外商直接投資（Foreign Direct Investment, FDI）在各國經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮重要的作用，不僅促進東道國先進技術和管理經(jīng)驗的引進，還加強了東道國與全球經(jīng)濟的聯(lián)系。本書以外資進入、入境后的模式選擇、外資企業(yè)再投資為視角，從微觀層面為東道國企業(yè)的海外市場擴張效應、技術溢出效應以及資本累積效應提供來自中國的經(jīng)驗證據(jù)。首先，本書分析了跨國公司通過并購方式進入中國后，對目標企業(yè)的進出口行為、進出口產品種類、海外市場選擇以及企業(yè)績效的影響；其次，本書探討了國內企業(yè)的生產率如何被不同外資進入模式引起的所有權結構差異影響，特別關注中外合資與外商獨資對國內企業(yè)是否產生不同的技術溢出效應，以及背后的影響機制是什么；最后，本書對在華外資企業(yè)的再投資行為進行了識別，分析資本追加和撤離如何影響外資在華分支企業(yè)的經(jīng)營績效，進而為資本追加促進東道國資本累積效應的形成，以及外資技術溢出的可持續(xù)性提供新的微觀證據(jù)。本書的研究對于推動中國經(jīng)濟發(fā)展和吸引更多外資具有重要意義。

在利用匹配結合雙重差分、兩階段最小二乘回歸方法有效控制內生性的方法下，本書的研究得出了以下重要發(fā)現(xiàn)： 首先，外資通過并購進入市場后，目標企業(yè)與海外市場聯(lián)系明顯加強，這表現(xiàn)為目標企業(yè)的進口和出口概率顯著增加，進出口產品種類、進出口市場的數(shù)目顯著增多。此外，目標企業(yè)與海外市場的地理距離也顯著增加。這些變化使得目標企業(yè)的生產率、銷售額和出口收入等經(jīng)營績效顯著改善。其次，跨國公司在華分支企業(yè)的模式選擇和所有權結構對于技術溢出的影響顯著，研究發(fā)現(xiàn)，中外合資模式對中國企業(yè)產生了正向的技術溢出效應，外商獨資模式則表現(xiàn)為負向的競爭效應。通過工具變量回歸進一步確認外商投資與國內企業(yè)經(jīng)營績效之間存在因果關系。再次，跨國母公司資本追加行為促進了在華資本累積效應的形成，受資本追加的分支企業(yè)展現(xiàn)出更高的生產率、銷售收入和創(chuàng)新能力。這些企業(yè)的無形資產規(guī)模、研發(fā)支出、培訓支出和財務流動性均顯著增加。最后，當外資撤離時，分支企業(yè)的生產率、銷售收入和出口額顯著惡化，這種負面影響不僅在撤離當年就已顯現(xiàn)，而且持續(xù)影響后續(xù)年份。

本書的創(chuàng)新點和學術貢獻體現(xiàn)在以下幾個方面： 首先，本書為外商直接投資如何促進發(fā)展中國家企業(yè)融入全球市場提供了來自中國的經(jīng)驗證據(jù)。盡管跨國公司在全球范圍內生產和銷售，但關于東道國企業(yè)從跨國母公司主導的價值鏈中受益程度的研究相對較少，本書利用中國工業(yè)企業(yè)和海關企業(yè)的合并數(shù)據(jù)，以跨國并購為視角，填補了這一研究空白。其次，關于外商直接投資技術溢出的證據(jù)并不明確，以往研究往往忽視了外資企業(yè)的所有權結構，本書在考慮這一因素后發(fā)現(xiàn)，中外合資和外商獨資對中國企業(yè)生產率的影響是不同的。這表明外商直接投資的正向技術溢出和負向競爭效應均存在，并為這一領域的研究提供了新的見解。再次，東道國政府往往鼓勵跨國公再次，東道國政府往往鼓勵跨國公司進行長期投資，外資企業(yè)的利潤再投資是東道國吸引外資的重要組成部分，本書對跨國公司的再投資行為及其影響進行了深入研究，為再投資如何促進資本累積效應提供了證據(jù)。最后，本書從外資撤離的視角探討外資技術溢出的持續(xù)性問題，發(fā)現(xiàn)外資分支企業(yè)相對于中國企業(yè)的所有權優(yōu)勢依賴于跨國公司的股權持有。這一發(fā)現(xiàn)對于理解外資技術溢出的動態(tài)過程和可持續(xù)性具有重要意義。綜上所述，本書通過深入探討，為外商直接投資如何促進內企業(yè)開拓海外市場和提高企業(yè)經(jīng)營績效，跨國母公司不同的投資行為如何提高或降低分支企業(yè)的經(jīng)營績效，以及不同所有權結構的外資如何促進或阻礙國內企業(yè)獲得技術溢出提供了全新的視角，并在構建新發(fā)展格局、推進高水平對外開放的背景下政府制定有效地引進外資、利用外資政策，提供了理論性的指導意義和參考價值。