2018年是改革開(kāi)放40周年，40年來(lái)，中國(guó)人民篳路藍(lán)縷，奮斗不息，繪制出了一幅幅輝煌的時(shí)代畫(huà)卷。伴隨著中國(guó)特色社會(huì)主義的不斷深化，28年前，中國(guó)的資本市場(chǎng)橫空出世，迅速發(fā)展壯大，居民理財(cái)需求隨之高漲，在聲聲呼喚下，新世紀(jì)之交，中國(guó)公募基金行業(yè)正式誕生，到今天已經(jīng)走過(guò)了20個(gè)春秋。
20年來(lái)，公募基金扎根中國(guó)特色的資本市場(chǎng)，緊跟改革開(kāi)放步伐，努力開(kāi)拓創(chuàng)新，真正具備了資本市場(chǎng)壓倉(cāng)石和實(shí)體經(jīng)濟(jì)助推器的能力，成為中國(guó)現(xiàn)代金融體系的千鈞之鼎。
自1998年誕生至今，公募基金積極對(duì)外開(kāi)放，充分吸收成熟市場(chǎng)的有效經(jīng)驗(yàn)，逐步形成了與行業(yè)本質(zhì)相匹配的法制環(huán)境和市場(chǎng)體系，確立了以《基金法》為核心的完善規(guī)則體系，在大資管行業(yè)中成為大眾理財(cái)優(yōu)選的投資工具之一。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，截至2018年9月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司119家，公募基金產(chǎn)品數(shù)量5 459只，管理公募基金資產(chǎn)合計(jì)13.36萬(wàn)億元。
公募基金投資標(biāo)的為股票、債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，易于估值、透明度高�！痘鸱ā焚x予了基金財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性地位、雙受托制度、投資者適當(dāng)性制度、信息披露制度、凈值化管理制度、公平交易制度以及嚴(yán)格的監(jiān)管執(zhí)法，令公募基金的投資者權(quán)益保護(hù)最為充分。
經(jīng)過(guò)20年發(fā)展，公募基金始終堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，凝聚居民財(cái)富和企業(yè)閑置資本，助力養(yǎng)老金保值增值，成為資本市場(chǎng)的中流砥柱。行業(yè)中也涌現(xiàn)出了一批能夠把握住市場(chǎng)中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，大幅戰(zhàn)勝市場(chǎng)，為投資者帶來(lái)可觀超額回報(bào)的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理。
作為公募基金行業(yè)的核心資產(chǎn)與競(jìng)爭(zhēng)力，基金經(jīng)理是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的主要內(nèi)生力量，他們對(duì)投資道術(shù)的選擇，對(duì)客戶(hù)需求的理解，對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的洞見(jiàn)，無(wú)不體現(xiàn)在每一個(gè)投資決策之中。通過(guò)每一次買(mǎi)賣(mài)，公募基金經(jīng)理們都能與市場(chǎng)形成互動(dòng)，進(jìn)而對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展施加獨(dú)特的、帶著公募基因的深刻影響。
20年市場(chǎng)淬煉，無(wú)數(shù)次成敗考驗(yàn)，公募基金經(jīng)理們始終堅(jiān)持發(fā)現(xiàn)價(jià)值、引導(dǎo)價(jià)值、持有價(jià)值，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期沉淀積累，形成了以深入基本面研究、價(jià)值投資為核心的投研文化。在價(jià)值投資指引下，公募基金行穩(wěn)致遠(yuǎn)，取得了優(yōu)秀的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，為普惠金融樹(shù)立了典型范例。據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，公募基金成立20年來(lái)，偏股型基金年化收益率平均為16.18%，超出同期上證綜指平均漲幅8.5個(gè)百分點(diǎn)；債券型基金年化收益率平均為7.64%，超出現(xiàn)行3年期銀行定期存款基準(zhǔn)利率4.89個(gè)百分點(diǎn)。公募基金累計(jì)向持有人分紅達(dá)2.06萬(wàn)億元。
回顧歷史，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，發(fā)揚(yáng)成績(jī)，開(kāi)拓未來(lái)。值此公募基金行業(yè)20周年的特殊節(jié)點(diǎn)，《突圍88位基金經(jīng)理的投資原則》這本書(shū)的出版非常有意義。它集88家公募基金的88位基金經(jīng)理的智慧箴言，從專(zhuān)業(yè)投資者視角，通過(guò)方向篇、方法篇、機(jī)會(huì)篇三大篇章，向廣大投資人展示了他們的專(zhuān)業(yè)價(jià)值。熟悉的公司、熟悉的基金經(jīng)理，雖然他們的從業(yè)背景、投資經(jīng)歷、投資方法各有不同，但為持有人創(chuàng)造最大的回報(bào)是他們的一致信仰。
山再高，往上攀，總能登頂；路再長(zhǎng)，走下去，定能到達(dá)。公募基金行業(yè)的發(fā)展之所以能取得令人矚目的成就，緣于老中青三代基金人的堅(jiān)守。希望所有的公募基金行業(yè)從業(yè)者不忘初心、砥礪前行，為公募基金行業(yè)創(chuàng)造下一個(gè)更加輝煌的20年！
中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)
2018年是改革開(kāi)放40周年，40年來(lái)，中國(guó)人民篳路藍(lán)縷，奮斗不息，繪制出了一幅幅輝煌的時(shí)代畫(huà)卷。伴隨著中國(guó)特色社會(huì)主義的不斷深化，28年前，中國(guó)的資本市場(chǎng)橫空出世，迅速發(fā)展壯大，居民理財(cái)需求隨之高漲，在聲聲呼喚下，新世紀(jì)之交，中國(guó)公募基金行業(yè)正式誕生，到今天已經(jīng)走過(guò)了20個(gè)春秋。
20年來(lái)，公募基金扎根中國(guó)特色的資本市場(chǎng)，緊跟改革開(kāi)放步伐，努力開(kāi)拓創(chuàng)新，真正具備了資本市場(chǎng)壓倉(cāng)石和實(shí)體經(jīng)濟(jì)助推器的能力，成為中國(guó)現(xiàn)代金融體系的千鈞之鼎。
自1998年誕生至今，公募基金積極對(duì)外開(kāi)放，充分吸收成熟市場(chǎng)的有效經(jīng)驗(yàn)，逐步形成了與行業(yè)本質(zhì)相匹配的法制環(huán)境和市場(chǎng)體系，確立了以《基金法》為核心的完善規(guī)則體系，在大資管行業(yè)中成為大眾理財(cái)優(yōu)選的投資工具之一。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，截至2018年9月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司119家，公募基金產(chǎn)品數(shù)量5 459只，管理公募基金資產(chǎn)合計(jì)13.36萬(wàn)億元。
公募基金投資標(biāo)的為股票、債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，易于估值、透明度高。《基金法》賦予了基金財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性地位、雙受托制度、投資者適當(dāng)性制度、信息披露制度、凈值化管理制度、公平交易制度以及嚴(yán)格的監(jiān)管執(zhí)法，令公募基金的投資者權(quán)益保護(hù)最為充分。
經(jīng)過(guò)20年發(fā)展，公募基金始終堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，凝聚居民財(cái)富和企業(yè)閑置資本，助力養(yǎng)老金保值增值，成為資本市場(chǎng)的中流砥柱。行業(yè)中也涌現(xiàn)出了一批能夠把握住市場(chǎng)中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，大幅戰(zhàn)勝市場(chǎng)，為投資者帶來(lái)可觀超額回報(bào)的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理。
作為公募基金行業(yè)的核心資產(chǎn)與競(jìng)爭(zhēng)力，基金經(jīng)理是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的主要內(nèi)生力量，他們對(duì)投資道術(shù)的選擇，對(duì)客戶(hù)需求的理解，對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的洞見(jiàn)，無(wú)不體現(xiàn)在每一個(gè)投資決策之中。通過(guò)每一次買(mǎi)賣(mài)，公募基金經(jīng)理們都能與市場(chǎng)形成互動(dòng)，進(jìn)而對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展施加獨(dú)特的、帶著公募基因的深刻影響。
20年市場(chǎng)淬煉，無(wú)數(shù)次成敗考驗(yàn)，公募基金經(jīng)理們始終堅(jiān)持發(fā)現(xiàn)價(jià)值、引導(dǎo)價(jià)值、持有價(jià)值，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期沉淀積累，形成了以深入基本面研究、價(jià)值投資為核心的投研文化。在價(jià)值投資指引下，公募基金行穩(wěn)致遠(yuǎn)，取得了優(yōu)秀的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，為普惠金融樹(shù)立了典型范例。據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，公募基金成立20年來(lái)，偏股型基金年化收益率平均為16.18%，超出同期上證綜指平均漲幅8.5個(gè)百分點(diǎn)；債券型基金年化收益率平均為7.64%，超出現(xiàn)行3年期銀行定期存款基準(zhǔn)利率4.89個(gè)百分點(diǎn)。公募基金累計(jì)向持有人分紅達(dá)2.06萬(wàn)億元。
回顧歷史，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，發(fā)揚(yáng)成績(jī)，開(kāi)拓未來(lái)。值此公募基金行業(yè)20周年的特殊節(jié)點(diǎn)，《突圍88位基金經(jīng)理的投資原則》這本書(shū)的出版非常有意義。它集88家公募基金的88位基金經(jīng)理的智慧箴言，從專(zhuān)業(yè)投資者視角，通過(guò)方向篇、方法篇、機(jī)會(huì)篇三大篇章，向廣大投資人展示了他們的專(zhuān)業(yè)價(jià)值。熟悉的公司、熟悉的基金經(jīng)理，雖然他們的從業(yè)背景、投資經(jīng)歷、投資方法各有不同，但為持有人創(chuàng)造最大的回報(bào)是他們的一致信仰。
山再高，往上攀，總能登頂；路再長(zhǎng)，走下去，定能到達(dá)。公募基金行業(yè)的發(fā)展之所以能取得令人矚目的成就，緣于老中青三代基金人的堅(jiān)守。希望所有的公募基金行業(yè)從業(yè)者不忘初心、砥礪前行，為公募基金行業(yè)創(chuàng)造下一個(gè)更加輝煌的20年！
中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)
方向篇
溯源價(jià)值
堅(jiān)守估值紀(jì)律，兩維度選擇標(biāo)的 / 王俊3
關(guān)注真價(jià)值，尋找戴維斯雙擊的行業(yè)和個(gè)股 / 彭凌志6
踐行價(jià)值投資策略，低估值是必要條件 / 丘棟榮8
真成長(zhǎng)彌足珍貴，低估值保護(hù)很有必要 / 王克玉10
好公司加好價(jià)格，押注實(shí)現(xiàn)價(jià)值的回歸和增長(zhǎng) / 駱海濤13
發(fā)揮工匠精神，將標(biāo)準(zhǔn)化與個(gè)性定制完美結(jié)合 / 王靜15
價(jià)值投資最基本的是安全邊際，要買(mǎi)得早并熬得住 / 趙曉東17
穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)守基本面 / 陳立秋19
投資如登山，價(jià)值投資才是正確途徑 / 曹名長(zhǎng)21
探路成長(zhǎng)
把握黃金平衡點(diǎn)，看好泛消費(fèi)前景 / 史博23
投資遵循一勝九敗規(guī)律，只有極少數(shù)能跑贏市場(chǎng) / 楊棋25
中美百倍牛股的共同點(diǎn) / 徐婕28
評(píng)估潛在的收益空間，看重個(gè)股的性?xún)r(jià)比 / 是星濤30
短期博弈是一種熵，長(zhǎng)期只能賺價(jià)值的錢(qián) / 陳一峰33
杜邦拆解發(fā)現(xiàn)好公司，堅(jiān)定收藏滾雪球 / 許文波34
價(jià)值投資包含兩個(gè)層面，未來(lái)將展開(kāi)價(jià)值成長(zhǎng)行情 / 程濤37
基于兩個(gè)層次挑選創(chuàng)造價(jià)值的好公司 / 黎瑩39
估值歷史低點(diǎn)，正是價(jià)值投資最樂(lè)見(jiàn)的機(jī)會(huì) / 李永興41
方法篇
主動(dòng)管理
擁抱原則，穿越驚濤駭浪 / 王宗合47
從成長(zhǎng)中尋找最深度的價(jià)值 / 邵健49
以絕對(duì)收益為綱：寧可錯(cuò)過(guò)，不能做錯(cuò) / 王華54
長(zhǎng)期收益來(lái)源于持有優(yōu)秀公司而非神操作 / 安昀56
找到抵抗恐懼的錨，安享資產(chǎn)增值 / 楊銳文58
中微觀增速估值性?xún)r(jià)比匹配之刀 / 王睿61
不甘落后是理性投資的最大障礙 / 曹力63
平衡收益風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)回報(bào) / 吳昊66
相信真成長(zhǎng)的力量 / 付斌69
四大要點(diǎn)捕捉未來(lái)行業(yè)龍頭 / 賀喆72
絕對(duì)收益居首，價(jià)值觀決定成就 / 王美芹74
賺企業(yè)成長(zhǎng)與估值修復(fù)的錢(qián)，關(guān)注消費(fèi)升級(jí)和創(chuàng)新 / 楊建華77
行業(yè)輪動(dòng)投資法的更高層次 / 盧揚(yáng)80
震蕩市中的定心丸掌握合理定價(jià)能力 / 喬遷82
融合時(shí)間要素，構(gòu)筑投資四維空間 / 何奇84
大道至簡(jiǎn)，只做能看明白的投資 / 桂躍強(qiáng)86
股票投資的初心和進(jìn)化論 / 劉江89
投票機(jī)與稱(chēng)重機(jī)，龍頭公司的四大篩選之道 / 孔祥鵬94
通往絕對(duì)收益之路 / 周平96
復(fù)利下的長(zhǎng)期投資與資產(chǎn)配置策略 / 楊夢(mèng)98
價(jià)值博弈者的走鋼絲平衡術(shù) / 蔡宇濱102
用絕對(duì)收益理念做長(zhǎng)期投資 / 李雙全104
如何挑選具有阿爾法的標(biāo)的 / 王華107
順勢(shì)而為，投資必知三大要素 / 劉方旭109
尋找產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下的龍頭公司 / 陳嘉平111
投資方法和投資現(xiàn)實(shí)的結(jié)合 / 丁平113
投資反思錄：每一個(gè)組合都應(yīng)有價(jià)值觀 / 張延閩114
新時(shí)代下的投資方法三部曲 / 莊騰飛117
克服線(xiàn)性思維，關(guān)注周期性規(guī)律 / 劉開(kāi)運(yùn)119
破譯尋找確定性機(jī)會(huì)的投資密碼 / 李怡文121
用性?xún)r(jià)比概念構(gòu)建投資組合 / 鄒新進(jìn)123
如何進(jìn)入看山還是山的成熟階段 / 唐雷125
基金管理的終極追求：做正確的事情 / 馬文祥127
量化魔方
四大方法打開(kāi)量化投資黑箱 / 陳士俊130
在量化選股中尋找超額收益因子的路徑 / 杜曉海133
人工智能探索：大數(shù)據(jù)引領(lǐng)精準(zhǔn)投資 / 查曉磊135
被動(dòng)投資
ETF是FOF最優(yōu)選的底層配置工具 / 榮膺138
A股市場(chǎng)上的指數(shù)發(fā)展條件 / 許之彥141
指數(shù)化投資精髓 / 吳昊143
固收兵法
債券投資的長(zhǎng)邏輯和短邏輯 / 唐弋迅146
債券收益率的價(jià)值與反價(jià)值 / 姚秋152
固收投資中需先做好確定的事 / 史向明156
鷹眼視角：捕捉風(fēng)險(xiǎn)收益比最高的類(lèi)屬資產(chǎn) / 劉麗娟158
深度分析，準(zhǔn)確把握產(chǎn)品業(yè)績(jī)高低的關(guān)鍵 / 閆沛賢160
固收之道：投研的抽絲剝繭和化簡(jiǎn)為繁 / 呂曉蓉162
聚沙成塔，守正出奇 / 王立164
構(gòu)建準(zhǔn)確、嚴(yán)格的信用風(fēng)險(xiǎn)體系 / 鄭猛166
機(jī)會(huì)篇
爭(zhēng)鳴市場(chǎng)
風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量 / 莫海波171
如何理解基于價(jià)值的趨勢(shì)投資 / 肖志剛173
宏觀經(jīng)濟(jì)下的資產(chǎn)配置之道 / 鄭源176
長(zhǎng)牛正在路上，守正待時(shí) / 蘇辛178
銘記新時(shí)代烙印，投資堅(jiān)守初心 / 宋磊181
尋找中國(guó)轉(zhuǎn)型升級(jí)的中堅(jiān)力量 / 胡耀文183
機(jī)遇挑戰(zhàn)并存，緊抓兩大投資機(jī)會(huì) / 梁洪昀184
挖掘經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中更多的投資機(jī)會(huì) / 毛矛186
禍福相倚，危中有機(jī) / 林國(guó)輝188
借力長(zhǎng)期投資，放眼未來(lái)發(fā)展 / 林翠萍190
論道A股
中小創(chuàng)的春天還遠(yuǎn)嗎 / 曹文俊194
探求科技行業(yè)投資秘籍 / 張仲維198
A股底部或已現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)賽道實(shí)現(xiàn)超車(chē) / 劉晉晉200
股票長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)靠什么 / 范冰202
機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期看好醫(yī)藥板塊 / 王大鵬205
明晰A股投資的三大圈層 / 談潔穎207
A股市場(chǎng)的藏獒投資理論 / 趙宏宇209
樂(lè)觀看市，錨定真成長(zhǎng) / 方倫煜212
股市是集體智慧的結(jié)晶 / 董山青213
做定投前需要解決3個(gè)問(wèn)題 / 宮雪215
放眼海外
跨境資本流動(dòng)對(duì)港股審美的影響 / 余昊217
美股寬幅震蕩，優(yōu)選中性策略 / 董梁220
港股吸引力加劇，配置正當(dāng)其時(shí) / 付世偉224
后記 / 227
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