財(cái)務(wù)報(bào)表分析是個人投資、公司理財(cái)、商業(yè)借貸以及評估公司價(jià)值的重要工具。本書分為五篇:導(dǎo)入篇、基本理論與方法篇、財(cái)務(wù)能力評價(jià)篇、財(cái)務(wù)預(yù)測篇和案例分析篇,圍繞財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本步驟展開講述,將財(cái)務(wù)信息、會計(jì)評估和經(jīng)營環(huán)境評估有機(jī)融合為一體,有利于讀者識別公司財(cái)務(wù)業(yè)績背后的真相,基于投資與實(shí)務(wù)視角,力爭實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析理論與投資實(shí)務(wù)的完美結(jié)合。本書雖然立足于投資與實(shí)務(wù)視角,但是案例大多與讀者的切身利益密切相關(guān),會讓讀者有興趣閱讀下去。本書側(cè)重財(cái)務(wù)評價(jià)的運(yùn)用,無論是從財(cái)務(wù)報(bào)表理論的進(jìn)一步延伸,還是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的計(jì)算與對案例的分析,都使讀者盡量始終保持客觀的視角,使其評價(jià)更為中肯,使其財(cái)務(wù)預(yù)測更為準(zhǔn)確。在科技飛速發(fā)展的當(dāng)下,本書案例的選用充分體現(xiàn)了科技時代的氣息,也盡量使案例具有代表性。本書不僅適合會計(jì)專業(yè)碩士(MPAcc)、工商管理碩士(MBA)和財(cái)務(wù)管理、會計(jì)學(xué)專業(yè)本科生學(xué)習(xí),而且也適合會計(jì)從業(yè)人士、證券投資實(shí)業(yè)人士、財(cái)務(wù)分析師提升專業(yè)分析技能。
財(cái)務(wù)報(bào)表分析既是財(cái)務(wù)管理、會計(jì)學(xué)專業(yè)的專業(yè)基礎(chǔ)課,也是對財(cái)務(wù)會計(jì)專業(yè)知識的綜合運(yùn)用.通過對本書的學(xué)習(xí),讀者能夠準(zhǔn)確地理解公司的商業(yè)模式、競爭戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的本質(zhì),從而利用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做出正確的決策.
本書選取的案例大多與讀者的利益密切相關(guān),并且具有典型性與時代性,會與讀者產(chǎn)生共鳴,使他們有興趣閱讀.
本書概要
本書共五篇:導(dǎo)入篇、基本理論與方法篇、財(cái)務(wù)能力評價(jià)篇、財(cái)務(wù)預(yù)測篇和案例分析篇.
第一篇是導(dǎo)入篇.本篇主要闡述了財(cái)務(wù)報(bào)告的有用性、財(cái)務(wù)信息與日常生活信息的共通性.前者首先分析了下列主題:財(cái)務(wù)報(bào)告使用者、不同使用者的信息訴求、最重要的信息使用者、股東的信息訴求與其他信息使用者的信息訴求之間的關(guān)系ꎻ然后論述了單人理性決策模式,指出財(cái)務(wù)報(bào)告引起決策者事后調(diào)整的決策效應(yīng),并以單人投資決策為例分析了很多重大決策錯誤產(chǎn)生的原因ꎻ繼而以我國股票市場為例,分析了公司的股票價(jià)格與財(cái)務(wù)業(yè)績之間的關(guān)系,并對我國上市公司給予二級市場股東的投資回報(bào)分布進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析.最后分析了財(cái)務(wù)報(bào)告在經(jīng)濟(jì)生活中的制度設(shè)計(jì)功能.后者指出,在現(xiàn)實(shí)生活中,信息成為絕大多數(shù)人的嚴(yán)重干擾項(xiàng),學(xué)會正確地處理信息十分重要ꎻ財(cái)務(wù)信息雖然是專業(yè)性很強(qiáng)的信息,但它與日常生活信息的處理技巧與方法是有許多共通性的.
第二篇是基本理論與方法篇.本篇重點(diǎn)講述了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)知識,主要包括財(cái)務(wù)報(bào)告加工過程、財(cái)務(wù)報(bào)告體系、合并報(bào)表若干問題、財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)、通用財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的評價(jià)與選擇、財(cái)務(wù)報(bào)表分析范式、財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟以及財(cái)務(wù)報(bào)表中與持續(xù)盈利能力有關(guān)的關(guān)鍵信息,并以網(wǎng)宿科技股份有限公司為例進(jìn)行了財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)與趨勢分析.其中,財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟是本書的邏輯框架,著重介紹了會計(jì)分析與經(jīng)營環(huán)境評估等內(nèi)容.
第三篇是財(cái)務(wù)能力評價(jià)篇.本篇重點(diǎn)講述了公司財(cái)務(wù)報(bào)表的評價(jià)功能,描述了各類財(cái)務(wù)能力指標(biāo)的關(guān)系,將其界定為供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)能力,提出了動態(tài)循環(huán)財(cái)務(wù)能力評估理論,將財(cái)務(wù)能力評價(jià)劃分為三大類:流動性能力、資產(chǎn)管理能力和盈利能力,將現(xiàn)金流能力融入三大類指標(biāo).只要公司的財(cái)務(wù)能力指標(biāo)趨好,就基本決定了公司具有較強(qiáng)的持續(xù)盈利能力.在詳細(xì)分析各類單項(xiàng)財(cái)務(wù)能力的基礎(chǔ)上,研究了財(cái)務(wù)綜合能力評價(jià)體系,它是各類單項(xiàng)財(cái)務(wù)能力在方法上的有機(jī)組合,有利于全面評估公司的財(cái)務(wù)能力.本書在基本財(cái)務(wù)綜合評價(jià)方法的基礎(chǔ)上,對財(cái)務(wù)綜合評價(jià)方法進(jìn)行了理論拓展.
第四篇是財(cái)務(wù)預(yù)測篇.財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的一個重要用途就是要能夠幫助相關(guān)決策者預(yù)測公司的未來.本篇主要介紹了財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)特征、財(cái)務(wù)報(bào)表之間的邏輯關(guān)系和財(cái)務(wù)預(yù)測等內(nèi)容.前兩部分內(nèi)容可以幫助讀者做出更為合理的假設(shè),提高其財(cái)務(wù)預(yù)測的準(zhǔn)確性ꎻ財(cái)務(wù)預(yù)測部分運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)測方法,以我國一家上市公司為例,預(yù)測公司的財(cái)務(wù)報(bào)表,評估公司的持續(xù)盈利能力.
第五篇是案例分析篇.本篇將全書的核心框架與理念以綜合案例的形式呈現(xiàn)出來,有利于讀者提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析的專業(yè)技能.
讀者對象
本書不僅適用于財(cái)務(wù)管理、會計(jì)學(xué)專業(yè)的高年級本科生,也適用于會計(jì)專業(yè)碩士(MPAcc)、工商管理碩士(MBA)以及財(cái)務(wù)高層的繼續(xù)教育,還可供財(cái)會從業(yè)人員、證券投資人士參考.
由于編者學(xué)識有限,書中難免有錯誤和不當(dāng)之處,懇請廣大讀者批評指正.
使用說明
本書覆蓋了與財(cái)務(wù)報(bào)表分析有關(guān)的內(nèi)容,理論性比較強(qiáng)的章節(jié)用“∗”加以標(biāo)注.我們就書中標(biāo)注“∗”的章節(jié)給出以下建議:財(cái)務(wù)管理、會計(jì)學(xué)專業(yè)的本科生無須閱讀,會計(jì)專業(yè)碩士和工商管理碩士可以閱讀,實(shí)業(yè)界人士根據(jù)需要靈活安排.書中案例以幫助讀者提升邏輯分析能力為宗旨,案例分析包括“分析思路”和“分析過程”兩部分,前者只提供案例分析思路,后者給出了案例的具體分析過程,為讀者提供一個分析范本,以期達(dá)到拋磚引玉的目的.有些比較復(fù)雜的案例,其分析過程沒有詳細(xì)展開,有興趣的讀者可以向我們索取.為了讓讀者更好地理解各章有關(guān)內(nèi)容,書中穿插了很多“閱讀材料”.為了讓讀者鞏固所學(xué)知識,每章課后都提供了思考題和判斷題.考慮到公開信息中有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算已經(jīng)很多,本書沒有單獨(dú)編寫計(jì)算題,由授課教師根據(jù)教學(xué)需要自行安排.本科生和研究生使用本書時,具體建議如下:本科生從第三章開始閱讀,兼顧第一章和第二章部分內(nèi)容,然后再按各章節(jié)順序?qū)W習(xí),可略過第十四章.會計(jì)專業(yè)碩士、工商管理碩士按照本書章節(jié)順序閱讀,可略過第二章、第三章、第六章和第十三章,兼顧第四章中會計(jì)分析與經(jīng)營環(huán)境評估的內(nèi)容,重點(diǎn)學(xué)習(xí)各章節(jié)中分析與推理的部分.
本書配有豐富的教學(xué)資源,如PPT電子課件、課后判斷題參考答案、教案、教學(xué)大綱、教學(xué)計(jì)劃、教學(xué)進(jìn)度表等,供選用本書作為教材的授課教師參考.需要者請登錄機(jī)械工業(yè)出版社教育服務(wù)網(wǎng)(wwwcmpeducom)注冊后免費(fèi)下載.
致謝
本書是在我們教授十多年“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”課程的基礎(chǔ)上完成的,是對十多年授課經(jīng)驗(yàn)的總結(jié),歷時三年寫作而成.本書主要受到了利奧波德伯恩斯坦(LeopoldABern ̄stein)和約翰維歐德(JohnJWild)教授的寫作思路啟發(fā),在此表示誠摯謝意.此外,第十一章第二節(jié)的框架結(jié)構(gòu)參考了北京大學(xué)MBA課程“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”內(nèi)部講義的相關(guān)內(nèi)容,一并感謝.
也要感謝以下各位:
感謝廈門大學(xué)傅元略教授對本書框架提出的寶貴意見.感謝華僑大學(xué)劉金雄副教授對本書提出的啟發(fā)性意見和專業(yè)上的指導(dǎo).感謝華僑大學(xué)曾繁英教授,曾教授提出的編寫一套詳細(xì)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析講義的構(gòu)想是本書的源起.感謝華僑大學(xué)金式容教授為本書校對工作的無私付出.感謝華僑大學(xué)曾路教授的鼓勵,使我們對教學(xué)始終心存敬畏,不敢有絲毫懈怠.感謝廈門大學(xué)陳鳳欽碩士研究生為本書的數(shù)據(jù)搜集和處理付出的辛勤勞動.感謝上海財(cái)經(jīng)大學(xué)
萬文海博士和中科院黃德天博士為本書提供的幫助.感謝證券投資專業(yè)人士提出的寶貴意見,與他們的深入交流與討論,使我們受益匪淺.
感謝華僑大學(xué)教材建設(shè)基金資助,促使本書得以出版.
感謝華僑大學(xué)鄒文兵博士精心為本書設(shè)計(jì)了封面.
編者
前 言
第一篇 導(dǎo) 入 篇
第一章 財(cái)務(wù)報(bào)告有用性 2
第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的信息訴求 4
第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表信息的決策相關(guān)性∗ 8
第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)告有用性的現(xiàn)實(shí)障礙 18
第四節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)告信息的一個重要用途∗ 21
思考題 22
判斷題 23
第二章 財(cái)務(wù)信息與日常生活信息 24
第一節(jié) 信息不確定性 25
第二節(jié) 財(cái)務(wù)信息與日常生活信息的共通性 27
第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表中運(yùn)用邏輯推理的缺陷 38
思考題 40
判斷題 40
第二篇 基本理論與方法篇
第三章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ) 42
第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)告加工過程 42
第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)告體系 43
第三節(jié) 合并報(bào)表若干問題∗ 47
第四節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)∗ 50
第五節(jié) 通用財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法 52
第六節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析范式 59
思考題 60
判斷題 61
第四章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟 62
第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟概述 63
第二節(jié) 會計(jì)分析與經(jīng)營環(huán)境評估 65
思考題 76
判斷題 77
第五章 財(cái)務(wù)報(bào)表與持續(xù)盈利能力 78
第一節(jié) 持續(xù)盈利能力的界定∗ 79
第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表與持續(xù)盈利能力 81
第三節(jié) 利潤表與持續(xù)盈利能力 90
第四節(jié) 現(xiàn)金流量表與持續(xù)盈利能力 96
第五節(jié) 不同利益相關(guān)者視角下財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性比較 103
第六節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表、 利潤表和現(xiàn)金流量表的勾稽關(guān)系 104
思考題 108
判斷題 109
第六章 財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)與趨勢分析 111
第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)與趨勢分析概述 113
第二節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)與趨勢分析 115
第三節(jié) 利潤表結(jié)構(gòu)與趨勢分析 127
第四節(jié) 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)與趨勢分析 130
思考題 138
判斷題 138
第三篇 財(cái)務(wù)能力評價(jià)篇
第七章 流動性能力分析 140
第一節(jié) 各類財(cái)務(wù)能力的關(guān)系與動態(tài)循環(huán)財(cái)務(wù)能力評估∗ 141
第二節(jié) 流動性概述 143
第三節(jié) 短期債務(wù)償還能力分析 145
第四節(jié) 長期債務(wù)償還能力分析 157
第五節(jié) 短期債務(wù)償還能力與長期債務(wù)償還能力的關(guān)系 168
思考題 169
判斷題 170
第八章 資產(chǎn)管理能力與財(cái)務(wù)彈性 171
第一節(jié) 資產(chǎn)管理能力分析概述 172
第二節(jié) OPM 戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)彈性 173
第三節(jié) 其他計(jì)量資產(chǎn)管理能力的指標(biāo) 193
第四節(jié) 資產(chǎn)管理能力與其他類別財(cái)務(wù)能力的關(guān)系 197
思考題 197
判斷題 198
第九章 盈利能力與公司估值 199
第一節(jié) 盈利能力與公司估值概述 200
第二節(jié) 應(yīng)計(jì)制下盈利能力指標(biāo)分析 200
第三節(jié) 現(xiàn)金制下盈利現(xiàn)金流量指標(biāo)分析 208
第四節(jié) 以盈利為基礎(chǔ)的公司估值指標(biāo)分析 210
第五節(jié) 不同視角下財(cái)務(wù)指標(biāo)重要性的比較分析 237
思考題 239
判斷題 241
第十章 財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法 243
第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法概述 244
第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析方法介紹 245
思考題 263
判斷題 263
第四篇 財(cái)務(wù)預(yù)測篇
第十一章 財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)特征∗ 266
第一節(jié) 會計(jì)數(shù)據(jù)的 “正確性” 267
第二節(jié) 會計(jì)數(shù)據(jù)的若干特征 270
思考題 285
判斷題 285
第十二章 財(cái)務(wù)報(bào)表之間的邏輯關(guān)系∗ 286
第一節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表之間的邏輯關(guān)系概述 288
第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表之間的邏輯關(guān)系分析 290
思考題 297
判斷題 297
第十三章 財(cái)務(wù)預(yù)測 298
第一節(jié) 預(yù)測方法概述 299
第二節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)測與可持續(xù)增長能力理論 300
第三節(jié) 預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)表與可持續(xù)增長能力 307
思考題 320
判斷題 320
第五篇 案例分析篇
第十四章 財(cái)務(wù)分析綜合案例運(yùn)用 322
第一節(jié) 案例背景 323
第二節(jié) 諾奇發(fā)展史 324
第三節(jié) 諾奇 IPO 艱辛歷程 325
第四節(jié) 諾奇與同行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的比較分析 328
第五節(jié) 案例結(jié)論與進(jìn)一步推理 348
主要參考文獻(xiàn) 351