你不理財(cái),財(cái)不理你已經(jīng)成為共識(shí),但很多投資者一不小心就會(huì)掉入另一個(gè)陷阱你若理財(cái),財(cái)就離你。在銀行理財(cái)頻頻破凈、信托理財(cái)不斷暴雷、明星基金下跌超30%、白馬股腰斬的背景下,具備下有保底,上不封頂特征的可轉(zhuǎn)債日漸受到市場的關(guān)注。在20182022年的市場中,對(duì)比股票,可轉(zhuǎn)債的賺錢機(jī)會(huì)更確定,整體盈利水平更高;對(duì)比基金,可轉(zhuǎn)債的整體回撤更小,中長期平均收益甚至高于基金。
本書系統(tǒng)、全面地介紹了可轉(zhuǎn)債相關(guān)的投資知識(shí),同時(shí)對(duì)條件單、技術(shù)分析、財(cái)務(wù)分析、資產(chǎn)配置、周期輪動(dòng)、定價(jià)方法、投資策略、投資風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行了詳細(xì)的介紹,并配有翔實(shí)的案例和操作指引,能夠幫助投資者盡快熟悉可轉(zhuǎn)債,全面掌握可轉(zhuǎn)債投資要點(diǎn),構(gòu)建穩(wěn)健的投資體系,避開投資陷阱。希望本書能讓可轉(zhuǎn)債成為大家穩(wěn)健賺錢的好選擇、理財(cái)致富的好幫手。
可轉(zhuǎn)債為什么是投資界的萬人迷?
股神巴菲特說過一個(gè)投資秘籍:第一是保本,第二是記住第一條。
其實(shí)這代表著投資人最希望獲得的投資效果,即先不要虧損,然后再談回報(bào)。有調(diào)研機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn),我國高達(dá)60%的家庭不愿承受任何投資虧損。
具備不虧損特征的產(chǎn)品主要是債。借入錢的是債務(wù)人,需要按期付息,到期還本;借出錢的是債權(quán)人,負(fù)責(zé)按期收息,到期拿回本金。但是很多具備不虧損特征的產(chǎn)品,收益率非常低。典型的如銀行活期存款,2022年1月人民幣活期存款基準(zhǔn)利率為035%,一年期定期存款基準(zhǔn)利率為15%,均顯著低于通貨膨脹水平。這樣的收益尚不能跑贏物價(jià)上漲,本質(zhì)上投資人還是虧了,購買力不斷下降。
從各國各類投資品的回報(bào)來看,能長期跑贏通脹的產(chǎn)品是股票、房產(chǎn)和黃金。其中,投資門檻最低、流動(dòng)性好且沒有保存成本的是股票。股票代表上市公司的所有權(quán),有機(jī)會(huì)提供遠(yuǎn)高于物價(jià)上漲水平的投資收益。投資者可以借助企業(yè)的經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿以及企業(yè)員工的人力杠桿,獲取更高回報(bào)。
但是股票投資風(fēng)險(xiǎn)很大,并不適合一般投資者玩耍。A股長期流傳著七虧兩平一賺的投資規(guī)律直接投資A股的普通散戶,往往有高達(dá)七成會(huì)虧錢,只有一成左右能賺錢。
那么散戶還有更好的賺錢手段嗎?這里就不得不提到一種產(chǎn)品可轉(zhuǎn)債。
可轉(zhuǎn)債是可轉(zhuǎn)換債券的簡稱,即在特定的情況下,這種債券可以轉(zhuǎn)換為股票。作為債券,它保本保息;作為股票,它叱咤風(fēng)云,提供跑贏通脹的機(jī)會(huì)。正是這樣的雙重特性,注定了可轉(zhuǎn)債一生不凡,引無數(shù)英雄競折腰。
003002寧穩(wěn)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2000年1月1日2021年12月31日,22年間,已經(jīng)退市的可轉(zhuǎn)債(含可交換債)共有290只,其中有283只退市前最高價(jià)格達(dá)到130元。
這290只可轉(zhuǎn)債的平均存續(xù)年限為196年,退市均價(jià)為16314元。如果按照面值買入,投資的復(fù)合年化收益率達(dá)2837%,顯著高于很多投資品。當(dāng)然,20192021年的結(jié)構(gòu)性牛市中,大量可轉(zhuǎn)債退市放大了相應(yīng)的收益率,未來上述高收益率較難維持。
我第一次對(duì)可轉(zhuǎn)債有深刻印象是在2014年。那年國慶節(jié)回家,爸爸說家里有筆定期存款到期了,準(zhǔn)備重新存進(jìn)去。我說:存銀行的收益跑不贏物價(jià),表面看是穩(wěn)賺,其實(shí)是穩(wěn)虧,F(xiàn)在股票和債券市場都不錯(cuò),不如拿去買基金。爸爸聽了覺得有道理,就讓我拿去打理。
我覺得買股票基金風(fēng)險(xiǎn)有點(diǎn)大,買債券基金收益又太低。思來想去,就想到了同時(shí)具備股票和債券特征的可轉(zhuǎn)債基金。
可轉(zhuǎn)債相當(dāng)于送彩票的債券,平時(shí)可以像債券一樣獲得利息,到期能保本;如果股票市場行情好,投資者可以將送的彩票兌現(xiàn),賺取更大收益。當(dāng)時(shí)可轉(zhuǎn)債已經(jīng)在低位徘徊了近兩年,向下的空間非常有限,彩票可能會(huì)帶來不小的驚喜。
到年底,驚喜果然出現(xiàn)了。僅僅一個(gè)季度,那只可轉(zhuǎn)債基金竟然盈利了近50%。爸爸聽到后驚喜不已,感慨在基金上存半年,趕得上在銀行存幾十年,之前存錯(cuò)了地方。
我還在證券賬戶投資了一只可轉(zhuǎn)債分級(jí)B類基金轉(zhuǎn)債進(jìn)取,該基金一個(gè)季度上漲了近300%。2014年9月2015年6月,該基金前復(fù)權(quán)最大漲幅超過10倍,創(chuàng)下了基金行業(yè)的短期最大漲幅紀(jì)錄。這張送的彩票實(shí)在夠大!
其后,由于市場由牛市轉(zhuǎn)為熊市,可轉(zhuǎn)債也遭遇較大的下跌,很多不熟悉該類產(chǎn)品的投資者蒙受了不小的損失。
不少人還納悶兒:為什么可轉(zhuǎn)債不再保本了?
其實(shí),可轉(zhuǎn)債只有在合理的價(jià)格范圍內(nèi)才會(huì)保本。如果價(jià)格太高,遠(yuǎn)超過債券本身的價(jià)值,可轉(zhuǎn)債就會(huì)從債券 彩票變成賭大小,保本的屬性消失殆盡,虧損變成家常便飯。
2019年,隨著市場見底走牛,可轉(zhuǎn)債市場再次顯露勃勃生機(jī)。特別是可轉(zhuǎn)債打新,就像派發(fā)的一個(gè)個(gè)紅包,參與就有機(jī)會(huì)撿到,撿到的絕大多數(shù)能賺錢,于是參與可轉(zhuǎn)債打新的人日益增多。有位網(wǎng)友這樣總結(jié)2019年的可轉(zhuǎn)債:天下誰人不識(shí)君?
但是,作為見證多輪市場周期的投資老兵,我明白這種產(chǎn)品的特點(diǎn),知道它有時(shí)候是天使,有時(shí)候是惡魔。我們需要了解它的秉性,利用它天使的一面,而回避惡魔的一面。
希望這本匯聚可轉(zhuǎn)債投資知識(shí)和策略的書,可以幫助你把握可轉(zhuǎn)債的天使機(jī)遇,規(guī)避它的魔鬼陷阱,獲取更好的投資收益。
本書寫作時(shí)間跨度偏長,使用的部分?jǐn)?shù)據(jù)為歷史數(shù)據(jù),但仍可以作為資料,指導(dǎo)實(shí)際投資。在寫作中,我借鑒了部分網(wǎng)友的投資研究結(jié)論和經(jīng)驗(yàn),在此表示衷心的感謝。同時(shí)也對(duì)支持我寫作的各位粉絲、出版社編輯、家人等表示深深的謝意。
如果對(duì)本書有任何意見和建議,歡迎發(fā)到郵箱27901351@qqcom。希望我們可以在投資的道路上攜手共進(jìn),共同富裕!
基少成多 可轉(zhuǎn)債和基金資深投資人,高級(jí)經(jīng)濟(jì)師,注冊(cè)會(huì)計(jì)師,注冊(cè)稅務(wù)師,曾獲全國金融青年服務(wù)明星稱號(hào)。擁有15年投資實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),著有《基金長贏》,并長期于微信公眾號(hào)、喜馬拉雅(ID:基少成多)、雪球社區(qū)(ID:基少成多-似曾相識(shí))等平臺(tái)發(fā)布可轉(zhuǎn)債和基金理財(cái)文章,截至目前已發(fā)表原創(chuàng)文章近兩千篇。
專注于研究如何用可轉(zhuǎn)債、基金等產(chǎn)品進(jìn)行家庭資產(chǎn)配置,將資產(chǎn)配置、行業(yè)輪動(dòng)、股票定價(jià)等方法與可轉(zhuǎn)債相結(jié)合,提出了目標(biāo)價(jià)止盈、牛熊市擇時(shí)等簡單易行的投資策略。長期以來借助這些策略賺取了豐厚的回報(bào),并踐行投資路,一起富的理念,成功幫助眾多投資者快速掌握投資技巧,走上可轉(zhuǎn)債穩(wěn)健盈利之路。
前言 可轉(zhuǎn)債為什么是投資界的萬人迷?
第1章 可轉(zhuǎn)債的基本概念
常用術(shù)語
發(fā)行門檻
發(fā)行流程
退市方式
信息查詢方式
第2章 可轉(zhuǎn)債為什么人見人愛?
可轉(zhuǎn)債的底在何方?
可轉(zhuǎn)債的頂在哪里?
可轉(zhuǎn)債有哪幾種投資方法?
第3章 穩(wěn)賺的可轉(zhuǎn)債打新
可轉(zhuǎn)債打新的條件
打新的規(guī)則
可轉(zhuǎn)債打新能賺多少錢?
可轉(zhuǎn)債打新怎么買?
可轉(zhuǎn)債打新怎么賣?
第4章 可轉(zhuǎn)債交易規(guī)則
交易時(shí)間規(guī)則
委托價(jià)格規(guī)則
成交撮合規(guī)則
停復(fù)牌規(guī)則
退市規(guī)則
第5章 財(cái)務(wù)知識(shí)介紹
會(huì)計(jì)科目
財(cái)務(wù)指標(biāo)
第6章 技術(shù)指標(biāo)介紹
技術(shù)指標(biāo)的定義
均線的應(yīng)用
常見的見底信號(hào)
常見的見頂信號(hào)
熱門板塊的識(shí)別
常用的止盈止損手段
倉位管理
第7章 條件單介紹
什么是條件單?
條件單常用功能定義
新股開板
止盈止損
定期定投
價(jià)格條件單
拐點(diǎn)買入
回落賣出
第8章 持續(xù)賺的可轉(zhuǎn)債網(wǎng)格交易
什么是網(wǎng)格交易?
哪些情況適合做網(wǎng)格交易?
怎樣設(shè)置可轉(zhuǎn)債網(wǎng)格交易?
第9章 狠狠賺的可轉(zhuǎn)債長期持有
哪些可轉(zhuǎn)債可以長期持有?
長期持有的可轉(zhuǎn)債什么時(shí)候買?
長期持有的可轉(zhuǎn)債什么時(shí)候賣?
第10章 可轉(zhuǎn)債套利
什么是套利?
什么樣的可轉(zhuǎn)債能成為套利標(biāo)的?
可轉(zhuǎn)債套利怎樣操作?
可轉(zhuǎn)債套利有哪些風(fēng)險(xiǎn)?
第11章 可轉(zhuǎn)債基金
什么是可轉(zhuǎn)債基金?
目前有哪些可轉(zhuǎn)債基金?
可轉(zhuǎn)債基金怎樣賺錢?
怎樣挑選可轉(zhuǎn)債基金?
優(yōu)質(zhì)可轉(zhuǎn)債基金介紹
第12章 可轉(zhuǎn)債的兩類升級(jí)玩法
什么是資產(chǎn)配置?
怎樣用可轉(zhuǎn)債做資產(chǎn)配置?
什么是周期輪動(dòng)?
怎樣用可轉(zhuǎn)債做周期輪動(dòng)?
第13章 可轉(zhuǎn)債的投資風(fēng)險(xiǎn)
系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
操作風(fēng)險(xiǎn)
第14章 其他中低風(fēng)險(xiǎn)的投資品種
國債逆回購
固收 基金
股票打新
后記