)學(xué)概念。對(duì)于華爾街的工作職位需要有什么層次的數(shù)學(xué)知識(shí)，人們普遍存在著認(rèn)識(shí)誤區(qū)，尤其是學(xué)生們。由于金融業(yè)最近發(fā)展的許多領(lǐng)域都含有復(fù)雜的數(shù)學(xué)內(nèi)容，許多應(yīng)聘者產(chǎn)生了一個(gè)錯(cuò)誤印象，即通過學(xué)習(xí)類似隨機(jī)微積分或概率論這樣的概念，他們能大幅度提高求職成功的概率。雖然多掌握些數(shù)學(xué)知識(shí)永遠(yuǎn)都不是壞事——就像會(huì)說多種語言或掌握更多歷史知識(shí)一樣，但是如果把精力花費(fèi)在學(xué)習(xí)更多晦澀專業(yè)概念上，結(jié)果是絕大部分交易和銷售工作的回報(bào)迅速減少。在實(shí)踐中，最有用的數(shù)學(xué)技能是心算的能力：清晰思考數(shù)字的能力和在壓力下迅速計(jì)算精確近似值的能力。交易員或銷售員的工作更多的是要求他們“當(dāng)場(chǎng)”估算——比如，84��10美元/股的股票69 000股是多少錢，或者在641��21的指數(shù)位上0��15%的波動(dòng)是多少，而不是幾乎任何其他形式的計(jì)算。
　　注意：我在全書中所說的“投資銀行”(investment bank)和“經(jīng)紀(jì)自營商”(broker�瞕ealer)，是指為客戶提供證券和證券衍生產(chǎn)品銷售和交易服務(wù)的金融服務(wù)公司。有鑒于2008年下半年發(fā)生的橫掃整個(gè)行業(yè)的變化，許多此類公司的合適名稱應(yīng)該叫作“銀行”。讀者應(yīng)該把這里的“投資銀行”和“經(jīng)紀(jì)自營商”理解成銀行內(nèi)部提供這些服務(wù)的部門。
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