● 序 ●

從2018年到2021年年底，我們的投資者社群已經(jīng)從幾千人發(fā)展到了72000人，每年都有大量的伙伴加入我們。而老齊在這4年時(shí)間里，剛好創(chuàng)作了1000多篇投資類文章，文章中有對宏觀經(jīng)濟(jì)的分析，有對周期的定位，也有對行業(yè)的研究，還有對整個(gè)市場的看法。其中不少知識都是我們邊學(xué)習(xí)邊總結(jié)出來的投資技巧，現(xiàn)如今我們將這些內(nèi)容去粗取精，打造成一本投資的“武林秘籍”。這里有基礎(chǔ)的概念和理論，它們相當(dāng)于投資的“內(nèi)功心法”，還有一些策略方法以及非常實(shí)用的技巧，它們相當(dāng)于投資的“武功招式”。只有內(nèi)功心法和武功招式雙管齊下、內(nèi)外兼修，投資者才能在投資的道路上入門并獲得提升。

在陪伴社群朋友的這4年當(dāng)中，老齊深刻地感受到，很多普通投資者在投資認(rèn)知上的匱乏實(shí)在令人惋惜，尤其是對于很多基礎(chǔ)知識的認(rèn)知，老齊接觸的絕大多數(shù)投資者是完全沒有概念的。比如前幾年不少投資者都被年化收益率在 10%以上的固定收益產(chǎn)品所誘惑，最后卻損失慘重，有的甚至血本無歸。還有的投資者看到市場中什么熱門就買什么，在每次投資失利后就抱怨自己運(yùn)氣不好。這其實(shí)和運(yùn)氣無關(guān)，而與知識儲備有關(guān)。如果你總押注小概率事件，那么必然會發(fā)生投資虧損。有些朋友雖然投資股票、基金已有幾年甚至十幾年，但是回報(bào)總是很差，仔細(xì)詢問才知道，他們一直在犯一些很低級的錯(cuò)誤，比如把周期產(chǎn)品長期持有，或者做基金定投后卻不知道止盈，這些錯(cuò)誤都讓他們白白損失了金錢。

老齊一直致力于做好投資者的陪伴工作，就是要把正確的投資知識教授給大家，至少讓大家少走一些彎路，避免一些低級錯(cuò)誤，這樣就會獲得收益。其實(shí)，經(jīng)濟(jì)總有冷熱，股市也有自身的規(guī)律，周期也是一輪一輪地循環(huán)，這些都是有跡可循的。債券、股票、商品三大資產(chǎn)之間的漲跌也有明確的先后順序，更重要的是一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為我們提供了非常清晰的參考。比如市場利率，巴菲特把它定義為“投資的萬有引力”，當(dāng)市場利率上升時(shí)，所有資產(chǎn)的“重力”就會增加，市場中更容易出現(xiàn)“自由落體”現(xiàn)象；而當(dāng)市場利率下行時(shí)，債券會率先走“�！保�在市場利率到低點(diǎn)之后，股票行情也會開啟。像這樣的技巧，本書中還有很多，它們都是投資中的“干貨”，也是專業(yè)投資者經(jīng)常使用的策略方法，而現(xiàn)實(shí)中卻很少有人告訴散戶。

如今圖書市場上充斥著各式各樣的投資書籍，但是能讓讀者真正掌握投資精髓的卻并不多，甚至還有不少圖書會把投資者帶入歧途。比如一些講K線技術(shù)的炒股書沒多大用處，我們管這些書的分析邏輯叫必要非充分條件�！氨匾�非充分條件”是中學(xué)數(shù)學(xué)知識概念，也就是說，通過最后的結(jié)果，一定會有之前的K線形態(tài)，但是有了K線形態(tài)卻并不一定會出現(xiàn)最后的結(jié)果。有一個(gè)經(jīng)典的比喻是：我爸爸是工人，但是不見得工人都是我爸爸。所以你會看到不少股票分析師往前講都是頭頭是道，但是往后講幾乎沒多大參考價(jià)值。

正是因?yàn)檫@個(gè)原因，老齊認(rèn)為一些講投資的書可謂害人不淺。也正是如此，我才決定創(chuàng)作這本書，以正視聽，把正確的投資理念帶給普通的投資者，讓大家知道其實(shí)投資很簡單。如果在一個(gè)長期上漲且平均7年就能翻一倍的市場里，你還能虧錢，那么一定是你的方式方法出了問題。在糾正了方法之后，結(jié)果會立竿見影。尤其是本書最后介紹的幾種策略，只要你完全照著做，肯定會告別虧損，走上投資盈利之路。而盈利多少，取決于你對本書內(nèi)容的參悟程度。

由于投資者的層次不同，我們在書中也做了相應(yīng)的安排。本書分為投資認(rèn)知篇、基礎(chǔ)知識篇、內(nèi)功心法篇和招式策略篇四大篇，如果你自認(rèn)為是一名小白用戶，沒有學(xué)過任何投資知識和概念，那么老齊希望你能從頭開始閱讀。因?yàn)橥顿Y認(rèn)知是一切投資行為的基礎(chǔ)，你首先要把投資“三觀”擺正——知道哪些是你該賺且能夠賺到的錢，哪些是你不該賺也不該想的錢。這就像孫悟空的金剛伏魔圈，你在圈里面就會很安全，一旦被誘惑走出這個(gè)圈，就一定會遭受損失。

至于基礎(chǔ)知識篇，大家可以簡單了解我們在招式策略中需要使用的一些工具。在閱讀過程中，大家可以把基礎(chǔ)知識篇當(dāng)成一個(gè)工具，當(dāng)讀到后面兩篇里不懂的內(nèi)容時(shí)，再返回這一篇查看即可，沒有必要在基礎(chǔ)知識篇花費(fèi)太多時(shí)間。

至于內(nèi)功心法篇，這部分內(nèi)容就厲害了，教你如何從正確的角度去思考投資。永遠(yuǎn)不要忘記，股市是人的股市，市場是人的市場，和你做交易的是無數(shù)的投資個(gè)體，而并不是那一連串冰冷的數(shù)字。我們要做投資中的將軍，而不要做園丁，二者區(qū)別是什么呢？園丁所修剪的花草是不會動(dòng)的，你無論怎么折騰它們，它們也不會反抗。但是將軍不同，兩軍對壘中重要的是預(yù)判對方的策略，你要知道你的對手此時(shí)此刻正在想什么：他想安營扎寨，你就半夜截營；他想半夜截營，你就請君入甕。永遠(yuǎn)比別人領(lǐng)先一步，你就贏了。反過來，如果你總是慢別人一步，人家買完了你再去買，那就叫高位接盤，是一個(gè)全輸策略。

我們總是說，你站在群眾的對立面，不一定會贏，但是你站在群眾堆里，一定會輸。投資始終是一場輸家游戲，比的是誰犯的錯(cuò)誤更少，誰能先人一步。在內(nèi)功心法篇，很多內(nèi)容將從根本上顛覆你的認(rèn)知，這一篇老齊希望各位朋友能夠反復(fù)閱讀。既然你之前的投資不賺錢，那么一定是錯(cuò)誤的認(rèn)知占據(jù)了你的思維，你要通過反復(fù)閱讀，給自己“洗腦”。投資是一場反人性的運(yùn)動(dòng)，不把自己人性中的弱點(diǎn)“洗”去，就永遠(yuǎn)無法擺脫虧損的困擾。

最后一篇“招式策略篇”是本書的核心內(nèi)容。在你擁有“全真教”內(nèi)功的時(shí)候，自然可以去修煉降龍十八掌這樣的武功絕學(xué)�；�金定投、財(cái)務(wù)分析、投資技巧、資產(chǎn)配置以及周期認(rèn)知，這些東西是老齊的畢生所學(xué)，現(xiàn)在全部為讀者總結(jié)出來。這幾年，我們通過基金定投抓到了2018年創(chuàng)業(yè)板的底部；通過資產(chǎn)配置，穩(wěn)穩(wěn)地“吃”下了2019年和2020年的超額收益；通過周期策略抓到了豬周期和黃金、石油、有色金屬行業(yè)的投資機(jī)會；通過財(cái)務(wù)分析，在2021年年底逆向布局了銀行、保險(xiǎn)、家電、基建等行業(yè)以及中概互聯(lián)；通過一些投資技巧，我們可以輕松識別情緒，能連續(xù)兩次抄到芯片的底，還能在2021年年初市場無比亢奮的時(shí)候提前防守，這些都是我們超額收益的來源。市場是很講道理的，下一步它要怎么走，其實(shí)經(jīng)常會給我們一些提示信號，能不能捕捉這些信號，并做出相應(yīng)的投資安排，就看大家掌握了多少投資知識。

全書的撰寫花費(fèi)了半年多的時(shí)間，也是幾易其稿，其間還遇到了很多挫折。但是老齊初心不變，想把最正確的投資理念、投資方法，通過最簡單的語言告訴大家，讓大家少踩一些坑，少犯一些低級錯(cuò)誤。在投資中，更多的時(shí)候其實(shí)是在做排除法：你可能不知道什么東西能行，但是你只要知道什么東西肯定不行并把它排除掉，其實(shí)就已經(jīng)能夠獲得超越市場的收益了。市場長期年化收益率是10%，那么你拿到12%~15%的年化收益率其實(shí)并非難事，這些都在“金剛伏魔圈”之內(nèi)，也都是本書可以解決的。如果想超過這個(gè)年化收益率，就需要一些個(gè)人的悟性了。

舉個(gè)最簡單的例子，大家都經(jīng)歷過高考，老師一定會告訴你，基礎(chǔ)題占了總分值的70%，對于這部分題，你只要努力就能拿分；中等題大概占總分值的20%，找個(gè)好老師，多上補(bǔ)習(xí)班，稍微蹦一蹦，也能夠得著；最難的題，也是拉開差距的題，大概也就占總分值的10%，這部分要想得分就得靠個(gè)人悟性了。投資市場其實(shí)也是如此，把基礎(chǔ)題都答對，你就已經(jīng)能獲得很好的回報(bào)了。本書其實(shí)就是提供一個(gè)做基礎(chǔ)題的解題思路。但是很可惜的是，很多人總在難題上耽誤時(shí)間，最后卻發(fā)現(xiàn)他連基礎(chǔ)題都沒有做，那還怎么得分？

所以我們總說，投資其實(shí)沒風(fēng)險(xiǎn)，沒文化才有風(fēng)險(xiǎn)！投資沒那么復(fù)雜，但重要的是要走在正確的道路上。未來10年，我們的市場極有可能完成從債權(quán)融資向股權(quán)融資的大轉(zhuǎn)變，減少債權(quán)資產(chǎn)，增加權(quán)益融資，可以有效降低杠桿風(fēng)險(xiǎn)。另外，強(qiáng)大的二級市場可以反哺一級市場的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，做芯片和半導(dǎo)體創(chuàng)新這種事，更多地要依靠股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資。所以，股權(quán)投資的天時(shí)已來，未來十幾年會形成一波波瀾壯闊的大牛市行情。

老齊有個(gè)類比，現(xiàn)在我們的股市就相當(dāng)于1984年至1985年的美國股市，未來將有一波技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的長期牛市出現(xiàn)。但這中間也會有類似1987年的股災(zāi)、1990年的衰退、1997年的金融危機(jī)，總之不會是一帆風(fēng)順的。能夠吃到時(shí)代的多少紅利，就看你掌握了多少投資知識，并將多少知識轉(zhuǎn)化為技能。投資拼到最后，其實(shí)拼的是心態(tài)，50%靠心態(tài)，30%靠技能，20%才是知識能力。希望大家能夠通過本書走上投資正途，盡快學(xué)習(xí)知識，慢慢磨煉技能，在悟道中調(diào)整心態(tài)，最終實(shí)現(xiàn)成功投資，實(shí)現(xiàn)個(gè)人的財(cái)富自由。

祝大家好運(yùn)！

齊俊杰

2022年1月26日于北京