旅鼠是一種體型小、尾巴短、與田鼠類似的健壯的嚙齒類動物，常見于北極苔原地區(qū)。旅鼠這個詞還用來形容這樣一群人，他們人云亦云，尤其是匆匆忙忙一股腦兒踏上毀滅之路。許多投資者和企業(yè)家就是這種人。他們盲目聽從媒體、朋友以及所謂的投資專家的建議，進入在過去幾年收益很好的投資項目，天真地以為這項投資將會帶來不錯的收益，讓自己賺得盆滿缽滿。
在投資的初級階段，旅鼠投資者對投資既感到安全，又覺得興奮，但突然之間，他們會跟隨大多數(shù)人一起跌下懸崖，這類似于在財務上集體自殺。以上定義中的關鍵詞是盲目，也就是說，沒有經(jīng)過盡職調查，沒有掌握知識，沒有進行研究，或者毫無經(jīng)驗。旅鼠在盲目做出決策時，依據(jù)的是這樣一種假設：如果其他人都在做這件事，那一定是對的。如果錯了，也不要緊，畢竟人多勢眾。這樣看起來不會顯得太愚蠢，而且可以輕易地指責別人。
這種現(xiàn)象當然并不罕見，也沒什么啟示性。只要我們作為一個物種，具有足夠大的規(guī)模，足以成為某個群體或部落中的一部分，那么，從眾心理就會通過人性與我們相伴相隨。人多就保險的感覺，是一種現(xiàn)實。在現(xiàn)代生活中，這種從眾心理已經(jīng)轉化為互聯(lián)網(wǎng)、主流媒體以及社交圈子。人們的觀點被集中起來，不再保持個人的獨立性，因此，大眾輿論很有分量，可以迅速改變方向，并且有著強大的勢頭。但是，這種大眾輿論并不總是能夠很好地在商業(yè)和金融投資中轉換成盈利，因為它通常是錯的。如果大眾輿論是對的，那就不存在反常規(guī)投資者了，每個人都能做好。此外，大眾往往會聽到最響亮的聲音，并且盲目地受其影響。然而，正所謂有理不在聲高，人們在表達觀點時聲音洪亮，并不會增大其觀點的價值或有效性。事實上，從本質上講，最響亮的聲音，往往表達著與現(xiàn)實相去甚遠的觀點。
大多數(shù)人不會去獨立地尋找高質量信息，而是只把其他人的行為當成自己實際行為的指引。在商業(yè)和投資中，一大批人對資本和市場的趨勢懷著旅鼠般的那種盲目信念，這可能導致繁榮-衰退的循環(huán)、對資產的錯誤定價，以及使個人做出錯誤的商業(yè)和投資決策。
我不想跑題太遠，但是，理解人們?yōu)槭裁磿�有這種心理，一定能幫助我們正視它的好處和不足，并幫助我們了解需要熟練掌握的思考過程與本能，使我們在商業(yè)和投資中獲得成功。畢竟，如果像旅鼠般的從眾行為在現(xiàn)代商業(yè)和投資中如此危險，為什么它一開始會發(fā)展起來呢？它還有什么別的用途呢？
根據(jù)《今日心理學》（Psychology Today ）雜志刊登的一篇文章，從眾行為的發(fā)展，實際上有益于個人而非群體或社會：
我們過去常把社會群體想象為根本的合作實體，但對有些類型的群體而言，事實遠非如此。實際上，關于從眾行為的最知名的生物學理論是威廉·漢密爾頓（William Hamilton）的自私的群體理論，該理論指出，從眾行為是個人試圖讓其物種中的其他成員而非其自己被食肉動物吃掉的結果。
邁克爾·E. 普萊斯博士（Michael E. Price）
普萊斯的觀點表明，從眾行為在很大程度上是一種保護自我利益的自私行為。如果我們選擇相信普萊斯的觀點，那么，從眾行為之中蘊含著某些常識（和非常識），特別是因為它服務于個人為求生存以及在現(xiàn)代社會中為求社會接納而遵從大眾的這種利益。這很有諷刺意味，因為在商業(yè)和投資等大多數(shù)領域，完全是相反的情況（也就是說，在這些領域，要想求得生存，就不能從眾）。但從眾行為的主角卻看不明白這一點，或者至少是由于對他人的接受與拒絕產生了太過強烈的情緒而心生畏懼。我們的原始本能的進化速度，比不上現(xiàn)代社會發(fā)展的速度。從眾行為并沒有體現(xiàn)在商業(yè)和投資中發(fā)展與繁榮的需要，而是依然在基本的生存層面保護著我們自己。
普萊斯說，從眾行為始終存在的另一個可能的原因是，采取這種行為的群體成員更容易受益于群體中其他成員已經(jīng)獲得的知識和掌握的情況，例如，后者也許已經(jīng)知道了資源所在的位置。因此，從眾行為可能會提高個人搜尋成功的概率……是個人追逐其自身利益的副產品。
這種行為在現(xiàn)代社會中得到了發(fā)揚光大，并且在有的時候確實有益于我們自己。你如果想看場電影，會看影迷評價最好的和推薦的電影。你如果希望自己的東西在億貝（eBay）網(wǎng)上暢銷，會仔細察看買家的反饋。假如想招聘某個人，你會和他以前的老板和同事聊一聊。采用這種方法，你將極大地減少失敗或決策失誤的風險，而且最大限度地減少投入的時間和造成的浪費。人們總是將同樣的邏輯有意和無意地運用到金融投資事務與決策中。他們著眼于節(jié)約時間以及從社會中獲得經(jīng)驗，這個概念通常被稱為社會認同。在某種程度上，觀察大眾的行為是符合邏輯的，也是一種常識，但在商業(yè)和投資中卻適得其反，因為這會將你的資金置于危險境地。當你的資金危如累卵時，整個游戲都改變了，其他變量將開始發(fā)揮作用。這些變量包括：
● 資產交易中的從眾行為將會影響（推高）價格。
● 大眾的綜合知識與經(jīng)驗，不具有足夠的深入性、專業(yè)性或者針對性。
● 盲目者引領盲目者。
● 現(xiàn)代商業(yè)和投資環(huán)境，比基本的生存環(huán)境更加復雜。
● 社會壓力，擔心被拒絕或者被當成格格不入的人而受到人們的批判。
大多數(shù)投資者在進行投資時，往往只掌握了有限的信息和經(jīng)驗。他們可能以為別人擁有更優(yōu)質的信息，更加富有經(jīng)驗，能夠拯救他們，因而依據(jù)別人的行動與社會認可度來決策。換成依賴其他影迷的電影評論來決定看什么電影，這是可以的，因為在這個方面，虧損的風險很低，最多只是浪費了一兩個小時的時間，但在商業(yè)和投資中，相關的風險很高，不能把別人的方法直接照搬過來。由于我們不論走到哪里都可以采用線上和線下的方式獲取大量的信息、營銷內容和廣告，因此大腦已經(jīng)適應了通過歸納信息或尋找捷徑的方式來節(jié)省時間。如果做不到這樣，那就慘了，那些過量的信息可能會從我們的耳朵里噴涌出來，因為大腦裝不下了。
在尋求這種利用別人的經(jīng)驗來節(jié)省時間并順從社會認可度的杠桿撬動作用時，大眾將從眾行為與自私地從眾結合起來，往往依據(jù)下面這四個理由來做出他們的商業(yè)和投資決策：
● 他們認為大多數(shù)人在做的事情就是正確的事情。
● 將節(jié)省時間擺在比尋找最佳投資更優(yōu)先的位置。
● 擔心在其他人看來自己很無能，也很在意其他人對自己的看法。
● 現(xiàn)在感覺很好。
我們剛剛已經(jīng)闡述了上述理由中的前兩個理由。
第三個理由，也就是擔心別人的看法，通常是在商業(yè)和投資中實現(xiàn)可持續(xù)成功的絆腳石。如果某個人為了讓自己在別人眼中不至于顯得愚蠢而做出決策，而不是根據(jù)什么投資最有可能產生最大回報來做出決策，那么這個人也許就是旅鼠投資者。例如，假如你輸?shù)袅艘粋�其他所有人都下注了的賭局，大家在結果出來之前全都認為這是板上釘釘?shù)氖虑�，那么，即使你和大家一樣失敗了，你看起來也不至于比別人更無能。但是，如果你輸?shù)袅艘粋�人人都知道并且無人下注的賭局，因為所有人都認為這是一個毫無成功希望的風險極大的賭局，那么，看起來造成你的損失的原因就是技不如人。這種被他人接受（或者不被拒絕）的強烈的情緒需要，使大部分人損失了財富。從長遠看，人們必須真心擁抱和熟練掌握這種恐懼心理（害怕在人們面前顯得無能和不被人們接受），才能取得成功并保住財富。從短期看，人們必須遠離風險并且顯得愚蠢。你能做到嗎？你做好想要試一試的準備了嗎？如果是這樣，請繼續(xù)讀下去。