本書包括投資基礎(chǔ)、投資理論、投資分析和投資評價四部分。投資基礎(chǔ)部分從投資的概念、投資的過程、證券投資工具和證券市場交易機制等方面介紹投資學(xué)基礎(chǔ)知識；投資理論部分從投資收益與風(fēng)險、資產(chǎn)組合理論、資產(chǎn)定價理論和有效市場假說等方面介紹投資學(xué)中的經(jīng)典理論；投資分析部分從債券、股票和衍生金融產(chǎn)品等方面著重介紹常見證券投資工具的價值分析；投資評價部分從投資組合的業(yè)績評價和投資組合的風(fēng)險管理兩個方面介紹投資最后一個環(huán)節(jié)涉及的內(nèi)容。
此外，本書在每章初始部分都配有一個引導(dǎo)案例，在每章均附有拓展閱讀、即測即練和綜合訓(xùn)練。與本書配套的教學(xué)資源還有電子課件、數(shù)學(xué)大綱、習(xí)題答案、模擬試卷和答案。
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的血液。血脈通，增長才有力。我國要建立穩(wěn)定、可持續(xù)、風(fēng)險可控的金融保障體系，就要創(chuàng)新投資和融資模式，推廣政府和社會資本合作，建設(shè)多元化融資體系和多層次資本市場，發(fā)展普惠金融，完善金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。黨的十八大以來，習(xí)近平總書記高度重視金融在經(jīng)濟發(fā)展和社會生活中的重要地位與作用，多次指出金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，一定要把金融搞好。
隨著市場經(jīng)濟日益全球化，各行各業(yè)面臨的風(fēng)險越來越復(fù)雜，競爭也越來越激烈。如何在復(fù)雜的市場競爭中開展投資活動、如何衡量投資活動的風(fēng)險和收益、如何選擇合適的風(fēng)險收益組合就顯得尤為重要。投資學(xué)就是研究如何把個人、機構(gòu)的有限資源分配到諸如股票、國債、不動產(chǎn)等（金融）資產(chǎn)上，以獲得合理的現(xiàn)金流量和風(fēng)險/收益率的學(xué)科。經(jīng)過半個多世紀的發(fā)展，經(jīng)過學(xué)者們的不懈努力，投資學(xué)已經(jīng)發(fā)展成了科學(xué)、結(jié)構(gòu)嚴密的學(xué)科。目前，投資學(xué)已經(jīng)成為高等院校經(jīng)濟和管理專業(yè)設(shè)置的主要課程之一。
本書分四篇，總共十章，系統(tǒng)地介紹了投資學(xué)所涉及的基本概念、基本理論，包括投資基礎(chǔ)、投資理論、投資分析和投資評價四部分。在投資基礎(chǔ)部分，第一章從投資的概念和投資的過程兩方面對投資做基本闡述；第二章從證券投資工具和證券市場交易機制兩方面介紹證券投資的基本環(huán)境。在投資理論部分，第三章介紹投資過程中收益與風(fēng)險的衡量問題；第四章介紹了如何利用資產(chǎn)組合理論構(gòu)建最優(yōu)投資組合；第五章介紹資本資產(chǎn)定價模型、套利定價理論、因素模型等經(jīng)典資產(chǎn)定價理論；第六章介紹有效市場假說，這是對市場價值的進一步詮釋。在投資分析部分，第七章介紹債券投資分析；第八章介紹股票投資分析；第九章介紹衍生金融產(chǎn)品的價值分析。在投資評價部分，第十章從投資組合的業(yè)績評價和投資組合的風(fēng)險管理兩個方面介紹投資最后一個環(huán)節(jié)所涉及的內(nèi)容。此外，為便于讀者的學(xué)習(xí)，本書在每章初始部分都配有一個引導(dǎo)案例作為知識導(dǎo)入，在每章都附有拓展閱讀、即測即練和綜合訓(xùn)練作為練習(xí)鞏固。
本書的編寫得到了齊魯工業(yè)大學(xué)（山東科學(xué)院）教務(wù)處和金融學(xué)院的大力支持。
在本書的編寫過程中，宋麗負責(zé)全書的內(nèi)容組織、框架設(shè)計和教輔資料，并編寫了第三、四、五、九、十章，羅紅梅編寫了第一、六章，潘越編寫了第七、八章，趙燕妮編寫了第二章。全書最后由宋麗統(tǒng)稿。此外，編者參考了大量的著作、文獻和互聯(lián)網(wǎng)資料，在此向諸位作者表示敬意和感謝！
由于時間倉促，加之編者水平有限，書中不足之處在所難免，懇請讀者批評指正，我們將不勝感激！
編 者
2020年5月
宋麗，齊魯工業(yè)大學(xué)（山東省科學(xué)院）金融學(xué)院副教授，理學(xué)博士。主要為�？粕⒈究粕�、研究生講授《證券投資實務(wù)》《保險精算學(xué)》《西方經(jīng)濟學(xué)》《微觀經(jīng)濟學(xué)》《公司金融學(xué)》《投資學(xué)》《理財學(xué)基礎(chǔ)》《運籌學(xué)》《行為金融學(xué)》等課程。主持和參與省級、校級項目數(shù)十項，在SCI、核心等各級期刊上發(fā)表論文二十余篇，主編、參編教材三部。
第一篇 投 資 基 礎(chǔ)
第一章 投資概述 3
本章學(xué)習(xí)目標 3
引導(dǎo)案例 3
第一節(jié) 投資的概念 3
第二節(jié) 投資的過程 11
即測即練 14
本章小結(jié) 14
綜合訓(xùn)練 15
第二章 投資環(huán)境 16
本章學(xué)習(xí)目標 16
引導(dǎo)案例 16
第一節(jié) 證券投資工具 17
第二節(jié) 證券市場交易機制 22
即測即練 30
本章小結(jié) 30
綜合訓(xùn)練 31
第二篇 投 資 理 論
第三章 投資收益與風(fēng)險 35
本章學(xué)習(xí)目標 35
引導(dǎo)案例 35
第一節(jié) 利率與收益率 36
第二節(jié) 單項資產(chǎn)的投資收益與風(fēng)險 40
第三節(jié) 資產(chǎn)組合的投資收益與風(fēng)險 47
即測即練 52
本章小結(jié) 52
綜合訓(xùn)練 52
第四章 資產(chǎn)組合理論 55
本章學(xué)習(xí)目標 55
引導(dǎo)案例 55
第一節(jié) 風(fēng)險態(tài)度與效用 57
第二節(jié) 資本配置 62
第三節(jié) 最優(yōu)資產(chǎn)組合 68
即測即練 75
本章小結(jié) 75
綜合訓(xùn)練 76
第五章 資產(chǎn)定價理論 77
本章學(xué)習(xí)目標 77
引導(dǎo)案例 77
第一節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型 79
第二節(jié) 套利定價理論 86
第三節(jié) 因素模型 93
第四節(jié) 套利定價模型、資本資產(chǎn)定價模型以及因素模型的比較 98
即測即練 100
本章小結(jié) 101
綜合訓(xùn)練 101
第六章 有效市場假說 104
本章學(xué)習(xí)目標 104
引導(dǎo)案例 104
第一節(jié) 有效市場假說概述 105
第二節(jié) 有效市場假說檢驗 109
第三節(jié) 不同市場有效性下的投資策略 115
即測即練 121
本章小結(jié) 121
綜合訓(xùn)練 121
第三篇 投 資 分 析
第七章 債券投資分析 125
本章學(xué)習(xí)目標 125
引導(dǎo)案例 125
第一節(jié) 債券的價值分析 126
第二節(jié) 債券的久期與凸性 131
即測即練 143
本章小結(jié) 143
綜合訓(xùn)練 143
第八章 股票投資分析 144
本章學(xué)習(xí)目標 144
引導(dǎo)案例 144
第一節(jié) 股息貼現(xiàn)模型 145
第二節(jié) 相對定價模型 150
即測即練 157
本章小結(jié) 157
綜合訓(xùn)練 157
第九章 衍生證券價值分析 159
本章學(xué)習(xí)目標 159
引導(dǎo)案例 159
第一節(jié) 遠期和期貨的價值分析 160
第二節(jié) 互換的價值分析 169
第三節(jié) 期權(quán)的價值分析 174
即測即練 188
本章小結(jié) 188
綜合訓(xùn)練 189
第四篇 投 資 評 價
第十章 投資評價 195
本章學(xué)習(xí)目標 195
引導(dǎo)案例 195
第一節(jié) 投資組合的業(yè)績評價 196
第二節(jié) 投資組合的風(fēng)險管理 202
即測即練 209
本章小結(jié) 209
綜合訓(xùn)練 209
參考文獻 211
附錄 213
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