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行為金融視角下非對稱偏好的資產(chǎn)定價研究

 行為金融視角下非對稱偏好的資產(chǎn)定價研究

定  價:89 元

        

  • 作者:武翰章 著
  • 出版時間:2024/1/1
  • ISBN:9787522022864
  • 出 版 社:中國金融出版社
  • 中圖法分類:F830 
  • 頁碼:
  • 紙張:膠版紙
  • 版次:
  • 開本:16開
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全書共7章,系統(tǒng)地研究了投資者非對稱偏好究竟如何影響資產(chǎn)收益。本書從遞歸效用函數(shù)出發(fā),依托投資者行為偏差理論,構(gòu)建投資者非對稱偏好效用函數(shù),并結(jié)合財富約束條件求解隨機折現(xiàn)因子表達式,利用消費市場變量和股票市場變量分別推導(dǎo)出基于消費市場的投資者非對稱偏好資產(chǎn)定價模型和基于股票市場的投資者非對稱偏好資產(chǎn)定價模型。在此基礎(chǔ)上,結(jié)合中國資本市場數(shù)據(jù),實證考察投資者非對稱偏好心理與股票收益的關(guān)系。首先,利用基于消費市場的投資者非對稱偏好資產(chǎn)定價模型估計投資者偏好參數(shù);其次,將基于股票市場的投資者非對稱偏好資產(chǎn)定價模型與經(jīng)典資產(chǎn)定價模型、傳統(tǒng)不對稱風(fēng)險偏好資產(chǎn)定價模型進行適用性比較;接著,利用離散程度更大的個股數(shù)據(jù),從市場信息效率、經(jīng)濟政策不確定性、市場行情和投資者情緒四個維度描述市場環(huán)境,探究投資者非對稱偏好資產(chǎn)定價模型在不同情景中應(yīng)用的異質(zhì)性。最后,在我國資產(chǎn)市場發(fā)展較晚、非理性程度較高的散戶占主體的背景下,就投資者決策和政府監(jiān)管提出對策建議。

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