回顧過去的25年

親愛的朋友：

最近我剛剛過完65歲生日，回顧了自己過去的生活以及從第1版《財務詭計》出版以來的25年中發(fā)生的諸多變化。簡言之，我感到非常幸福。就我個人生活而言，我和妻子黛安娜非常喜歡和3個孫輩在一起消磨時光，并且我們正熱切地等待著第4個孫輩的降生。就職業(yè)生涯而言，我很開心能夠與我的合伙人及本書合著者杰里米·佩勒（Jeremy Perler）和尤尼·恩格爾哈特（Yoni Engelhart）一起建立我的第二家公司一家名為施利特法務（Schilit Forensics）的法務會計顧問公司。

除了為客戶所做的研究工作之外，我們還花了很多時間向投資者、監(jiān)管者、記者和研究生講授法務會計的相關(guān)知識。在做完最近一次于斯坦福大學商學院的演講之后，我和我的同伴意識到自上一版《財務詭計》出版以來，已經(jīng)過去了7年，而自第1版《財務詭計》出版以來，已經(jīng)過去了將近25年。在此期間，全球有超過10萬名的讀者購買了本書，包括中文、日文和韓文的翻譯版。我們在最近這些年里又學到了很多東西，因此覺得應當及時與讀者分享最新的財務詭計，以及在過去的1/4個世紀中我們學到的最重要的經(jīng)驗與教訓。

但在翻開《財務詭計》最新版之前，讓我們把時鐘倒撥25年，追憶一下當年是如何追蹤財務詭計的，這真是一次自1990年以來令人意外又激動人心的旅程。

20世紀90年代初，旅程開始

作為華盛頓特區(qū)美國大學的會計學教授時，我就開始研究在過去40年中發(fā)生的著名的會計欺詐案，而其中許多案例被記載在美國證券交易委員會（SEC）發(fā)布的會計和審計制裁公告書（Accounting and Auditing Enforcement Releases，AAER）中。之后，我開始在我的中級財務課程和審計課程中使用這些非常有趣的小案例進行教學。我發(fā)現(xiàn)學生認為這些案例非常有吸引力，于是我開始以此為主題寫作和發(fā)表文章，以便與更多的讀者分享。很自然地，進一步擴大讀者群的下一步就是出書了。

《財務詭計》出版以及創(chuàng)業(yè)早期

我過完41歲生日后不久，1993年年初，麥格勞希爾出版公司出版了《財務詭計》第1版。這本書向讀者介紹了盈余操縱的七種類型，識別出了20種不同的管理層操縱手段，并列舉了眾多由于欺騙投資者而被處罰的真實公司案例。

在這本書出版之后，出現(xiàn)了一些驚喜。首先，許多讀者向我表示感謝，因為書中的內(nèi)容告訴他們可以采取哪些措施來保護自己的財富。其次，這本書引起了一些大型機構(gòu)投資者的注意，它們請我去給它們的分析師講課，幫助這些分析師識別那些玩會計游戲的公司。它們還邀請我?guī)椭鷻z查投資組合中的公司。有幾次，很幸運地，我用這些技巧提示了它們可能面臨的重大問題，從而使其免受損失，因此它們對我非常感激。

1994年設(shè)立財務研究與分析中心

1993年，我出版了《財務詭計》并結(jié)識了一些有影響力的投資者，對我來說這一年已經(jīng)是很不平凡的一年，但當時怎么也無法預料到第二年，也就是1994年，我就會設(shè)立自己的財務研究與分析中心（Center for Financial Research and Analysis，CFRA）。利用我房子里的一間空屋，我開始每月發(fā)布一篇報告，披露那些我認為已經(jīng)陷入困境但是卻靠會計手段隱瞞問題的公司。每月的15日，我將報告用特快專遞發(fā)送給我的訂閱者。（請注意，那時我們?nèi)匀簧�活在沒有互聯(lián)網(wǎng)和電子郵件的黑暗時代。）謝天謝地，這項業(yè)務的運行還算良好，在開始運行的第一年就得到了超過60家投資公司的訂閱。

從教授到全職創(chuàng)業(yè)者

1995年，我辭去了美國大學的教職，全身心地投入到創(chuàng)業(yè)中去。我租了辦公場地，雇用了分析師團隊財務研究與分析中心已經(jīng)蓄勢待發(fā)了。到1999年，我們開始通過線上和郵件的方式向客戶發(fā)送預警報告。（對的，不再印刷和裝訂報告了，也不再用特快專遞了。）隨著客戶數(shù)量的迅速增長，我們成了華爾街和世界證券市場中的重要一員，我們的客戶遍布五大洲，我們在華盛頓特區(qū)、倫敦、紐約和波士頓都設(shè)立了辦公室。

經(jīng)營財務研究與分析中心以及退出

21世紀初，各種會計丑聞頻出，安然、世通、泰科等公司都爆出舞弊案。美國參議院政府事務委員會在2002年2月調(diào)查安然事件的時候，要求我去作證。我也頻繁地出現(xiàn)在電視上或者報紙上，向人們講解日益泛濫的會計操縱手法。

2002年4月，《財務詭計》第2版出版了，銷售火爆，因為股票市場被接連不斷的會計舞弊公司嚇壞了。

正如你想象的那樣，這段時期對財務研究與分析中心來說是發(fā)展的黃金時期。僅2002年一年，就新增了200多家訂閱者，到年底我們的客戶數(shù)量已經(jīng)達到500多家。投資公司在監(jiān)督檢查其投資組合中的公司時需要更多幫助，而那些賣空者則在虎視眈眈地尋找下一個安然。在財務研究與分析中心繁忙的這段時間里，我們招聘了更多的分析師，十分幸運的是，杰里米和尤尼都是在那個時候加入了公司，并迅速成長為公司的高管。杰里米最終成為研究部的全球主管，而尤尼負責定量研究團隊，并主導公司業(yè)務戰(zhàn)略。

2003年年初，一些有意向的并購方找上門來，我決定將絕大多數(shù)股份賣給波士頓的一家私募基金TA協(xié)會。杰里米和尤尼繼續(xù)在財務研究與分析中心待了幾年，而我則辭去了運營企業(yè)的日常工作，開始了我的冬眠生活，這一段風平浪靜的日子一直持續(xù)到2010年年底。尤尼在2008年離開中心去了哈佛商學院，畢業(yè)之后在波士頓的一家投資管理公司工作。杰里米在中心待到2011年，后來去了一家著名的對沖基金公司做法務會計專家。

安安靜靜的幾年和《財務詭計》第3版的出版

我退休之后到處旅行，間或給投資團隊和工商管理碩士做做講座。到2009年，我十分想將自己的一些新發(fā)現(xiàn)分享出來，于是我聯(lián)系了杰里米，他與我合著了《財務詭計》第3版。我們在2009年夏天和初秋密切合作，這本書在次年4月出版。由于我計劃在那一年末重出江湖，我開始更積極地進行各種演講、做講座、接受采訪、對公司做深度研究。我對結(jié)束退休重出江湖躍躍欲試，十分期待從零開始創(chuàng)建一家新的公司。

創(chuàng)建第二家公司：施利特法務

2010 年年底，我的退休生涯正式結(jié)束，隨著《財務詭計》第3版的熱銷，媒體也注意到我結(jié)束了退休生活。美國金融刊物《巴倫周刊》為此發(fā)表了一篇名為財務界偵探發(fā)現(xiàn)了舞弊新大陸的文章。

2011 年，我成立了施利特法務有限責任公司，先只承接幾個客戶來小規(guī)模試水。我故意放慢公司發(fā)展的速度，因為要從舒適的休閑生活轉(zhuǎn)換到忙碌的全職工作看上去還是蠻讓人畏懼的�？蛻襞c我簽訂為期3個月的合同，我?guī)退麄兘鉀Q一些復雜的會計難題。這與我第一次創(chuàng)業(yè)不同，施利特法務是為客戶指定的研究項目提供咨詢服務的，而不是為我們的研究報告征集訂閱者。

我十分喜歡這份工作，并與一小群非常欣賞我的客戶保持著密切聯(lián)系。2013年3月，杰里米突然給我打了一個令人驚喜的電話。他仍然在那家對沖基金工作，盡管工作十分愉快，但他正考慮以創(chuàng)業(yè)的方式來進一步發(fā)揮他在法務會計領(lǐng)域的特長。很快我們兩個都意識到我們可以合作，讓施利特法務更好地發(fā)展。在那個周末，杰里米就飛到了我在佛羅里達的冬季住所，我們正式定下了合伙協(xié)議。

在僅僅幾個月后，杰里米和我聯(lián)系了我們親密的朋友和前同事尤尼，希望他能加入我們并成為第3個合伙人。尤尼在一家著名投資公司里做得非常成功，但他胸中也燃燒著自己創(chuàng)業(yè)的熊熊烈火。尤尼的熱情與我們不謀而合，他在2013年7月加入了施利特法務�，F(xiàn)在我們已經(jīng)共事了5年，發(fā)展出了一支杰出的分析師團隊，擁有了眾多客戶。我們每天都閱讀大量監(jiān)管文件、投資者報告和其他文件，試圖在公司問題浮現(xiàn)出來之前就甄別出一些信號。通過這些努力，我們能夠幫助客戶做出更好的投資決策。

我的合伙人和我自己都十分樂于分享，在這本書中我們介紹了自己是如何識別出那些通過創(chuàng)造性會計手段隱瞞問題的公司。在這里，我們滿懷興奮、激動不已地向您我們的讀者和朋友在這本《財務詭計》第4版中奉上我們這1/4個世紀以來學到的經(jīng)驗和教訓。祝您閱讀愉快，有任何問題都可以隨時與我們聯(lián)系。

霍華德·M.施利特

創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官

施利特法務有限責任公司