直面證券監(jiān)管執(zhí)法的新環(huán)境與新挑戰(zhàn)（代序）
中國政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院　張子學(xué)
在我國，證券監(jiān)管主要體現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)層面，包括規(guī)章與規(guī)則制定、行政許可與備案、檢查與調(diào)查、行政監(jiān)管措施與行政處罰等四個(gè)相互獨(dú)立又密切關(guān)聯(lián)的組成部分。從更寬廣的范疇看，證券監(jiān)管還包括公安、發(fā)展改革、市場監(jiān)管、商務(wù)、財(cái)政、稅務(wù)、科技、工信、國土資源管理等政府部門與央行、銀保監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在特定環(huán)節(jié)對(duì)某些具體事項(xiàng)實(shí)施的監(jiān)管、對(duì)地方政府的屬地監(jiān)管、司法機(jī)關(guān)的審查與支持、行業(yè)協(xié)會(huì)與證券交易場所的自律監(jiān)管，以及媒體和公眾輿論的監(jiān)督。
廣義的證券執(zhí)法包括三個(gè)部分。其一是對(duì)證券違法行為的行政處罰（相關(guān)法律、行政法規(guī)中有100余項(xiàng)處罰依據(jù)）、刑事犯罪追究（《刑法》中有13個(gè)相關(guān)罪名）與民事賠償和補(bǔ)償（《證券法》中有15項(xiàng)索賠依據(jù)）。其二是對(duì)證券違規(guī)行為的行政監(jiān)管措施，它發(fā)端于銀行業(yè)監(jiān)管，但在證券監(jiān)管領(lǐng)域得到更廣泛的使用，已為新《證券法》所確認(rèn)。其三是滬深證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司、銀行間市場交易商協(xié)會(huì)與證券業(yè)協(xié)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)以及審計(jì)、評(píng)估、法律服務(wù)等行業(yè)協(xié)會(huì)實(shí)施的紀(jì)律處分與自律監(jiān)管措施。
當(dāng)前，我國證券監(jiān)管執(zhí)法的環(huán)境已經(jīng)或者正在發(fā)生巨大變化，包括以下幾個(gè)方面。
一是新的市場環(huán)境。經(jīng)過30年的發(fā)展，我國公眾公司的數(shù)量呈幾何倍數(shù)增長，行業(yè)結(jié)構(gòu)、所有制結(jié)構(gòu)、股東與股權(quán)結(jié)構(gòu)均發(fā)生了巨大變化；多層次資本市場體系進(jìn)一步完備，證券品種日益豐富與復(fù)雜，股票市場四板疊加，債券市場五龍治水，基金（資管）市場八駕并驅(qū)，證券衍生品市場也在成長；證券發(fā)行、上市、交易、退市等基礎(chǔ)性制度更加完善；投資者結(jié)構(gòu)日益優(yōu)化，金融成熟度不斷提高；混業(yè)經(jīng)營的探索正在實(shí)質(zhì)推進(jìn)，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)與證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力、經(jīng)營能力與服務(wù)水平也在不斷提升。
二是新的法律環(huán)境�！蹲C券法》已經(jīng)完成大修大改，確認(rèn)、豐富、......