2022年是全球資管市場的變局之年。在經歷了長期的持續(xù)增長之后，市場規(guī)模大幅回落，降幅達13%。新周期下伴隨著通脹和利率反轉、逆全球化下資本回流、金融市場風險事件持續(xù)發(fā)酵等多重沖擊，全球資管市場面臨進一步重置、洗牌風險。中國市場也在2022年遇到嚴峻挑戰(zhàn)。盡管市場規(guī)模保持了正增長，但增速大幅回落，短期不確定性加劇。中國資管市場未來走向何方？是否也將面臨與海外市場類似的重置風險？行業(yè)如何應對？在今年的報告中，我們嘗試通過對全球資管市場過去30年的發(fā)展歷程進行回顧，識別背后的三類核心驅動因素，展望未來走向。我們認為中國資管市場中長期仍然向好，預計可實現9%左右年化增長，2030年市場總規(guī)模達到275萬億元人民幣。盡管長期向好，行業(yè)近期外部環(huán)境仍存在高度不確定性，居民財富保值增值和實體經濟轉型也對資管行業(yè)提出了更高的要求。我們認為唯有苦練內功，才是破局之道。因此，我們提出了以可持續(xù)地創(chuàng)造價值為愿景的中國資管行業(yè)高質量發(fā)展框架。通過四大目標引領、機構能力和韌性打造、行業(yè)生態(tài)基礎升級，推動中國資管行業(yè)邁入高質量發(fā)展的時代。
光大理財有限責任公司成立于2019年9月25日。總部位于山東省青島市嶗山區(qū)香港東路195號4號樓16至19層，是中國光大銀行的全資子公司（國有絕對控股）。波士頓咨詢公司簡稱BCG，是一家著名的全球性企業(yè)管理咨詢公司，在戰(zhàn)略管理咨詢領域公認為先驅。BCG的四大業(yè)務職能是企業(yè)策略、信息技術、企業(yè)組織、營運效益。作為一家極具創(chuàng)新精神的咨詢公司，從該公司走出了不少的咨詢界的奇才，國際著名咨詢公司的創(chuàng)始人都是來自波士頓咨詢公司。
目錄
1. 變中有穩(wěn)：變局下行業(yè)增長承壓，逆境中發(fā)展不乏亮點
1.1 整體市場：全球市場重創(chuàng)，中國市場承壓 1
1.2 子行業(yè)端：增速全面放緩，轉型持續(xù)深化 2
1.3 資金端：零售仍居主導，養(yǎng)老迎來增量 10
1.4 渠道端：理財開放多元，公募再現變局 11
1.5 產品端：被動逆市增長，創(chuàng)新持續(xù)擴容 14
1.6 資產端：資產波動加劇，理財低波穩(wěn)健 18
1.7 機構排名：整體排名提升，爭創(chuàng)世界一流 19
專題一：全球資管市場30 多年歷史回顧 21
2. 周期演進：全球市場面臨新一輪重置風險；中國市場短期不確定性
加劇，中長期仍然向好
2.1 中外對比：四重因素疊加，周期深化演進 45
2.2 全球展望：增速放緩、結構深化、四大轉型 46
2.3 中國展望：中長期仍然向好，短期不確定性加劇，五大結構性機會 48
3. 聚焦質量：新周期不確定性加劇，高質量發(fā)展是應對之本
3.1 行業(yè)目標：四大目標引領可持續(xù)的價值創(chuàng)造 51
3.2 機構行動之一：以四大價值導向為行動綱領 57
3.3 機構行動之二：攻守兼?zhèn)鋸娀蠛诵哪芰?58
3.4 機構行動之三：攻守兼?zhèn)浯蛟旄唔g性組織 61
3.5 生態(tài)配合：多方協(xié)作，共建共贏 63
專題二：國際資管機構Amundi 發(fā)展歷程回顧 64
4. 雙向賦能：推動資管與財富行業(yè)協(xié)同與升級
4.1 大勢所趨：財富管理市場廣闊，三大趨勢助推資管與財富加大協(xié)同 70
4.2 順勢而為：三大模式深化財富端、資管端雙向賦能，共建閉環(huán)生態(tài) 72
4.3 他山之石：國際領先資管機構財富 資管閉環(huán)生態(tài)先進實踐 75
4.4 能力升級：四大核心能力制勝未來 79
專題三：海外個人賬戶養(yǎng)老投資實踐參考 85
5. 固收投資：基石所在、潛力巨大，共建生態(tài)能力提升
5.1 市場前景：中流砥柱、前景廣闊，短期波動長期向好 95
5.2 轉型升級：市場歷經結構變革，識別機遇釋放潛力 98
5.3 生態(tài)構建：債券市場穩(wěn)固發(fā)展，生態(tài)體系同創(chuàng)共建 101
5.4 他山之石：海外資管機構固收投研能力系統(tǒng)化建設實踐分享 104
專題四：銀行理財固收產品升級發(fā)展方向 113
6. 另類投資：新周期下時代機遇，模式升級三大主線
6.1 中國另類資管市場潛力巨大 120
6.2 新周期：三大因素驅動中國另類資管市場升級轉型 124
6.3 新機遇：四大賽道機會、兩大格局變化 125
6.4 強能力：業(yè)務拓展和模式升級三大主線 125
專題五：國內REITs 市場展望 131
附錄一 137
附錄二 159
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