本書基于著者在固定收益領(lǐng)域多年的教學(xué)和研究經(jīng)歷，并結(jié)合中國(guó)債券市場(chǎng)方面已有研究，構(gòu)建了一套“五位一體”固定收益研究體系，涉及宏觀、中觀、海外、機(jī)構(gòu)行為、政策五個(gè)重要部分，同時(shí)借助大量中國(guó)債券市場(chǎng)的數(shù)據(jù)和實(shí)例，詳細(xì)闡述上述五個(gè)方面包含的具體要素及其對(duì)固定收益證券價(jià)值的影響機(jī)制。

　中國(guó)債券市場(chǎng)伴隨著改革開放進(jìn)程而起步，40余年來(lái)發(fā)生了翻天覆地的□化。從1981年國(guó)債恢復(fù)發(fā)行但有債無(wú)市，到1988年國(guó)債柜臺(tái)交易市場(chǎng)創(chuàng)立，到1990年債券通過(guò)新生的上海證券交易所實(shí)現(xiàn)場(chǎng)內(nèi)交易，到1995年“3□7國(guó)債事件”后交易所成為□□合法債券市場(chǎng)，到1997年銀行退出交易所市場(chǎng)并成立銀行間債券市場(chǎng)，到□00□年后債券發(fā)行主體、機(jī)構(gòu)投資者類型、債券品種進(jìn)一步豐富，再到□017年后銀行間債券市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)互聯(lián)互通提速，中國(guó)債券市場(chǎng)在不斷摸索前行中得到了廣度和深度的飛躍，其規(guī)�，F(xiàn)已躍居世界第二位、亞洲□□位。雖然中國(guó)債券市場(chǎng)已經(jīng)成為世界金融市場(chǎng)□重要的組成部分之一，國(guó)內(nèi)外大量銀行、券商、基金、信托、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等都涉及相關(guān)的業(yè)務(wù)，但目前關(guān)于中國(guó)債券市場(chǎng)實(shí)務(wù)研究方面的專著卻十分有限。一方面，弗蘭克·J.法博齊編著的《固定收益證券手冊(cè)》和布魯斯·塔克曼等編著的《固定收益證券》等經(jīng)典書籍均基于美國(guó)債券市場(chǎng)，對(duì)中國(guó)實(shí)情涉及較少，而且這些書籍雖然對(duì)基礎(chǔ)理論有比較系統(tǒng)的呈現(xiàn)，但聯(lián)系真實(shí)債券市場(chǎng)不足。另一方面，國(guó)內(nèi)出版的一些關(guān)于中國(guó)債券市場(chǎng)的書籍則主要偏向?qū)κ袌?chǎng)狀況、交易制度、政策法規(guī)等知識(shí)性的介紹，缺乏必要的分析深度和有價(jià)值的研究結(jié)論。對(duì)此，建立一套完整的、面向中國(guó)債券市場(chǎng)的固定收益研究體系，以此揭示影響中國(guó)固定收益投資的關(guān)鍵因素十分重要。
　　中國(guó)債券市場(chǎng)深刻地記錄著中國(guó)金融市場(chǎng)乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的□遷。眾所周知，債務(wù)在經(jīng)濟(jì)的每個(gè)方面都發(fā)揮著核心作用。債券的發(fā)行人幾乎覆蓋了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所有重要的參與者，包括中央政府、地方政府、政府支持機(jī)構(gòu)、銀行和非銀金融機(jī)構(gòu)、各行各業(yè)的實(shí)體企業(yè)等。債券市場(chǎng)所提供的流動(dòng)資金支撐著國(guó)家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)和企業(yè)的投資運(yùn)營(yíng)。相對(duì)于股票市場(chǎng)而言，債券市場(chǎng)更應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。除此之外，債券的核心元素是利率，而利率本身是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中重要的、承上啟下的□量，既反映了金融資源的流向和生產(chǎn)活動(dòng)的成本，也是政府實(shí)施貨幣政策的重要參考、目的和手段。事實(shí)上，中國(guó)債券市場(chǎng)近年在宏觀調(diào)控、降低社會(huì)融資成本、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及金融改革方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。鑒于債券市場(chǎng)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的忠實(shí)記錄者和重要參與者，也有必要建立一套相對(duì)全面、穩(wěn)定的固定收益研究體系來(lái)對(duì)其進(jìn)行深入分析和跟蹤。這對(duì)于從債券視角來(lái)了解中國(guó)金融市場(chǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)有著非常重要的意義。
　　出于上述動(dòng)機(jī)，我們基于多年來(lái)在固定收益領(lǐng)域的教學(xué)、研究和投資經(jīng)歷，并結(jié)合中國(guó)債券市場(chǎng)方面已有研究，構(gòu)建了一套“五位一體”固定收益研究體系，涉及宏觀、中觀、海外、機(jī)構(gòu)行為、政策五個(gè)重要部分。在本書中，我們將很多經(jīng)濟(jì)、金融理論放到固定收益投資研究情境中進(jìn)行演繹和論述，并結(jié)合大量中國(guó)經(jīng)濟(jì)和債券市場(chǎng)□新的數(shù)據(jù)實(shí)例，詳細(xì)闡述了上述五個(gè)方面包含的具體要素及其對(duì)固定收益證券價(jià)值的影響機(jī)制，進(jìn)而形成了一系列具有較高可用性的研究方法和分析工具。除此之外，我們還以專題形式對(duì)城投債、可轉(zhuǎn)換債、債券量化投資進(jìn)行了深入探討，從而呈現(xiàn)了一些特殊的固定收益投資研究邏輯和思想。由于專著篇幅有限，重點(diǎn)專題探討會(huì)以二維碼形式呈現(xiàn)，讀者可以掃描二維碼閱讀相關(guān)內(nèi)容。
　　本書能幫助相關(guān)領(lǐng)域的學(xué)者了解中國(guó)債券市場(chǎng)實(shí)情，獲得豐富的研究選題思路和分析視角。本書也提供了很多新穎的、與中國(guó)經(jīng)濟(jì)和債券市場(chǎng)重要因素相關(guān)的代理指標(biāo)及其測(cè)算方法，可被未來(lái)研究采用。同時(shí)，本書可作為一本從中國(guó)債券市場(chǎng)實(shí)務(wù)出發(fā)的實(shí)踐指南，服務(wù)于有志從事固定收益投資研究的財(cái)經(jīng)專業(yè)學(xué)生或接受過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)訓(xùn)練的人士，使其了解課程中所學(xué)知識(shí)特別是固定收益相關(guān)知識(shí)如何在實(shí)踐中加以應(yīng)用，從而縮短其將所學(xué)轉(zhuǎn)化為投資研究生產(chǎn)力的時(shí)滯。

第一篇 “五位一體”固定收益研究體系
第一章 搭建固定收益研究體系
第二章 宏觀研究
第一節(jié) 概述：辨識(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期位置
第二節(jié) 通貨膨脹
第三節(jié) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
第四節(jié) 社會(huì)融資
第五節(jié) 經(jīng)濟(jì)周期與市場(chǎng)周期
第六節(jié) 小結(jié)
第三章 中觀研究
第一節(jié) 概述：中觀研究是宏觀研究的補(bǔ)充和檢驗(yàn)
第二節(jié) 汽車行業(yè)
第三節(jié) 工程機(jī)械行業(yè)
第四節(jié) 消費(fèi)板塊
第五節(jié) 周期性行業(yè)
第六節(jié) 房地產(chǎn)行業(yè)
第七節(jié) 中觀調(diào)研的設(shè)計(jì)與運(yùn)用
第八節(jié) 小結(jié)
第四章 海外研究
第一節(jié) 概述：海外研究是重要性日增但深度不足的領(lǐng)域
第二節(jié) 指數(shù)化的金融條件分析
第三節(jié) 指數(shù)化的海外宏觀經(jīng)濟(jì)周期位置分析
第四節(jié) 匯率與資本流動(dòng)對(duì)債券市場(chǎng)的影響
第五節(jié) 全球突發(fā)事件對(duì)債券市場(chǎng)的影響
第五章 機(jī)構(gòu)行為研究
第一節(jié) 概述：從商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債理解機(jī)構(gòu)投資者行為
第二節(jié) 主要參與機(jī)構(gòu)及特征分析
第三節(jié) 商業(yè)銀行調(diào)研在機(jī)構(gòu)行為分析中的運(yùn)用
第四節(jié) 小結(jié)
第六章 監(jiān)管政策研究
第一節(jié) 概述：監(jiān)管政策是債券市場(chǎng)行情的放大器
第二節(jié) 中國(guó)監(jiān)管政策周期梳理
第三節(jié) 典型監(jiān)管工具
第四節(jié) 小結(jié)
……


第二篇 重點(diǎn)專題探討
參考文獻(xiàn)