本書將價值投資的三個核心:心理、估值與風險,形象地比喻為“鼎之三足”,構建了價值投資理論與實踐的知識框架。心理部分,列示了那些常使投資者失利的典型心理陷阱,并給出了關于恰當投資心理養(yǎng)成的建議。
估值部分,以具體實例演示了相對估值與絕對估值、靜態(tài)估值與動態(tài)估值的方法,對估值應關注的核心給予提示。風險部分,從倉位、歷史、價值、心理等視角幫助投資者理解和控制風險。
財務是價值投資的基石,許多投資者仍缺乏基本的財務分析技能,作者以無人機制造公司為例,展示了財務報表的構建過程,并歸納總結了識別財務操縱迷局的方法。
本書歸納了價值投資的要點,并輔以作者自身投資經(jīng)歷,搭建了一架投資的“云梯”,幫助讀者立于其上登高而視,俯瞰價值投資全貌,消除“只在此山中,云深不知處”的投資困惑。
引子 價值投資大框架:“三足之鼎”
要想在一生中獲得投資的成功,并不需要頂級的智商、超凡的商業(yè)頭腦或秘密的信息,而是需要一個穩(wěn)妥的知識體系作為決策的基礎,并且有能力控制自己的情緒,使其不會對這種體系造成侵蝕!謧·巴菲特
第一章 心理
人類從歷史學到的唯一的教訓,就是人類沒有從歷史中吸取任何教訓!聡軐W家黑格爾
第一節(jié) 投資、投機大不同
第二節(jié) 股票的本質及價格波動
第三節(jié) 不變的人性:市場波動的典型性事件
第四節(jié) 危機之中有財富:經(jīng)濟周期
第五節(jié) 誰可信賴:市場監(jiān)管與中介
第六節(jié) 投資者的決策機制和心理陷阱
第七節(jié) 熊市心理與牛市心理的悄然之變
第八節(jié) 恰當投資心理的養(yǎng)成
第二章 估值
我們更愿意買入這家企業(yè),還是更愿意增持可口可樂?我們更愿意購買這家企業(yè),還是更愿意增持吉列?不拿這些未知的新企業(yè)與你非常確定的企業(yè)進行比較是瘋狂的!謧·巴菲特
第一節(jié) 企業(yè)價值的衡量與變化
第二節(jié) 相對估值
第三節(jié) 絕對估值
第四節(jié) 靜態(tài)估值與動態(tài)估值:誰在刻舟求劍
第五節(jié) 估值的迷思:測不準的價值
第三章 風險
就投資而言,人們應該注意的不是他到底知道多少,而是應該注意自己到底有多少是不知道的,投資人不需要花太多時間去做對的事,只要他能夠盡量避免去犯重大的錯誤!謧·巴菲特
第一節(jié) 風險與風險控制
第二節(jié) 倉位視角控制風險:集中投資與分散投資
第三節(jié) 歷史視角控制風險:市場整體風險與股票個體風險
第四節(jié) 價值視角控制風險:安全邊際
第五節(jié) 心理視角控制風險:價值回歸時間和理性情緒
第六節(jié) 風險控制的負面清單
第四章 財報:看懂企業(yè)的工具箱
別人喜歡看《花花公子》雜志,而我喜歡看公司財務報告!謧·巴菲特
第一節(jié) 從一則小道消息說起
第二節(jié) 財務報告的內容:以云南白藥為例
第三節(jié) 如何構建財務報表
第四節(jié) 三大財務報表主要科目
第五節(jié) 財務分析的工具箱
第六節(jié) 企業(yè)財務綜合分析
第七節(jié) 識破財務操縱的迷局
第五章 實踐:知行合一
每次來到人生的十字路口,我知道那條路是對的,毫無例外,我都知道,但我從不走。為什么?因為那條路實在太苦。——電影《聞香識女人》中老帕中校
第一節(jié) 投資操作實務
第二節(jié) 三個典型案例
參考文獻
后記