本文構(gòu)建了貨幣政策影響企業(yè)債務(wù)融資的傳導(dǎo)機(jī)制框架，綜合運(yùn)用貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論、信貸配給理論、債務(wù)融資理論分析貨幣政策對微觀企業(yè)的傳導(dǎo)機(jī)制，從債務(wù)規(guī)模調(diào)整、債務(wù)融資方式和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的視角全面考察了貨幣政策變動(dòng)對于債務(wù)融資的影響，采用微觀企業(yè)數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)貨幣政策的微觀傳導(dǎo)效果。在實(shí)證檢驗(yàn)中還重點(diǎn)考察了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對于貨幣政策與債務(wù)融資的調(diào)節(jié)作用，而且在檢驗(yàn)中還將樣本區(qū)分成國有企業(yè)和非國有企業(yè)，重點(diǎn)研究貨幣政策對于企業(yè)債務(wù)融資是否會(huì)有產(chǎn)權(quán)差異。研究結(jié)果表明貨幣政策既可以通過利率渠道影響企業(yè)債務(wù)融資也可以通過信貸渠道影響企業(yè)債務(wù)融資，在央行執(zhí)行緊縮的貨幣政策時(shí)，市場利率提高，金融機(jī)構(gòu)資金供給數(shù)量減少的情況下，企業(yè)債務(wù)融資的成本將升高，債務(wù)融資規(guī)模調(diào)整的成本也會(huì)升高，企業(yè)債務(wù)規(guī)模向目標(biāo)債務(wù)規(guī)模調(diào)整的速度變慢，企業(yè)私有債務(wù)融資的規(guī)模將下降，公開債務(wù)融資的規(guī)模上升，長期債務(wù)資金也會(huì)減少；相對于低會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的企業(yè)，高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的企業(yè)可以通過提高自身會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量，增加會(huì)計(jì)信息的透明度，降低債權(quán)人因信息不對稱而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，緩解外部宏觀貨幣政策波動(dòng)對于企業(yè)債務(wù)融資的沖擊；與國有企業(yè)相比，非國有企業(yè)在貨幣政策變動(dòng)時(shí)受到的沖擊更加嚴(yán)重。