3.3.3 股票市場泡沫的長期存在危害國家經(jīng)濟(jì)安全與穩(wěn)定。
　　過于嚴(yán)重的泡沫遲早有崩潰的一天，當(dāng)泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰的時候，市場一片蕭條，到處是破產(chǎn)、倒閉的壞消息。悲觀失望的情緒會使整個社會喪失對未來的信心，不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)形勢使各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策無法順利實(shí)施，不利于建立一個有效的、可持續(xù)的社會保障體系。一般來說，泡沫經(jīng)濟(jì)雖然會使一個國家在一段時間內(nèi)快速繁榮，但若不加控制地任其發(fā)展，最終都會導(dǎo)致嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
　　通常，在股市泡沫生成并開始膨脹時，整個經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出一片繁榮景象：股價指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，銀行賬面資產(chǎn)越來越少，政府的稅收不斷提高，人們的財(cái)富似乎也隨著股市泡沫的膨脹而快速增長，整個社會都彌漫著一種極度樂觀的情緒，偶爾出現(xiàn)的一些清醒的經(jīng)濟(jì)學(xué)家向大眾提出警告，可這種與經(jīng)濟(jì)景氣極不協(xié)調(diào)的聲音很快就被人們的狂熱所淹沒。此時，由于股市泡沫的膨脹，致使人們對資金的需求量迅速增加，這會誘使銀行通過提高利率來獲得更高的利潤，而在投機(jī)狂熱時，人們并不會因?yàn)楦呃�率而放棄投機(jī)，因?yàn)槿藗儗ε菽�膨脹的收益預(yù)期更高。而且，由于利率升高，人們會更加減少對實(shí)體部門的投資，從而進(jìn)一步把資金投入到預(yù)期能夠給他們帶來比實(shí)體部門投資獲得更高收益的股票市場。這時，股票市場上的高利率和高交易量使得銀行利潤倍增，受利益驅(qū)動，銀行將會擴(kuò)大信貸，放松對信貸的限制。結(jié)果，已經(jīng)過于膨脹的泡沫被繼續(xù)充氣，股市泡沫的蔓延導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生。
　　盡管泡沫膨脹使經(jīng)濟(jì)會呈現(xiàn)一段時間的“繁榮”，但是換取這一段時間所謂繁榮的泡沫經(jīng)濟(jì)所付出的，卻是泡沫崩潰后經(jīng)濟(jì)陷入長時期蕭條的沉重代價。其實(shí)，日本泡沫和東南亞金融泡沫事件就是這種看法的絕好佐證。因此，股市泡沫過大，一旦破滅帶來的后果則非常嚴(yán)重。短期內(nèi)可能致使證券業(yè)空前蕭條，金融危機(jī)加劇，長期內(nèi)可能導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，打擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
　　……