投資者（特別是中小投資者）保護(hù)一直是各國證券市場發(fā)展中面臨的重要問題。以上海證券交易所的成立為標(biāo)志，我國證券市場已經(jīng)歷了20余年的迅猛發(fā)展，尤其是2005年啟動(dòng)的股權(quán)分置改革進(jìn)一步助推了證券市場的深化。在中國證券市場的發(fā)展和變遷中，一系列信息披露制度相繼頒布與實(shí)施，目的是加強(qiáng)證券監(jiān)管，提高上市公司信息披露質(zhì)量，保護(hù)投資者利益，維護(hù)市場有序運(yùn)行。但是，對于具有“新興+轉(zhuǎn)軌”雙重屬性的中國股市而言，證券市場在快速發(fā)展的同時(shí)暴露出上市公司進(jìn)行盈余操縱，信息披露失真、不及時(shí)、不充分等違規(guī)問題嚴(yán)重，這表明解決投資者保護(hù)中的信息披露問題仍然艱巨，尤其是2005年股權(quán)分置改革之后，我國資本市場逐漸走向全流通時(shí)代，上市公司大股東、高管人員、機(jī)構(gòu)投資者等成為擁有流通股份優(yōu)勢、資金優(yōu)勢和信息優(yōu)勢的新主體，其利益驅(qū)動(dòng)促使我國資本市場的信息不對稱和內(nèi)幕交易的情況更加突出，保護(hù)中小投資者利益顯得更加重要。在這樣的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)背景下，我國上市公司的信息披露機(jī)制對中小投資者保護(hù)的有效性究竟怎樣？隨著我國證券市場信息披露制度的日益完善，上市公司的信息披露是否達(dá)到了對投資者保護(hù)的預(yù)期效果？影響這種效果的制約因素是什么？股權(quán)分置改革對市場參與者的行為產(chǎn)生了怎樣的影響？這對上市公司的信息披露監(jiān)管制度提出了什么新的要求？怎樣進(jìn)一步完善制度并促進(jìn)上市公司的信息披露對中小投資者的保護(hù)功能？這些問題是投資者保護(hù)工作中亟待回答和解決的關(guān)鍵問題，也直接關(guān)系到完善與健全我國的證券市場。
　　對于現(xiàn)有的信息披露機(jī)制對投資者保護(hù)效用問題的文獻(xiàn)成果，至少存在以下局限可待進(jìn)一步研究：（1）基于信息披露各要素與信息披露整體水平的對投資者保護(hù)效果的研究往往是分裂的，沒有系統(tǒng)的內(nèi)在邏輯將二者統(tǒng)一起來；（2）以股價(jià)、資本成本、市場流動(dòng)性等指標(biāo)反映市場信息不對稱或者公司信息披露水平對投資者保護(hù)影響的效果，但除信息披露問題外，實(shí)際上對上述指標(biāo)影響的原因很多，很難將其中上市公司信息披露機(jī)制對投資者保護(hù)的作用有效地分離出來；（3）在事件研究中，大都意在事后證實(shí)信息泄露的存在及其表現(xiàn)特征，沒有有效區(qū)分信息在披露前后的分布以及信息是否被提前泄漏，因而鮮有文獻(xiàn)針對上市公司信息泄露程度的影響因素進(jìn)行深入分析，但這卻是監(jiān)管者分類監(jiān)督并控制信息泄露、保護(hù)中小投資者利益的重要鑰匙；（4）缺乏針對約束信息披露機(jī)制的投資者保護(hù)效果的內(nèi)外因素的延伸分析，導(dǎo)致研究缺乏完整性，影響政策參考實(shí)用性；（5）由于數(shù)據(jù)收集與處理的巨大工作量，國內(nèi)目前相關(guān)文獻(xiàn)將研究樣本僅局限于研究年份附近的3年左右，研究很難細(xì)化和深入，這對于觀察制度的變遷及其有效性作用非常有限。據(jù)此，作者在努力對這些局限尋求突破的基礎(chǔ)上，致力于對上述問題的研究與回答。
　　本書首先基于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、企業(yè)理論，分析了上市公司信息披露機(jī)制對投資者保護(hù)中的功能定位，并探析了信息披露各要素以及信息披露整體水平影響投資者保護(hù)效能的機(jī)理，從理論上構(gòu)建了信息披露機(jī)制發(fā)揮對投資者保護(hù)效能的內(nèi)在機(jī)理的分析框架。其次，梳理與總結(jié)了我國股票市場20余年上市公司信息披露制度的變遷歷程與現(xiàn)狀，從制度上分析了上市公司信息披露機(jī)制對投資者保護(hù)的影響。