前　　言

《中國支付清算發(fā)展報告（2016）》是國家金融與發(fā)展實驗室支付清算研究中心（中國社會科學院金融研究所支付清算研究中心）推出的系列年度報告的第四本。報告旨在系統(tǒng)分析國內外支付清算行業(yè)與市場的發(fā)展狀況，充分把握國內外支付清算領域的制度、規(guī)則和政策演進，深入發(fā)掘支付清算相關變量與宏觀經濟、金融及政策變量之間的內在關聯(lián)，動態(tài)跟蹤國內外支付清算研究的理論前沿。報告將致力于為支付清算行業(yè)監(jiān)管部門、自律組織及其他經濟主管部門提供重要的決策參考，為支付組織、金融機構和相關企業(yè)的決策提供基礎材料，為支付清算領域的研究者提供文獻素材。自2013年出版第一本報告之后，連續(xù)三本都引起了政策層、實務界和理論界的高度重視與社會的廣泛關注。
對于支付清算體系，公眾腦海當中都有不同的認知，可能會關注支付機構、產品，或者是其背后的一系列制度，這是討論問題的出發(fā)點。我們需要跳出支付本身，從更高的層面看一下我們現(xiàn)在所關注的支付清算體系究竟是什么。對此有三個不同視角。
第一，基于金融市場基礎設施的認識視角。對于金融市場基礎設施的監(jiān)管和有效運行，2012年之后在全球逐漸形成了共識，黨的十八屆三中全會也提出要完善金融基礎設施，央行的相關報告中對其也有描述。這些概念既包括支付清算、結算體系，也涵蓋法律、會計、反洗錢等軟環(huán)境因素。當然，我們更加關注支付清算設施本身，這也是當前最重要的、值得研究的前沿領域。我們現(xiàn)在研究支付問題，需要跳出具體視線的局限，進一步深入整個金融市場基礎設施建設的角度來探討基本的定位、方向和問題。2012年之后，關于金融市場基礎設施的軟規(guī)則不斷得到完善，各個國家在落實PFMI的過程中雖有一些差異，但是防范風險、穩(wěn)健高效運行的總體方向是一致的。
第二，基于國家支付體系的認識視角。對于金融市場基礎設施的監(jiān)管和完善，相關職責往往分散在各個部門當中。由于央行在整個體系中具有獨一無二的地位，所以就全球來看，其往往承擔了更多責任。近年來，以美聯(lián)儲為代表的多國央行，都在直接或間接推動國家支付體系的建設。其中，一是對央行直接或間接控制的支付系統(tǒng)加以完善；二是在某種程度上有效協(xié)調證券市場相關的金融市場基礎設施。國家支付體系與金融市場基礎設施是不同的視角、不同的切入點，主要著眼于從國家層面、貨幣當局層面影響支付效率和風險，協(xié)調金融基礎設施的功能與監(jiān)管，從而構建更加平衡有效的金融后臺服務體系。以美聯(lián)儲為例，近年來，美聯(lián)儲高度關注支付體系，將利益相關方都納入國家支付戰(zhàn)略制定和落實過程中，這很值得我國進行對標。其最終期望的結果，就是實現(xiàn)支付清算體系的高速、安全、高效、國際化與協(xié)作。
我們認為，像美國奧巴馬政府推進的大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略計劃一樣，美聯(lián)儲在2015年初發(fā)布的“支付體系提升戰(zhàn)略”具有極其重大的意義，對于現(xiàn)代支付體系建設提供了重要指導。在某種程度上，我們可以借鑒其特點，打造中國版的支付體系發(fā)展戰(zhàn)略3.0，因為我們過去的支付體系發(fā)展也面臨類似挑戰(zhàn)，如碎片化布局、安全與效率的沖突等。回顧歷史，支付體系戰(zhàn)略1.0可以從1995年現(xiàn)代支付系統(tǒng)建設開始算，2.0可以從2005年大額支付系統(tǒng)開始算，3.0更多的是依托PFMI，綜合考慮國情與改革實踐而打造的全新支付體系發(fā)展戰(zhàn)略，旨在研究探討國家支付體系的內涵、發(fā)展目標、路徑與階段性策略。這一戰(zhàn)略的核心包括：行業(yè)宣傳與利益協(xié)調；協(xié)調支付系統(tǒng)與其他金融市場基礎設施的關系；推動PFMI的落實和對接，法律與制度體系的全面梳理；制定和完善國家與行業(yè)層面的技術規(guī)則與標準制定；研究支付體系與貨幣金融政策制定之間的聯(lián)系；推動支付體系的公眾參與、教育普及、支付消費者保護；增強支付服務的可得性與普惠性。
第三，基于支付清算中心化與去中心化的認識視角。伴隨新技術的飛速發(fā)展，支付清算體系也出現(xiàn)一些新的內在矛盾與挑戰(zhàn)。一方面，在危機的反思過程中，出現(xiàn)了一些中心化的趨勢。如PFMI意味著用正式的、非自由選擇的、多邊結構的、透明的市場來取代曾經的一些非正式的、自由選擇的、雙邊結構的、不透明的市場。再加上PFMI對FMIs的治理標準方面提出種種帶有公共性質的要求，使得這種金融改革被一些學者認為是在用公共或準公共市場取代私人市場。另一方面，諸如區(qū)塊鏈這樣的分布式支付清算機制，又對整個體系帶來去中心化的重要挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲在戰(zhàn)略報告中也提到“便利金融機構間基于使用通用協(xié)議和標準發(fā)送并接受支付的公共IP網(wǎng)絡直接清算”，并且在其中發(fā)揮更大的指導作用，實際上就是為了直面去中心化支付清算模式可能帶來的顛覆式影響。隨著技術的變化，以及從IT到DT的演進，我們在對支付清算體系進行研究與思考的過程中，需深入探討未來金融市場基礎設施的中心化和去中心化邊界在哪里，既要摒棄創(chuàng)新中的“劣幣”與泡沫，也必須擁有面向未來的洞察力。
2015年10月29日，習近平總書記在黨的十八屆五中全會第二次全體會議上指出，要“統(tǒng)籌監(jiān)管重要金融基礎設施，包括重要的支付系統(tǒng)、清算機構、金融資產登記托管機構等，維護金融基礎設施穩(wěn)健高效運行”。與之在經濟金融運行和學術研究中的地位不斷提升相稱，支付清算體系也已得到中央的高度關注。在技術和制度變革成為現(xiàn)代金融市場基礎設施兩大驅動力的前提下，我們亟須深入認識過去、把握現(xiàn)在、展望未來，努力使支付清算體系更好地服務于國家治理體系建設與核心競爭力優(yōu)化、金融的高效與安全運行、社會公眾的福利改善并助力普惠金融。
《中國支付清算發(fā)展報告（2016）》繼續(xù)從中國和全球兩個維度，從理論、實踐與政策多個視角，對支付清算領域的相關問題進行“點”“面”結合的研究。本報告分為總報告和專題報告兩個部分。
總報告為“我國支付清算體系的發(fā)展狀況及經濟含義”，全面分析了我國支付清算體系的發(fā)展歷程、現(xiàn)狀特點、存在問題及趨勢，并且運用各類量化分析工具，對支付清算體系運行與宏觀經濟變量、區(qū)域經濟與金融發(fā)展、金融穩(wěn)定與金融風險以及貨幣政策的內在關聯(lián)等進行了實證檢驗和深入剖析，具體包括：“我國中央銀行支付清算體系的建設與運行”；“我國第三方支付機構體系的建設與運行”；“我國證券清算結算體系的建設與運行”；“支付清算體系運行的宏觀經濟效應”；“支付清算體系運行、區(qū)域經濟與金融發(fā)展”；“支付清算體系運行與金融系統(tǒng)穩(wěn)定”；“支付清算體系運行與貨幣政策”。
專題報告為“支付清算體系熱點考察、比較分析及文獻綜述”，深入探討了國際化背景下我國支付清算體系中的熱點與難點問題，對全球金融基礎設施建設和重要監(jiān)管規(guī)則、不同國家的支付市場運行情況等最新進展進行了動態(tài)跟蹤，系統(tǒng)地梳理了近年來重要的學術文獻，并組織翻譯了美聯(lián)儲發(fā)布的支付體系戰(zhàn)略報告，具體包括：“在規(guī)范中發(fā)展創(chuàng)新的銀行卡市場”；“2015年場外金融市場中央對手清算機制的發(fā)展”；“數(shù)字貨幣的原理、方向、風險與監(jiān)管”；“跨境電子商務支付現(xiàn)狀、風險與監(jiān)管對策”；“全球主要國家支付清算體系發(fā)展概況”；“支付清算理論與政策研究的新進展：支付經濟學及其他”；“美國支付體系提升戰(zhàn)略”。
《中國支付清算發(fā)展報告（2016）》是在國家金融與發(fā)展實驗室李揚理事長，中國社會科學院金融研究所王國剛所長、何德旭書記、殷劍峰副所長等專家的指導下完成的。本報告在寫作過程中得到了中國人民銀行支付結算司、中國支付清算協(xié)會、中國銀聯(lián)、VISA公司、上海清算所、中國證券登記結算有限公司、社會科學文獻出版社等各方的大力支持，在此一并表示誠摯的感謝。本報告由楊濤擔任主編，負責本報告的組織編寫、部分報告的撰寫以及統(tǒng)稿和審定工作；程煉擔任副主編，負責部分報告的撰寫及統(tǒng)編工作。各部分執(zhí)筆人分別為：第一章，傅勇、方阿俊、楊濤；第二章，王邦飛、鄭弘、王雅潔、楊濤；第三章，李鑫；第四章，程煉；第五章，程煉；第六章，程煉；第七章，楊曉龍、費兆奇；第八章，劉磊、鄧祥龍；第九章，楊濤、李鑫；第十章，趙鷂；第十一章，周莉萍、于品顯；第十二章，周莉萍；第十三章，董昀；第十四章，主要編譯人員包括潘松、殷實、翁泉、張衛(wèi)華、呂遠、董進、楊晉麗、郝雅紅、李想、張玲、韓潤豪。
與2013～2015年推出的三本報告相比，《中國支付清算發(fā)展報告（2016）》在總報告部分（即原先的總報告和分報告兩部分），一直保持研究框架的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，專題報告部分的內容更加豐富，除了繼續(xù)跟蹤各國支付體系的發(fā)展動態(tài)外，還圍繞支付體系創(chuàng)新實踐，組織了相關案例分析，并且更加系統(tǒng)化地深入探討基礎理論文獻。如結合當前央行和各界關注的熱點，初步探討了數(shù)字貨幣的相關問題，圍繞支付經濟學的理論脈絡進行了深入分析，組織翻譯了國外支付領域重要的資料文件，等等。
當然，由于支付清算研究同時也是一個實務性較強的領域，不僅在我國的支付清算體系建設中不斷出現(xiàn)各類新情況、新問題，而且各國都在此領域面臨諸多技術和制度變革帶來的新挑戰(zhàn)。因為研究儲備有限，本報告可能存在一些不足或需完善的地方。我們期盼各界同人的批評和建議，并希望長期堅持這項工作，以此來不斷地“拋磚引玉”，促使學術界更加重視支付清算研究，促進研究者與監(jiān)管者、從業(yè)者的深度交流，推動跨學科的交叉研究與探討，真正使我國的支付經濟學發(fā)展以及支付清算體系的政策與實務研究能夠在全球范圍內逐漸走向前沿，從而服務于推動我國支付清算體系高效、健康、可持續(xù)和國際化發(fā)展。