股票市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變,投資者想要成為各方面的專(zhuān)家是不可能的。個(gè)人投資者如何獲得更高的股票投資收益?這本書(shū)告訴我們,應(yīng)該像祖魯人一樣,專(zhuān)注于一種方法,比如購(gòu)買(mǎi)成長(zhǎng)股或成長(zhǎng)類(lèi)資產(chǎn),或者專(zhuān)注于某個(gè)特定行業(yè)。這樣,你將成為你所選擇的領(lǐng)域中的專(zhuān)家!白骠敺▌t”強(qiáng)調(diào)聚焦、投資那些價(jià)格被低估的小型公司股票,這樣,個(gè)人投資者能夠從他們的投資中獲得盡可能多的利潤(rùn)。本書(shū)的主要目的是告訴個(gè)人投資者如何識(shí)別及選擇好的成長(zhǎng)股,并且保證他們了解如何以合適的價(jià)格買(mǎi)入,以獲得高回報(bào)。一旦投資者對(duì)他們選股的分析能力更加自信,在任何時(shí)候,他們都不用再擔(dān)心市場(chǎng)的波動(dòng)。選擇正確的成長(zhǎng)股,并在復(fù)利力量的幫助下,未來(lái)的收益確實(shí)非常可觀。此外,許多重要因素對(duì)成功的投資至關(guān)重要。吉姆解釋了如何選擇一家在正確的領(lǐng)域運(yùn)營(yíng)的公司,并在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)中占有優(yōu)勢(shì)。他還強(qiáng)調(diào)了董事交易、CEO更換、相對(duì)實(shí)力、現(xiàn)金流加速盈利以及一些公司復(fù)制自身活動(dòng)能力的重要性。
"好的投資策略往往與那些傳統(tǒng)智慧背道而馳,所以讓我首先說(shuō)明一下,這本書(shū)不適合哪些人。也許你已經(jīng)準(zhǔn)備好了自己的養(yǎng)老金,也買(mǎi)了人壽保險(xiǎn),也許還有一兩只投資信托基金。如果你對(duì)這些投資提供的穩(wěn)定、相對(duì)安全的收益感到滿(mǎn)意,那么這本書(shū)可能不會(huì)使你感興趣。
這些低風(fēng)險(xiǎn)的投資方式,以及它們與整個(gè)股市大致相當(dāng)?shù)臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)讓你安心。如此,你可能不想花太多時(shí)間擔(dān)心你的財(cái)務(wù)狀況。
請(qǐng)不要誤解我,上述這種做法并沒(méi)有什么錯(cuò)——每個(gè)人都需要為他們自己和他們關(guān)心的人提供一個(gè)穩(wěn)定的財(cái)務(wù)基礎(chǔ),并不是每個(gè)人都準(zhǔn)備投入大量空閑時(shí)間去投資。但是,如果你想要的回報(bào)率超過(guò)投資信托基金等被動(dòng)型投資所能提供的平均回報(bào),如果你準(zhǔn)備每周留出幾個(gè)小時(shí)來(lái)獲取這些超額回報(bào),如果你像我一樣相信自己會(huì)樂(lè)在其中,那么本書(shū)就是為你而寫(xiě)的。
近年來(lái),我花了大量時(shí)間改進(jìn)自己對(duì)投資的看法,而且我現(xiàn)在對(duì)得出的結(jié)論感到非常興奮。把投資理論付諸實(shí)踐,讓我得到了可觀的回報(bào)。我希望在讀了本書(shū)之后,你也能有所收獲。
在本書(shū)里,你是找不到快速致富的公式的。但我真的相信,你一定能發(fā)現(xiàn)一個(gè)經(jīng)過(guò)考驗(yàn)的投資方法,它將帶給你機(jī)會(huì),讓你能年復(fù)一年地用顯著的超額收益擊敗專(zhuān)業(yè)投資者,并戰(zhàn)勝市場(chǎng)。在這一過(guò)程中,你也會(huì)收獲大量快樂(lè)與滿(mǎn)足。
以擊敗機(jī)構(gòu)為目標(biāo)
大多數(shù)人的第一個(gè)想法都是,追上專(zhuān)業(yè)基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)是不可能或者很難的。畢竟,基金經(jīng)理把畢生的精力都投入對(duì)投資的研究之中,他們應(yīng)該是這方面的專(zhuān)家。但是,請(qǐng)記住,投資經(jīng)理并不一定能與其他行業(yè)的頂尖專(zhuān)家比肩。與醫(yī)生、律師、建筑師和會(huì)計(jì)師不同的是,投資經(jīng)理不需要經(jīng)過(guò) 5 年或更長(zhǎng)時(shí)間的學(xué)習(xí),不需要閱讀數(shù)百本與本
學(xué)科相關(guān)的書(shū)籍,也不需要通過(guò)一系列艱難的考試。在投資管理行業(yè)中,投資經(jīng)理即使不具備理論知識(shí),也沒(méi)有取得任何職業(yè)資格,也都有可能繼續(xù)從業(yè)。因此,對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō),與機(jī)構(gòu)投資者競(jìng)爭(zhēng)并不像乍一看那樣困難。所有投資者在試圖戰(zhàn)勝市場(chǎng)時(shí)都有劣勢(shì)。與指數(shù)基金投資不同,投資者必須支付交易成本,眾多機(jī)構(gòu)管理的基金還要向投資者收取初始費(fèi)用和年度管理費(fèi)用。你可能會(huì)驚訝地發(fā)現(xiàn),對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō),這些障礙導(dǎo)致了慘淡的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)——只有不到 10% 的基金經(jīng)理能夠持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)。即使是在公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境之下,機(jī)構(gòu)投資者也是容易被打敗的。事實(shí)上,在某些領(lǐng)域,個(gè)人投資者擁有先天的優(yōu)勢(shì)。
沃倫 · 巴菲特可能是世界上最成功的投資人了,他很好地總結(jié)了這些機(jī)構(gòu)投資者的問(wèn)題:“鼓鼓囊囊的錢(qián)包是取得卓越投資成果的敵人。盡管有和以往一樣多的好企業(yè),但我們無(wú)法買(mǎi)入與(我們的)資
本不相匹配的公司股票。我們只有在可以投入至少 1 億美元的時(shí)候,才會(huì)考慮購(gòu)買(mǎi)這樣的證券。這一最低投資額,大大縮小了我們的投資空間!睋Q句話(huà)說(shuō),有些公司規(guī)模太小,以至機(jī)構(gòu)投資者分身乏術(shù),即使他們相信投資這些股票的回報(bào)將遠(yuǎn)高于市場(chǎng)。
私人投資者的投資空間比任何機(jī)構(gòu)都要廣泛。這是一個(gè)巨大的優(yōu)勢(shì)——由于可投資金較少,他們可以在較小的公司中進(jìn)行有意義的投資。正如你稍后將看到的,這種投資需要專(zhuān)業(yè)知識(shí),也蘊(yùn)含著更大的風(fēng)險(xiǎn)。然而,在過(guò)去近 40 年的時(shí)間里,平均來(lái)看,小公司的股票每年的收益率比整體市場(chǎng)要高 4%。這聽(tīng)起來(lái)可能不算什么,但在過(guò)去 75年里,股票(含股息再投資)的平均回報(bào)率約為每年 12%。這時(shí),額外 4% 的收益率將把整體投資業(yè)績(jī)推到更高的水平。以每年 12% 的速度增長(zhǎng),投資需要 6 年時(shí)間才能翻番,但以 16% 的速度增長(zhǎng),投資翻番僅需 4.5 年。
因此,個(gè)人投資者的第一個(gè)優(yōu)勢(shì)就是規(guī)模,第二個(gè)優(yōu)勢(shì)則是分散性。沒(méi)有多少機(jī)構(gòu)需要像沃倫 · 巴菲特那樣投入那么多資金,但在英國(guó),有幾家投資信托公司管理著數(shù) 10 億美元的資金。當(dāng)然,管理 1 億英鎊的公司就不會(huì)令人感到稀奇了,但這會(huì)導(dǎo)致典型的信托公司的投資組合必須分散到至少 500 只股票上。個(gè)人投資者知道,即使是只有 10
只股票的投資組合,投資者的第一選擇還是比他們的第十選擇要好。顯然,他們的第 10 個(gè)選擇要比他們的第 100 個(gè)選擇強(qiáng)得多,而第 500個(gè)選擇甚至都不值得進(jìn)行比較。
事實(shí)上,我們?cè)谟?guó)很難找到 100 只主要的成長(zhǎng)股。大多數(shù)積極的個(gè)人投資者在任何時(shí)候投資 10 家左右的成長(zhǎng)型公司就夠了,此時(shí),他們就比機(jī)構(gòu)投資者擁有更大的優(yōu)勢(shì)。
個(gè)人投資者的第三個(gè)重要優(yōu)勢(shì)是,他們的“能力圈”可以更好地在小型投資組合上發(fā)揮作用。每個(gè)人都了解一些特別的領(lǐng)域,這可能源于一種愛(ài)好或興趣。你了解某件事可能是由于工作,或者僅僅因?yàn)樽⒁獾疆?dāng)?shù)丨h(huán)境中發(fā)生了什么。例如,計(jì)算機(jī)愛(ài)好者可能會(huì)意識(shí)到網(wǎng)絡(luò)的新發(fā)展,保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人會(huì)了解 Lloyds(英國(guó)最大的一家住房抵押貸款銀行)面臨的問(wèn)題,并了解業(yè)內(nèi)最有可能被收購(gòu)的公司,大多數(shù)人會(huì)注意到當(dāng)?shù)氐囊患倚虏宛^或商店是否越來(lái)越受歡迎,或者附近的一家工廠(chǎng)是正在裁員還是在大規(guī)模擴(kuò)張。
每個(gè)人都有一個(gè)能力圈,但積極的個(gè)人投資者可以將其應(yīng)用于投資組合中相對(duì)較少的股票上,因此能力圈的影響可能很大。機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理人的能力圈可能更大,但他的投資組合中包含的股票數(shù)量太多,從而造成他們能力圈的影響被稀釋。個(gè)人投資者的能力圈就像抹在一片烤面包上的黃油,而基金經(jīng)理的能力圈則像抹在數(shù)百片烤面包上的黃油。投資俱樂(lè)部
投資俱樂(lè)部可以為個(gè)人投資者提供絕佳的幫助和靈感來(lái)源,與他人分享樂(lè)趣可以增加自己的樂(lè)趣,還能提高自己的業(yè)績(jī)。會(huì)員的法定人數(shù)最多為 20 人,其中可能包括餐廳經(jīng)理、律師、會(huì)計(jì)師、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人、已婚婦女,可能還有公關(guān)人員。這些人中的每一個(gè)都會(huì)將他們自己的能力圈帶到團(tuán)隊(duì)中,從而增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的整體實(shí)力和專(zhuān)業(yè)能力。
加入投資俱樂(lè)部還有其他好處。每個(gè)俱樂(lè)部里總會(huì)有一桿“更快的槍”——一個(gè)比其他成員更了解投資的人,可以提升整個(gè)團(tuán)隊(duì)的知識(shí)水平。而且,在投資俱樂(lè)部里,遵守投資紀(jì)律和從其他成員那里獲得精神支持將變得更容易。最后,加入投資俱樂(lè)部可以共享信息,分擔(dān)必要的投資服務(wù)成本,比如 REFS(由本書(shū)作者創(chuàng)立的一個(gè)提供股票相關(guān)信息的服務(wù)公司),從而將每個(gè)成員承擔(dān)的信息獲取費(fèi)用降低到一個(gè)可以負(fù)擔(dān)得起的水平。"
吉姆·斯萊特
英國(guó)著名投資大師,曾被稱(chēng)為“英國(guó)股神”。他因在《星期日電訊報(bào)》撰寫(xiě)投資專(zhuān)欄而出名。吉姆出版了自己的自傳,寫(xiě)了許多兒童讀物和投資書(shū)籍,包括最暢銷(xiāo)的《祖魯法則》。他為公司提供咨詢(xún)。他參與聯(lián)合創(chuàng)辦了Galahad Gold公司,平均每年從黃金、鉬和鈾投資中獲得66%的利潤(rùn)。
目 錄
前 言
第1章 | 成為選股專(zhuān)家
以擊敗機(jī)構(gòu)為目標(biāo)
投資俱樂(lè)部
總結(jié)
第2章 | 選擇成長(zhǎng)股
投資的三大方法
一位杰出的投資者 成長(zhǎng)股的案例
市場(chǎng)是一個(gè)整體 選股比擇時(shí)更重要
總結(jié)
第3章 | 如何定義成長(zhǎng)股
正確的板塊
競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 管理能力
每股收益的增長(zhǎng)
總結(jié)
第4章 | 市盈增長(zhǎng)比率
正確比較
未來(lái) 個(gè)月的滾動(dòng)指標(biāo)
檢驗(yàn)預(yù)測(cè)的有效性
經(jīng)紀(jì)人的共同預(yù)期
總結(jié)
第5章 | 篩選標(biāo)準(zhǔn)——市盈增長(zhǎng)比率
對(duì)市盈增長(zhǎng)比率進(jìn)行檢驗(yàn)
回避市盈率過(guò)高的公司
總結(jié)
第6章 | 現(xiàn)金流
強(qiáng)大現(xiàn)金流的優(yōu)勢(shì)
構(gòu)建現(xiàn)金過(guò)濾標(biāo)準(zhǔn)
資本支出
總結(jié)
第7章 | 相對(duì)強(qiáng)度
第三個(gè)篩選標(biāo)準(zhǔn)
進(jìn)一步的證據(jù)
關(guān)于相對(duì)強(qiáng)度的更多信息
技術(shù)分析
總結(jié)
第8章 | 管理層分析
考察管理層的幾種方法
首席執(zhí)行官變更
董事的股票交易
總結(jié)
第9章 | 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
正確的行業(yè)
關(guān)鍵數(shù)據(jù)
已動(dòng)用資本回報(bào)率
排除無(wú)形資產(chǎn)
投資回報(bào)
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率
總結(jié)
第10章 | 其他公司財(cái)務(wù)指標(biāo)
杠桿比率
四種投資工具
總結(jié)
第11章 | 每股收益預(yù)測(cè)
股票經(jīng)紀(jì)商共同預(yù)期的修正
克隆
總結(jié)
第12章 | 其他投資指標(biāo)
小市值
另類(lèi)投資市場(chǎng) 新興公司指數(shù) 富時(shí)小盤(pán)股指數(shù)
富時(shí)中盤(pán)
指數(shù)
富時(shí) 指數(shù)
非指數(shù)公司
誘人的分紅
買(mǎi)入自己公司的股票
一些新變化
市銷(xiāo)率
總結(jié)
第13章 | 股票經(jīng)紀(jì)人
第14章 | 成長(zhǎng)股選擇綜合應(yīng)用
篩選標(biāo)準(zhǔn)分類(lèi)
裝滿(mǎn)箭的箭筒
總結(jié)
第15章 | 投資組合管理
選擇多少只股票?
狀況已經(jīng)變了嗎
相對(duì)強(qiáng)度
止損
個(gè)人持股計(jì)劃
紀(jì)錄文件 總結(jié)
第16章 | 牛市與熊市
熊市的信號(hào)
牛市與熊市的特點(diǎn)
總結(jié)
第17章 | 科技股
互聯(lián)網(wǎng)
五種主要類(lèi)型 不同的估值方法
市銷(xiāo)率
使用費(fèi)雪方法的案例
總結(jié)
第18章 | 周期股
關(guān)于購(gòu)買(mǎi)周期股的更多提示
總結(jié)
第19章 | 祖魯法則精要
附 錄
致 謝
"好的投資策略往往與那些傳統(tǒng)智慧背道而馳,所以讓我首先說(shuō)明一下,這本書(shū)不適合哪些人。也許你已經(jīng)準(zhǔn)備好了自己的養(yǎng)老金,也買(mǎi)了人壽保險(xiǎn),也許還有一兩只投資信托基金。如果你對(duì)這些投資提供的穩(wěn)定、相對(duì)安全的收益感到滿(mǎn)意,那么這本書(shū)可能不會(huì)使你感興趣。
這些低風(fēng)險(xiǎn)的投資方式,以及它們與整個(gè)股市大致相當(dāng)?shù)臉I(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)讓你安心。如此,你可能不想花太多時(shí)間擔(dān)心你的財(cái)務(wù)狀況。
請(qǐng)不要誤解我,上述這種做法并沒(méi)有什么錯(cuò)——每個(gè)人都需要為他們自己和他們關(guān)心的人提供一個(gè)穩(wěn)定的財(cái)務(wù)基礎(chǔ),并不是每個(gè)人都準(zhǔn)備投入大量空閑時(shí)間去投資。但是,如果你想要的回報(bào)率超過(guò)投資信托基金等被動(dòng)型投資所能提供的平均回報(bào),如果你準(zhǔn)備每周留出幾個(gè)小時(shí)來(lái)獲取這些超額回報(bào),如果你像我一樣相信自己會(huì)樂(lè)在其中,那么本書(shū)就是為你而寫(xiě)的。
近年來(lái),我花了大量時(shí)間改進(jìn)自己對(duì)投資的看法,而且我現(xiàn)在對(duì)得出的結(jié)論感到非常興奮。把投資理論付諸實(shí)踐,讓我得到了可觀的回報(bào)。我希望在讀了本書(shū)之后,你也能有所收獲。
在本書(shū)里,你是找不到快速致富的公式的。但我真的相信,你一定能發(fā)現(xiàn)一個(gè)經(jīng)過(guò)考驗(yàn)的投資方法,它將帶給你機(jī)會(huì),讓你能年復(fù)一年地用顯著的超額收益擊敗專(zhuān)業(yè)投資者,并戰(zhàn)勝市場(chǎng)。在這一過(guò)程中,你也會(huì)收獲大量快樂(lè)與滿(mǎn)足。
以擊敗機(jī)構(gòu)為目標(biāo)
大多數(shù)人的第一個(gè)想法都是,追上專(zhuān)業(yè)基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)是不可能或者很難的。畢竟,基金經(jīng)理把畢生的精力都投入對(duì)投資的研究之中,他們應(yīng)該是這方面的專(zhuān)家。但是,請(qǐng)記住,投資經(jīng)理并不一定能與其他行業(yè)的頂尖專(zhuān)家比肩。與醫(yī)生、律師、建筑師和會(huì)計(jì)師不同的是,投資經(jīng)理不需要經(jīng)過(guò) 5 年或更長(zhǎng)時(shí)間的學(xué)習(xí),不需要閱讀數(shù)百本與本
學(xué)科相關(guān)的書(shū)籍,也不需要通過(guò)一系列艱難的考試。在投資管理行業(yè)中,投資經(jīng)理即使不具備理論知識(shí),也沒(méi)有取得任何職業(yè)資格,也都有可能繼續(xù)從業(yè)。因此,對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō),與機(jī)構(gòu)投資者競(jìng)爭(zhēng)并不像乍一看那樣困難。所有投資者在試圖戰(zhàn)勝市場(chǎng)時(shí)都有劣勢(shì)。與指數(shù)基金投資不同,投資者必須支付交易成本,眾多機(jī)構(gòu)管理的基金還要向投資者收取初始費(fèi)用和年度管理費(fèi)用。你可能會(huì)驚訝地發(fā)現(xiàn),對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō),這些障礙導(dǎo)致了慘淡的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)——只有不到 10% 的基金經(jīng)理能夠持續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)。即使是在公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境之下,機(jī)構(gòu)投資者也是容易被打敗的。事實(shí)上,在某些領(lǐng)域,個(gè)人投資者擁有先天的優(yōu)勢(shì)。
沃倫 · 巴菲特可能是世界上最成功的投資人了,他很好地總結(jié)了這些機(jī)構(gòu)投資者的問(wèn)題:“鼓鼓囊囊的錢(qián)包是取得卓越投資成果的敵人。盡管有和以往一樣多的好企業(yè),但我們無(wú)法買(mǎi)入與(我們的)資
本不相匹配的公司股票。我們只有在可以投入至少 1 億美元的時(shí)候,才會(huì)考慮購(gòu)買(mǎi)這樣的證券。這一最低投資額,大大縮小了我們的投資空間!睋Q句話(huà)說(shuō),有些公司規(guī)模太小,以至機(jī)構(gòu)投資者分身乏術(shù),即使他們相信投資這些股票的回報(bào)將遠(yuǎn)高于市場(chǎng)。
私人投資者的投資空間比任何機(jī)構(gòu)都要廣泛。這是一個(gè)巨大的優(yōu)勢(shì)——由于可投資金較少,他們可以在較小的公司中進(jìn)行有意義的投資。正如你稍后將看到的,這種投資需要專(zhuān)業(yè)知識(shí),也蘊(yùn)含著更大的風(fēng)險(xiǎn)。然而,在過(guò)去近 40 年的時(shí)間里,平均來(lái)看,小公司的股票每年的收益率比整體市場(chǎng)要高 4%。這聽(tīng)起來(lái)可能不算什么,但在過(guò)去 75年里,股票(含股息再投資)的平均回報(bào)率約為每年 12%。這時(shí),額外 4% 的收益率將把整體投資業(yè)績(jī)推到更高的水平。以每年 12% 的速度增長(zhǎng),投資需要 6 年時(shí)間才能翻番,但以 16% 的速度增長(zhǎng),投資翻番僅需 4.5 年。
因此,個(gè)人投資者的第一個(gè)優(yōu)勢(shì)就是規(guī)模,第二個(gè)優(yōu)勢(shì)則是分散性。沒(méi)有多少機(jī)構(gòu)需要像沃倫 · 巴菲特那樣投入那么多資金,但在英國(guó),有幾家投資信托公司管理著數(shù) 10 億美元的資金。當(dāng)然,管理 1 億英鎊的公司就不會(huì)令人感到稀奇了,但這會(huì)導(dǎo)致典型的信托公司的投資組合必須分散到至少 500 只股票上。個(gè)人投資者知道,即使是只有 10
只股票的投資組合,投資者的第一選擇還是比他們的第十選擇要好。顯然,他們的第 10 個(gè)選擇要比他們的第 100 個(gè)選擇強(qiáng)得多,而第 500個(gè)選擇甚至都不值得進(jìn)行比較。
事實(shí)上,我們?cè)谟?guó)很難找到 100 只主要的成長(zhǎng)股。大多數(shù)積極的個(gè)人投資者在任何時(shí)候投資 10 家左右的成長(zhǎng)型公司就夠了,此時(shí),他們就比機(jī)構(gòu)投資者擁有更大的優(yōu)勢(shì)。
個(gè)人投資者的第三個(gè)重要優(yōu)勢(shì)是,他們的“能力圈”可以更好地在小型投資組合上發(fā)揮作用。每個(gè)人都了解一些特別的領(lǐng)域,這可能源于一種愛(ài)好或興趣。你了解某件事可能是由于工作,或者僅僅因?yàn)樽⒁獾疆?dāng)?shù)丨h(huán)境中發(fā)生了什么。例如,計(jì)算機(jī)愛(ài)好者可能會(huì)意識(shí)到網(wǎng)絡(luò)的新發(fā)展,保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人會(huì)了解 Lloyds(英國(guó)最大的一家住房抵押貸款銀行)面臨的問(wèn)題,并了解業(yè)內(nèi)最有可能被收購(gòu)的公司,大多數(shù)人會(huì)注意到當(dāng)?shù)氐囊患倚虏宛^或商店是否越來(lái)越受歡迎,或者附近的一家工廠(chǎng)是正在裁員還是在大規(guī)模擴(kuò)張。
每個(gè)人都有一個(gè)能力圈,但積極的個(gè)人投資者可以將其應(yīng)用于投資組合中相對(duì)較少的股票上,因此能力圈的影響可能很大。機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理人的能力圈可能更大,但他的投資組合中包含的股票數(shù)量太多,從而造成他們能力圈的影響被稀釋。個(gè)人投資者的能力圈就像抹在一片烤面包上的黃油,而基金經(jīng)理的能力圈則像抹在數(shù)百片烤面包上的黃油。投資俱樂(lè)部
投資俱樂(lè)部可以為個(gè)人投資者提供絕佳的幫助和靈感來(lái)源,與他人分享樂(lè)趣可以增加自己的樂(lè)趣,還能提高自己的業(yè)績(jī)。會(huì)員的法定人數(shù)最多為 20 人,其中可能包括餐廳經(jīng)理、律師、會(huì)計(jì)師、房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人、已婚婦女,可能還有公關(guān)人員。這些人中的每一個(gè)都會(huì)將他們自己的能力圈帶到團(tuán)隊(duì)中,從而增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的整體實(shí)力和專(zhuān)業(yè)能力。
加入投資俱樂(lè)部還有其他好處。每個(gè)俱樂(lè)部里總會(huì)有一桿“更快的槍”——一個(gè)比其他成員更了解投資的人,可以提升整個(gè)團(tuán)隊(duì)的知識(shí)水平。而且,在投資俱樂(lè)部里,遵守投資紀(jì)律和從其他成員那里獲得精神支持將變得更容易。最后,加入投資俱樂(lè)部可以共享信息,分擔(dān)必要的投資服務(wù)成本,比如 REFS(由本書(shū)作者創(chuàng)立的一個(gè)提供股票相關(guān)信息的服務(wù)公司),從而將每個(gè)成員承擔(dān)的信息獲取費(fèi)用降低到一個(gè)可以負(fù)擔(dān)得起的水平。"