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國際資本流動“突然停止”與應急儲備安排優(yōu)化 當前以金磚國家為代表的發(fā)展中經(jīng)濟體面臨國際資本流動極端沖擊——“突然停止”愈發(fā)嚴峻,金磚國家如何確定自身*優(yōu)外匯儲備量?2015年金磚經(jīng)濟體組建了應急儲備安排。這一舉措即是發(fā)展中經(jīng)濟體嘗試構建外部金融安全網(wǎng)、打破既有不合理金融秩序的一種嘗試,也彰顯出各國對“國際公共產品”的迫切需求。但遺憾的是現(xiàn)行應急儲備安排從未啟用。由此引出困擾實務界的問題是:區(qū)域外匯儲備庫的作用如何?是否如其設計初衷“提振市場信心、聯(lián)合應對外部沖擊、促進金融穩(wěn)定”? 本書引入內生的危機發(fā)生概率和多期資本流動“突然停止”沖擊的基礎上構建了包含消費者個體、商業(yè)銀行和貨幣當局的三部門模型,通過迭代的方法獲得*優(yōu)儲備的數(shù)值解。在此基礎上,從治理機制、決策機制、運行機制方面分析應急儲備安排存在的缺陷,并提出政策建議。
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