本輯共分為3個(gè)欄目，收錄11篇文章，其中包含8篇課題研究成果和3篇優(yōu)秀投稿作品。
　　【理論探究】收錄3篇文章
　　清華大學(xué)湯欣課題組的《上市公司破產(chǎn)清償中的投資者保護(hù)問題研究以重整程序中的特別代表人訴訟原告保護(hù)為中心》一文著眼于破產(chǎn)重整程序與特別代表人訴訟的交織并行，以投服中心為視角，以破產(chǎn)重整程序?yàn)橹鬏S，區(qū)分破產(chǎn)重整程序開始前、進(jìn)程中及終止后的3個(gè)階段，聚焦于實(shí)踐中凸顯的10個(gè)關(guān)鍵要點(diǎn)進(jìn)行專題研究。
　　華東政法大學(xué)伍堅(jiān)課題組的《注冊(cè)制下創(chuàng)業(yè)板投資者保護(hù)研究》認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板對(duì)投資者保護(hù)提出了新的挑戰(zhàn)，包括準(zhǔn)入門檻總體較低、具有更高風(fēng)險(xiǎn)等。文章主要研究了以下幾個(gè)問題：退市中的投資者保護(hù)；信息披露制度的完善；差異化表決安排下的投資者保護(hù)；寬嚴(yán)適度的民事責(zé)任機(jī)制以及民事責(zé)任的實(shí)現(xiàn)路徑。基于我國(guó)當(dāng)前的制度架構(gòu)和市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)，該課題組在比較法和實(shí)證研究基礎(chǔ)上提出了創(chuàng)業(yè)板投資者保護(hù)的完善建議。
　　華東政法大學(xué)羅培新課題組的《投資者保護(hù)視域下的〈公司法〉修訂以優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境為視角》一文以保護(hù)少數(shù)投資者為切入點(diǎn)，從世界銀行的《全球營(yíng)商環(huán)境評(píng)估報(bào)告》中的失分之處出發(fā)，結(jié)合中國(guó)國(guó)情，為我國(guó)《公司法》提出可供參考的立法建議。首先，文章建議以董事責(zé)任指數(shù)和股東訴訟便利度指數(shù)兩項(xiàng)指標(biāo)中的失分題為參照，為《公司法》提出可供參考的相關(guān)規(guī)定。其次，文章對(duì)公司組織形態(tài)、出資制度、董事信義義務(wù)、控股股東責(zé)任、反收購(gòu)條款及關(guān)聯(lián)交易提出法律修改意見。
　　【市場(chǎng)實(shí)務(wù)】收錄6篇文章
　　復(fù)旦大學(xué)許多奇課題組的《操縱證券市場(chǎng)民事賠償損失認(rèn)定問題研究》一文基于操縱證券市場(chǎng)民事賠償責(zé)任的理論基礎(chǔ)及制度規(guī)范，進(jìn)一步厘清操縱證券市場(chǎng)行為的法律概念范疇，分析操縱證券市場(chǎng)民事賠償責(zé)任的構(gòu)成要件，比較現(xiàn)有操縱證券市場(chǎng)民事賠償?shù)挠?jì)算方法和域外實(shí)踐，初步構(gòu)建精細(xì)化的損失計(jì)算方法。
　　華東政法大學(xué)肖宇課題組的《證券特別代表人訴訟實(shí)踐若干問題研究》一文認(rèn)為，我國(guó)證券特別代表人訴訟制度是2019年《證券法》增加的強(qiáng)化投資者保護(hù)的事后救濟(jì)措施。最高人民法院司法解釋、中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定和投服中心業(yè)務(wù)規(guī)則等文件的出臺(tái)，為制度的構(gòu)建和實(shí)施提供了具體路徑�？得浪帢I(yè)案作為制度落地的第一案，為新制度的實(shí)踐開創(chuàng)了道路。特別代表人訴訟作為我國(guó)新的訴訟模式，在理論與實(shí)踐中仍存在諸多問題有待厘清和解決，文章對(duì)該制度在案件選取、投資者范圍確定、投資者參與訴訟的激勵(lì)措施、通知方式、投保機(jī)構(gòu)參與調(diào)解、投資者退出權(quán)、賠償金分配、律師激勵(lì)、與股東代位訴訟的銜接及破產(chǎn)程序的交叉等方面存在的困境進(jìn)行了分析，提出了完善建議，以期更好地推動(dòng)證券特別代表人訴訟制度的完善和常態(tài)化。
　　中山大學(xué)辛宇課題組的《證券虛假陳述民事賠償風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定問題研究》一文提出了Fama-French三因子模型 X調(diào)整因素的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定方法，首先，基于Fama-French三因子模型估計(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)股票價(jià)格的影響；其次，通過識(shí)別考察期間的公司個(gè)體重大事項(xiàng)來(lái)酌情調(diào)整非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素。文章認(rèn)為，該風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定方法較好地兼顧了計(jì)算邏輯的合理性和計(jì)算方法的可操作性，在保證計(jì)算結(jié)果科學(xué)性的前提下能夠做到盡量簡(jiǎn)明易懂，具有較高的可行性。
　　中國(guó)政法大學(xué)張子學(xué)課題組的《我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理意愿分析與優(yōu)化建議》通過對(duì)我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理的情況和意愿進(jìn)行調(diào)查統(tǒng)計(jì)與分析匯總，理清我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理的總體考慮與具體考量，了解影響機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理的積極因素與消極因素，尤其是對(duì)機(jī)構(gòu)投資者通過征集股東權(quán)利參與上市公司治理的情況與意愿進(jìn)行專門的調(diào)查分析，并提出監(jiān)管部門與投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)指導(dǎo)、引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理的建議。
　　袁銀平的《投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)股東代位訴訟的主要程序障礙與應(yīng)對(duì)建議》認(rèn)為，在證券領(lǐng)域，普通投資者提起股東代位訴訟不僅資格受限，其意愿和能力亦不足。2019年修訂的《證券法》單獨(dú)豁免了投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)這一特殊股東的持股比例和持股期限限制，強(qiáng)化了投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)的作用和地位。從有效推進(jìn)訴訟的角度分析，必須解決股東代位訴訟的前置程序、起訴事由、管轄法院、訴訟調(diào)解以及與關(guān)聯(lián)訴訟的銜接等一系列程序問題，才能落實(shí)好這一具有中國(guó)特色的創(chuàng)新性制度，促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)改善，維護(hù)公司利益，保護(hù)投資者合法權(quán)益。
　　黃江東、施蕾的《康美藥業(yè)證券集體訴訟案簡(jiǎn)評(píng)及展開》認(rèn)為，康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案影響惡劣、嚴(yán)重?fù)p害投資者利益，選擇其作為集體訴訟首案有著示范意義。巨額民事賠償?shù)穆涞貓?zhí)行有待監(jiān)管部門、司法機(jī)關(guān)、投保機(jī)構(gòu)等多方合力。康美藥業(yè)案對(duì)多元化糾紛解決機(jī)制的形成及獨(dú)立董事責(zé)任的重塑提出新的挑戰(zhàn)。
　　【投教園地】收錄2篇文章
　　西南財(cái)經(jīng)大學(xué)宋全云課題組的《金融素養(yǎng)、投資者權(quán)益保護(hù)與證券投資行為》一文基于《股東來(lái)了》參賽者的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，針對(duì)我國(guó)證券投資者的金融素養(yǎng)、證券投資行為和權(quán)益保護(hù)行為展開研究。文章認(rèn)為，我國(guó)政府部門和相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)推動(dòng)投資者教育以引導(dǎo)中小投資者合理參與證券市場(chǎng)投資。同時(shí)，投資者教育工作的開展應(yīng)注意群體針對(duì)性，并積極配合問卷調(diào)查以優(yōu)化投資者教育模式、提升培訓(xùn)教育效果。
　　郭文龍的《證券期貨投資者教育基地運(yùn)營(yíng)與發(fā)展再思考以北京轄區(qū)投教基地為視角》一文認(rèn)為，中國(guó)證監(jiān)會(huì)自啟動(dòng)投教基地建設(shè)工作以來(lái)，機(jī)制體制逐步完善，活動(dòng)內(nèi)涵越發(fā)豐富，各項(xiàng)工作推進(jìn)順利，投教基地在投保工作中發(fā)揮著重要抓手作用。2020年年初，人民銀行也開始啟動(dòng)金融消費(fèi)者教育示范基地建設(shè)工作。投教基地授牌趨勢(shì)是否收緊、質(zhì)效是否符合預(yù)期、監(jiān)管方式是否改變，投教基地建設(shè)如何推進(jìn)、如何與金融教育示范基地加強(qiáng)資源共享，有必要總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，厘清事實(shí)，拓展思路。北京轄區(qū)投教基地類型多樣，實(shí)力雄厚，特色化和差異化運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)突出，具有高度代表性，可作為研究標(biāo)本進(jìn)行解剖。