大衛(wèi)·F. 史文森是暢銷書《機(jī)構(gòu)投資的創(chuàng)新之路》的作者。本書是他對個人投資者如何管理自己的金融資產(chǎn)的又一巨獻(xiàn)。在《非凡的成功：個人投資的最佳策略》一書中，傳奇投資人物大衛(wèi)·F. 史文森針對以下觀點列出了無可辯駁的證據(jù)，即以盈利為目標(biāo)的共同基金行業(yè)沒能跑贏投資者的平均水平。從過度收取管理費(fèi)到利用頻繁的組合調(diào)倉來賺取傭金，共同基金管理公司對利潤的無盡追逐傷害了基金委托人的利益。盡管有人能從追逐利潤的共同基金行業(yè)中做到毫發(fā)無傷，但是個人投資者依然可能遭遇來自自身施加的傷害。簡單來說，普通投資者面前橫亙著幾乎無法跨越的困難。
大衛(wèi)·F. 史文森給出了怎樣的解決方案呢？他的方案是：打破常規(guī)做替代型投資。也就是選擇充分多元化、股票主導(dǎo)型、跟蹤市場的投資組合，讓具有堅持到底的勇氣的投資者有所收獲。大衛(wèi)·F. 史文森建議大家采納他提出的對投資者友好且不墨守陳規(guī)的建議，去選擇不以盈利為目標(biāo)的投資公司。通過遠(yuǎn)離主動管理型基金，并挑選忠實于客戶利益的共同基金經(jīng)理，投資者就能為自己的成功投資創(chuàng)造先決條件。
投資的要義是什么？針對個人投資者的財富之路，《非凡的成功：個人投資的最佳策略》一書給出了相應(yīng)的投資準(zhǔn)則和專業(yè)技能。
大衛(wèi)·F.史文森（David F. Swensen）是耶魯大學(xué)（Yale University）首席投資官，也是暢銷書《機(jī)構(gòu)投資的創(chuàng)新之路》的作者。他就職于美國教師保險和年金協(xié)會（TIAA）董事會、布魯金斯學(xué)會（Brookings Institution）、卡耐基基金會（Carnegie Institution）和霍普金斯學(xué)校（Hopkins School）。在耶魯大學(xué)，他連續(xù)16年創(chuàng)造了兩位數(shù)年化收益率的投資傳奇。他在耶魯本科生院講授經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，并在耶魯大學(xué)管理學(xué)院講授金融學(xué)課程。
開 篇
第1章 投資收益的來源………………… (3)
資產(chǎn)配置…………………………………… (5)
基本投資準(zhǔn)則……………………………… (6)
擇時交易…………………………………… (11)
證券選擇…………………………………… (13)
對稅負(fù)的敏感度…………………………… (15)
本章小結(jié)…………………………………… (20)
第一部分 資產(chǎn)配置
第2章 核心資產(chǎn)類別…………………… (27)
國內(nèi)股票…………………………………… (29)
美國國債…………………………………… (39)
通貨膨脹保值債券………………………… (44)
國外發(fā)達(dá)市場股票………………………… (47)
新興市場股票……………………………… (51)
房地產(chǎn)……………………………………… (55)
本章小結(jié)…………………………………… (67)
第3章 構(gòu)建投資組合…………………… (68)
投資組合結(jié)構(gòu)的科學(xué)性…………………… (70)
個性化的藝術(shù)……………………………… (71)
投資期限的影響…………………………… (74)
本章小結(jié)…………………………………… (77)
第4章 非核心資產(chǎn)類別………………… (78)
國內(nèi)公司債券……………………………… (79)
高收益?zhèn)?(88)
免稅債券…………………………………… (93)
資產(chǎn)支持證券……………………………… (99)
外國債券………………………………… (103)
對沖基金………………………………… (105)
杠桿收購………………………………… (111)
風(fēng)險投資………………………………… (116)
本章小結(jié)………………………………… (122)
第二部分 市場擇時策略
第5章 業(yè)績追逐……………………… (127)
互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期的共同基金流向……… (129)
美林證券互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略投資基金………… (136)
共同基金的廣告宣傳…………………… (139)
嘉信理財公司牛市期間的投資建議…… (143)
業(yè)績的表現(xiàn)形式………………………… (149)
晨星評級………………………………… (150)
本章小結(jié)………………………………… (154)
第6章 組合再平衡…………………… (155)
再平衡的心理學(xué)分析…………………… (156)
1987年股災(zāi)后的投資者行為…………… (158)
投資者對互聯(lián)網(wǎng)泡沫的反應(yīng)…………… (160)
個人投資者漠視投資組合的資產(chǎn)配置… (162)
再平衡對收益與風(fēng)險的好處…………… (164)
實時再平衡……………………………… (168)
本章小結(jié)………………………………… (169)
第三部分 證券選擇策略
第7章 營利性共同基金的業(yè)績虧損… (175)
總體背景………………………………… (176)
共同基金的業(yè)績表現(xiàn)…………………… (180)
稅負(fù)與基金收益率……………………… (182)
本章小結(jié)………………………………… (184)
第8章 共同基金失敗的外在原因…… (187)
共同基金的收費(fèi)………………………… (189)
投資組合的換手率……………………… (206)
對主動管理人顯性成本的小結(jié)………… (226)
本章小結(jié)………………………………… (227)
第9章 共同基金業(yè)績不佳的深層原因… (229)
信托責(zé)任與底線………………………… (230)
付費(fèi)才能入圍的游戲…………………… (231)
定價游戲………………………………… (240)
軟美元費(fèi)用……………………………… (249)
本章小結(jié)………………………………… (252)
第10章 決勝主動管理………………… (254)
基金經(jīng)理應(yīng)具備的特質(zhì)………………… (256)
東南資產(chǎn)管理公司案例分析…………… (259)
本章小結(jié)………………………………… (269)
第11章 另類選擇———交易所交易基金… (270)
交易所交易基金………………………… (272)
買賣ETF ………………………………… (277)
套利機(jī)制………………………………… (280)
市場深度………………………………… (281)
避稅效率………………………………… (283)
核心資產(chǎn)構(gòu)成的ETF …………………… (284)
結(jié)構(gòu)設(shè)計不合理的ETF ………………… (289)
本章小結(jié)………………………………… (292)
后 記
第12章 營利性共同基金的失敗……… (295)
營利性組織和非營利性組織…………… (297)
立法和監(jiān)管活動………………………… (310)
本章小結(jié)………………………………… (316)
附錄1 盈利與虧損的度量……………… (318)
附錄2 共同基金收益率案例——阿諾特、伯金和葉甲的研究…(320)
譯者后記………………………………… (323)
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