本書從基金理財常識入手，從投資原則、基金類型、基金組合等角度，幫助您客觀、全面地掌握基金理財這個工具，幫助讀者擁有成功的理財人生！全書分為7章，第1章是關于基金理財的基本問題，包括買指數基金還是主動基金，買新基金還是老基金等，屬于在購買基金前需要做好的基本功課。第2章至第6章分別講述了指數基金、主動權益基金、債券基金、貨幣基金、另類基金等各個基金類型的風險收益特征，并以典型案例解析的方式幫助投資者加深理解。第7章講述基金組合和基金定投，強調基金理財是馬拉松長跑，是值得投資者堅持一生的良好習慣。
尋找值得托付的基金公司和基金經理
投資者買基金，實際上就是把資金托付給基金經理，讓基金經理進行股票和債券投資。
富達基金基金經理彼得·林奇在《戰(zhàn)勝華爾街》的序言中說：“事實上，對于那些不想自己費心費力做研究選股的人來說，股票投資基金是理想的投資渠道�！�
近兩年來，在銀行理財產品、信托產品紛紛打破剛性兌付，不再保本保收益的背景下，大量資金源源不斷地流向資本市場，公募基金備受關注，越來越多的老百姓開始購買基金。同時，很多股民由于自己炒股越來越難賺錢，也轉而購買基金。基金的賺錢效應顯著增強，在 2020 年尤其明顯。據銀河證券統(tǒng)計，從1998 年至 2020 年，公募基金行業(yè)利潤總額為 52 659 億元。其中， 2020 年高達19 797 億元，在 23 年的利潤總額中的占比達 37.59%。 2021 年上半年，公募基金行業(yè)利潤總額為 6482 億元。
在各種類型的基金中，偏股型基金收益率高。中證指數公司發(fā)布的中證混合型基金指數（代碼： H11022）從 2002 年 12 月 31 日的 1000 點開始，到2021 年 9 月 30 日的 12 239.25 點，作為基金市場中混合型基金指數的代表， 18年來上漲了 1198.66%，平均復合年化漲幅為 14.65%。
偏股型基金中長期單位基金份額凈值增長率誘人，但如果按年份來看，凈值增長率的波動很大。 2008 年、 2010 年 11 月至 2012 年 11 月、 2015 年 7 月至 2016年 1 月、 2018 年，基金凈值都曾出現(xiàn)很大回撤，大回撤率分別達 53.01%、30.78%、 29.63%、 22.17%。大量基金投資者由于對基金投資的和收益特征缺乏了解，容易追漲殺跌，頻繁進出，導致整體的實際收益率與基金單位份額凈值增長率之間存在較大差距。
華爾街教父、巴菲特的老師格雷厄姆在《聰明的投資者》中說：“投資者的目標收益率，更多的是由他們樂于且能夠為其投資付出的智慧所決定的：圖省事且注重安全性的消極投資者，理應得到低的報酬，而那些精明且富有經驗的投資者，由于他們付出了大的智慧和技能，則理應得到大的回報。”
投資基金，需要我們不斷學習，了解市場，了解基金，了解自己，建立適合自己的基金理財體系，在運用基金為自己理財的過程中，獲得讓自己滿意的收益率以及良好的理財體驗。
1. 了解市場
基金主要投資于股票和債券，而股市和債市一直處于波動之中。市場有漲必有跌，但大的趨勢會保持上漲。
1990 年 12 月 19 日至今，上證綜指自 100 點起步，在 30 年里漲了 30 多倍。在此期間，曾出現(xiàn)多次巨大的熊市。其中，從 2007 年 10 月 16 日至 2008 年 10 月28 日，從 2005 年 6 月 12 日至 2016 年 1 月 27 日，從 2018 年 1 月 29 日至 2019年 1 月 4 日，上證綜指大跌幅分別達 -72.81%、 -44.42%、 -31.95%。
股票指數走勢是宏觀經濟的晴雨表。從中長期看，社會技術進步和生產力的發(fā)展，決定了宏觀經濟一定能保持增長，股票指數總體趨于上升的大方向確定無疑。在經濟周期處于復蘇與繁榮階段時，股票指數會持續(xù)上升，產生巨大的財富效應。但是，每當經濟周期進入緊縮和衰退階段時，股市猛烈下跌給投資者帶來的打擊也會相當沉重。
投資者要想在股市中取得可持續(xù)的較高收益率，既不能因為市場快速上漲所帶來的賺錢效應而盲目追高，也不能由于市場大跌所引起的恐慌而“揮淚割肉”，而應盡量選擇在市場風平浪靜或低迷時投資，并長期堅持。
股市猶如戰(zhàn)場，充滿對抗和博弈，大多數人沒有足夠的時間、精力和知識去研究股市，可以選擇誠實守信并具有投研能力的基金公司，讓基金經理代替自己投資。基金雖然不能規(guī)避市場性，但有助于減緩性沖擊的力度。同時，基金可以有效幫助投資者規(guī)避個股選擇方面的非性。
2. 了解基金
在各種基金類型中，偏股型基金以股票為主要投資對象，基金凈值會跟隨股市波動，具有高、高收益的特點。股市有漲有跌，基金時賺時虧，投資者需要尋找的是能穿越市場波動、中長期向上的基金。
按照投資方法的不同，偏股型基金又分為指數型基金（以下簡稱“指數基金”）和主動管理型基金（以下簡稱“主動基金”）。指數基金主要跟蹤標的指數，漲跌基本與指數同步；主動基金一般以戰(zhàn)勝指數為目標。在西方成熟市場，由于美股比較成熟，投資者以機構為主，大多數主動基金難以戰(zhàn)勝指數；在國內， A 股處于新興發(fā)展階段，仍處于機構化的過程中，大多數主動基金能跑贏指數。
真金須經火煉。分辨基金優(yōu)劣，不僅要看進攻能力，更要看防守能力。如果這次虧損 50%，那么下次必須賺到 才能回本，因此，投資者需要小心波動性很大的基金。這種基金在市場上漲階段能超過指數，會在牛市后期吸引大量投資者買進，在市場下跌階段跌幅往往也會超過指數，容易導致高買低賣，投資者不僅備受煎熬，而且損失較大。
因此，投資者要注意基金收益率背后所承擔的，關注調整后的收益率。
值得一提的是，基金年度業(yè)績排名甚至更短周期的排名對于基金選擇沒有多大參考價值，甚至會成為干擾因素。一只基金是否，不僅要看它在牛市里能否漲得快，而且要看它在熊市里能否跌得慢。有 3 ～ 5 年歷史業(yè)績，在熊市里能有效控制回撤率的基金，才是真正的好基金。
1956 年，巴菲特在設立他的只合伙基金時，訂立了七項基本原則，在第五項原則中，他說：“雖然我認為 5 年是一個更加合適的時間段，但是退一步說，我覺得 3 年是評判投資業(yè)績的短周期。”在 1962 年致合伙人的信中，他又說：“評判投資業(yè)績必須看經過一個牛熊周期的長期表現(xiàn)�！�
3. 了解自己
投資是認知能力的變現(xiàn)過程。巴菲特之所以能成為股神，是因為他在年輕時就發(fā)現(xiàn)了財富密碼—復利的魔力。他熱愛閱讀財務報表，具有非凡的洞察力，很早就認識到長期持有高凈資產收益率（ROE）的公司股票，一定能讓自己成為富人。
準確的自我認知，是在工作、生活以及投資中取得成功的關鍵。橋水基金創(chuàng)始人、《原則》一書的作者瑞·達利歐說：“每個人都有自己的強項和弱點，成功的關鍵是了解自身的弱點并成功地去彌補它，而缺乏這種能力的人會不斷遭遇失敗�！�
在基金理財過程中，我們需要了解自己對的承受程度，選擇與自身偏好相匹配的基金。
在市場上漲和下跌的過程中，貪婪與恐懼等人性弱點會被放大，跟風式的羊群行為會成為財富的殺手。在理財過程中，我們需要有效控制和管理自己的情緒，保持冷靜和客觀，避免在情緒支配下做出投資決策。
追求財富、追求美好生活是人類共同的夢想。截至 2021 年 11 月底，國內已有 9152 只基金，而且每年新發(fā)基金高達上千只，基金數量遠遠超過股票數量。普通投資者如何選擇適合自己的基金類型？應該買指數基金還是主動基金？買新基金還是老基金？如何運用基金這個工具為自己和家庭理財？如何應對市場上紛繁復雜的變化？面對這些問題，我們希望能幫助讀者找到答案。
理財是一場“馬拉松”，主要目的不是比較短期的名次，而是在財務上讓自己變得越來越富有。在這場“馬拉松”中，我們需要長一雙慧眼，把錢托付給那些值得信任的基金公司和基金經理。
我們雖然不能奢望所有的基金經理都具有巴菲特一樣的能力與品質，但可以在上千名基金經理中尋找把巴菲特作為燈塔并不斷努力接近他的行業(yè)佼佼者。巴菲特在 1956 年成立只合伙基金時，他訂立的基本原則中的后一句話是：
“我的妻子、子女和我會把我們的所有凈資產都投在合伙公司里。”
我們要尋找的就是這樣的基金經理，能夠忠實、、盡責，愿意把較大比例的家庭資產投在自己管理的每只基金中，并堅持持有，能真正與持有人風雨同舟。
目前，國內已經擁有一批具有良好素養(yǎng)、實戰(zhàn)經驗豐富以及歷史業(yè)績出色的基金經理，并產生了不少基金經理。
基金經理具有很高的知名度，能吸引大量忠實的投資者。不過，硬幣的另一面是，基金經理管理的基金資產規(guī)模往往比較大，有些超過五百億元，甚至達到上千億元。投資者需要面對的現(xiàn)實是，管理基金規(guī)模越大，操作難度也會相應增加，在未來重現(xiàn)過往高收益率的挑戰(zhàn)會明顯上升。
同時，即使是基金經理，也會受到時代變遷、市場風格等各種因素的影響，沒有人能一直一帆風順。國內外具有很高聲望、聞名遐邇的基金經理都會遇到各種各樣的重大挫折，其他大多數基金經理所面臨的不確定性自不待言。
在 20 世紀 90 年代后期的網絡股泡沫中，由于巴菲特堅持不投資自己不熟悉的科技股，伯克希爾·哈撒韋的業(yè)績表現(xiàn)曾大幅落后市場。 2020 年 3 月前后，新冠疫情肆虐，美國股市多次熔斷。當年已 90 歲的巴菲特在接受采訪時坦言，沒見過這種場面。
因此，投資者在選擇和配置基金時，不宜把雞蛋放在一個籃子里，通過科學合理的資產配置，購買一籃子基金，構建基金組合，或者直接購買基金中的基金（FOF），以分散，并控制回撤率，改善投資體驗，是更好的選擇。
讓我們在這場基金理財的“馬拉松”中成為終的大贏家，愿本書成為始終陪伴你的忠實助手和伙伴！
后，請允許我對裴利瑞女士表示真摯的感謝！她在大學畢業(yè)后，曾與我一起工作過三年多，很早就了解到我有一個樸素的愿望—為投資者寫一本有關基金理財的圖書。在構思和寫作過程中，她給予了我諸多幫助。感謝她對本書的寶貴貢獻！
也請允許我對所有給予我寶貴建議、支持和幫助的朋友們表示真摯的感謝！
鄭重聲明：本書在介紹各種類型基金時，根據歷史業(yè)績客觀地選擇了一些有代表性的基金和基金經理進行介紹，不作為投資建議！
投資有，理財需謹慎！
2022 年 1 月
作者
祁和忠，上海報業(yè)集團旗下藍鯨財經基金頻道主編，1992年7月畢業(yè)于北京大學圖書館學。曾做過圖書館員、期貨公司研究員、房地產公司項目開發(fā)部職員等職業(yè)。2001年進入媒體業(yè)，長期從事基金新聞的采寫報道，對于基金市場和基金產品有比較深入的研究。
第 1 章 基金投資前的思考
1.1 珍惜講真話的人士，提防被假話誤導
1.2 買指數基金還是主動基金
1.3 買新基金還是老基金
1.4 基金投資的十大原則
第 2 章 指數基金
2.1 寬基指數基金
2.1.1 上證 50 指數基金
2.1.2 滬深 300 指數基金
2.1.3 中證 500 指數基金
2.1.4 創(chuàng)業(yè)板指數基金
2.1.5 科創(chuàng)板指數基金
2.1.6 MSCI 中國 A 股通指數基金
2.2 行業(yè)指數基金
2.2.1 科技行業(yè)指數基金
2.2.2 消費行業(yè)指數基金
2.2.3 醫(yī)藥行業(yè)指數基金
2.2.4 先進制造行業(yè)指數基金
2.2.5 金融地產行業(yè)指數基金
2.2.6 周期行業(yè)指數基金
2.3 smart beta 指數基金
2.4 股票指數基金
2.4.1 恒生指數基金
2.4.2 恒生科技指數基金
2.4.3 恒生中國企業(yè)指數基金
2.4.4 中證海外中國互聯(lián)網 50 指數基金
2.4.5 納斯達克 100 指數基金
2.4.6 標普 500 指數基金
2.4.7 日經 225 指數基金
2.4.8 德國 DAX 指數基金
2.4.9 跟蹤印度市場的基金
第 3 章 主動權益基金
3.1 價值風格基金
3.2 成長風格基金
3.3 平衡風格基金
3.4 中觀配置風格基金
3.5 行業(yè)主題基金
3.5.1 消費行業(yè)基金
3.5.2 科技主題基金
3.5.3 醫(yī)藥行業(yè)基金
3.5.4 制造行業(yè)基金
3.6 主動 QDII 基金
3.6.1 以港股為主要投資對象的 QDII 基金
3.6.2 在市場投資中國公司的 QDII 基金
第 4 章 債券基金
4.1 純債基金
4.2 一級債基
4.3 二級債基
4.4 可轉債基金
第 5 章 貨幣基金
5.1 余額寶
5.2 場內貨幣基金
第 6 章 另類投資基金
6.1 商品基金
6.1.1 原油基金
6.1.2 白銀基金
6.1.3 有色金屬等商品 ETF
6.2 房地產信托基金
6.2.1 從基礎設施資產開啟公募 REITs 試點的原因
6.2.2 公募 REITs 的特點
6.2.3 首批 9 只公募 REITs 產品
6.3 股票多空策略基金
6.4 黃金 ETF
第 7 章 基金組合的運用與管理
7.1 基金組合、基金投顧和 FOF
7.2 構建基金組合的原因
7.3 構建適合自己的“核心 + 衛(wèi)星”組合
7.3.1 構建基金組合的原則
7.3.2 構建基金組合的步驟
7.3.3 大類資產配置相關理論
7.4 調整基金組合的原則和技巧
7.5 基金定投，助力財富穩(wěn)步增值
7.5.1 認識基金定投
7.5.2 選擇定投基金的標準
7.5.3 寫給投資者的建議
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