本書完整回顧了黃金錨、貨幣總量錨、通貨膨脹錨的實施過程,清晰呈現(xiàn)了上述貨幣錨在實施過程中存在的問題,讓人們充分認識到利率穩(wěn)定與適應(yīng)貨幣需求的貨幣供給對于實體經(jīng)濟平穩(wěn)高效運行的重要性。本書提出新的貨幣錨——利率錨,利率錨以貨幣運行成本為依據(jù)制定,在合理、穩(wěn)定的利率環(huán)境下使貨幣供給被動適應(yīng)貨幣需求,避免貨幣政策主動調(diào)控經(jīng)濟時造成實體經(jīng)濟資金成本的異常波動及形成不平等的財富再分配,從而使貨幣以平穩(wěn)高效的運行服務(wù)于經(jīng)濟的發(fā)展,減少經(jīng)濟危機帶來的實體經(jīng)濟損失與就業(yè)困境。本書以實體經(jīng)濟運行的邏輯解讀貨幣,帶領(lǐng)讀者重溫紙幣誕生以來貨幣政策的執(zhí)行歷史及經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化,使讀者能清晰地看到貨幣影響經(jīng)濟的整個過程以及背后的原因與邏輯,從而作出正確的經(jīng)濟判斷與金融決策。
一直以來, 人們都認為貨幣是個非常復(fù)雜的事物, 這或許是因為金錢強大的魔力迷惑了人們, 使得人們難以在金錢面前保持足夠的理智與清醒。貨幣正常、高效的運行是保證商品交易與企業(yè)經(jīng)營、籌資、投資等活動正常、高效運行的前提。當(dāng)人們不清楚貨幣怎樣作用于經(jīng)濟, 對貨幣供給與利率、通貨膨脹以及經(jīng)濟增長等經(jīng)濟指標(biāo)之間的相互關(guān)系認識不清時, 對很多經(jīng)濟與金融現(xiàn)象就無法找出其背后的真正原因, 因而形成不當(dāng)?shù)呢泿耪卟僮骱屯顿Y操作。貨幣發(fā)行部門常常以物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長等美好愿望為目標(biāo),卻又常常為實現(xiàn)這些目標(biāo)而發(fā)生過度的濫發(fā)與緊縮, 制造了更大的價格波動, 導(dǎo)致了就業(yè)環(huán)境的惡化, 制約了經(jīng)濟的增長。
本書以實體經(jīng)濟運行的邏輯解讀貨幣, 帶領(lǐng)讀者重溫紙幣誕生以來貨幣政策的執(zhí)行歷史及經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化, 使讀者能清晰地看到貨幣影響經(jīng)濟運行的整個過程以及背后的原因與邏輯, 從而做出正確的經(jīng)濟判斷與金融決策。本書不僅適用于貨幣經(jīng)濟學(xué)家、中央銀行家與其他貨幣政策的研究制定及執(zhí)行者, 同樣適用于企業(yè)籌資者、金融市場投資者、經(jīng)濟學(xué)的學(xué)者與學(xué)生、關(guān)心世界貨幣政策發(fā)展的所有朋友以及關(guān)注自身財富保值和增值的人們。希望更多有識之士關(guān)注利率錨, 共同推動全球經(jīng)濟與世界貨幣政策的發(fā)展。
一 危險的丟錨/ 001
無錨時代/ 005
金色誘惑/ 007
越鑄越小的金幣/ 09
脫錨的船/ 012
錨的進化史/ 015
二 黃金錨/ 017
浩蕩的啟航/ 021
至高無上的黃金/ 025
黃金大布局/ 029
白銀保衛(wèi)戰(zhàn)/ 032
美元的崛起/ 035
世紀(jì)大違約/ 040
炮火中倒塌的金本位/ 043
黯然退場的黃金/ 046
三 貨幣總量錨/ 049
未知的命運/ 053
應(yīng)時而生/ 055
錨地的邊界/ 059
船隊的擴張/ 063
失控的錨地/ 066
失靈的舵/ 078
*試驗/ 086
“災(zāi)” 后重建/ 094
航程中的誘惑/ 99
有些許委屈的離席/ 106
四 通貨膨脹錨/ 111
錨的改進/ 115
風(fēng)浪前的平靜/ 119
量化寬松后重啟加息的美聯(lián)儲/ 127
挑戰(zhàn)利率下限的歐元區(qū)/ 133
降息走不出通貨緊縮陰影的日本/ 143
無度的資產(chǎn)購買計劃/ 159
加息走不出通貨膨脹困境的俄羅斯/ 162
不變的舵/ 189
南轅北轍/ 196
撥開迷霧/ 199
真相大白/ 203
搖擺不定的錨/ 207
五 利率錨/ 213
疑霧重重的船票/ 217
合理的票價/ 220
可控的錨/ 223
錨的穩(wěn)定性/ 227
走出困境/ 233
順利出航/ 236
利率上限與下限/ 241
神奇的數(shù)字/ 244
***幻想/ 253
參考文獻/ 256