一般而言，持股平臺(tái)的設(shè)立主要是出于持股者管理便利和公司治理的考慮， 形式多樣，考量因素也較多，選擇不同的持股平臺(tái)都可能產(chǎn)生不同的影響，也各有優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)。 1.利用持股平臺(tái)間接持股具有以下優(yōu)點(diǎn)： 第一，在公司層面維持股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定。在公司股東人數(shù)較多的情況下，將部分股東放置到持股平臺(tái)中，當(dāng)股權(quán)在未來發(fā)生變動(dòng)時(shí)，是持股平臺(tái)的股東發(fā)生變動(dòng)，除持股平臺(tái)這個(gè)股東之外的其他公司股東不會(huì)受到影響，可以大幅度降低公司股東變動(dòng)的頻率，也不會(huì)因?yàn)楣�司股東變更頻繁導(dǎo)致多次工商登記變更，對(duì)于公司股權(quán)的穩(wěn)定性有很大優(yōu)勢(shì)。 第二，增加股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的數(shù)量。就有限公司而言，股東人數(shù)上限為 ５０人，對(duì)于有 “全員持股”需求的公司而言，該股東數(shù)量的限制必然無法滿足公司激勵(lì)對(duì)象的數(shù)量需求，但若將有限公司或有限合伙企業(yè)作為持股平臺(tái)成為公司股東，那么激勵(lì)對(duì)象的人數(shù)可以進(jìn)一步擴(kuò)大。另外，就股份公司而言，股東最多 ２００人，同樣地，將持股平臺(tái)作為股份公司股東，公司激勵(lì)對(duì)象人數(shù)可以得到進(jìn)一步擴(kuò)大。但需要特別注意的是，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司申請(qǐng)上市時(shí)，按照 《非上市公眾公司監(jiān)管指引第 ４號(hào)———股東人數(shù)超過 ２００人的未上市股份有限公司申請(qǐng)行政許可有關(guān)問題的審核指引》第三條第一款的一般規(guī)定，股份公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中存在工會(huì)代持、職工持股會(huì)代持、委托持股或信托持股等股份代持關(guān)系，或者存在通過 “持股平臺(tái)”間接持股的安排以致實(shí)際股東超過 ２００人的，在依據(jù)本指引申請(qǐng)行政許可時(shí)，應(yīng)當(dāng)已經(jīng)將代持股份還原至實(shí)際股東、將間接持股轉(zhuǎn)為直接持股，并依法履行了相應(yīng)的法律程序。也就是說，在間接持股的模式下，公司的實(shí)際股東人數(shù)是需要累加計(jì)算的。 第三，公司設(shè)立持股平臺(tái)，公司中的被激勵(lì)員工作為該持股平臺(tái)的股東，同時(shí)該持股平臺(tái)持有公司股份，這種多級(jí)股權(quán)的設(shè)計(jì)架構(gòu)最直接的作用就是風(fēng)險(xiǎn)隔離。例如，員工直接持有完整的公司股權(quán)，即享有完整的股權(quán)權(quán)益，對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)狀況、賬目明細(xì)都有權(quán)查詢，這便會(huì)引發(fā)矛盾，破壞股權(quán)激勵(lì)的正面作用。但是持股平臺(tái)就可以發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)隔離的作用，它可以一定程度地限制激勵(lì)員工對(duì)于主體公司的知情權(quán)，將其局限在持股平臺(tái)。 第四，持股平臺(tái)這種多級(jí)股權(quán)的設(shè)計(jì)架構(gòu)，可以大幅度降低控股成本。通過較小的股權(quán)掌控公司的實(shí)際控制權(quán)或者最大限度提高股權(quán)激勵(lì)的效率，隔離風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)減少過多股權(quán)變動(dòng)對(duì)公司造成的影響。我們假設(shè)公司的注冊(cè)資本為１００萬元人民幣，在根據(jù)法律規(guī)定且公司章程未作進(jìn)一步約定的情況下，如果實(shí)際控制人對(duì)該公司實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控制，那至少需要達(dá)到 ６７％的股權(quán)比例，也就是出資 ６７萬元，如果實(shí)現(xiàn)相對(duì)控股則需要達(dá)到 ５１％的股權(quán)，即出資 ５１萬元。但如果通過持股平臺(tái)的多級(jí)股權(quán)設(shè)計(jì)架構(gòu)，實(shí)際控制人掌控了持股平臺(tái)的相對(duì)控股權(quán)，以直接持股或者間接持股的方式共計(jì)持有公司33.33％的股權(quán)，即出資33.33萬元便實(shí)現(xiàn)對(duì)該公司的相對(duì)控制。我們可以從具體的數(shù)字舉例看出股權(quán)持股平臺(tái)對(duì)于達(dá)到控股并降低控股成本的效果顯著。 第五，通過由公司實(shí)際控制人作為持股平臺(tái)的普通合伙人或控股股東的方式，維持實(shí)際控制人對(duì)持股平臺(tái)的掌控，進(jìn)而在公司層面進(jìn)行股權(quán)控制，從而避免由于股權(quán)過于分散造成的實(shí)際控制權(quán)不明確的問題，也在一定程度上解決了直接持股導(dǎo)致的公司決策效率低下或者決策難的問題。 2.利用持股平臺(tái)間接持股存在以下缺點(diǎn)： 第一，持股平臺(tái)的設(shè)立會(huì)增加稅收成本。比較常見的持股平臺(tái)形式是有限責(zé)任公司或有限合伙企業(yè)，其中如果將有限責(zé)任公司作為持股平臺(tái)，鑒于有限責(zé)任公司具有獨(dú)立法人人格，該持股平臺(tái)是法人機(jī)構(gòu)，在進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓和分紅時(shí)都應(yīng)當(dāng)繳納所得稅。同時(shí)，自然人股東在取得公司股東分紅時(shí)，還需要繳納個(gè)人所得稅，因此，有限責(zé)任公司的持股平臺(tái)會(huì)形成雙重繳稅的情形。 第二，持股平臺(tái)的設(shè)立會(huì)增加公司管理成本。公司設(shè)立持股平臺(tái)需要進(jìn)行管理、維護(hù)，特別是財(cái)務(wù)上的管理，因此，持股平臺(tái)的設(shè)立會(huì)增加公司的管理成本，并且該多級(jí)股權(quán)設(shè)計(jì)架構(gòu)越復(fù)雜、涉及激勵(lì)的員工越多，其管理會(huì)更加復(fù)雜且管理成本會(huì)更高。