本書是作者從改革開放的經(jīng)歷者和見證者角度，結(jié)合研究工作與具體實(shí)踐中的積累，選取相關(guān)文章匯總而成的。本書分為五篇，涉及體制改革與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增長結(jié)構(gòu)與中國區(qū)際經(jīng)濟(jì)非均衡增長、資本市場與危機(jī)型公司重組、地方政府債務(wù)分析與債務(wù)風(fēng)險以及信用評級技術(shù)、國際評級體系與評級監(jiān)管。本書對中國經(jīng)濟(jì)體制改革尤其是改革開放初期國企改革實(shí)踐進(jìn)行了思考，對當(dāng)時經(jīng)濟(jì)體制改革中的計劃體制及承包制等進(jìn)行了探討；對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的結(jié)構(gòu)問題進(jìn)行了思考，對困擾各國的區(qū)域經(jīng)濟(jì)非均衡增長問題進(jìn)行了探討；對資本市場、中國銀行業(yè)改制上市、銀行不良資產(chǎn)處置和危機(jī)型公司重組進(jìn)行了思考，對信用評級相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了探討。
自 序
改革開放40年來中國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)生了巨大變化，作為改革開放的經(jīng)歷者和見證者，過去30年，我從大學(xué)老師到企業(yè)管理者，有很多的經(jīng)歷可以回顧。本想借紀(jì)念改革開放40年的重要時點(diǎn)，將過去30年的個人經(jīng)歷和時代變遷做一個文字的回顧，但任何現(xiàn)在的文字都沒有當(dāng)時每個階段的文字更為真實(shí)。作為一名曾經(jīng)有著學(xué)術(shù)情懷的大學(xué)老師，到后來進(jìn)行學(xué)業(yè)深造，再到作為一名金融從業(yè)者，我把學(xué)問研究從主業(yè)變?yōu)閻酆茫^去30年我在研究工作和實(shí)踐上的點(diǎn)滴積累還是留下了些許文字，這些文字真實(shí)地記錄了我作為老師、學(xué)生與研究者，以及金融從業(yè)者，對中國經(jīng)濟(jì)實(shí)踐和現(xiàn)實(shí)問題的思考與探索，故挑選過去30年每個階段的部分研究文章，對改革開放以來的個人經(jīng)歷做一個總結(jié)，也可將其作為改革開放40年國家宏觀變遷的一個記錄�，F(xiàn)在重讀這些文章，有些文字還顯稚嫩和青澀，受當(dāng)時個人理論底蘊(yùn)不夠深厚和所處歷史時代的影響，有些觀點(diǎn)還需商榷，文字還需凝練。但歷史就是歷史，不管這些文字和觀點(diǎn)有多少謬誤和瑕疵，放在當(dāng)時的環(huán)境就是個人的歷史，就是最為真實(shí)的研究和學(xué)習(xí)記錄。我選取過去30年的41篇文章對自己的研究和實(shí)際工作做一個總結(jié)，并將其編撰成這本書。
一
本書按照文章發(fā)表的時間和我的工作學(xué)習(xí)經(jīng)歷分為五篇，每篇正好是每個階段我的研究和實(shí)踐工作的真實(shí)寫照。
第一篇體制變革與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展選取了九篇文章，基本是我作為大學(xué)老師和在博士研究生階段的研究和學(xué)習(xí)成果。這些文章大部分發(fā)表于20世紀(jì)90年代初，帶有明顯的時代烙印。我大學(xué)所學(xué)專業(yè)是計劃經(jīng)濟(jì)學(xué)，由于受所學(xué)專業(yè)的限制，對經(jīng)濟(jì)問題和改革的思考較多，因此，計劃體制變革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題成為我在這個時期研究關(guān)注的重點(diǎn)。《承包經(jīng)營責(zé)任制的歷史地位及其命運(yùn)》是對中國經(jīng)濟(jì)體制改革尤其是改革開放初期國企改革實(shí)踐的思考。黨的十一屆三中全會后，我國經(jīng)濟(jì)改革率先從農(nóng)村開始，農(nóng)村家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制在很短的時間內(nèi)......
閆衍，1965年12月生，甘肅靜寧人。1999年畢業(yè)于中國人民大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位�，F(xiàn)任中誠信國際信用評級有限公司董事長、中誠信證券評估有限公司董事長，中國銀行間市場交易商協(xié)會信用評級專業(yè)委員會委員，外部風(fēng)控委員會主任委員；兼任中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席副所長、中國社科院研究生院MBA教育中心特聘導(dǎo)師。主要研究方向?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)、債券市場與信用評級。在《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》《金融研究》《改革》《中國金融》《財經(jīng)》等刊物發(fā)表了數(shù)十篇有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)、金融市場發(fā)展與信用評級的學(xué)術(shù)論文或文章。合作出版了《信用評級前言理論與實(shí)踐》《國家負(fù)債能力與主權(quán)評級研究》《中國債券市場信用風(fēng)險與違約案例研究》《債務(wù)通縮壓力與債務(wù)風(fēng)險化解》《中國地方政府與融資平臺債務(wù)風(fēng)險分析報告》等專著。
第一篇 體制變革與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展
承包經(jīng)營責(zé)任制的歷史地位及其命運(yùn)003
關(guān)于指令性計劃管理的幾個問題010
農(nóng)業(yè)與工業(yè)化：我國工業(yè)化的模式運(yùn)行后果及對策017
財政補(bǔ)貼的通貨膨脹效應(yīng)分析026
論我國外債結(jié)構(gòu)034
我國國債結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)分析042
經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展中貨幣供應(yīng)的增長速度049
就業(yè)制度市場化演進(jìn)中的就業(yè)波動機(jī)制以及失業(yè)問題058
西北經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的發(fā)展開放與絲綢之路的復(fù)興066
第二篇 增長結(jié)構(gòu)與中國區(qū)際經(jīng)濟(jì)非均衡增長
經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)解析077
經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)分析：中國案例研究087
制度內(nèi)生性區(qū)際經(jīng)濟(jì)非均衡增長假說093
區(qū)際經(jīng)濟(jì)非均衡增長假說的實(shí)證檢驗(yàn)107
中國區(qū)際經(jīng)濟(jì)增長與生產(chǎn)率：一個趕超模型的計量分析133
中國經(jīng)濟(jì)增長區(qū)際差異的制度解析142
制度轉(zhuǎn)型與區(qū)際經(jīng)濟(jì)非均衡增長149
所有權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變中的區(qū)際經(jīng)濟(jì)非均衡增長160
第三篇 資本市場與危機(jī)型公司重組
危機(jī)型公司重組的理論解析與案例分析171
國有金融企業(yè)改制上市模式研究188
國有企業(yè)經(jīng)理人員股票期權(quán)激勵機(jī)制206
股市泡沫的破滅會影響經(jīng)濟(jì)增長嗎？221
增發(fā)融資的股價效應(yīng)與市場前景229
資產(chǎn)證券化及其在中國推進(jìn)的相關(guān)問題與政策建議240
客觀看待不良資產(chǎn)證券化249
不良資產(chǎn)證券化模式與展望253
第四篇 地方政府債務(wù)分析與債務(wù)風(fēng)險
我國地方政府債務(wù)風(fēng)險分析與債務(wù)危機(jī)防范265
中國地方政府債務(wù)風(fēng)險指數(shù)研究289
地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險與融資平臺轉(zhuǎn)型310
多重監(jiān)管約束下的融資平臺債務(wù)風(fēng)險與轉(zhuǎn)型路徑323
債轉(zhuǎn)股要真正推動國企去杠桿和混改330
警惕債券違約帶來的金融安全隱患334
債券違約的信用風(fēng)險緩釋339
第五篇 信用評級技術(shù)、國際評級體系與評級監(jiān)管
攜手金融工程提高信用評級技術(shù)水平347
行業(yè)分析理論與行業(yè)風(fēng)險評級357
違約損失率估計模型研究366
中國債券市場跨越式發(fā)展與加速開放385
全球金融秩序重構(gòu)需要多元化評級體系389
構(gòu)建基于一帶一路倡議的國際信用評級體系396
如何提升中國評級業(yè)的國際話語權(quán)405
當(dāng)前信用評級業(yè)存在的問題及監(jiān)管建議411
變革信用評級監(jiān)管模式420
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