這是一本美國投資銀行業(yè)*新流行并將*終被時間證明的經(jīng)典必讀書！
這是一本了解國際投資銀行業(yè)主要業(yè)務*及時、*詳盡的指南！
作者戴維·斯托厄爾教授，作為投資銀行家在高盛、摩根大通和瑞銀工作了二十多年，擔任過高盛的企業(yè)融資部副總裁、摩根大通和瑞銀的董事總經(jīng)理以及對沖基金中負責權益衍生品的董事總經(jīng)理，目前是西北大學凱洛格商學院*受歡迎的金融學教授。作為多起國際投資銀行業(yè)重大事件的第一見證者，斯托厄爾教授掌握了很多不為外人所知的內(nèi)幕資料，故而能更加清晰地梳理投資銀行、對沖基金和私募股權投資之間縱橫交織的關系。
本書系統(tǒng)地闡述了投資銀行、對沖基金和私募股權投資的業(yè)務運作、贏利模式、在財富創(chuàng)造和風險管理中的獨特角色，以及為投資者、基金和企業(yè)所進行的史詩般的戰(zhàn)斗。同時，作者也花重墨介紹了此次金融危機中投資銀行、對沖基金和私募股權投資機構(gòu)的角色，以及它們的轉(zhuǎn)型和應對危機的方法。*后，本書深入剖析了金融市場*近發(fā)生的12個案例，這些案例與前面章節(jié)相互關聯(lián)，用來例證前面已經(jīng)嚴密分析的概念，使讀者更加深入地了解投資銀行、對沖基金和私募股權投資機構(gòu)之間的緊密聯(lián)系。
贊譽
作者簡介
譯者簡介
致出版社
致譯者
譯者序
前言
致謝
第一篇
投資銀行
第1章 投資銀行概述2
1.1 后危機時代的全球投資銀行機構(gòu)3
1.2 其他投資銀行機構(gòu)5
1.3 投資銀行業(yè)務6
1.4 投資銀行部8
1.5 交易部13
1.6 資產(chǎn)管理部15
第2章 證券行業(yè)監(jiān)管16
2.1 引言16
2.2 美國的監(jiān)管16
2.3 證券監(jiān)管的最新發(fā)展24
2.4 其他國家的證券業(yè)監(jiān)管30
第3章 融資34
3.1 資本市場融資34
3.2 融資考慮37
3.3 融資選擇38
3.4 支付給銀行的費用48
3.5 分銷選擇49
3.6 儲架注冊申請50
3.7 “綠鞋”超額配售權50
3.8 國際融資51
第4章 并購52
4.1 并購的核心53
4.2 創(chuàng)造價值53
4.3 戰(zhàn)略依據(jù)55
4.4 協(xié)同效應和控股權溢價55
4.5 信用評級和收購支付方式55
4.6 監(jiān)管考慮56
4.7 社會和利益涉及方的考慮56
4.8 投資銀行的角色57
4.9 其他并購參與者57
4.10 公平意見58
4.11 董事會面臨的法律問題58
4.12 收購59
4.13 盡職調(diào)查和文件準備60
4.14 交易終止費61
4.15 可供選擇的出售方式61
4.16 跨國交易62
4.17 免稅重組63
4.18 公司重組64
4.19 收購防御65
4.20 風險套利66
4.21 估值66
4.22 并購訴訟專題80
第5章 交易85
5.1 銷售與交易85
5.2 權益交易89
5.3 固定收益證券、貨幣和商品期貨交易94
5.4 做市案例100
5.5 自營交易102
5.6 新的非銀行金融機構(gòu)102
5.7 國際交易103
5.8 風險監(jiān)測和控制104
5.9 風險價值104
第6章 資產(chǎn)管理、財富管理和研究106
6.1 資產(chǎn)管理106
6.2 財富管理108
6.3 研究110
第7章 信用評級機構(gòu)、交易所、清算和結(jié)算114
7.1 信用評級機構(gòu)114
7.2 交易所118
7.3 暗池123
7.4 場外交易市場123
7.5 清算和結(jié)算125
第8章 國際投資銀行業(yè)務127
8.1 歐洲市場127
8.2 日本金融市場128
8.3 中國金融市場129
8.4 新興金融市場134
8.5 全球首次公開募股市場137
8.6 美國存托憑證142
8.7 國際財務報告準則142
8.8 國際投資者143
第9章 可轉(zhuǎn)換證券與華爾街創(chuàng)新147
9.1 可轉(zhuǎn)換證券147
9.2 華爾街創(chuàng)新153
9.3 日經(jīng)認沽權證153
9.4 加速股票回購計劃158
第10章 投資銀行業(yè)的職業(yè)、機遇與挑戰(zhàn)161
10.1 投資銀行161
10.2 交易和銷售163
10.3 私人財富管理165
10.4 資產(chǎn)管理166
10.5 研究166
10.6 直接投資166
10.7 投資銀行的其他職能167
10.8 投資銀行業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)167
第二篇
對沖基金和私募股權投資
第11章 對沖基金概述176
11.1 對沖基金概述176
11.2 杠桿177
11.3 增長178
11.4 投資者的構(gòu)成180
11.5 行業(yè)集中度182
11.6 業(yè)績183
11.7 2008年的衰退186
11.8 市場的流動性和有效性187
11.9 金融創(chuàng)新188
11.10 非流動性投資188
11.11 鎖定、門和側(cè)袋188
11.12 與私募股權投資基金和共同基金的比較189
11.13 高水位線和最低收益率190
11.14 公開發(fā)行190
11.15 基金中的基金190
第12章 對沖基金投資策略193
12.1 權益策略194
12.2 宏觀策略196
12.3 套利策略196
12.4 事件驅(qū)動策略201
12.5 小結(jié)207
第13章 股東積極主義及其對公司治理的影響212
13.1 以股東為中心的公司治理與以董事會為中心的公司治理213
13.2 積極策略對沖基金的業(yè)績215
13.3 積極策略對沖基金的積聚策略217
13.4 CSX和TCI217
13.5 有利于股東積極主義者的改變220
13.6 丹尼爾·勒布和13D信函221
13.7 比爾·阿克曼和麥當勞、溫迪、賽瑞迪恩、塔吉特、MBIA222
13.8 小結(jié)224
第14章 風險、監(jiān)管與組織結(jié)構(gòu)226
14.1 投資者風險226
14.2 系統(tǒng)風險229
14.3 監(jiān)管232
14.4 組織結(jié)構(gòu)234
第15章 對沖基金的業(yè)績與議題237
15.1 對沖基金的業(yè)績237
15.2 基金中的基金241
15.3 絕對收益241
15.4 透明度242
15.5 費用242
15.6 高水位線243
15.7 尋找收益244
15.8 業(yè)務的融合244
15.9 國際對沖基金的發(fā)展245
15.10 優(yōu)勢的重新審視245
15.11 未來發(fā)展245
15.12 對對沖基金行業(yè)的預測246
第16章 私募股權投資概述248
16.1 私募股權投資交易的特征249
16.2 私募股權投資交易的目標公司249
16.3 私募股權投資交易的參與方250
16.4 私募股權投資基金的結(jié)構(gòu)251
16.5 私募股權投資交易的資本結(jié)構(gòu)252
16.6 資產(chǎn)管理規(guī)模253
16.7 歷史254
16.8 過橋融資255
16.9 低門檻貸款和實物支付256
16.10 俱樂部交易和存根權益257
16.11 與管理層合作258
16.12 私募投資于公開市場261
16.13 杠桿性資本重組261
16.14 私募股權投資的二級市場262
16.15 基金中的基金263
16.16 私募股權投資的上市263
16.17 私募股權投資專欄265
第17章 杠桿收購的財務模型271
17.1 確定可用于償債的現(xiàn)金流和債務來源272
17.2 確定金融發(fā)起人的內(nèi)部收益率274
17.3 確定收購價格和出售價格274
17.4 杠桿收購分析示例275
17.5 次貸危機后的杠桿收購289
第18章 私募股權對公司的影響291
18.1 私募股權所有公司：管理實踐與效率291
18.2 私募股權所投公司失敗案例292
18.3 失敗的私募股權投資收購協(xié)議293
18.4 2006～2007年私募股權投資收購的組合公司294
18.5 私募股權投資的增值服務307
18.6 完成私募股權投資交易的商業(yè)邏輯307
18.7 私募股權所有制成為公司治理新模式308
18.8 私募股權投資對公司的影響309
第19章 組織結(jié)構(gòu)、薪酬、監(jiān)管及有限合伙人311
19.1 組織結(jié)構(gòu)311
19.2 薪酬313
19.3 監(jiān)管315
19.4 有限合伙人317
第20章 私募股權投資的議題與機遇321
20.1 私募股權投資上市公司321
20.2 權益收購322
20.3 困境資產(chǎn)323
20.4 并購顧問323
20.5 資本市場活動323
20.6 對沖基金與房地產(chǎn)投資323
20.7 繁榮與蕭條的周期324
20.8 附屬基金324
20.9 亞太地區(qū)私募股權投資325
20.10 歐洲地區(qū)私募股權投資326
20.11 私募股權投資機構(gòu)首次公開發(fā)行326
20.12 私募股權投資機構(gòu)比較327
20.13 凱雷集團簡介331
20.14 未來的挑戰(zhàn)與機遇332
20.15 展望337
第三篇
案 例
2008年的投資銀行業(yè)（上）：貝爾斯登的興衰340
貝爾斯登340
長期資本管理公司342
信貸危機344
貝爾斯登資產(chǎn)管理公司347
風暴前的平靜349
銀行逃跑350
貝爾斯登的最后一個周末355
2008年的投資銀行業(yè)（下）：美麗新世界358
貝爾斯登的余波358
《格雷姆-里奇-比利雷法案》和《格拉斯-斯蒂格爾法案》的廢除359
雷曼兄弟362
美林366
高盛和摩根士丹利368
自由港麥克莫倫銅金礦公司：并購融資372
金屬熱潮372
走進自由港麥克莫倫銅金礦公司374
投資銀行的角色376
防火墻內(nèi)部377
防火墻外部379
權益及可轉(zhuǎn)換證券的發(fā)行379
強制可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股380
自由港麥克莫倫銅金礦公司的配售382
吉列最好的交易：寶潔收購吉列385
完美交易385
交易結(jié)構(gòu)：“全股票”、60 / 40、無上下限的收購388
交易的估值389
利益相關者：波士頓、華爾街、哥倫比亞特區(qū)和大街392
造雨者：投資銀行家和實力派經(jīng)紀人393
小結(jié)396
兩只對沖基金的故事：磁星和培洛頓397
激動人心的一年397
噩夢398
2007～2008年的金融危機400
擔保債務憑證市場401
評級機構(gòu)404
相關性404
擔保債務憑證市場的發(fā)展404
銀行債務和低門檻熱潮405
凱馬特、西爾斯和ESL：從對沖基金到世界頂尖零售商之路411
非同尋常的周末411
事件后續(xù)：2004年11月411
凱馬特的興衰412
破產(chǎn)和非有效金融市場414
金融投資者與戰(zhàn)略投資者414
私募股權投資415
對沖基金416
ESL投資公司：難以歸類的對沖基金418
2002～2003年ESL投資公司獲取破產(chǎn)的凱馬特的控制權是否明智419
蘭伯特導演的凱馬特之戲420
2004年11月凱馬特（由ESL控股）
收購西爾斯的決策是否明智421
麥當勞、溫迪和對沖基金：漢堡對沖？
對沖基金股東積極主義行動及對公司治理的影響427
不斷發(fā)展的對沖基金股東積極主義行動427
兩個股東積極主義者的故事：卡爾·伊坎和威廉·阿克曼428
潘興廣場最早涉足的案例：溫迪和麥當勞430
麥當勞的管理層和特許加盟商的回應438
評級機構(gòu)的擔憂440
釋放麥當勞的房地產(chǎn)價值440
麥當勞抵制的后續(xù)進展441
停戰(zhàn)443
回顧444
保時捷、大眾汽車和CSX：汽車、火車與衍生品445
利用衍生品獲取控制權445
CSX股票衍生品446
CSX與TCI和3G的激烈碰撞446
保時捷和大眾汽車：兄弟重聚449
現(xiàn)金結(jié)算期權450
玩具反斗城杠桿收購453
案例要點454
成熟行業(yè)中俱樂部交易的產(chǎn)生454
支付給私募股權投資機構(gòu)的股息和費用456
2005年美國玩具零售業(yè)456
歐洲玩具零售行業(yè)458
嬰兒、幼兒以及學齡前兒童市場459
玩具反斗城概況460
玩具反斗城網(wǎng)上商城：Toysrus.com公司466
玩具反斗城的困境466
玩具反斗城戰(zhàn)略評估以及拍賣467
玩具反斗城收購俱樂部468
作業(yè)469
博龍和美國汽車工業(yè)471
前言471
“什么是對通用有利的?”471
博龍拯救通用汽車……也許475
重重障礙479
通用汽車的供應商關系479
博龍建立一個更大的汽車金融服務平臺481
美夢變?yōu)閴趑|481
亨氏食品公司并購483
代理權之爭483
市場狀況483
并購過程484
關鍵時點484
亨氏的歷史485
產(chǎn)品概覽485
增長機會486
買方概況486
投資銀行487
交易動態(tài)487
收購溢價488
股票分析師對收購的評論488
競爭對手概覽489
昆泰IPO501
昆泰國際的歷史501
收入流量502
產(chǎn)品研發(fā)板塊概覽503
綜合健康服務業(yè)務板塊概覽505
競爭領域506
結(jié)論507
書單推薦
