三、逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)
　　廣泛存在的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題導(dǎo)致了機(jī)會(huì)主義者大量存在。機(jī)會(huì)主義(或者說(shuō)投機(jī))假設(shè)是指人具有隨機(jī)應(yīng)變、投機(jī)取巧為自己謀取最大利益的行為傾向，包括事前機(jī)會(huì)主義行為（逆向選擇）與事后機(jī)會(huì)主義行為（道德風(fēng)險(xiǎn)）。按不對(duì)稱(chēng)信息發(fā)生的時(shí)間,在事前發(fā)生的信息不對(duì)稱(chēng)會(huì)引起逆向選擇問(wèn)題,而事后發(fā)生的信息不對(duì)稱(chēng)會(huì)引起道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)兩大基本研究課題。
　　1.逆向選擇：
　�。�1）含義：
　　逆向選擇是指由于交易雙方信息不對(duì)稱(chēng)（information asymmetry）和市場(chǎng)價(jià)格下降產(chǎn)生的劣質(zhì)品驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)品，進(jìn)而出現(xiàn)市場(chǎng)交易產(chǎn)品平均質(zhì)量下降的現(xiàn)象。逆向選擇現(xiàn)象是一個(gè)存在于交易合同簽訂前信息問(wèn)題。
　�。�2）舉例：
　　例1：舊車(chē)市場(chǎng)模型(Market for used cars)
　　    美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿克洛夫（G.Akerlof）在1970年的論文《檸檬市場(chǎng)：質(zhì)量的不確定與市場(chǎng)機(jī)制》中提出了著名的舊車(chē)市場(chǎng)模型。Akerlof假設(shè)市場(chǎng)中存在“好車(chē)”與“壞車(chē)”，壞車(chē)指有先天質(zhì)量問(wèn)題的車(chē)（這類(lèi)車(chē)被稱(chēng)為"lemon"檸檬）。作為購(gòu)買(mǎi)者和經(jīng)銷(xiāo)商，在沒(méi)有試駕前誰(shuí)也無(wú)法區(qū)分好車(chē)或“檸檬”，所以我們每個(gè)人都有可能買(mǎi)到“檸檬”。當(dāng)買(mǎi)家入手新車(chē)并且使用一段時(shí)間后，他可能會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的車(chē)隱含的一些問(wèn)題，這時(shí)候他將這輛車(chē)放入二手車(chē)市場(chǎng)，信息不對(duì)稱(chēng)就產(chǎn)生了——賣(mài)方（車(chē)主）手中掌握的信息（這兩車(chē)存在質(zhì)量問(wèn)題，是顆“檸檬”）多于買(mǎi)方。如前文所述，買(mǎi)方無(wú)法識(shí)別“檸檬”，因此在這個(gè)市場(chǎng)里好車(chē)和“檸檬”都不得不以相同的市場(chǎng)價(jià)格（均價(jià)）出售。這個(gè)價(jià)格對(duì)于“檸檬”賣(mài)家很有吸引力，而持有好車(chē)的賣(mài)方因?yàn)槭蹆r(jià)過(guò)低逐漸退出市場(chǎng)。結(jié)果是，在舊車(chē)市場(chǎng)買(mǎi)到“檸檬”的幾率大大高于新車(chē)市場(chǎng)，舊車(chē)市場(chǎng)上汽車(chē)的平均質(zhì)量降低，買(mǎi)家愿意支付的價(jià)格進(jìn)一步下降，更多的較高質(zhì)量的汽車(chē)退出市場(chǎng) ……。在均衡的情況下，只有低質(zhì)量的汽車(chē)成交，極端情況下甚至沒(méi)有交易，市場(chǎng)消失。
　　在舊車(chē)市場(chǎng)上，高質(zhì)量汽車(chē)被低質(zhì)量汽車(chē)排擠到市場(chǎng)之外，留下的只有低質(zhì)量汽車(chē)。也就是說(shuō)，高質(zhì)量的汽車(chē)在競(jìng)爭(zhēng)中失敗，市場(chǎng)選擇了低質(zhì)量的汽車(chē)。這違背了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勝劣汰的選擇法則。平常人們說(shuō)選擇，都是選擇好的，而這里選擇的卻是差的，所以把這種現(xiàn)象叫做逆向選擇。
　　例2：保險(xiǎn)市場(chǎng)：
　　以醫(yī)療保險(xiǎn)市場(chǎng)為例，由于投保人比保險(xiǎn)商更清楚地知道自己的身體狀況，而且投保人尤其是風(fēng)險(xiǎn)較高的群體不僅不愿意誠(chéng)實(shí)地披露與自己的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)條件有關(guān)的信息，甚至有時(shí)還會(huì)制造虛假的或模糊的信息。這樣，在訂立契約時(shí)，如果保險(xiǎn)公司由于無(wú)法鑒別隱瞞信息的投保人而采取“一刀切”的方式，即將風(fēng)險(xiǎn)程度設(shè)定為某一平均程度，那么，那些存在患病高風(fēng)險(xiǎn)的人就會(huì)傾向于投保，而那些身體狀況較好的人則不會(huì)購(gòu)買(mǎi)醫(yī)療保險(xiǎn)。結(jié)果，保險(xiǎn)公司就會(huì)面臨著較大的賠付概率，甚至可能虧損。這是一種典型的事前機(jī)會(huì)主義行為，即逆向選擇。
　　此外，在金融市場(chǎng)上，逆向選擇是指市場(chǎng)上那些最有可能造成不利（逆向）結(jié)果（即造成違約風(fēng)險(xiǎn)）的融資者，往往就是那些尋求資金最積極而且最有可能得到資金的人。
　　2.道德風(fēng)險(xiǎn)：
　　（1）含義：
　　道德風(fēng)險(xiǎn)，即“從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用的同時(shí)做出不利于他人的行動(dòng)�！� 或者說(shuō)是：當(dāng)簽約一方不完全承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)后果時(shí)所采取的自身效用最大化的自私行為。
　　道德風(fēng)險(xiǎn)是80年代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出的一個(gè)經(jīng)濟(jì)哲學(xué)范疇的概念，道德風(fēng)險(xiǎn)亦稱(chēng)道德危機(jī)。道德風(fēng)險(xiǎn)并不等同于道德敗壞。事實(shí)上，道德風(fēng)險(xiǎn)，屬于契約的執(zhí)行問(wèn)題，即已經(jīng)取得保險(xiǎn)的投保人不以完全負(fù)責(zé)的態(tài)度行事。 
　　（2）舉例：
　　在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題相當(dāng)普遍。
　　例1：一個(gè)經(jīng)典的例子
　　2001年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者斯蒂格里茨在研究保險(xiǎn)市場(chǎng)時(shí)發(fā)現(xiàn)的。美國(guó)一所大學(xué)學(xué)生自行車(chē)被盜比率約為10%，有幾個(gè)有經(jīng)營(yíng)頭腦的學(xué)生發(fā)起了一個(gè)對(duì)自行車(chē)的保險(xiǎn)，保費(fèi)為保險(xiǎn)標(biāo)的15%。按常理，這幾個(gè)有經(jīng)營(yíng)頭腦的學(xué)生應(yīng)獲得5%左右的利潤(rùn)。但該保險(xiǎn)運(yùn)作一段時(shí)間后，這幾個(gè)學(xué)生發(fā)現(xiàn)自行車(chē)被盜比率迅速提高到15%以上。何以如此？這是因?yàn)樽孕熊?chē)投保后學(xué)生們對(duì)自行車(chē)安全防范措施明顯減少。在這個(gè)例子中，投保的學(xué)生由于不完全承擔(dān)自行車(chē)被盜的風(fēng)險(xiǎn)后果，因而采取了對(duì)自行車(chē)安全防范的不作為行為。而這種不作為的行為，就是道德風(fēng)險(xiǎn)。可以說(shuō)，只要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在，道德風(fēng)險(xiǎn)就不可避免。
　　例2：醫(yī)療保險(xiǎn)市場(chǎng)
　　醫(yī)療保險(xiǎn)市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)還有事后的機(jī)會(huì)主義行為。如，當(dāng)投保人投保之后，由于自己患病的損失將由保險(xiǎn)公司承擔(dān)，那么有些投保人就可能會(huì)不太關(guān)注自己的身體健康。特別是當(dāng)投保人的行為無(wú)法受到監(jiān)控時(shí)，他就可能會(huì)更加忽視自己的健康保護(hù)。結(jié)果也會(huì)使保險(xiǎn)公司的賠付概率增大，甚至虧損。因而，為了保證醫(yī)療保險(xiǎn)市場(chǎng)能夠有效運(yùn)轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)公司相應(yīng)地設(shè)計(jì)了一些保險(xiǎn)制度，如，投保人需要提供健康證明，強(qiáng)制所有的人投保以避免逆向選擇問(wèn)題，賠付的比率為損失的一部分而不是全部賠償以減少道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題等。
　　保險(xiǎn)中道德風(fēng)險(xiǎn)：投保者購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)后可能降低自我防范意識(shí)，因?yàn)橐坏┌l(fā)生事故，將由保險(xiǎn)公司承擔(dān)損失。這時(shí)，投保者就具有降低責(zé)任感的誘惑。
　　例3：股份公司中道德風(fēng)險(xiǎn)
　　亦稱(chēng)“委托代理問(wèn)題”。所有權(quán)與控制權(quán)的分離可能使經(jīng)理人員無(wú)視股東利益，按照自己的利益，利用自己的信息優(yōu)勢(shì)，為了自己的利益最大化而掩飾公司經(jīng)營(yíng)的真實(shí)狀況。
　　注：凡是存在雇傭關(guān)系，都會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。
　　此外，金融中道德風(fēng)險(xiǎn)：資金短缺者獲得資金盈余者提供的資金后，違反合約從事高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)。

　　在非對(duì)稱(chēng)信息情況下,逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)是隨時(shí)可能發(fā)生的,信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為,減免的辦法就是建立起激勵(lì)機(jī)制和信號(hào)傳遞機(jī)制。

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