基于實(shí)證研究結(jié)論，本書(shū)提出了目前上市公司并購(gòu)重組企業(yè)價(jià)值評(píng)估存在的問(wèn)題和改進(jìn)建議。目前存在的問(wèn)題主要體現(xiàn)在收益法的運(yùn)用、業(yè)績(jī)承諾事項(xiàng)、并購(gòu)重組實(shí)施周期、借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)以及評(píng)估報(bào)告事項(xiàng)的披露方面。針對(duì)收益法中收益額的預(yù)測(cè)問(wèn)題，本書(shū)搜集20122014年我國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委員會(huì)審核的上市公司并購(gòu)重組報(bào)告中未來(lái)收益預(yù)測(cè)的數(shù)據(jù)，并與并購(gòu)?fù)瓿珊笊鲜泄�司披露的目�?biāo)企業(yè)對(duì)上市公司的收益貢獻(xiàn)共194組數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，分析偏離程度，證明了收益實(shí)際值與資產(chǎn)評(píng)估預(yù)測(cè)值相比具有較大的偏離，建議評(píng)估人員在收益預(yù)測(cè)時(shí)考慮并購(gòu)重組因素可能會(huì)帶來(lái)的影響，同時(shí)建議資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)建立完備的數(shù)據(jù)庫(kù)，以提高行業(yè)分析專(zhuān)業(yè)水平。在折現(xiàn)率的測(cè)算方面，將其分解為債務(wù)成本率和股權(quán)成本率進(jìn)行分析，對(duì)于缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、市場(chǎng)環(huán)境不完備等狀況，提出加強(qiáng)利率市場(chǎng)化、基礎(chǔ)利率修正附加債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、注意行業(yè)差異、降低主觀判定等建議。針對(duì)業(yè)績(jī)承諾主觀性強(qiáng)影響評(píng)估人員對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷等問(wèn)題，提出兩個(gè)建議：一是允許業(yè)績(jī)承諾出現(xiàn)區(qū)間值；二是建議監(jiān)管層加強(qiáng)對(duì)業(yè)績(jī)承諾的管理，尤其是提高對(duì)業(yè)績(jī)承諾沒(méi)有達(dá)到規(guī)定指標(biāo)的補(bǔ)償力度。另外，本書(shū)建議從審核周期入手，從監(jiān)管層的角度提高審核的效率，縮短審核周期和并購(gòu)實(shí)施周期，提高資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的使用效率。同時(shí)，本書(shū)還建議在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家如美國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估經(jīng)驗(yàn)時(shí)，要了解我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家的評(píng)估環(huán)境的差異，包括企業(yè)價(jià)值評(píng)估和定價(jià)的關(guān)系差異、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)水平的差異以及上市制度的差異等，不能照本宣科，要根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況摸索上市公司并購(gòu)重組企業(yè)價(jià)值評(píng)估和定價(jià)的規(guī)律，對(duì)我國(guó)并購(gòu)重組實(shí)務(wù)予以引導(dǎo)。在評(píng)估報(bào)告事項(xiàng)的披露方面，目前并購(gòu)重組企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告沒(méi)有反映并購(gòu)重組交易特點(diǎn)，本書(shū)建議在評(píng)估報(bào)告事項(xiàng)披露中重點(diǎn)披露以下事項(xiàng)：目標(biāo)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)評(píng)估價(jià)值的影響、期權(quán)事項(xiàng)問(wèn)題、行業(yè)對(duì)標(biāo)問(wèn)題以及對(duì)于或有義務(wù)事項(xiàng)的處理。�ケ緯�(shū)的不足之處表現(xiàn)在：一是目標(biāo)企業(yè)絕大多數(shù)都是非上市企業(yè)，許多數(shù)據(jù)不能夠直接公開(kāi)獲取，因此個(gè)別資料并不完備。二是本書(shū)只對(duì)我國(guó)所占比例最高和最具代表性的發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的并購(gòu)重組類(lèi)型企業(yè)價(jià)值評(píng)估進(jìn)行了研究。三是囿于能力和數(shù)據(jù)所限，針對(duì)并購(gòu)重組企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的研究不夠全面。