2017年中國資產管理行業(yè)規(guī)模在機構客戶的需求推動下再創(chuàng)新高，然而規(guī)模增速卻大幅放緩。投資行為同質化、客戶構成機構化、機構資金散戶化等問題愈發(fā)突出，這些問題如不從根本上解決，將在強監(jiān)管、緊貨幣的大環(huán)境下，爆發(fā)更激烈的流動性風險。隨著流動性轉向，監(jiān)管趨同，政策套利空間不斷收緊，資產管理行業(yè)需要回歸本源，放棄對粗放式、泡沫化發(fā)展的幻想，在投資和融資業(yè)務間區(qū)分對待，在客戶渠道上深耕細作，在細分行業(yè)內積累優(yōu)勢，并在系統(tǒng)支持上長期規(guī)劃，打開行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的新局面。
智信資產管理研究院 成立于2013年，是順應大資管時代的需求而誕生的獨立民間智庫機構。智信資產管理研究院以推動中國資產管理行業(yè)的制度建設、投資者保護和市場繁榮為己任，被譽為中國資產管理行業(yè)第一民間智庫。智信資產管理研究院現(xiàn)有研究員10余名，另有來自銀行理財、信托、基金、券商資管、保險資管等領域的30余名高管和業(yè)務骨干擔任特約研究員。智信資產管理研究院為中國的金融監(jiān)管部門提供公共政策支持，為中國的資產管理機構提供戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務咨詢和產品設計服務。研究院首席研究員鄭智先生系中國信托業(yè)協(xié)會專家理事。
Ⅰ 總報告
1 頂層規(guī)范終落地，真資管時代開啟
中國資產管理行業(yè)發(fā)展分析與展望【沈修遠 張勝男】／001
一 2017年資管行業(yè)發(fā)展概述：嚴監(jiān)管疊加流動性反轉，行業(yè)規(guī)模結構性萎縮／002
二 2017年資管行業(yè)發(fā)展特征／010
三 現(xiàn)存的問題與爭議／014
四 行業(yè)展望與建議：過渡期內積蓄長期能力與處置存量風險同樣重要／016
Ⅱ 資管機構篇
2 銀行理財：市場與監(jiān)管雙重考驗下，真資管轉型起航【季 成 劉彥磊】／023
3 信托行業(yè)：四大趨勢凸顯，未來轉型可期【雍瑩雪 陶斐斐】／038
4 保險資管：回歸保險主業(yè)，支持實體經濟發(fā)展【呂 想】／051
5 券商資管：嚴監(jiān)管下規(guī)模首降，依托資源稟賦差異化發(fā)展【梁雅琴 劉 旭】／066
6 公募基金：價值投資回歸，貨幣基金持續(xù)擴張【張 弢 田 熠】／081
7 基金子公司：嚴格監(jiān)管下的艱難轉型與改革升級【陳 霄 王 倩 劉艷嬌】／098
8 私募證券投資基金：股票策略領跑，嚴監(jiān)管下呈強者恒強之勢
【徐 麗 雷 蕾 門 麗】／111
9 私募股權投資基金：從資金驅動到產業(yè)賦能【張勝男 盧艷甍】／128
專欄1 新時代下政府引導基金發(fā)展思考與展望【唐雪峰】／141
Ⅲ 投資篇
10 大類資產配置：全球經濟復蘇持續(xù)，資產價格重估考驗投資能力【孟 越】／153
11 貨幣市場：穩(wěn)健中性基調下的緊平衡【華 一】／173
12 固定收益市場：狂風暴雪中盼春歸【王強松 孫 濤 張 雯】／190
13 類固定收益市場：非標死緩，路在何方？【張 華 邢水廣】／208
14 權益投資：低波動市場下的一九分化【張 鑫 張長彬 孫秀琳】／217
15 海外市場投資：在全球經濟持續(xù)復蘇中尋找投資機會【忻娟娟】／229
專欄2 打造核心競爭力公募配置型產品的差異化發(fā)展之路【汪蘭英】／246
專欄3 資管新規(guī)后，結構性產品的機遇和挑戰(zhàn)【忻娟娟】／258
Ⅳ 投資熱點篇
16 資產證券化：2017年發(fā)行規(guī)模首度突破萬億元，政策是最大發(fā)展影響因素
【王 寧 孫 鑫 徐夢哲 王卓然】／273
專欄4 互聯(lián)網消費金融的監(jiān)管與合規(guī)發(fā)展【徐 靜】／287
17 嚴控地方政府隱性債務重塑基礎設施投融資邏輯【曹 勐】／298
18 房地產投資：在價值鏈調整進程中把握發(fā)展機遇【薛小峰 吳明晰】／314
19 統(tǒng)一監(jiān)管時代，資管機構的資本市場業(yè)務發(fā)展之路【張凱峰】／330
專欄5 適宜資管行業(yè)開展的產業(yè)投資機會【袁 路 吳易軒】／343
Ⅴ 渠道客戶篇
20 客戶渠道：機構客戶驟降，客戶結構重回零售為王【李 康】／353
21 高凈值客戶：新時代背景下，私人銀行重要性空前提高【杜學敦 陳振炯】／371
22 統(tǒng)一監(jiān)管背景下理財產品的互聯(lián)網銷售【范 杰】／381
專欄6 從產品形態(tài)看資產管理行業(yè)變革【李世杰 盛 超】／390
Ⅵ 基礎設施篇
23 資產管理行業(yè)法律制度建設的現(xiàn)狀與展望
【趙 娟 陳 磊 陳 旭 邱可琪 王澤坤】／398
24 資管行業(yè)轉型，托管機構相伴，創(chuàng)新能力是發(fā)展核心
【陳正濤 雷 敏 牛中強 廖鎮(zhèn)宇】／411
專欄7 從概念到落地，金融科技 資產管理的現(xiàn)狀和挑戰(zhàn)
【劉 成 林慧敏 賀 娟】／423
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