前言

1971年8月15日，一個(gè)安靜的星期日晚上，理查德·尼克松總統(tǒng)占用美國(guó)最熱門電視節(jié)目的黃金時(shí)段，開始廣播演說(shuō)，以宣布他的新經(jīng)濟(jì)政策。美國(guó)政府將實(shí)施全國(guó)性的價(jià)格管制，對(duì)國(guó)外進(jìn)口商品征收高額附加稅，并禁止用美元兌換黃金。由于一場(chǎng)正在進(jìn)行的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)摧毀了人們對(duì)美元的信任，這個(gè)國(guó)家正處于危機(jī)之中，因此總統(tǒng)確信，這些極端措施是必要的。

今天我們正在介入一場(chǎng)新的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，另一次美元信任危機(jī)即將到來(lái)。這一次的后果要比尼克松面對(duì)的嚴(yán)重得多。全球化、金融衍生品和杠桿化產(chǎn)品在過(guò)去四十年里的增長(zhǎng)，使得金融恐慌及其蔓延幾乎不可能被遏制。

新的危機(jī)可能會(huì)從貨幣市場(chǎng)開始，并迅速蔓延到股票、債券和期貨。當(dāng)美元崩潰時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的市場(chǎng)也會(huì)崩潰�？只艑⒀杆俾�延全世界。

結(jié)果是，另一位美國(guó)總統(tǒng)（或許是奧巴馬），將援引現(xiàn)存的法律，通過(guò)廣播、電視和互聯(lián)網(wǎng)宣布一項(xiàng)激進(jìn)的干預(yù)計(jì)劃，以避免美元徹底崩潰。這個(gè)新計(jì)劃甚至可能涉及回歸金本位。如果回到金本位，黃金的價(jià)格會(huì)比現(xiàn)在高得多，這樣可用的固定數(shù)量的黃金才能支撐膨脹臃腫的貨幣供應(yīng)。因投資黃金而獲得新財(cái)富的美國(guó)人，將面臨以公平名義征收的90%的暴利稅。目前存放在紐約的歐洲和日本的黃金將被征用，為新的美元政策服務(wù)。毫無(wú)疑問(wèn)，歐洲人和日本人會(huì)得到一份收據(jù)，他們的黃金將以新的更高的價(jià)格兌換成新美元。

作為替代方案，總統(tǒng)也可以不回到金本位，而是利用一系列資本管制以及由國(guó)際貨幣基金組織（IMF）創(chuàng)建的全球性貨幣，來(lái)緩和并穩(wěn)定局勢(shì)。國(guó)際貨幣基金組織的全球性救市不會(huì)用舊的、不可兌換黃金的美元，而是用新印制的具有特別提款權(quán)的全球性貨幣。生活仍將繼續(xù)，但國(guó)際貨幣體系永遠(yuǎn)不會(huì)再跟以前一樣了。

以上并不是遙不可及的胡亂猜測(cè)，在過(guò)去，這一切全都發(fā)生過(guò)。一次又一次，紙幣貶值，資產(chǎn)凍結(jié)，黃金被沒(méi)收，資本被管制。對(duì)此，美國(guó)也無(wú)法獨(dú)善其身；事實(shí)上，從1770年代到1970年代，經(jīng)歷了革命、內(nèi)戰(zhàn)、大蕭條和卡特時(shí)期的惡性通貨膨脹，美國(guó)一直是美元貶值的引領(lǐng)者。在一代人中沒(méi)有發(fā)生貨幣崩潰的事實(shí)，只是意味著下一次崩潰已經(jīng)逾期。這不是猜測(cè)先決條件早已滿足。

今天，本·伯南克領(lǐng)導(dǎo)下的美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)，正在進(jìn)行金融史上最大的賭博。從2007年起，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)削減短期利率和自由借貸來(lái)抵御經(jīng)濟(jì)崩潰。最終，利率歸零，美聯(lián)儲(chǔ)的彈藥用完了。

之后，在2008年，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)現(xiàn)了新的彈藥： 量化寬松。雖然美聯(lián)儲(chǔ)宣稱，該計(jì)劃是通過(guò)降低長(zhǎng)期利率以緩解金融狀況，但究其本質(zhì)，它只是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)印鈔方案。

美聯(lián)儲(chǔ)正試圖用資產(chǎn)價(jià)格、商品價(jià)格和消費(fèi)價(jià)格的膨脹來(lái)抵銷崩潰后的自然膨脹。基本上這是一場(chǎng)對(duì)抗通貨緊縮（通常伴隨著蕭條）的拔河比賽。在典型的拔河比賽中，開始時(shí)很少有什么發(fā)生。雙方勢(shì)均力敵，一段時(shí)間內(nèi)沒(méi)有動(dòng)靜，只是繩索被拉緊。最終，一方崩潰，另一方把失敗者拖過(guò)界線以宣布勝利。這是美聯(lián)儲(chǔ)豪賭的精髓。它必須在通貨緊縮占上風(fēng)之前制造通貨膨脹；它必須在拔河比賽中獲勝。

在拔河比賽中，繩索是從一端向另一端傳遞力量的通道。本書講述的就是這條繩子。在通貨膨脹和通貨緊縮的較量中，繩索是美元。美元承受著所有對(duì)抗勢(shì)力的作用力，并把這種力量傳遞給全世界。美元的價(jià)值變化將告知誰(shuí)贏得了拔河比賽。這種特殊的比賽實(shí)際上是一場(chǎng)全面的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，它不是一場(chǎng)游戲，而是對(duì)世界上每一種股票、每一種債券和每一種大宗商品價(jià)值的攻擊。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言，最好的可能世界是這樣的： 資產(chǎn)價(jià)值被維持，銀行變得更健康，政府債務(wù)消失了，似乎沒(méi)有人注意到有什么問(wèn)題。然而，通過(guò)規(guī)�？涨暗挠♀n，伯南克已成為21世紀(jì)的潘格洛斯潘格洛斯(Pangaloss),伏爾泰的小說(shuō)《老實(shí)人》中的人物，他的哲學(xué)是: 在所有可能的世界中，我們這個(gè)是最好的，一切都因?yàn)榻^對(duì)的必要而發(fā)生，一切都以最好的方式發(fā)生。譯者，希望最好的情況出現(xiàn)，但對(duì)最壞的情況幾乎毫無(wú)準(zhǔn)備。

這里有一種非�，F(xiàn)實(shí)的危險(xiǎn)： 美聯(lián)儲(chǔ)的印鈔會(huì)突然變身為惡性通貨膨脹。即使通貨膨脹沒(méi)有影響消費(fèi)價(jià)格，它也會(huì)在資產(chǎn)價(jià)格中顯現(xiàn)，導(dǎo)致股市、期貨、土地和其他硬資產(chǎn)的泡沫，這些泡沫很可能會(huì)像2000年的科技股或2007年的房市那樣破裂。美聯(lián)儲(chǔ)聲稱有手段可以避免這些結(jié)果，但這些手段從未在這種情況下，或是在如此大的規(guī)模上嘗試過(guò)。美聯(lián)儲(chǔ)的補(bǔ)救措施更高的利率和緊縮的貨幣很可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)原本打算避免的大蕭條。美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于蕭條和惡性通貨膨脹之間的刀刃上。數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的投資者、企業(yè)主和工人，憂心忡忡地想知道美聯(lián)儲(chǔ)能在這把刀子上平衡多久。

更糟的是，所有這一切都不是在真空中發(fā)生的。如果美聯(lián)儲(chǔ)的政策操作僅限于美國(guó)經(jīng)濟(jì)，那是另一回事，但它不是。印制美元的影響是全球性的；通過(guò)實(shí)行量化寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)事實(shí)上向全世界宣布了貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。美聯(lián)儲(chǔ)政策許多令人擔(dān)憂的潛在影響已經(jīng)在海外顯現(xiàn)。在美國(guó)印制美元，意味著中國(guó)的通貨膨脹率更高，埃及的食品價(jià)格上漲以及巴西的股市泡沫。印制美元，意味著美國(guó)債務(wù)貶值，外國(guó)債權(quán)人收到的美元貶值。貶值，意味著發(fā)展中國(guó)家的失業(yè)率升高，因?yàn)樗麄兊某隹谏唐穼?duì)美國(guó)人而言更加昂貴。由此造成的通貨膨脹，也意味著發(fā)展中國(guó)家需要的進(jìn)口商品如銅、玉米、石油和小麥的價(jià)格更高。各國(guó)已經(jīng)開始通過(guò)補(bǔ)貼、關(guān)稅和資本管制來(lái)反擊美國(guó)造成的通貨膨脹；貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)正在迅速蔓延。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)印制萬(wàn)億美元的規(guī)模可能史無(wú)前例，但貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)并非前所未聞。貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)曾發(fā)生過(guò)單單20世紀(jì)就有兩次而且結(jié)局總是很糟。在最好的情況下，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)造成有些國(guó)家從貿(mào)易伙伴那里竊取了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在最壞的情況下，對(duì)資源的爭(zhēng)奪導(dǎo)致了侵略和戰(zhàn)爭(zhēng)，它蛻變成通貨膨脹、衰退、報(bào)復(fù)和暴力。歷史上的先例足夠清晰，今天的危險(xiǎn)則更大，因?yàn)榻鹑陉P(guān)聯(lián)的規(guī)模和復(fù)雜性在全世界呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

使許多觀察家困惑的是，近年來(lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在預(yù)見或防止經(jīng)濟(jì)災(zāi)難上的徹底失敗。他們的理論不僅沒(méi)有阻止災(zāi)難，反而使貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)變得更糟。經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新解決方案例如被稱為特別提款權(quán)的全球貨幣具有潛在的新危險(xiǎn)，而且它并不能幫助我們從現(xiàn)存的困境中解脫。

這些新的危險(xiǎn)中有一些不僅威脅到美國(guó)的經(jīng)濟(jì)福祉，也威脅到我們的國(guó)家安全。國(guó)家安全專家對(duì)貨幣問(wèn)題的審視，傳統(tǒng)上是交給財(cái)政部進(jìn)行的。新的威脅不斷成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)，從中國(guó)購(gòu)買黃金到主權(quán)財(cái)富基金的幕后動(dòng)機(jī)。而大于任何單一威脅的，是美元本身的崩潰。軍事和情報(bào)領(lǐng)域的高級(jí)官員現(xiàn)在認(rèn)識(shí)到，美國(guó)獨(dú)特的軍事優(yōu)勢(shì)只能靠美元同樣獨(dú)特和占主導(dǎo)地位的作用維持。如果美元崩潰，美國(guó)的國(guó)家安全也將隨之崩潰。

雖然當(dāng)前貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的結(jié)果尚不確定，但如果美國(guó)和世界各國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)人未能從前任的錯(cuò)誤中吸取教訓(xùn)，某種類型的最壞情況幾乎是不可避免的。本書從經(jīng)濟(jì)政策、國(guó)家安全和歷史先例的角度來(lái)審視我們當(dāng)前的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。它將解讀撲朔迷離的失敗案例，以及被一廂情愿和傲慢偏見推動(dòng)的現(xiàn)行公共政策，并指出一條通向更有事實(shí)根據(jù)的有效做法的途徑。最后，讀者將理解為什么新的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)是當(dāng)今世界上最重要的戰(zhàn)爭(zhēng)正是這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)決定了所有其他事情的結(jié)果。