一、什么是財(cái)務(wù)管理
財(cái)務(wù)管理是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置、融資和管理。因此，財(cái)務(wù)管理的決策功能可以分成三個主要領(lǐng)域:投資決策、融資決策和資產(chǎn)管理決策。
（一）投資決策
在公司的三項(xiàng)主要決策中，投資決策是最重要的。投資決策要決定的第一個問題是公司需持有的資產(chǎn)總額。為此，先回想一下公司的資產(chǎn)負(fù)債表。在公司資產(chǎn)負(fù)債表的右邊列著負(fù)債和所有者權(quán)益，左邊則列著資產(chǎn)。財(cái)務(wù)經(jīng)理首先要決定資產(chǎn)負(fù)債表左邊的資產(chǎn)總額———公司規(guī)模。即使資產(chǎn)的總額已經(jīng)知道，財(cái)務(wù)經(jīng)理仍需決定資產(chǎn)的組成。比如，要決定公司總資產(chǎn)中需保持多少現(xiàn)金、多少存貨、多少固定資產(chǎn)。而且，除了決定投資什么，還要決定不投資什么。對于那些被證明沒有經(jīng)濟(jì)效益的資產(chǎn)，就應(yīng)減少對它們的投資，或停止投資，或用別的資產(chǎn)代替它們。
（二）融資決策
公司的第二項(xiàng)主要決策是融資決策。在進(jìn)行融資決策時，財(cái)務(wù)經(jīng)理關(guān)注的是資產(chǎn)負(fù)債表右邊各項(xiàng)目（即負(fù)債和所有者權(quán)益）的構(gòu)建。考察一下不同行業(yè)、不同公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，就會發(fā)現(xiàn)它們有明顯的差異。有些公司的債務(wù)金額相對較大，而有些公司幾乎沒有負(fù)債。這些差異是由于融資的類型不同而引起的嗎?如果是這樣，那又是為什么呢?是否有 一種財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)在某種意義上被認(rèn)為是最好的呢?
此外，公司的股利政策也必須作為融資決策的組成部分。因?yàn)楣衫�支付率決定了公司的留存收益，當(dāng)期的留存收益越多，可用于支付當(dāng)期股利的資金就越少。因此，留存收益是權(quán)益資本籌集的一種方法，它是發(fā)放股利的機(jī)會成本，支付給股東的股利價(jià)值要用該機(jī)會成本來衡量。
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)一旦決定，財(cái)務(wù)經(jīng)理就要選擇籌集所需資金的最佳途徑。為此，財(cái)務(wù)經(jīng)理必須掌握獲得短期貸款與長期貸款的方法，負(fù)責(zé)長期租賃合約的簽訂以及債券和股票的發(fā)行談判等有關(guān)事宜。
（三）資產(chǎn)管理決策
資產(chǎn)管理決策是公司的第三項(xiàng)主要決策。在資產(chǎn)已經(jīng)購置、所需資金已經(jīng)籌集之后，仍需要對這些資產(chǎn)實(shí)施有效率的管理。財(cái)務(wù)經(jīng)理對不同資產(chǎn)的運(yùn)營承擔(dān)不同的責(zé)任。財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)該更多地關(guān)注流動資產(chǎn)的管理，而較少關(guān)注固定資產(chǎn)的管理。固定資產(chǎn)管理的大部分責(zé)任是由使用這些資產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)理承擔(dān)的，當(dāng)然，財(cái)務(wù)經(jīng)理會配合生產(chǎn)經(jīng)理，結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模要求和資金的需求，來設(shè)計(jì)資產(chǎn)配置的各種方案。
二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)
公司的目標(biāo)是使股東財(cái)富最大化，即股價(jià)最大化。這一目標(biāo)不僅會使股東利益最大，而且對社會的貢獻(xiàn)也是最大的。
在分析股東財(cái)富最大化這一目標(biāo)時，我們其實(shí)是對利潤最大化這一目標(biāo)在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中進(jìn)行調(diào)整。選擇股東財(cái)富最大化———股票價(jià)值最大化的原因是它包括了所有影響財(cái)務(wù)決策的因素。投資者對于差的投資項(xiàng)目及股利決策的反應(yīng)會使公司的股價(jià)下跌，而對于好的決策則相反。實(shí)際上，在此目標(biāo)下，好的決策就是那些能增加股東財(cái)富的決策。
三、企業(yè)組織的法律形式
（一）獨(dú)資企業(yè)（sole proprietorship）
獨(dú)資企業(yè)是只有一個所有者的商業(yè)形式。這個所有者對企業(yè)的全部債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任。
獨(dú)資企業(yè)是一種最古老的商業(yè)組織形式。正如獨(dú)資企業(yè)這個名稱本身所表明的，獨(dú)資企業(yè)是由一個人單獨(dú)擁有的企業(yè)，獨(dú)資企業(yè)業(yè)主持有企業(yè)的全部資產(chǎn)，并對企業(yè)的全部債務(wù)負(fù)責(zé)。獨(dú)資企業(yè)本身不繳納企業(yè)所得稅，當(dāng)獨(dú)資企業(yè)有利潤時，應(yīng)把這一部分利潤加入到業(yè)主的個人所得稅收入中，由業(yè)主繳納個人所得稅;當(dāng)獨(dú)資企業(yè)虧損時，把虧損從應(yīng)稅收入中扣除。獨(dú)資企業(yè)這種組織形式在服務(wù)業(yè)中很常見。獨(dú)資企業(yè)的設(shè)立程序并不復(fù)雜，設(shè)立的費(fèi)用也不高，所以簡單易行是獨(dú)資企業(yè)的最大優(yōu)點(diǎn)。
獨(dú)資企業(yè)的最大缺點(diǎn)是業(yè)主個人要對企業(yè)的全部債務(wù)負(fù)責(zé)。如果獨(dú)資企業(yè)被起訴，那么業(yè)主會成為被告，并且承擔(dān)無限賠償責(zé)任，這意味著業(yè)主私人的全部財(cái)產(chǎn)連同企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn)可能被強(qiáng)制用于抵債。獨(dú)資企業(yè)的另一個缺點(diǎn)是籌集資金很困難。因?yàn)楠?dú)資企業(yè)的生存與發(fā)展在很大程度上依賴于業(yè)主個人，所以獨(dú)資企業(yè)不像其他形式的企業(yè)，對貸款人有那么強(qiáng)的吸引力。
（二）合伙企業(yè)（partnership）
合伙企業(yè)是一種有兩個或兩個以上的個人充當(dāng)所有者的商業(yè)組織形式。在普通合伙企業(yè)（general partnership）里，所有的合伙人都對企業(yè)的全部債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任;而在有限責(zé)任合伙企業(yè)里，有一個或一個以上的合伙人對債務(wù)只承擔(dān)有限責(zé)任，而其他合伙人對 企業(yè)債務(wù)仍承擔(dān)無限責(zé)任。
合伙企業(yè)與獨(dú)資企業(yè)類似，只不過它的所有者不止一個。合伙企業(yè)與獨(dú)資企業(yè)一樣不繳納企業(yè)所得稅，而是把合伙企業(yè)的盈利或虧損按比例分配給各個合伙人，作為各個合伙人個人所得稅應(yīng)稅收入的一部分。與獨(dú)資企業(yè)相比，合伙企業(yè)一個潛在的優(yōu)勢是可以籌集更多的資金。在合伙企業(yè)里，不僅有不止一個的所有者提供資金，而且貸款人也更愿意把 資金貸給合伙企業(yè)，因?yàn)楹匣锲髽I(yè)的自有資金較多。
在普通合伙企業(yè)里，所有的合伙人都負(fù)無限責(zé)任，而且他們對合伙企業(yè)的債務(wù)負(fù)連帶責(zé)任。由于每個合伙人都要對合伙企業(yè)的債務(wù)負(fù)責(zé)，因此合伙企業(yè)的合伙人要經(jīng)過仔細(xì)的挑選。在大多數(shù)正式的約定或合伙契約中都載明了下面的內(nèi)容:各個合伙人的權(quán)利、合伙企業(yè)利潤的分配方法、各個合伙人的投資額、吸收新合伙人的程序、在某個合伙人死亡或退出時合伙企業(yè)重組的程序等。按法律的規(guī)定，如果合伙人之一死亡或退出，那么合伙企業(yè)就要解散了。若是如此，問題的解決就一定很棘手，合伙企業(yè)的重組是一件很困難的事情。
1.有限責(zé)任合伙人（lmited partner）
是指有限責(zé)任合伙企業(yè)的成員，他個人不對合伙企業(yè)的債務(wù)負(fù)無限責(zé)任。
2.無限責(zé)任合伙人（general partner）
是指普通合伙企業(yè)的成員，對合伙企業(yè)的債務(wù)負(fù)無限責(zé)任。
在有限責(zé)任合伙企業(yè)中，有限責(zé)任合伙人也要出資，但僅以出資為限承擔(dān)責(zé)任，即他們的損失不會超過他們投入企業(yè)的資金。但是，在這種合伙企業(yè)中，必須至少有一名無限責(zé)任合伙人，他們承擔(dān)無限責(zé)任。有限責(zé)任合伙人不參與企業(yè)的經(jīng)營;企業(yè)由全部或部分的無限責(zé)任合伙人經(jīng)營。從嚴(yán)格意義上來說，有限責(zé)任合伙人是投資者，其盈虧分配比例由合伙契約規(guī)定。常見的合伙企業(yè)有律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所、建筑設(shè)計(jì)事務(wù)所及醫(yī)生診所等。
（三）股份有限公司（corporation）
股份有限公司是一種在法律上獨(dú)立于所有者的商業(yè)組織形式，其突出的特點(diǎn)是:有限責(zé)任、股份易于轉(zhuǎn)讓、永續(xù)存在、具備籌集大額資金的能力。
股份有限公司是一個人為設(shè)立的、可見的、具體的、只有在法律的審查下才能存在的實(shí)體。股份有限公司作為法律的產(chǎn)物，只擁有那些按章程中的協(xié)議所投入的資產(chǎn)，而不管這些協(xié)議是在公司成立時明確規(guī)定的還是附帶規(guī)定的。
股份有限公司的首要特點(diǎn)是它獨(dú)立于所有者而依法存在。公司所有者的責(zé)任僅以其投資額為限。有限責(zé)任是股份公司與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比的優(yōu)越之處。股份有限公司可以自己的名義籌集資金，而無須所有者對這些債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任。因此，所有者的私人資 產(chǎn)不會被強(qiáng)制用于償還股份有限公司的債務(wù)。股份有限公司的所有權(quán)是用股份作為證明的，股東的股份占股份有限公司流通在外的總股份的比例代表了股東對股份有限公司所有權(quán)擁有的比例。這些股份有限公司的存在不依賴于所有者，它的壽命不受所有者生命的限制（這不同于獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)），即使單個所有者死亡或售出股票，股份有限公司也能繼續(xù)存在。
由于上述優(yōu)點(diǎn)，如有限責(zé)任、股份通過普通股買賣而易于轉(zhuǎn)讓、永續(xù)存在及公司籌集資金的能力等，使得股份有限公司在20世紀(jì)得以蓬勃發(fā)展。為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)對資金的需求增大，獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)已被證明不是令人滿意的商業(yè)組織形式，而股份有限公司滿足這一要求，因此它已成為最重要的一種組織形式。
股份有限公司可能存在的不足之處與稅收有關(guān)，即公司的利潤要雙重納稅（double taxation）。一方面公司要就其收入納稅，另一方面股東在收到公司發(fā)放的現(xiàn)金股利時也要納稅。股份有限公司的其他缺點(diǎn)還有:它設(shè)立的期間較長、程序煩瑣，需要向批準(zhǔn)設(shè)立的機(jī)構(gòu)繳納申請費(fèi)等。所以，股份有限公司的設(shè)立比獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)的設(shè)立都要困難。
（四）有限責(zé)任公司
有限責(zé)任公司是一種商業(yè)組織形式，它的所有者既有股份有限公司所具備的有限責(zé)任的好處，又有合伙企業(yè)所具備的稅收待遇的好處。有限責(zé)任公司是一種混合型的商業(yè)組織，它集合了股份有限公司和合伙企業(yè)這兩種組 織形式的優(yōu)點(diǎn)。有限責(zé)任公司的所有者享受雙重好處:股份有限公司的有限責(zé)任及合伙企業(yè)的稅收待遇。有限責(zé)任公司這種組織形式特別適用于中小型企業(yè)，它比混合型商業(yè)組織形式———股份有限公司有更少的限制和更大的靈活性。