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本書是一本股票價(jià)值投資實(shí)戰(zhàn)類圖書，主要講解價(jià)值投資理念和方法，包括什么是價(jià)值投資，如何評(píng)估公司價(jià)值，怎么判斷公司的安全邊際，如何制訂價(jià)值投資策略，如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，如何尋找低估的有投資價(jià)值的公司，如何挖掘有投資潛力的個(gè)股，如何規(guī)避股市中的投資風(fēng)險(xiǎn)，如何確定買賣時(shí)機(jī)，以及如何提升個(gè)人價(jià)值投資素養(yǎng)，幫助投資者形成行之有效的價(jià)值投資方法，持續(xù)獲取穩(wěn)定收益。

前言
在未來中國的股市里，價(jià)值投資將長期帶來收益。
在國外，價(jià)值投資已經(jīng)得到長期的實(shí)踐和驗(yàn)證。絕大多數(shù)投資者應(yīng)該都知道當(dāng)代世界最偉大的投資家巴菲特，他被譽(yù)為華爾街股神。巴菲特創(chuàng)造了世界上最具傳奇色彩的投資神話，他所遵從的價(jià)值投資理論被譽(yù)為經(jīng)典投資理論。巴菲特是價(jià)值投資最虔誠的踐行者，他用無數(shù)成功的投資，完美地詮釋了價(jià)值投資可以給投資者帶來長期的超額收益。
在國內(nèi)，投資者對(duì)于價(jià)值投資理論的分歧比較大。有一部分投資者認(rèn)為國內(nèi)股市就是一個(gè)投機(jī)的市場(chǎng)，根本不存在價(jià)值投資；也有一部分投資者認(rèn)為國內(nèi)股市具有價(jià)值投資機(jī)會(huì)。
投資者之所以對(duì)價(jià)值投資模式分歧很大，主要是因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)上一些長期而言明顯不能產(chǎn)生太高價(jià)值，甚至根本就沒有價(jià)值的公司，市場(chǎng)卻給予極高的市值評(píng)價(jià)。其不合理的股價(jià)表現(xiàn)與其本身應(yīng)有的價(jià)值明顯脫鉤，使得投資者對(duì)價(jià)值投資產(chǎn)生迷惑而出現(xiàn)分歧。
雖然市場(chǎng)投資者對(duì)國內(nèi)股市價(jià)值投資有所迷惑，但并非國內(nèi)股市就不適用價(jià)值投資。
實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)。近年來，隨著國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模不斷增加，價(jià)值投資模式被很多機(jī)構(gòu)成功地運(yùn)用在國內(nèi)股市中。事實(shí)證明，在國內(nèi)也存在很好的價(jià)值投資機(jī)會(huì)，只是很多投資者不懂得該如何進(jìn)行價(jià)值投資。
投資者想要通過價(jià)值投資取得好的收益，就需要正確地理解價(jià)值投資的真正含義。
價(jià)值投資是基于對(duì)公司價(jià)值的理解，需要深入研究并了解公司的內(nèi)在價(jià)值，再投資買入并持有股票。如果真正了解一家公司的內(nèi)在價(jià)值，就能幫助投資者識(shí)別投資機(jī)會(huì)，輕松地做出交易決策。
很多投資者認(rèn)為，深入研究公司是在浪費(fèi)時(shí)間。對(duì)他們來說，做股票投資就是低價(jià)買入，高價(jià)賣出，快速賺取中間差價(jià)以獲得利潤。他們多數(shù)人都沒想過，也不愿意去深入分析上市公司，只想著怎樣低買高賣快速賺取更多收益。抱著這種想法來交易的投資者，其最終結(jié)果往往都是虧慘之后失望離場(chǎng)。
股市是一個(gè)專業(yè)的市場(chǎng)，投資者只有深入研究其運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律，才能提高股票投資穩(wěn)定獲利的概率。如果投資者能成功掌握價(jià)值投資模式，無疑會(huì)給自己股票投資帶來更大的保障。
隨著社會(huì)環(huán)境的變化，市場(chǎng)投資需求不斷增加，價(jià)值投資將會(huì)更加受到市場(chǎng)投資者的青睞。
近年來，隨著銀行存款利率不斷降低，錢存在銀行產(chǎn)生的利息越來越少，人們不得不考慮將手里的錢拿出來投資，讓手里的資金能夠保值增值。否則，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和通貨膨脹的影響，手里資金的價(jià)值將會(huì)不斷地被稀釋，從而變得越來越不值錢。30年前的1元錢和如今的1元錢，其價(jià)值能一樣嗎？很顯然是不一樣的。30年前，1元錢能在超市買很多東西，如今在超市卻少有1元錢以下的商品。
既然很多人考慮將手里的錢拿來投資，那么就不得不考慮怎么去投資，如何選擇好的投資標(biāo)的，讓自己的資金能夠在更加安全的環(huán)境中產(chǎn)生更多的收益。因此，投資者需要學(xué)會(huì)一些實(shí)用且有效的投資理念和方法，價(jià)值投資無疑是最可靠的投資模式之一。
通過對(duì)股市多年的摸索、實(shí)踐和總結(jié)，筆者發(fā)現(xiàn)，其實(shí)國內(nèi)也存在價(jià)值投資，并且在當(dāng)下和未來的國內(nèi)投資市場(chǎng)中，價(jià)值投資將大有可為。本書系統(tǒng)、全面地總結(jié)了價(jià)值投資的理念和方法。在本書中，投資者可以看到價(jià)值投資的全貌，包括：什么是價(jià)值投資，如何評(píng)估公司價(jià)值，怎么判斷公司的安全邊際，如何制訂價(jià)值投資策略，如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，如何尋找具有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)值公司，如何挖掘具有10倍增長潛力的個(gè)股，如何規(guī)避股市中的投資風(fēng)險(xiǎn)，以及價(jià)值投資大師們的投資精華概要。
很多投資者認(rèn)為，學(xué)習(xí)和研究?jī)r(jià)值投資非�？菰锓ξ�。他們不愿花很多時(shí)間研究?jī)r(jià)值投資，更愿花時(shí)間研究跟圖表走勢(shì)相關(guān)的技術(shù)分析。當(dāng)然，筆者并不是說投資者研究?jī)r(jià)值投資，就不用再研究技術(shù)分析了。實(shí)際上，投資者既要有成熟的價(jià)值投資模式，又要有過硬的技術(shù)功底，然后將兩者結(jié)合起來做交易，這樣方能大大提高交易成功的概率。本書主要講解如何利用價(jià)值投資模式，來找到長期穩(wěn)定盈利的方法。
價(jià)值投資是未來金融投資市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)財(cái)富穩(wěn)健增長的重要途徑，所以價(jià)值投資將在未來的投資市場(chǎng)中越來越受到重視和青睞。具有高價(jià)值公司的股票，在未來的市場(chǎng)走勢(shì)中會(huì)更加的安全和穩(wěn)健。筆者希望投資者學(xué)習(xí)本書時(shí)能夠耐得住寂寞，用心理解和研究，深入體會(huì)好的價(jià)值投資思路，然后在實(shí)踐中不斷檢驗(yàn)和修正，以便形成自己有效價(jià)值投資方法。

目錄
第一章價(jià)值投資基礎(chǔ)
第一節(jié)價(jià)值投資理論概述 / 001
1.價(jià)值投資的概念 / 001
2.價(jià)值投資的本質(zhì) / 002
3.股市中的價(jià)值規(guī)律 / 003
4.價(jià)值投資的安全邊際 / 005
5.市場(chǎng)先生原則 / 006
6.復(fù)利的時(shí)間價(jià)值 / 007
7.企業(yè)護(hù)城河理論 / 009
第二節(jié)股票價(jià)值基礎(chǔ)知識(shí) / 011
1.股票面值 / 011
2.股票發(fā)行價(jià) / 012
3.賬面價(jià)格 / 013
4.市場(chǎng)價(jià)格 / 013
5.內(nèi)在價(jià)值 / 014
6.股票價(jià)值 / 015
7.股票的清算價(jià)格 / 015
第三節(jié)股票價(jià)格與價(jià)值的關(guān)系 / 016
1.股價(jià)的組成 / 016
2.股票價(jià)格與公司價(jià)值的關(guān)系 / 017
3.股票價(jià)格與價(jià)值的鐘擺理論 / 019
第四節(jié)影響股票價(jià)值投資的因素 / 021
1.公司的盈利能力 / 022
2.資產(chǎn)價(jià)值 / 023
3.分紅派息比例 / 023
4.市盈率 / 024
5.安全邊際 / 025
第五節(jié)選擇價(jià)值投資的重要性 / 026
1.投機(jī)交易讓穩(wěn)定盈利困難重重 / 026
2.價(jià)值投資能長期持續(xù)帶來收益 / 028
第二章基本面價(jià)值分析
第一節(jié)基本面分析概述 / 031
1.基本面分析的含義 / 031
2.基本面分析的重要性 / 032
3.基本面分析的兩個(gè)方面和4項(xiàng)重要內(nèi)容 / 032
第二節(jié)政治環(huán)境分析 / 035
1.國內(nèi)政治環(huán)境對(duì)股市的影響 / 036
2.國際政治環(huán)境對(duì)股市的影響 / 036
第三節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)分析 / 038
1.分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基本指標(biāo)對(duì)股市的影響 / 039
2.宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)股市的影響 / 048
第四節(jié)行業(yè)分析 / 054
1.行業(yè)分析的內(nèi)容及信息收集原則 / 054
2.行業(yè)分析的方法 / 055
3.行業(yè)景氣指數(shù) / 057
4.行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu) / 058
5.行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期分析 / 060
6.行業(yè)生命周期 / 061
7.行業(yè)分析對(duì)股票交易的重要性 / 062
第五節(jié)公司分析 / 063
1.公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 / 063
2.公司所在行業(yè)分析 / 067
3.公司產(chǎn)品和市場(chǎng)分析 / 067
4.產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力分析 / 070
5.公司經(jīng)營和管理能力分析 / 073
6.公司實(shí)地考察 / 074
7.經(jīng)營戰(zhàn)略分析 / 075
第三章財(cái)報(bào)中的價(jià)值分析
第一節(jié)利潤表的價(jià)值分析 / 077
1.利潤表的概念 / 077
2.利潤表的作用 / 078
3.利潤表的局限性 / 079
4.利潤表的編制 / 080
5.利潤表實(shí)戰(zhàn)分析 / 081
6.利潤表結(jié)構(gòu)分析 / 083
第二節(jié)現(xiàn)金流量表的價(jià)值分析 / 084
1.現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金的含義 / 084
2.現(xiàn)金流量表的作用 / 085
3.現(xiàn)金流量表的意義 / 086
4.現(xiàn)金流量表的分析方法 / 087
5.現(xiàn)金流量表實(shí)戰(zhàn)分析 / 089
第三節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的價(jià)值分析 / 090
1.資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容 / 091
2.資產(chǎn)負(fù)債表的目的 / 092
3.資產(chǎn)負(fù)債表的作用 / 093
4.資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)戰(zhàn)分析 / 096
第四章如何選擇優(yōu)秀的股票
第一節(jié)選擇具備成長價(jià)值的行業(yè) / 099
第二節(jié)選擇具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司 / 101
第三節(jié)選擇管理層優(yōu)秀的公司 / 104
第四節(jié)選擇經(jīng)營邏輯清晰的公司 / 107
第五章利用價(jià)值分析挖掘翻倍牛股
第一節(jié)價(jià)值分析的步驟 / 109
1.宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析 / 109
2.行業(yè)分析 / 110
3.構(gòu)建潛在投資清單 / 110
4.評(píng)估內(nèi)在價(jià)值 / 111
5.價(jià)格相對(duì)于價(jià)值的感知 / 111
6.內(nèi)在價(jià)值與價(jià)格的安全邊際分析 / 112
7.構(gòu)建投資組合 / 112
8.動(dòng)態(tài)評(píng)估潛在風(fēng)險(xiǎn) / 112
第二節(jié)價(jià)值投資的買賣時(shí)機(jī) / 113
1.價(jià)值投資的買入時(shí)機(jī) / 113
2.價(jià)值投資的賣出時(shí)機(jī) / 115
第三節(jié)價(jià)值投資實(shí)戰(zhàn)案例分享 / 117
第六章行業(yè)價(jià)值投資專題研究
第一節(jié)白酒行業(yè)專題研究 / 121
1.白酒行業(yè)發(fā)展歷程 / 121
2.白酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 / 122
3.白酒行業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì) / 124
第二節(jié)醫(yī)藥行業(yè)專題研究 / 125
1.生物醫(yī)藥板塊 / 126
2.化學(xué)制劑板塊 / 126
3.中藥板塊 / 126
4.醫(yī)療器械板塊 / 127
5.醫(yī)療服務(wù)板塊 / 127
6.商業(yè)服務(wù)板塊 / 128
第三節(jié)新能源車行業(yè)專題研究 / 128
1.新能源車發(fā)展歷程 / 128
2.消費(fèi)者購買新能源車的制約因素 / 130
3.新能源車產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速 / 131
4.配套升級(jí)產(chǎn)業(yè)鏈將會(huì)得到快速發(fā)展 / 132
第七章價(jià)值投資的風(fēng)險(xiǎn)研究
第一節(jié)價(jià)值投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 / 135
1.宏觀風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 / 136
2.政策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 / 137
3.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 / 138
4.公司風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 / 139
5.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 / 140
6.潛在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 / 141
第二節(jié)價(jià)值投資的風(fēng)險(xiǎn)回避 / 142
1.選擇最熟悉的股票進(jìn)行投資 / 142
2.做中長線價(jià)值投資 / 143
3.適當(dāng)分散投資 / 143
4.購買長期績(jī)優(yōu)成長股 / 143
5.耐心等待好的買入時(shí)機(jī) / 144
6.遇風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)退出 / 144
7.切勿滿倉操作 / 145
8.選擇特別優(yōu)先股 / 145
9.正確運(yùn)用安全邊際 / 145
10.隨市場(chǎng)環(huán)境的變化而變化 / 146
第三節(jié)遠(yuǎn)離價(jià)值投資陷阱 / 146
1.周期性陷阱 / 146
2.忽略行業(yè)分析陷阱 / 147
3.看長做短陷阱 / 148
4.市場(chǎng)供需陷阱 / 149
5.估值陷阱 / 149
6.成長陷阱 / 150
第四節(jié)價(jià)值投資的誤區(qū) / 150
1.認(rèn)為價(jià)值投資很容易 / 151
2.認(rèn)為股票價(jià)值判斷對(duì)了就一定能賺錢 / 151
3.認(rèn)為價(jià)值投資就一定安全 / 151
4.認(rèn)為價(jià)值投資就可以滿倉操作 / 152
5.認(rèn)為所有人都適合價(jià)值投資 / 152
6.認(rèn)為價(jià)值投資就是長期持有 / 152
7.認(rèn)為買入優(yōu)秀的公司就等同于價(jià)值投資 / 153
第八章價(jià)值投資策略研究
第一節(jié)集中投資策略 / 154
1.集中投資股票的類型 / 155
2.集中投資的兩大優(yōu)勢(shì) / 157
第二節(jié)長期持有策略 / 158
1.長期持有需要清楚的問題 / 159
2.能長期持有的上市公司特征 / 162
3.不能繼續(xù)長線持有的情況 / 163
第三節(jié)組合投資策略 / 164
1.建立組合投資的策略步驟 / 165
2.組合投資的類型 / 166
3.組合投資策略對(duì)投資者的要求 / 167
第九章價(jià)值周期法則
第一節(jié)價(jià)值周期概述 / 169
1.價(jià)值周期概念 / 169
2.周期規(guī)律 / 170
3.周期類型 / 171
4.周期階段 / 172
第二節(jié)經(jīng)濟(jì)周期價(jià)值分析 / 174
1.經(jīng)濟(jì)周期概述 / 174
2.經(jīng)濟(jì)周期的4個(gè)階段 / 175
第三節(jié)市場(chǎng)周期價(jià)值分析 / 177
1.積累期階段 / 177
2.上升期階段 / 178
3.賣出期階段 / 178
4.下降期階段 / 179
第四節(jié)價(jià)值周期布局策略 / 180
1.周期定位 / 180
2.資產(chǎn)選擇 / 180
3.策略選擇 / 181
4.技能和運(yùn)氣 / 181
第十章價(jià)值投資者的素質(zhì)要求
第一節(jié)價(jià)值投資者的個(gè)人素養(yǎng) / 182
1.堅(jiān)持全面仔細(xì)的分析 / 182
2.堅(jiān)持獨(dú)立思考與判斷 / 182
3.投資要有足夠的耐心 / 183
4.保持自信和激情 / 183
5.保持理性和冷靜 / 184
6.養(yǎng)成閱讀的好習(xí)慣 / 184
7.養(yǎng)成反思失敗的習(xí)慣 / 185
第二節(jié)價(jià)值投資需要規(guī)避的心理特征 / 186
1.克服貪婪和恐懼 / 186
2.克服急躁與慌亂 / 188
3.要有信心和耐心 / 189
4.避免盲目樂觀和悲觀 / 191
后記 / 193

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