本教材系統(tǒng)地介紹了衍生金融工具的基本類型、定價原理與方法，以無套利均衡定價為核心，拓展并連通了風險中性定價與狀態(tài)價格定價技術(shù)。強化了衍生金融工具的運用，重視理論與實踐的結(jié)合，以復制組合技術(shù)為基礎(chǔ)對風險對沖、風險轉(zhuǎn)移以及套利交易技能進行了介紹。同時注重對金融工程思維能力的培養(yǎng)，通過定價技術(shù)與衍生金融工具運用的學習，著力培養(yǎng)讀者的無套利均衡分析以及分解、組合、復制等金融工程的學科思維和方法。本教材適合金融本科、金融專業(yè)碩士、金融從業(yè)人員學習使用。

王晉忠，男，重慶市人，1964年生，經(jīng)濟學博士，金融學教授。西南財經(jīng)大學金融創(chuàng)新與產(chǎn)品設(shè)計研究所所長。中國金融工程學年會常務(wù)理事。中國高等院校金融工程專業(yè)建設(shè)的開創(chuàng)者之一。從事金融工程的學科建設(shè)、教學與研究二十年。主要講授“衍生金融工具”、“金融工程”和“投資學”等課程。主持和參與國家、省部級課題十余項。主編教材《商業(yè)銀行學》、《金融工程案例》、《公司金融》、《衍生金融工具》（本科與研究生各一本）五部教材。翻譯《估值技術(shù)》與《投資學》兩部專業(yè)書籍，發(fā)表論文40多篇。多次為地方政府、政府機構(gòu)以及實務(wù)部門提供專業(yè)咨詢、項目論證和金融經(jīng)濟問題講座。

第一章 衍生金融工具概論 1
1.1 衍生金融工具的定義 1
1.2 衍生金融工具的特點 2
1.3 衍生金融工具的類型 4
1.4 衍生金融工具的市場 6
1.5 衍生金融工具市場的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀 10
1.6 我國的衍生金融工具市場 14
第二章 遠期合約 21
2.1 遠期交易和遠期市場的起源 21
2.2 遠期合約概述 23
2.3 遠期外匯協(xié)議 26
2.4 遠期利率協(xié)議 31
2.5 遠期外匯綜合協(xié)議 38
2.6 中國遠期交易與遠期市場的發(fā)展 44
第三章 期貨市場及期貨合約的套期保值 54
3.1 期貨市場與期貨合約 54
3.2 期貨市場的運行 63
3.3 期貨合約的套期保值 71
3.4 交叉套保和套期保值比率 79
3.5 采用股指期貨調(diào)整股票組合資產(chǎn)貝塔 82
3.6 套保策略 83
3.7 開展套期保值業(yè)務(wù)時需要注意的事項 85
第四章 遠期和期貨價格的確定 90
4.1 準備知識 90
4.2 遠期和期貨的定價方法 92
4.3 遠期和期貨的三個基本定價模型 93
4.4 三類期貨的定價 101
4.5 實際市場套利 107
第五章 利率期貨 117
5.1 固定收益證券 117
5.2 長期和中期國債期貨 122
5.3 短期國債期貨 133
5.4 歐洲美元期貨 136
5.5 國債期貨的套期保值 138
5.6 中國利率期貨市場的發(fā)展 145
第六章 互換 154
6.1 互換的產(chǎn)生與發(fā)展 154
6.2 利率互換 156
6.3 貨幣互換 164
6.4 股票收益互換 169
6.5 其他類型的互換 171
第七章 期權(quán)市場 175
7.1 期權(quán)概述 175
7.2 金融期權(quán)與類似金融工具的比較 184
7.3 期權(quán)合約的構(gòu)成 186
7.4 期權(quán)交易運作 191
7.5 法制規(guī)章管理 195
第八章 期權(quán)價格及其內(nèi)在屬性 203
8.1 期權(quán)價值的構(gòu)成 203
8.2 期權(quán)價格的影響因素 207
8.3 期權(quán)頭寸的損益 209
8.4 期權(quán)價格的上下限 214
8.5 提前執(zhí)行美式期權(quán)的合理性 217
8.6 期權(quán)價格曲線的形狀 221
8.7 看漲期權(quán)與看跌期權(quán)之間的平價關(guān)系 224
第九章 期權(quán)交易策略 230
9.1 包含標的資產(chǎn)的簡單期權(quán)組合 230
9.2 價差組合 234
9.3 期差組合 243
9.4 對角組合 246
9.5 混合期權(quán) 247
9.6 期權(quán)在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的應(yīng)用 252
第十章 二叉樹定價模型 257
10.1 單步二叉樹定價模型 257
10.2 股票價格漲跌概率不影響期權(quán)的定價 259
10.3 狀態(tài)價格與風險中性定價原理 260
10.4 多步二叉樹定價模型 265
10.5 Delta對沖 266
10.6 美式期權(quán)的二叉樹定價方法 267
10.7 參數(shù) u和d的選擇 268
10.8 鞅 269
10.9 二叉樹的Matlab實現(xiàn) 270
10.10 拓展問題———三叉樹定價方法 273
10.11 思考討論:跳躍過程可以對沖嗎? 275
第十一章 股票價格的行為模式 278
11.1 隨機過程 278
11.2 股票價格的行為過程 283
11.3 伊藤引理 286
第十二章 布萊克斯科爾斯期權(quán)定價模型 291
12.1 正態(tài)分布與對數(shù)正態(tài)分布 291
12.2 股票價格的分布特征 293
12.3 布萊克斯科爾斯偏微分方程 294
12.4 布萊克斯科爾斯歐式期權(quán)價格公式 295
12.5 美式期權(quán)的定價 302
12.6 歷史波動率與隱含波動率 304
12.7 期權(quán)定價的含義 306
第十三章 奇異期權(quán) 313
13.1 奇異期權(quán)背景介紹 313
13.2 非標準美式期權(quán) 314
13.3 遠期開始期權(quán) 314
13.4 復合期權(quán) 315
13.5 后定期權(quán) 316
13.6 障礙期權(quán) 317
13.7 兩值期權(quán) 319
13.8 回望期權(quán) 320
13.9 叫停期權(quán) 320
13.10 亞式期權(quán) 321
13.11 資產(chǎn)交換期權(quán) 324
13.12 一籃子期權(quán) 325
13.13 靜態(tài)復制 325
13.14 奇異期權(quán)定價的程序?qū)崿F(xiàn) 326
第十四章 希臘字母避險和交易策略 329
14.1 敏感度分析 329
14.2 Delta對沖組合收益與負的市場波動率風險溢價 336
14.3 希臘字母的綜合運用 339
第十五章 信用衍生品 349
15.1 信用違約互換 350
15.2 信用指數(shù) 350
15.3 信用違約互換的估值 351
15.4 CDS遠期和期權(quán) 353
15.5 總收益互換 354
15.6 一籃子信用違約互換 354
15.7 債務(wù)抵押債券 355
15.8 一籃子CDS和CDO的估值 360
15.9 我國信用衍生品市場的發(fā)展 361