綠水青山就是金山銀山，打好污染防治攻堅戰(zhàn)是建設(shè)美麗中國的重要內(nèi)容。作為經(jīng)濟低碳轉(zhuǎn)型的重要工具，綠色金融在節(jié)能減排過程中理應發(fā)揮重要的杠桿作用。但當前人們主要關(guān)注綠色金融在生產(chǎn)端的作用，對綠色金融在消費端作用的認知還很少。
受消費在國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）中占比不斷上升、城市化持續(xù)推進以及消費結(jié)構(gòu)變遷的影響，居民消費產(chǎn)生的碳排放在一個經(jīng)濟體總的碳排放中的占比呈快速上升趨勢。其中，家庭消費是企業(yè)生產(chǎn)活動的最終目的，是引起人類碳排放的最終原因。氣候政策爭論中日益流行的消費者負擔原則認為，家庭部門應該對人類活動的全部碳排放承擔最終責任。因此，在企業(yè)減排受到持續(xù)、廣泛關(guān)注之后，家庭減排越來越受重視，開展全民節(jié)能行動形成綠色生活方式成為我國十三五時期的重要目標任務(wù)。
作為鼓勵居民消費的金融手段，消費信貸近年來呈快速發(fā)展趨勢。根據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)，2015年我國金融機構(gòu)本外幣消費信貸(含個人購房貸款)余額已超過43萬億元人民幣，占我國全部貸款余額的46%。隨著消費對我國經(jīng)濟增長的貢獻不斷增大，消費信貸有了長期發(fā)展的動力。消費信貸能夠通過放松流動性約束對居民消費產(chǎn)生影響，而家庭碳排放源自各類消費。由此推斷，消費信貸在影響居民消費的過程中，也會對家庭的碳排放產(chǎn)生影響。那么，如何減緩消費信貸對家庭碳排放的影響，實現(xiàn)消費信貸的綠色化呢？
綠色信貸的發(fā)展能夠為消費信貸的綠色化提供借鑒。以國家環(huán)�？偩�、中國人民銀行和中國銀監(jiān)會2007年聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風險的意見》為標志，綠色信貸在我國已有十多年的發(fā)展歷程。主要針對企業(yè)減排的綠色信貸的深入發(fā)展能夠為綠色消費信貸機制的設(shè)計提供參考，同時，也要求消費信貸逐步實現(xiàn)綠色化。目前，部分銀行已開始推出綠色信用卡業(yè)務(wù)，綠色消費信貸在實踐上的發(fā)展處于萌芽階段，但缺乏綠色信貸理念應用于消費信貸的理論研究，使得無法針對消費信貸的碳排放溢出效應做出具體的減排安排。
本書基于對家庭碳排放差異性的認識，從實證角度研究消費信貸碳排放溢出效應。為此，本書在認識消費信貸碳排放溢出效應的基礎(chǔ)上，結(jié)合對碳資產(chǎn)理論在家庭減排中的應用和對綠色消費信貸均衡與定價的研究，系統(tǒng)提出消費信貸綠色化的機制。本書的主要內(nèi)容、結(jié)論及貢獻如下：
第一，采用基尼系數(shù)方法以及中國城市家庭的微觀加權(quán)數(shù)據(jù)嚴格度量家庭碳排放的差異性，并比較分析中國城市家庭碳排放差異性的水平與地域特征。采用基尼系數(shù)分解方法分析家庭碳排放差異性的來源，發(fā)現(xiàn)具有較高碳排放強度的家居類消費是中國城市家庭碳排放差異性的最主要來源，文教娛樂類消費和食品類消費也因較高的碳排放強度和在家庭總消費中較高的占比而對家庭碳排放的差異性有較大貢獻。運用Shapley值分解方法將家庭碳排放差異性分解為影響因素，發(fā)現(xiàn)人口學特征和就業(yè)與收入狀況對中國城市家庭碳排放差異性的貢獻較大。該部分研究能夠為差異化家庭減排政策的制定提供理論基礎(chǔ)，同時，說明家庭減排政策應重點關(guān)注家居、食品、文教娛樂等消費領(lǐng)域，并重點關(guān)注具有人口數(shù)量少、就業(yè)人員多和高收入特征的高碳排放家庭。
第二，在消費生態(tài)（Consumer Lifestyle Approach，CLA）框架的基礎(chǔ)上，提出家庭特征消費模式隱含碳排放框架，采用中國城市家庭的調(diào)查數(shù)據(jù)，分析家庭特征通過消費模式對家庭碳排放的影響，解釋產(chǎn)生家庭碳排放差異性的原因。結(jié)果表明，各類消費對家庭碳排放的影響不同，食品、衣著、通信和家居類消費對家庭碳排放的影響較大。家庭特征對家庭各類消費的影響存在差異，收入和家庭規(guī)模對各類消費均有影響，但影響系數(shù)不同，教育水平、戶主性別和婚姻狀況只對部分消費內(nèi)容有影響。家庭特征通過對消費內(nèi)容的不同作用影響家庭碳排放。從節(jié)能減排的角度看，應通過生產(chǎn)環(huán)節(jié)的減排降低消費品的碳排放強度，并引導居民消費低碳產(chǎn)品，同時，減少非必需品的購買。
第三，基于家庭碳排放差異性和碳資產(chǎn)的含義提出家庭碳資產(chǎn)的概念，分析家庭碳資產(chǎn)的節(jié)能減排屬性、市場價值屬性、社會價值屬性、環(huán)保信號屬性和不確定性�；�于家庭碳資產(chǎn)的概念、特征和屬性，提出基于家庭相對碳排放水平和碳資產(chǎn)價格的家庭碳資產(chǎn)的度量原理。在此基礎(chǔ)上，基于家庭碳資產(chǎn)的不確定性和家庭各類消費隱含碳排放的差異，提出不確定條件下家庭碳資產(chǎn)的分類度量方法，進而考慮到時間因素，提出家庭碳資產(chǎn)的動態(tài)度量方法，并分析家庭碳資產(chǎn)的動態(tài)演化特征和靈敏度。研究結(jié)果表明，家庭碳資產(chǎn)價值受家庭碳資產(chǎn)市場交易的不確定性、家庭的相對碳排放水平和家庭碳資產(chǎn)價格等因素的影響。據(jù)此可以對家庭碳資產(chǎn)定價并設(shè)計減少家庭碳排放的金融產(chǎn)品。
第四，從理論和實證方面分析消費信貸通過消費模式對家庭碳排放的影響。在理論方面，構(gòu)建家庭消費多種不同類型的商品時的效用函數(shù)，說明不同消費內(nèi)容給家庭帶來的效用差異，家庭受社會經(jīng)濟特征的影響存在不同的消費模式。消費信貸影響家庭的流動性約束，從而會對家庭的消費規(guī)模和消費結(jié)構(gòu)，即家庭的消費模式產(chǎn)生影響。與此同時，基于已有研究成果說明消費模式?jīng)Q定家庭的碳排放水平。由此從理論上得到消費信貸通過消費模式影響家庭碳排放的結(jié)論。在實證方面，基于中國城市家庭的微觀調(diào)查數(shù)據(jù)，構(gòu)建消費信貸因素影響家庭消費和碳排放以及消費模式影響家庭碳排放的模型，綜合利用穩(wěn)健標準差加權(quán)OLS方法和Quantile回歸方法對模型進行實證分析。結(jié)果表明，家庭房貸水平、家庭短期消費貸款水平和家庭信用卡透支額度對家庭碳排放水平均有顯著的正向影響，同時，這些因素也影響家庭各類消費的人均支出水平，而家庭各類消費決定家庭的碳排放水平。這從實證方面說明消費信貸通過消費模式影響家庭的碳排放水平。該部分研究豐富了對家庭碳排放影響因素的認識，能夠為通過消費金融手段減少家庭碳排放提供理論基礎(chǔ)。
第五，基于對家庭碳資產(chǎn)價值的分析以及對消費信貸影響家庭碳排放的研究，提出通過獲取家庭碳資產(chǎn)收益減少低碳消費家庭利息支出的綠色消費信貸理念，并設(shè)計綠色消費信貸的運行機制。通過在貝納西(Benassy)微觀非均衡理論框架下構(gòu)建銀行和家庭在傳統(tǒng)消費信貸和綠色消費信貸中的行為函數(shù)并分析其均衡，說明銀行是市場利率的決定者。通過比較銀行在傳統(tǒng)消費信貸和綠色消費信貸中的目標函數(shù)，根據(jù)無套利均衡原理，對綠色消費信貸進行定價，得到綠色消費信貸的利率等于傳統(tǒng)消費信貸的利率減去單位貸款額度碳資產(chǎn)收益的結(jié)果。綠色汽車貸款的案例說明綠色消費信貸機制及定價理論的有效性和應用價值，同時也說明綠色消費信貸能夠成為金融機構(gòu)參與節(jié)能減排的有效工具之一。
希望本書的研究能夠為通過消費金融手段差異化減少家庭碳排放的政策制定和實踐發(fā)展提供理論參考。

2019年3月
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