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半強(qiáng)制股利政策與上市公司資本運(yùn)營(yíng) 
定 價(jià)：118 元
9 7 8 8 1 7 2 5 3 2 4 2 2 本書(shū)研究半強(qiáng)制股利政策的經(jīng)濟(jì)后果，具體包括：半強(qiáng)制股利政策與公司股利支付行為之間的關(guān)系；半強(qiáng)制股利政策與權(quán)益資本成本之間的關(guān)系；半強(qiáng)制股利政策與公司投資效率之間的關(guān)系以及半強(qiáng)制股利政策與盈余管理行為之間的關(guān)系。本書(shū)實(shí)證分析的主要結(jié)論是：第一，半強(qiáng)制股利政策實(shí)施后具有融資動(dòng)機(jī)的公司會(huì)顯著提高現(xiàn)金股利支付意愿和支付比例；半強(qiáng)制股利政策實(shí)施后具有融資動(dòng)機(jī)的公司更有可能滿足政策要求的分紅條件。第二，從整體上，半強(qiáng)制股利政策實(shí)施后公司權(quán)益資本成本顯著降低，但是具有不同特征的公司其權(quán)益資本成本變化不同。第三，總體而言，半強(qiáng)制股利政策的實(shí)施緩解了投資過(guò)度，加劇了投資不足。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，公司治理水平更高或盈利水平更高、支付現(xiàn)金股利的企業(yè)在半強(qiáng)制分紅政策加劇投資過(guò)度抑制方面效果好于公司治理水平低和盈利水平低的企業(yè)。第四，半強(qiáng)制股利政策實(shí)施后，具有融資動(dòng)機(jī)的公司會(huì)提高操控性應(yīng)計(jì)的水平，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)分紅和再融資的目的。
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